Marci Ryvicker（投资者关系执行副总裁）
Brian Roberts（首席执行官、总裁、董事及康卡斯特有线电视通信公司董事）
Michael Cavanagh（联席首席执行官兼董事）
Jason Armstrong（首席财务官）
Steven Croney（连接与平台部门首席执行官）
Craig Moffett（MoffettNathanson）
Michael Rollins（花旗集团）
John Hodulik（瑞银）
Jessica Reif Ehrlich（美国银行证券）
Sean Diffley（摩根士丹利）
Sebastiano Petti（摩根大通）
Michael Ng（高盛）
各位好，欢迎参加康卡斯特2026年第一季度财报电话会议。[操作员说明]请注意，本次电话会议正在录制。
现在我将把电话交给投资者关系执行副总裁Marci Ryvicker女士。请讲，Ryvicker女士。
谢谢操作员，欢迎各位。今天参加我们电话会议的有Brian Roberts、Mike Cavanagh、Jason Armstrong和Steve Croney。现在我请大家参考本次电话会议附带演示文稿的第2张幻灯片，该幻灯片也可在我们的投资者关系网站上找到，其中包含我们的安全港免责声明。本次电话会议可能包含受某些风险和不确定性影响的前瞻性陈述。
此外，在本次电话会议中，我们将提及某些非GAAP财务指标。有关这些非GAAP财务指标与GAAP的调节，请参见我们今天早上早些时候发布的8-K文件和趋势表。
接下来，我将把电话交给Brian。
早上好，谢谢Marci。我们开了个好头。我们认真审视了市场状况和我们的表现，并做出了一些切实的改变。凭借我们新的领导结构，Mike作为联席首席执行官负责日常改进工作，Steve迅速全面接管连接与平台业务并快速启动，我非常喜欢我们的团队。Steve引进了关键的新人才，并迅速重组了许多业务运营。同样重要的是，我们让全公司的每个人都围绕一套明确的优先事项更好地协同一致，以紧迫感共同致力于重要的全公司倡议。
我们对各项业务进行了全面审视，研究我们的运营方式、客户服务方式以及需要重新调整的地方。正如你们将从Mike、Jason和Steve那里听到的，现在还为时过早，但初步结果令人鼓舞。我们开始看到我们的努力正在发挥作用的迹象，并且我们正在将业务转向正确的方向。我也坚信，我们在每个市场都拥有绝对最好的产品。因此，我们面前的机会是确保客户在每一次体验和接触点都能真正看到并感受到这一点。
现在全公司都有一种真正的活力，以不同的方式合作，利用我们拥有的重大时刻，无论是我们刚刚宣布的移动业务 launch、奥运会、超级碗还是Xfinity的新会员计划。这些都是以康卡斯特独有的方式为消费者服务的机会，并将其与我们所有的增长业务联系起来。总的来说，我对我们目前的状况感到鼓舞。我们拥有合适的领导者。我们正在进行有意义且重要的改进，我对这些初步结果感到满意。
Mike，交给你。
谢谢Brian，各位早上好。我们2026年初的重点是执行Brian刚刚强调的优先事项。我们才进入今年的第一个季度，但对进展感到满意，所以让我重点介绍一些第一季度的成就。首先，尽管竞争环境仍然异常激烈，但宽带净亏损同比改善了超过100,000，这是自2020年第四季度以来的首次同比改善。我们还实现了历史上任何季度中最好的无线净增用户。
总之，这些都是我们连接业务战略转型正在进行的早期迹象。其次，在公园业务方面，这是另一个持续且有纪律投资的领域，在Epic Universe强劲的消费者需求推动下，我们实现了健康的基础EBITDA增长。第三，我们通过“传奇二月”（Legendary February）迎来了真正的全公司时刻。我们在受众、参与度和 monetization 方面都表现出色。重要的是，我们利用这一巨大的影响力大规模营销我们的连接产品，这证明了当我们真正全力以赴时，我们可以产生重大影响。
退一步看，这是我们分拆Versant之后的第一个季度，我们已经看到投资组合更加集中带来的好处。我们的六大增长驱动力现在占公司总营收的比例远超过60%，高于三年前我们推出这一框架时的50%，这得益于持续的有机投资和审慎的投资组合行动，包括分拆Versant Media。
现在深入谈谈我们的连接与平台业务，竞争环境仍然激烈。固定无线在我们的覆盖范围内继续积极营销。光纤过度建设正在快速推进，促销性融合套餐仍然居高不下。我们不认为这种情况会在短期内变得容易。在这种背景下，我们正在投资以有效竞争，无论是针对固定无线、光纤还是卫星等任何其他替代方案。
为了做到这一点，我们专注于我们可以控制的以及对消费者最重要的事情：由最可靠的WiFi支持的卓越连接、一流的产品以及更简单、更透明的体验，易于购买、激活和获得支持。我们对正在实施的战略和行动的信心正在增强，包括通过我们体育组合的影响力扩大我们的市场推广转变的执行。
我们让Xfinity和NBCUniversal整个公司围绕明确的套餐、集中的信息传递和更精准的定位协同一致，我们看到这种组合有助于本季度宽带和无线业务表现的改善。我们还利用这些重要时刻推出了实时4K，这是一个有意义的差异化优势，使我们能够以比竞争对手更低的延迟和更高的质量提供体育直播。我们继续看到客户在线消费更多视频，这推动了网络需求的增长，本季度我们网络上的月度数据使用量增长了10%。
考虑到我们在整个业务中所做的变革范围，进展的早期迹象是：连接量四年多来首次上升，自愿 churn 持续改善，NPS（净推荐值）朝着正确的方向发展。客户对我们的市场推广策略做出了回应，大约40%的住宅宽带用户已经采用了我们简单、透明的套餐，预计大多数用户将在年底前迁移。
无线业务是我们融合战略的核心杠杆。它提高了参与度，减少了 churn，并增强了客户生命周期价值。尽管竞争环境仍然激烈，但本季度无线业务显著加速。我们对正在产生的势头以及我们正在建立的客户关系质量都感到满意。
我们的免费线路优惠继续表现良好，正完全达到我们的预期目的：提高知名度，增加用户附着率，并扩大我们宽带用户群的潜在客户规模。我们通过专注于使用量、参与度和整体产品体验的清晰生命周期策略来管理这些客户群，目标是从今年下半年开始将相当一部分客户转化为付费关系。同时，我们在高端无线业务方面也取得了进展。一年前，我们推出了Premium Unlimited，以扩大我们的产品范围，满足那些想要更丰富移动体验的客户，包括在美国和国际上的无限通话、短信和数据。
自推出以来，采用率显著提高。现在的 uptake 约为30%，高端用户群增长了大约五倍。我们通过昨天刚刚推出的新高端套餐Mobile Plus来延续这一势头。Mobile Plus包含了客户已经重视的所有内容，并为所有设备增加了终身设备保护。我们是业内第一个将此功能作为核心套餐的一部分免费提供的公司，这是对现有运营商使用的传统按设备付费模式的颠覆性转变。Mobile Plus加强了我们的价值主张，并强化了我们的产品和定价优势。
转向内容和体验。“传奇二月”对我们的媒体业务来说是一个非凡的17天。超过2.25亿美国人观看了米兰-科尔蒂纳冬季奥运会、第LX届超级碗和NBA全明星赛。这种规模推动了创纪录的广告销售额，17天内约为20亿美元，并帮助加速了Peacock的发展势头。本季度我们净增了200万订户，收入增长超过70%，使Peacock有望在下个季度首次接近盈利。
奥运会继续是我们的一个重要差异化优势。米兰-科尔蒂纳奥运会是自索契以来观看人数最多的一届，平均有2350万观众。Peacock的流媒体播放时间达到了创纪录的167亿分钟，超过了之前所有冬季奥运会的总和的两倍。NBC在闭幕式当晚的黄金时段收视率排名第一，标志着我们连续143个奥运会夜晚位居榜首。超级碗平均有1.256亿观众，是我们100年历史上观看人数最多的一次，也是有史以来第二大观看人数的节目。NBA全明星赛在NBC、Peacock和Telemundo的观众人数达到了2011年以来的最高水平，有880万观众，峰值达到1000万。
转向电影工作室。我们与任天堂和Illumination合作的《超级马里奥银河》电影开了个好头，全球票房已突破7.5亿美元，是今年全球最大的影片，该系列全球票房现已达到20亿美元。我们今年余下时间还有强大的阵容，包括史蒂文·斯皮尔伯格的《Disclosure Day》、Illumination的《Minions & Monsters》、克里斯托弗·诺兰的《奥德赛》以及环球影业的《Focker-In-Law》等。
最后是公园业务，奥兰多的表现继续非常出色，Epic推动了度假村的高 attendance 和更高的人均消费。我们继续投资于增长 pipeline。今年我们在好莱坞环球影城开设了《速度与激情：好莱坞漂移》，并将于今年夏天在德克萨斯州弗里斯科开设我们的第一个儿童公园。在国际上，我们的英国公园正在通过最终规划审批，同时开始场地稳定工作，我们正在日本通过沉浸式口袋妖怪体验来巩固我们的优势。
接下来，让我把电话交给Jason。
谢谢Mike，各位早上好。让我先对我们的合并业绩进行一个高层次的概述，然后再详细介绍我们的各项业务。在开始之前，我想说明我们最近发布了更新的备考趋势表，我们在3月初提交了该表。最显著的变化是将Versant从我们的财务中移除，以及连接与平台和内容与体验部门内的一些较小更新。因此，当我今天提到我们的业绩时，所有同比比较都将以备考为基础呈现。
第一季度，收入增长了11%，部分得益于NBCUniversal成功播出的米兰-科尔蒂纳冬季奥运会和超级碗。剔除这些因素，收入增长了低个位数。正如我们所讨论的，这是我们的投资期。我们继续执行我们的宽带市场推广转型和客户体验改进，目标是稳定我们的客户群并使该类别随着时间的推移恢复收入增长。
同时，我们正在承担内容与体验部门新NBA合同第一年的全部成本，本季度包括了该成本的峰值稀释。因此，调整后EBITDA下降了9%。每股收益为0.79美元，我们本季度产生了39亿美元的自由现金流，其中我们向股东返还了25亿美元，包括12.5亿美元的股票回购。
现在转向我们的业务，从连接与平台开始。在深入了解业绩之前，我想先进行一个高层次的概述，并分享一些关于我们发展方向的看法。正如我们一直强调的，我们在这项业务中做出了果断的战略转型，以在不断发展的宽带市场中更具竞争力。这种转型不仅仅是小调整，而是全面的转变。我们优先考虑简单透明的定价。我们加大了对当前和未来客户体验的投资，并加倍努力确保我们的网络和产品供应保持一流。
另一个重大变化是我们如何利用无线业务来支持和增强宽带业务，比过去更广泛。令人鼓舞的是，早期迹象表明这种转型不仅获得了 traction，而且绝对是正确的举措。我们新的市场推广套餐显然引起了客户的共鸣。例如，本季度，我们看到宽带业绩显著改善，与去年相比，亏损减少了超过100,000，同时实现了创纪录的无线净增用户，同时客户对我们的看法和评价（通过净推荐值衡量）也有了显著改善。
当然，任何重大战略转变都不可避免地会有成本。简化的定价和捆绑免费无线线路给宽带ARPU带来了压力，因此也对EBITDA增长造成了拖累，这在我们本季度4.7%的下降中可见一斑。
我们去年就明确表示，这些压力将在今年初加剧，包括我们现在报告的这个季度以及第二季度的一些增量压力。这一预期保持不变。然而，我们预计随着今年的结束，情况会有所缓解，特别是当我们开始度过最初的投资压力期，并在我们开始免费线路推广一周年之际将免费线路货币化时。
展望未来，与行业内其他公司一样，成功的关键指标越来越转向消费者对捆绑宽带和无线套餐的购买意向。为了支持这一点，您会注意到在我们3月份发布的趋势表中，我们开始将无线收入分为服务收入和设备收入。我们现在将宽带收入和无线服务收入组合在一起，形成一个新的融合收入视图。
我们的融合ARPA（每账户平均收入）目前约为85美元。作为参考，我们的电信竞争对手在同一指标上大约是这个数字的两倍。这确实凸显了我们面前的巨大增长机会，特别是当我们稳定宽带业务并希望通过无线业务加速增长时。
现在让我们详细了解本季度的情况，从宽带开始。宽带用户流失同比改善了117,000，降至65,000。这一改善反映了我们新的市场推广策略的 traction，包括同比改善的连接量、较低的自愿 churn、千兆以上速度的采用率提升以及我们免费无线线路优惠的持续 uptake。此外，我们利用“传奇二月”在全公司创造的独特时刻，在全国平台上扩大Xfinity品牌知名度，特别强调千兆速度和我们的五年价格保证。我们估计这些特定优惠占我们用户流失同比改善的一半以上。
宽带ARPU下降了3.1%。这与我们在第四季度电话会议上预示的压力一致，反映了年初没有提价、我们新的市场推广定价（包括“传奇二月”优惠）以及免费无线线路的强劲采用带来的影响，这最初对宽带ARPU有稀释作用。我们预计宽带ARPU在未来一个季度还会有增量压力，直到我们开始度过早期市场推广转型努力的周年纪念，以及免费线路开始转化为付费关系的影响，这种情况将在今年年底以更大的规模发生。
融合收入下降了2.8%，融合ARPA下降了0.8%，反映了宽带收入的压力，但被无线服务收入15%的增长部分抵消。我们净增了435,000条无线线路，这是我们有记录以来最强劲的季度，近一半的住宅后付费电话连接来自接受免费线路的客户。我们正有意识地加大力度，因为我们的免费线路优惠扩大了知名度，并最终扩大了我们可以推动进入付费关系的客户基础。
我们还继续看到新的Premium Unlimited无线套餐的强劲 uptake，约占我们后付费电话连接的30%，这强化了我们在无线市场更高价值细分领域的有效竞争力。本季度末，我们共有970万条线路，占我们国内住宅宽带客户群的16%。展望未来，在今年下半年，许多免费线路将进入货币化阶段。在这方面，早期的参与度和使用趋势令人鼓舞，我们预计将把绝大多数免费线路转化为付费关系，这应该会随着时间的推移为融合收入和ARPA增长提供动力。
转向商业服务。收入增长了6%，EBITDA增长了4%。增长继续由我们的企业解决方案业务的强劲势头推动，因为我们通过一系列先进解决方案增加客户并深化关系。展望未来，我们很高兴通过推出T-Mobile MVNO来扩大我们的商业移动关系，这为我们的产品组合增加了另一项差异化能力，使我们能够在各个层面竞争商业客户。
在内容与体验方面，我想强调几个要点。在主题公园方面，我们又一个季度实现了强劲增长，收入增长24%，EBITDA增长33%。调整去年第一季度Epic约1亿美元的开业前成本后，公园业务的EBITDA增长了7%以上。在内部，奥兰多的增长非常强劲，Epic继续推动整个度假村的 attendance 和人均消费增长。
我们对Epic自推出以来的表现非常满意。它扩展了整体 guest 体验，并帮助将奥兰多环球影城定位为真正的一周游目的地。部分抵消奥兰多强劲增长的是我们其他公园的一些压力。具体而言，在大阪，我们看到与中国相关的入境旅游趋势的一些影响，这对 attendance 造成了压力。在北京，我们正在应对更具挑战性的宏观经济环境。
转向媒体业务。收入增长超过60%，包括米兰-科尔蒂纳冬季奥运会和超级碗的强劲贡献，这两项共同带来了22亿美元的增量收入。剔除这些活动，媒体收入增长仍然强劲，增长13%，其中分销增长21%，广告增长5%。分销的强劲增长由Peacock推动，付费订户同比增长500万，环比增长200万，达到4600万。在广告方面，潜在需求依然稳固，得益于创纪录的预售和强大的体育阵容，包括NBA。第二季度，我们将继续受益于体育赛事，包括NBA季后赛以及Telemundo和Peacock上的FIFA世界杯。
媒体EBITDA亏损4.26亿美元，与我们预期的NBA第一个赛季的稀释一致，因为我们将这些权利的摊销与比赛数量驱动的季度季节性直线摊销。第一季度是高峰期，约50%的比赛进行，相应的成本流入。因此，本季度代表了我们NBA成本对EBITDA的峰值稀释。这种动态也影响了Peacock，其EBITDA亏损为4.32亿美元。
重要的是，我们预计从现在开始情况会有所改善，第二季度将反映出一个有意义的拐点，Peacock有望接近盈利。因此，退一步看，第一季度是媒体业务NBA相关稀释的最高水平，我们对未来的方向感到满意。在电影工作室方面，我们本季度实现了非常强劲的增长。这在很大程度上是由内容授权交易推动的，以《办公室》在Peacock上的成功续期为代表。虽然这在本季度使工作室受益，但在C&E层面带来了更大的冲销。
现在让我以自由现金流和资本配置结束。第一季度，我们产生了39亿美元的自由现金流。我们在继续对各项业务进行有意义投资的同时实现了这一目标，包括连接业务的宽带市场推广转型和客户体验工作、进一步加强我们的国内宽带网络以及引入NBA。退一步看，我们的资本配置框架一直并将继续保持平衡和一致。随着Versant分拆的完成，我们的投资组合更加精简，我们的资本优先事项继续从有机投资我们的增长驱动力开始。
本季度末，我们的净杠杆率为2.3倍。提醒一下，杠杆率是按12个月 trailing 基础计算的。因此，随着Versant在今年全年退出计算，我们预计杠杆率会略有上升。正如我上个季度所说，我们的意图是将杠杆率带回2.3倍。我们继续向股东提供强劲的资本回报。本季度，我们返还了25亿美元，包括12.5亿美元的股票回购和12亿美元的股息。
在过去12个月中，我们向股东返还了110亿美元，其中包括显著且远高于市场的股息收益率，以及强劲且有条不紊的股票数量减少。这种平衡的方法对我们很有效，并且在我们执行这个转型期时继续指导我们如何配置资本。
接下来，让我把电话交给Marci进行问答环节。
谢谢Jason。操作员，请开始问答环节。
谢谢。[操作员说明]今天的第一个问题来自MoffettNathanson的Craig Moffett。您的线路现在已接通。
嗨，谢谢。我想最明显的起点是宽带。你们的宽带ARPU下降率实际上环比有所缓和。我想知道您能否详细说明一下，为了维持您所看到的这种稳定，您认为宽带ARPU可能还需要下降多少？然后，如果您能扩大范围，谈谈改善来自哪里，是相对于FWA（固定无线接入）？相对于光纤？还是所有上述因素？
Craig，我是Steve。感谢您的问题。正如Jason所说，我们之前也强调过，宽带ARPU压力在今年初会加剧。我们确实预计第二季度会有一些增量压力，但我们预计随着今年的结束会有所缓解，我们也谈到了这一点。下降的主要驱动因素包括没有宽带提价、免费无线线路以及向我们简化定价的迁移。我之前谈到过，我们的竞争力不够。我们需要调整我们的方法并转变业务，我们的重点是尽快度过这个阶段。
我们将讨论我们看到改善的几个领域。我们继续向更高速度层级的组合转变。我们看到千兆以上速度层级的组合有显著改善。我们更高的移动附着率，2025年是我们移动净增线路最好的一年——我们有记录以来的线路净增，而第一季度是我们最大的季度净增。我们看到了免费线路转换的早期群体，我们预计其中绝大多数将转换为付费关系，这将在今年下半年加速。
Mike在他的发言中提到，我们推出了新的高端产品，我们对移动方面的销售情况非常满意。我们保持我们的定价灵活性。因此，随着市场的发展，我们可以调整费率和 acquisition 定价，我们正在度过这段时期，我们将有一段与计划迁移相关的交易活动增加的时期，我们预计这些数量将随着时间的推移正常化，这将减少我们未来的稀释。所以我认为随着今年的结束，我们会看到改善。
关于您的第二个问题，总体而言，我在上次电话会议中提到了我关注的四个关键目标。那就是改善宽带同比表现，推动更高的移动渗透率，创造更好的客户成果，以及恢复收入和EBITDA增长。我们对第一季度感到非常鼓舞。我们在所有竞争环境中都看到了好处，我们确实看到连接量和断开连接量都有所改善。Jason强调，大约一半——略超过一半的改善与我们在“传奇二月”的投资有关。那对我们来说是一个独特的机会，我们确实利用了它。
但从根本上说，我们新的定价和包装正在引起共鸣，我们得到了清晰的信息传递、更好的创意的支持，在我们的潜在客户和客户群中提高了认识。此外，我们不遗余力。我正在挑战一切，我们正在努力推进。这方面的几个例子是，我们比以往任何时候都更有效地利用我们的数据。我们正在使用AI来改善交易结果。我们目前正在运行数百个模型，具有数千个属性，以优化我们的 acquisition、追加销售、赢回或保留，我们正在增强我们的营销技术栈，以实现更大的定制化和个性化，利用这些模型来推动更好的结果。
我们将继续关注客户体验，我们正在整个客户生命周期中推动改善，包括简化购买流程，简化我们的激活，专注于宽带的当天订单到激活，改善我们的自助渠道，减少客户努力，并继续提高整个网络的可靠性，我们对网络升级的结果非常满意。因此，我们在NPS中看到了早期且可衡量的进展。我们也高度关注销售效率。
我们聘请了新的销售主管，该人员专注于销售发展、培训、人员配置模型、薪酬模型和工具，再次对那里的早期结果感到满意。所以我想说，总而言之，我们正在通过新的定价和包装建立更稳定的客户群。我们看到更高的千兆层级组合，加速的移动附着和更高的NPS，所有这些都将在未来使我们受益。
Steve，这非常有帮助。您能评论一下FWA与光纤部分吗？
是的。就像我说的，我们在所有竞争环境中都看到了改善。
Craig，我想补充一点，我认为从更高层面来看，改善同等程度上来自执行以及利用公司的整体实力。在执行方面，正如Steve所说，我在准备好的发言中也提到，我们的连接活动更好，我们的 churn 活动更好，客户对我们的看法更好。所以所有这些都在本季度发生，并有望重复，通过“传奇二月”在全公司放大，这有点像是一次性事件。我们显然会寻找未来再次这样做的机会，但尽管如此，在本季度将公司的全部力量放在我们身后。
谢谢。这真的很有帮助。
谢谢Craig。操作员，下一个问题请。
当然。下一个问题来自花旗集团的Michael Rollins。您的线路现在已接通。
谢谢，早上好。我很好奇您能否进一步扩展您在无线业务中看到的一些成功，比如向更大家庭发展，您提到了新MVNO带来的商业机会。此外，在这种背景下，康卡斯特正在做些什么来简化客户的迁移过程。如果运营商开始减少补贴，您的竞争对手在这方面做得更少。这是否有助于您提高将客户转移到Xfinity Mobile的成功率？谢谢。
好问题，Mike。我坚信我们有权在移动领域竞争并获胜。我们有两个强大的MVNO，覆盖消费者和宽带。我们拥有最大的融合覆盖范围。我们拥有全国最大的WiFi网络。我们已经谈过了。我们卸载了大约90%的XM流量，而且因为我们向我们的客户群销售，所以我们的 acquisition 成本更低。持续的运营重点，第一季度非常好。这是我们自推出以来最大的线路净增季度。我们真的围绕移动业务团结了整个组织。这有助于在组织内部提高认识。我们以移动为导向，确实有助于我们的销售效率。
我们在生命周期管理方面也做得更好。所以我们向现有客户群销售更多。我们向移动客户群销售更多。大约30%的连接，线路净增，来自现有移动客户添加更多移动线路，这对我们来说非常重要。我们专注于继续改善客户体验。我们在这方面还有很长的路要走，但我们在整个客户生命周期中再次取得了巨大进步。正如过去几个季度的情况一样，大约50%的线路连接是免费线路，正如我在上一个问题中提到的，我们对免费线路 roll-off 的早期保留率非常满意。
然后，正如Mike提到的，我们有T-Mo MVNO，它将在不久的将来推出，为我们的中端市场和企业客户群带来移动可用性。所以——然后关于您关于补贴方面的问题，我们主要在价格和价值上竞争。所以真的非常专注于这一点。我们将有选择地使用补贴，新产品 launch，关键时刻。但这是我们将继续关注并在整个客户生命周期中瞄准的领域。
最后一点，Mike也提到了，是我们的高端套餐。我们大约一年前推出了它。我们确实没有很好地竞争那些想要功能丰富产品的客户。我们做得很好。大约30%的连接是高端客户。截至昨天，我们推出了一个新的高端套餐，其中包含设备保护。我们认为这是一个重要的差异化优势。
市场上没有其他人这样做。所以它不仅有助于我们的高端追加销售，还应该有助于我们在移动方面的转化率。所以总的来说，当你看它的时候，我认为我们的MVNO关系，这是一个资本效率高的模式，我们有一个支持盈利价值主张的成本结构，它真的引起了客户的共鸣。凭借约16%的渗透率，我们还有很长的路要走。我非常乐观。
我是Mike。我再补充一点。我认为如果你看看移动业务多年来的发展历程，基本上是产品不断改进的稳定复合效应——从按千兆计费和一开始专注于特定类型的家庭，到现在，我们在家庭高端需求方面完全具有竞争力。再加上时间的推移，我认为Steve将整个组织的重点放在附着移动和使用免费线路上，并且在今年我们提到的流程和生命周期管理中高度专注，以确保我们在转换为付费方面做得很好，因为正如你所说，一旦我们看到这种情况发生，我们在让付费移动客户在未来添加更多线路方面做得很好。
所以这对我们来说不是过去几年的短暂时刻。我认为我们一直在稳步建设，并让我们在移动业务中的进展效果自我复合，这将继续成为Steve和他的团队未来的一个重要关注领域。
谢谢Mike。操作员，下一个问题请。
当然。我们的下一个问题来自瑞银的John Hodulik。您的线路现在已接通。
很好，谢谢各位。如果可以的话，我有两个问题。第一个可能是给Steve的。从Jason的评论来看，宽带用户同比改善的一半好处似乎来自“传奇二月”的促销活动，另一半来自您的一些努力的有机增长。如果我们期望这些努力在全年获得更多 traction，我们能否期望今年的高速数据用户流失比去年有所改善？这是我的第一个问题。
然后第二个，可能是给Brian的。我们花了大约一年的时间谈论媒体整合。但我认为对话已经转向了有线电视整合。您对潜在的格局以及监管框架有何看法，以及有线电视行业进一步整合的背景。谢谢。
谢谢这个问题，John。是的，我会说我们确实期望同比改善，但第一季度超过一半的好处与“传奇二月”有关。我们真的从营销投资和 offer 投资方面大力投入。就像我说的，这是一个很棒的时刻，我们利用了它。
让我先开始，也许Mike想——这是Brian，也加入进来。如我在开场白中所说，我对这种活力感到非常满意，我认为你可以在团队中感受到，宽带业务，坦率地说，我们已经纠正了，也许过多的负面情绪。所以我认为我们有一家伟大的公司，我们将在未来的几个月和季度里运营得更好。这是既定计划。
其中一部分是相信你拥有的资产，我们对Versant进行了变革，我认为我们对此感到非常满意和舒适。但正如我们在上次电话会议中所说，我认为我们一直认为，如果我们能找到创造股东价值的方法，门槛很高，但我们总是专注于寻找这种创造性的情况。并且——但话虽如此，我也真的很喜欢公司的发展方向，不想制造太多干扰。但是Mike，你有什么想法？
是的，我认为你说对了。我认为考虑到有线电视领域的负面情绪以及我们所做的改变、我们看到的进展以及我们看到的未来路线图，我们拥有的机会是一条丰富的创造价值的道路。坦率地说，我认为我们被低估了，对业务的负面情绪是我们需要努力改变人们对一个时期的看法的事情。我认为通过继续执行Steve刚刚很好地阐述的策略来做到这一点是A计划。
我认为，除此之外，我们有很多机会，并且已经与行业内的其他人合作，围绕视频、移动或其他方面建立合作伙伴关系。因此，有通过合作伙伴关系的规模使我们自己受益的方法，我们愿意这样做。最终，正如Brian所说，总是有更大的想法，愿意考虑创造价值的战略可能性。但我们有——重点真的是我们自己能做什么，清单很长，我们正在进行中。
谢谢John。操作员，下一个问题请。
当然。我们的下一个问题来自美国银行证券的Jessica Reif Ehrlich。您的线路现在已接通。
早上好。我想转向NBCU。正如您也说过的，在分拆Versant之后，您的资产更加精简，并且您基本上锁定了所有主要体育转播权，现在一切都有了。那么，当您看待环球影城、Peacock、主题公园等关键资产时，它们似乎在战略上都非常重要。您如何考虑在这些资产之间分配资本？但更重要的是，是什么让您有信心这些回报将随着时间的推移在您的合并收益中变得更加明显？您说Peacock下个季度将实现盈利。但这——我们应该期待持续的盈利吗？谢谢。
当然。这是Mike，Jessica。所以我认为从宏观上看，我们对NBCUniversal感到非常满意，无论是分拆Versant后的设置，其内部的每个业务——公园、电影工作室和媒体——都被设置为增长者。这是我们的——你看公园业务，我们对去年的重大举措Epic感到非常满意。在我们面前的是英国公园和美国儿童公园的扩建等等。所以我认为我们公园业务内部的创意计划继续推动增长，这是我们六个重要增长驱动力之一，是一个很好的驱动力，我们喜欢这项业务，我们将随着时间的推移将他们创造的资本再投资回业务中，以继续发展业务并创造高于我们资本成本的价值。所以毫无疑问，这是一个领导者。
早些时候在电话会议的讲稿中评论了公园——我的意思是，电影工作室。我认为我们凭借《马里奥》开了个好头，今年剩下的时间里还有几部很棒的电影要上映。过去三年，我们在票房上一直排名前两位，我预计在我们出色的领导下，这种情况将继续下去，这是创造特许经营权和为公园提供内容的飞轮的一部分。并且非常适合与公园一起构成伟大媒体公司的要素。
在媒体方面，现在我们已经分拆了Versant，并且第一季度开局良好，我们非常非常专注于使该业务成为NBC广播和Peacock相结合的业务。正如Jason所说，Peacock应该在第二季度接近盈利。然后，由于我们对NBA权利的直线摊销，当我们展望下一个NBA赛季时，可以说，我认为Peacock持续和持久盈利的前景是我们的目标。
并且，结合NBC的线性媒体业务，这就是我们未来管理媒体业务的方式，即当我们查看消费者愿意在他们面临的整个领域支付的费用时的收入机会，广播如何维持，我认为当你看到“传奇二月”中广播的力量以及将伟大的广播与Peacock这样的流媒体平台结合起来的意义时，我们感到非常满意。
所以我认为在所有这些方面显然都有工作要做。但我认为我们有一个设计非常优雅的媒体业务，我们将其聚焦于三个部分——公园、电影工作室和媒体——它们将在未来几年协同工作，我们将专注于创造价值并将资本投入到我们在那里拥有的机会中。
谢谢Jessica。操作员，下一个问题请。
当然。我们的下一个问题来自摩根士丹利的Sean Diffley。您的线路现在已接通。
很好。非常感谢，团队。您提到卫星有点成为新的关注点。我很好奇您能否比较和对比固定无线的经验与卫星的经验。您是否期望这会有意义地改变监管机构看待市场定义的方式？以及对于John早些时候的问题，可能对有线电视行业更大规模的并购有更有利的看法？
谢谢这个问题，Sean。我们的假设是市场将保持高度竞争，光纤、固定无线，现在卫星也变得更具促销性。我们关注的是我们可以控制的以及对客户重要的事情，以下列内容为基础。我们拥有一个与光纤相当的伟大网络，并且它超过了固定无线和卫星的能力，这两者都受到容量限制。我们专注于价格价值。我们新的市场推广策略和免费无线线路在市场上确实引起了共鸣。
我们拥有差异化的WiFi体验，在我们的覆盖范围内可靠性排名第一，对客户来说非常重要。我们正在改善客户体验。凭借我们的巨大关注，我们正在将一个弱点转化为我相信的机会，在一个我们可以获胜的领域。
如果从客户的角度来看，客户正在解决的问题是宽带是一个与他们的生活极其相关的产品，消费量同比增长约10%，这有助于优先考虑依赖速度和可靠性的WiFi体验。我们在这方面表现非常出色。然而，其他客户优先考虑简单性。这是固定无线做得很好的地方。他们改变了安装便利性、简单定价的游戏规则。
正如我早些时候提到的，这正是我们一直在投资的地方。我认为我们没有理由不能在那里也获胜。所以对我来说，如果你把所有这些放在一起，我觉得我们有一手好牌。我们要么处于领先地位，要么有一条通往对我们客户最重要的事情的领先地位的道路，这就是我们打算竞争的方式，无论竞争对手是谁。
好的。嗯，这是Brian。让我只是——关于那个问题的第二部分。看，我认为你指望我们做的是重新评估市场、技术和格局。我认为政府可能会根据未来几年这里实际发生的情况来做到这一点。这就是为什么我们有——这是我们50年来一直在做的事情。它使这变得有趣，并且在智力上有机会看到这个不断变化的格局，这为公司打开了哪些机会，什么是真实的，什么不是真实的。
所以我认为最重要的是，Steve刚才所说的。再次，我呼应我认为他和团队在试图控制我们可以控制的事情方面有一个极好的开始，那就是让我们的客户体验更好，确保我们在尽可能多的客户家中拥有绝对最好的产品。
然后我们将看到市场如何发展以及这打开了哪些大门和创造了哪些情况。但我们希望通过这种不断变化的格局，在过去的50年里，我们已经设法将公司定位在一个可以成长、可以保持相关性、可以向股东返还资本的地方，所有Jason所说的事情。所以首要任务是确保我们执行得非常好。这就是这个季度如此重要的原因。
谢谢Sean。操作员，下一个问题请。
我们今天的下一个问题来自摩根大通的Sebastiano Petti。您的线路现在已接通。
嗨。谢谢你接受我的问题。我想，鉴于我们在宏观层面看到的一些头条新闻以及消费者信心处于历史低位，您是否在国内公园或从您的一些广告合作伙伴那里看到任何迹象，您是否感觉到他们的——经济疲软是否正在转化为公园 attendance 等？我知道您确实谈到了Epic推动更高的 attendance 和人均消费。
然后也许只是一个内务问题。我想，Mike，在您准备好的发言中，您确实说过光纤建设正在加速。显然，您看到竞争对手的所有公告，这并不奇怪，但您能否更新一下，就您住宅覆盖范围内的光纤重叠情况而言，你们现在的立场如何？
当然，Sebastiano。所以我认为在宏观和地缘政治方面，以及它如何影响我们的国内业务，Jason评论了旅行模式变化对国际公园的一些影响。我认为进入美国公园的国际入境旅行尚未恢复到我们在COVID前看到的水平。所以这些因素继续存在。我认为在美国国内，国内到国内，我们还没有看到公园业务因油价上涨而受到任何重大影响，但我认为这并不意味着它可能不会发生，这取决于油价影响的持续时间以及飞机票价等。
所以还有更多的事情要发生，但到目前为止，在当前结果中没有看到任何令人担忧的回调水平。但就像我说的，我们将看看未来几个季度的情况，广告方面也大致相同。显然，我们刚刚结束的季度在广告方面表现出色，有史以来最好的。所以我认为在本季度的特殊活动之外，基准水平的广告结果是强劲的。就我们现在坐在这里而言，这种情况是持续的。
关于这一点，我只想评论一下奥运会的吸引力推动了我们与广告商的关系，显然，NFL周日和超级碗也是如此。所以当我们展望洛杉矶奥运会时，我们对它如何也能保持生态系统非常、非常强劲抱有巨大的热情和兴奋。我们有一个很好的路线图在我们面前。
关于您问题的第二部分，大约55%。
谢谢Sebastiano。操作员，我们还有时间回答最后一个问题。
谢谢。我们今天的最后一个问题来自高盛的Michael Ng。您的线路现在已接通。
早上好。谢谢你的问题。我只是想问一下下半年的无线线路转付费策略。首先，您能否谈谈到目前为止您在免费线路 roll-off 中看到的情况，以及让您对今年晚些时候成功转换有信心的策略。然后第二，我想知道您能否谈谈无线货币化策略对宽带用户趋势的相关影响。这是否也有助于宽带ARPU在今年晚些时候稳定下来？谢谢。
是的。所以关于无线免费线路转付费策略。我们还处于早期阶段。但正如我提到的，我们真的专注于生命周期管理，全程管理这些客户。在早期群体中，我们看到绝大多数这些客户转为付费。所以我们——我们认为随着我们在今年下半年推进更多这些线路的 roll，这种情况将继续。是的，随着这些线路在今年下半年转为付费，基于收入确认，这将对宽带ARPU产生直接影响，这将是一个推动力。
谢谢你，Mike。我们的电话会议现在结束。感谢大家今天早上的参与。
谢谢大家。
谢谢。今天的问答环节和电话会议到此结束。电话会议的重播将于今天美国东部时间上午11:30开始在康卡斯特投资者关系网站上提供。感谢您的参与。大家可以挂断电话了。