Manuel Stotz（执行董事长）
Sarah Olsen（首席财务官兼首席运营官）
早上好，欢迎参加Verb Technology 2025年全年财报电话会议。
今天与我们一同出席的有执行董事长Manuel Stotz以及首席财务官Sarah Olsen。今天早些时候，公司提交了截至2025年12月31日的10-K表格年度报告，并发布了包含财务业绩的新闻稿。两者均可在公司网站的投资者板块获取。本次电话会议也将在公司网站提供网络直播回放。
在我们开始之前，我想提醒大家，今天的电话会议包含符合联邦证券法定义的前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前的预期，并受可能导致实际结果与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异的风险和不确定性影响。有关这些风险和不确定性的讨论，请参阅公司向美国证券交易委员会提交的文件，包括截至2025年12月31日的10-K表格年度报告。除非法律要求，公司没有义务更新任何前瞻性陈述。
接下来，我将把会议交给Verb Technology的执行董事长Manuel Stotz。
谢谢操作员，也谢谢各位参加我们的会议。
在今天的会议中，我将首先阐述为什么我们认为TON至关重要，以及为什么我们相信Verb Technology在该生态系统中扮演着明确的角色。然后Sarah将向大家介绍本年度财务业绩的执行情况，最后我会再回来分享一些总结性思考。通过在Kingsway的工作，我多年来一直投资并从事数字资产相关工作。并且在2025年，在该生态系统的一个非常重要的时期，我还担任了TON基金会的总裁。这段经历塑造了我对TON的看法，以及为什么我们相信Verb Technology在市场中扮演着重要角色。
Verb Technology旨在持有Toncoin，将很大一部分头寸进行质押，并在上市公司结构内随着时间的推移增加每股持有的TON数量。在资产层面，我们认为TON是一个差异化的网络，因为它旨在为Telegram生态系统内的实际经济效用和活动而设计，该生态系统已有超过10亿用户进行通信、交易和使用数字服务。TON区块链旨在大规模支持支付、稳定币、数字商品和应用活动。我们认为，其效用、分布以及仍处于早期采用阶段的特点，使该资产具有长期吸引力。
我们还认为，该网络不断发展的开发者和应用生态系统是这一情况的重要组成部分。在公司层面，我们认为Verb Technology具有重要的使命。我们构建Verb Technology是为了在上市公司结构内持有和质押Toncoin，该结构旨在提供透明度、纪律性和获取该风险敞口的途径。我们认为，在当前美国市场对TON的直接访问仍然较为有限的情况下，我们的结构尤为重要。
我们还认为，质押部分是我们业务战略的重要组成部分。通过机构托管人和隔离验证结构质押我们很大一部分持有的资产，我们能够使我们的资金库随着时间的推移产生收益，而不是让这些资产闲置。我们在2025年下半年采取了这一战略的首批重要步骤。8月，我们筹集了资金，建立了初始头寸并开始质押。在该年度剩余时间里，我们还建立了支持上市公司内部战略所需的运营和报告基础。第四季度是实施质押后的第一个完整财季，这让我们能更好地了解在运营基础设施完全建立的情况下该模式的运作方式。
我还想简要更新一下我们的CEO过渡情况。正如之前宣布的那样，作为计划中的领导层过渡的一部分，公司继续积极寻找永久CEO。Veronika在过渡期间继续担任CEO，我们的董事会仍在参与搜索过程。我个人想感谢Veronika在启动TON战略中所发挥的重要作用以及她对Toncoin生态系统的持续投入。
接下来，我将把会议交给Sarah。Sarah？
谢谢Manny。谢谢各位的参与。
在过去十年中，我有幸在资本市场和数字资产领域工作，重点关注加密基础设施与传统市场的交叉领域。在我们启动并运行Verb Technology战略的过程中，我的主要重点是建立运营和报告框架，以支持上市公司环境中的业务。作为财务业绩的背景，我们2025年的业绩既反映了自8月开始实施的TON资金库战略，也反映了公司传统运营业务的贡献。
2025年全年总收入为1280万美元，而2024年为90万美元，其中包括实施TON资金库战略后来自质押活动的约400万美元。毛利润为760万美元，而2024年为70万美元。总成本和费用为4920万美元，而2024年为1250万美元。增长主要归因于非现金股票薪酬费用、资金库实施成本以及与支持托管、质押、报告和合规的基础设施相关的成本。运营亏损为3640万美元，而2024年为1160万美元。税前净亏损为1.486亿美元，而2024年为1050万美元。净亏损包括1.142亿美元的加密资产净亏损，这反映了年内Toncoin持有量的已实现和未实现公允价值变动。
截至2025年12月31日，持有的数字资产公允价值约为3.568亿美元，现金和受限现金总计约为3970万美元。从运营角度来看，重要的结论是我们的资金库是活跃且具有生产力的。截至年底，我们已质押2.197亿枚TON，自实施以来已赚取219万枚TON。我们预计将继续通过定期的季度和年度公开文件更新公司报告的大部分资金库指标，这与我们的长期资金库方法一致。
我们最近还在公司网站tonstrack.com上推出了分析仪表板，以支持资金库的透明度，并提供除公司报告数据外的某些基于市场和驱动指标的额外可见性。展望未来，在运营方面，我们的重点仍将是有纪律的资金库管理，这意味着在保留适当流动性和财务灵活性的同时，持有我们很大一部分头寸。我们打算继续审慎考虑质押奖励的使用或保留方式，并且我们将同样的纪律应用于我们的成本结构，包括谨慎的费用管理和对高效运营的持续关注。
现在我将把会议交回给Manny进行总结发言。
谢谢Sarah，我非常感谢你和团队在我们第一份10-K表格上所做的出色工作。
最后，我想给大家留下三个关键点。第一，我们进入2026年时，已经度过了初始启动阶段，现在我们正在运营具备核心要素的模式，包括大量的Toncoin头寸、质押以及支持该战略所需的上市公司结构和流程。
第二，我们仍然认为TON是一种差异化非常明显的资产，具有不断增长的效用，其网络仍处于发展的早期阶段。我们认为，我们的上市公司结构提供了一种通过公开市场进入TON生态系统的独特方式。
第三，我们的核心重点仍然是有纪律的执行。我们努力谨慎管理头寸，透明运营，并通过有计划的方法继续随着时间的推移增加每股持有的TON数量。
非常感谢大家今天上午的参与，也感谢我们的股东一直以来的支持。操作员，我们的准备发言到此结束。
[操作员结束语]