Mauricio Romero（人工智能与分析副总裁）
Balan Nair（总裁、首席执行官兼董事）
Chris Noyes（高级副总裁、首席财务官）
Matthew Harrigan（Benchmark）
David Lopez（New Street Research）
早上好，女士们先生们，感谢大家的等待。今天的电话会议正在录制中。现在我将把会议转交给Liberty Latin America的人工智能与分析副总裁Mauricio Romero。
早上好，欢迎参加Liberty Latin America 2026年第一季度投资者电话会议。本次会议期间，所有参会者均处于仅收听模式。今天的正式演示材料可在Liberty Latin America网站的投资者关系部分找到，网址为www.LLA.com。在今天的正式演示之后，将给出问答环节的说明。提醒一下，本次电话会议正在录制中。今天的发言可能包含前瞻性陈述，包括公司对其前景和未来增长前景的预期以及其他非历史事实的信息和陈述。
实际结果可能与这些陈述所表达或暗示的结果存在重大差异。有关更多信息，请参阅Liberty Latin America最近提交的10K表格年度报告和10Q表格季度报告中讨论的风险因素。连同相关新闻稿，Liberty Latin America不承担更新任何前瞻性陈述或信息以反映其预期的任何变化或任何此类陈述或信息所基于的条件的任何义务。
此外，在本次电话会议中，我们将提及某些非公认会计原则财务指标，这些指标已与最具可比性的公认会计原则财务指标进行调节，调节信息可在本演示文稿的附录中找到，该附录可在我们网站的投资者部分获取。现在我想将会议转交给我们的首席执行官Ballenier先生。
谢谢Mauricio，欢迎大家参加Liberty Latin America 2026年第一季度业绩演示。在我们的首席财务官Chris Noyce回顾公司的财务表现之前，我将概述我们集团的亮点和经营业绩。然后我们将直接进入问答环节。一如既往，我的 executive团队成员也从各地的业务部门加入了本次会议，在我们准备好的发言之后的问答环节中，我将邀请他们根据需要发表意见。作为会议安排说明，我们都将参考幻灯片进行发言，大家可以在我们的网站www.LLA.com上找到从幻灯片4开始的内容以及我们的亮点。
我们的业务在2026年开局表现非常稳健。我们新增了50,000名移动后付费用户，集团各部门均为增长做出了贡献，增长继续得到固定移动融合努力以及持续的预付费转后付费迁移的支持。我们报告2026年第一季度调整后息税折旧摊销前利润为4.05亿美元。这一结果超出了我们自己的预期，牙买加和Liberty Caribbean对这一超出预期的结果贡献显著。虽然调整后息税折旧摊销前利润的同比增长势头似乎不如前几个季度强劲，但这反映了两方面因素的综合影响：1）飓风Melissa的完整季度影响；2）B2B业务的阶段性因素，包括Liberty Networks的项目、收入和成本的时间安排。
我们预计全年剩余时间内收入增长面临的同比阻力将逐渐减弱。此外，我们报告第一季度调整后自由现金流（扣除向非控股股东的分配前）比去年第一季度高出约4000万美元。考虑到牙买加的飓风影响，这是一个很好的结果。我们的业务复苏速度比我们预期的要快。驱动因素包括住宅固定业务的家庭重新连接速度，以及移动业务在飓风期间的持续强劲表现，我们的直接蜂窝连接帮助增强了岛上客户的亲和力。
转向我们的资本结构，我们有重要的新进展需要强调。今天，我们宣布打算以股息形式分配5亿美元名义金额的优先股，利率为9%。这将有效地将我们的股权分为具有吸引力回报的工具和杠杆率更高的普通股。此举反映了我们对LLA未来调整后自由现金流状况日益增长的信心，以及我们向股东返还现金的愿望。
关于后者，本季度我们也在市场上积极回购股票，这是自2024年上半年以来的首次。我们将继续 opportunistic地进行未来的股票回购，并指出我们的回购计划仍有大约1.85亿美元的授权剩余。最后，我想提及昨天由GCI、Liberty和我们共同发布的联合新闻稿。GCI宣布已以4月1日的收盘价每股8.63美元收购了Searchlight在LLA约6%的股份。
我们要感谢Eric Zinterhofer及其团队多年来的支持，并欢迎GCI成为股东。对于那些不熟悉GCI的人来说，这是阿拉斯加的通信业务，以前是Liberty Broadband的一部分，去年分拆出来。重要的是，我们的名誉董事John Malone博士拥有GCI超过50%的有表决权股份并拥有实际控制权。这意味着，除了他在LLA直接和间接持有的7%股权外，John控制的GCI Liberty还拥有我们6%的股票，代表着对我们公司的60%重要支持。
我们感谢John对LLA的增加投入，并期待在未来几年继续我们的合作关系。现在转向幻灯片5上的我们的业务，我们回顾Liberty Caribbean部门，该部门反映了本季度飓风Melissa对牙买加的全面影响，在第一季度对收入水平造成了1200万美元的潜在负面影响。在幻灯片的左侧，我们展示了尽管发生了飓风，Liberty Caribbean的后付费业务在这一困难时期仍继续保持增长，新增了15,000名后付费用户，其中牙买加在第一季度贡献了11,000名，我们较小的南加勒比市场也做出了健康贡献。
2025年初，我们加大了对牙买加网络的投资，包括加强我们的频谱地位。此外，在飓风过后，我们通过直接销售支持增强了客户信任，并最终在2025年下半年被OOKLA评为岛上最快的移动网络。我们对这一结果感到满意，并将在2026年继续在此平台上发展。牙买加的移动市场仍然主要是预付费市场，正如预期的那样，与表现强劲的第四季度相比，本季度我们的预付费用户出现季节性下降，但我们借此机会提高了价格，并实现了强劲的预付费收入同比增长。
固定业务方面，住宅和B2B业务都受到了飓风的冲击，但我们很高兴本季度住宅固定宽带用户恢复了正增长。转向幻灯片中间部分。在顶部，我们展示了牙买加过去几个季度的收入变化。我们的移动业务在飓风后表现良好。另一方面，虽然固定网络的恢复需要一些时间，但我们看到的恢复速度比我们之前预期的要快。在底部，我们展示了创收客户的变化情况。
在第四季度，受飓风Melissa的影响，我们目睹住宅创收客户减少了超过110,000名，约占客户群的三分之一。在第一季度，我们已经重新增加了30,000名此类客户。展望未来，我们现在对进一步重新连接的速度更加乐观。年底时，我们从固定用户 count中剔除了60,000名客户和133,000个家庭备用线路，这表明当时这些客户在短期内不太可能重新连接。然而，随着岛上电力恢复以及我们更新的网络映射，我们现在越来越乐观地认为能够在2026年重新连接大量这些客户。
关于牙买加的前景，我们在2025年全年业绩中表示，目标是到年底恢复牙买加的调整后息税折旧摊销前利润运行率，并预计2026年自由现金流的负面影响高达1亿美元。我们现在越来越有信心能够实现这些目标，特别是在自由现金流方面。在幻灯片6上，我们回顾巴拿马的Cable and Wireless业务，在第四季度表现强劲之后，第一季度往往是B2B业务的季节性淡季。这让我有机会谈谈住宅业务正在进行的一些重大举措。
在移动业务方面，我们继续将后付费作为强劲驱动力，报告用户同比增长10%。这一表现建立在客户价值管理的重点之上，利用数据分析推动向上销售和交叉销售机会。固定移动融合（FMC）继续稳步增长，现在超过40%，后付费客户流失率处于历史低位。在预付费方面，我们的势头也不错，尽管由于监管机构推迟了某些价格上涨，我们在第一季度感受到了压力。尽管如此，我们看到我们的忠诚度计划得到了强劲采用，我们的增值服务产品（包括现金预支、 trivia和游戏）也实现了稳健增长。
在固定业务方面，我们继续增长固定宽带用户以及总创收单元（RGUs），第一季度同比增长7%。我们旨在通过2026年保持这一势头，并计划利用国际足联世界杯以及巴拿马国家队的晋级和参赛作为催化剂。早期优惠包括提供65英寸三星电视的活动，这些电视以非补贴的融资方式提供。在接下来的几周和几个月里，我们还有许多其他产品发布计划，将展示我们网络的质量。
在B2B方面，我们看到了健康的项目 pipeline，并提醒投资者我们的收入往往在年底集中体现。转向幻灯片7的Liberty Networks，正如我们在左侧所示，我们看到批发业务对海底容量的潜在需求持续健康，推动第一季度收入同比重新基准增长9%，预计未来几个月国际和地区运营商以及 hyperscaler的需求将继续保持健康水平。我们目前正在进行两个关键项目，Manta项目将在2027年处于建设阶段，在此期间资本支出和营运资金会较高，一旦投入使用，资本支出将降至非常低的运行水平，并将开始以高利润率（息税折旧摊销前利润和自由现金流）记录收入。
萨尔瓦多是我们在该部门的第二个重要项目，我们正在逐步实现决定收入和成本的里程碑。这两个项目都是不规律的，2025年第四季度收入有积极贡献，而本季度有大量成本分配，这对我们第一季度报告的调整后息税折旧摊销前利润同比表现产生了负面影响（在潜在基础上）。剔除萨尔瓦多，我们看到Liberty Networks第一季度的收入和调整后息税折旧摊销前利润同比增长势头相比第四季度有所改善。
转向幻灯片8的Liberty Costa Rica，该业务在我们竞争最激烈的固定市场运营，有五家全国性运营商和其他地区性运营商。在这种情况下，竞争压力进一步加剧，我们很高兴能够保持大致稳定的固定住宅用户基础，尽管过去12个月前端定价面临下行压力，不可避免地对固定每用户平均收入（ARPU）造成压力。尽管ARPU表现疲软，但本季度住宅固定总收入下降主要反映了在我们的“购买拥有”模式下销售的客户终端设备（CPE）份额降低，转而采用租赁方式。
我们继续在后付费业务上产生稳定的用户量，这帮助推动第一季度住宅移动收入同比增长2%。然而，我们看到今年初竞争加剧的迹象。在这种环境下，我们需要继续在前者上进行差异化和创新。鉴于我们竞争的大多数固定运营商无法提供此类服务，我们旨在更加专注于固定移动融合（FMC）。在创新方面，我们很高兴地宣布，Liberty Costa Rica和Starlink已签署协议，在哥斯达黎加首次提供直接销售服务。
这项服务将被命名为Liberty Starlink，我们正致力于在2026年下半年推出。它将允许消费者和企业客户通过应用程序连接到提供语音、视频和消息传递的数据，以及在目前没有移动覆盖的地方（如农村、山区或海洋地区，甚至国家公园）发送短信。我们旨在利用这一产品巩固在哥斯达黎加移动市场的强势地位。最后，我们在2026年高度关注哥斯达黎加的成本削减举措。
转向幻灯片9的Liberty Puerto Rico。在移动业务方面，我们取得了强劲进展，连续第二个季度实现后付费用户正增长，这得益于最近的客户价值主张（CVP），如Liberty Simple，一种无补贴的后付费套餐。我们要强调的是，第一季度传统上是季节性淡季，如果没有第四季度商业活动更活跃时期来自中心地区boost迁移对我们后付费用户群的贡献，幻灯片中间顶部显示了自迁移以来我们的移动净推荐值（NPS）如何改善，以及在过去12个月中如何回到正值区间。
如果净推荐值是一个积极的前瞻性指标，下面的图表显示了我们已经取得的进展。这显示了后付费移动的转入转出比率，最新数据表明我们在4月份终于回到了大于1的水平。这意味着我们目前在波多黎各的后付费市场份额正在增长。虽然移动业务仍有很多需要关注的地方，但我们的注意力也转向了住宅固定业务，我们在2026年看到了显著的积极势头转变。2025年底，我们真正重新投入固定业务，推出了多项利用Liberty Puerto Rico网络优势的举措，这些举措引起了我们固定客户的强烈共鸣。
我们还在渠道生产力活动和上门商业活动方面取得了显著改善。从那以后，我们看到固定业务的净推荐值得分显著提高，同时客户流失率回到接近移动迁移前的月度水平。在2026年至今，我们看到固定宽带用户净流失有所减少，在过去几周，这些净流失几乎完全消失。我们需要高度关注我们的商业报价，并注意市场竞争，但展望2026年剩余时间，波多黎各的业务似乎处于更稳固的基础上。
虽然我们对业务近期的运营趋势改善感到非常满意，但我们的业务仍然有流动性需求。正如我们一段时间以来明确表示的那样，这些流动性需求将继续由Liberty Puerto Rico通过其资产来满足，现在我将把会议交给我们的首席财务官Chris Noyce，他将在我们进入问答环节之前介绍我们的财务表现。Chris。
谢谢Balan。我将回顾我们第一季度的业绩，这些业绩超出了我们自己的内部目标。与去年一致，我们实现了11亿美元的收入，反映出1%的重新基准下降。我们相对平稳的表现是由于几个特定因素，包括飓风Melissa对我们Liberty Caribbean业务的完整季度影响、哥斯达黎加固定住宅业务设备模式的变化以及B2B项目的时间安排（主要在CWP）。本季度的一个亮点是Liberty Networks的表现，其在调整后息税折旧摊销前利润方面领先于LLA。
我们第一季度公布了4.05亿美元的调整后息税折旧摊销前利润，与收入一样，反映出1%的重新基准下降。如前所述，收入方面的阻力是这一表现的主要驱动因素，包括飓风Melissa的影响。此外，我们在Liberty Networks确认了萨尔瓦多海底建设的700万美元成本，该季度没有相应的收入。与此同时，Liberty Puerto Rico的调整后息税折旧摊销前利润同比强劲增长超过10%。转向幻灯片12的C&W信用部门业绩，从左侧开始，LCA报告收入3.55亿美元，调整后息税折旧摊销前利润1.63亿美元。
正如我们在2025财年电话会议中预期的那样，这两个指标同比下降，主要是由于飓风对收入造成1200万美元的负面总影响，其中固定客户收入影响超过800万美元，B2B固定收入影响约400万美元。这部分被2026年第一季度B2B收入的恢复所抵消，这些收入是为2025年第四季度向某些客户提供的服务，最初认为这些收入的收回存在不确定性。对于牙买加，强劲的移动业务表现继续支持业务，而预期的重新连接速度加快应使我们在年底前更接近飓风前的固定业务水平。
接下来转向CWP。在第一季度，CWP的收入和调整后息税折旧摊销前利润在重新基准基础上同比均下降1%，报告收入1.76亿美元，调整后息税折旧摊销前利润6400万美元。固定和移动业务的积极收入表现（由用户增加支撑）被B2B业务（主要受一些政府相关合同的价格重新谈判影响，且本季度是季节性缓慢的季度）所抵消。此外，运营成本同比和环比略有上升。
然而，管理层已制定计划帮助控制成本上升。转向Liberty Networks，LN产生了1.21亿美元的收入，实现了7%的重新基准增长，而调整后息税折旧摊销前利润在重新基准基础上同比下降5%至5500万美元。第一季度收入受到批发业务通过强劲容量销售持续扩张的推动，而调整后息税折旧摊销前利润受到萨尔瓦多项目相关直接成本时间安排的影响。汇总C&W信用部门内的所有三个运营部门，第一季度我们报告收入6.31亿美元，实现同比重新基准持平增长，调整后息税折旧摊销前利润2.82亿美元，同比重新基准下降5%，主要受飓风影响和上述萨尔瓦多项目的驱动。
最后是我们的另外两个信用部门，Liberty Costa Rica和Liberty Puerto Rico，在左侧我们重点介绍LCR。我们第一季度实现收入1.58亿美元，调整后息税折旧摊销前利润5700万美元，分别代表同比重新基准下降4%和8%。住宅移动增长被较低的住宅固定和B2B收入所抵消。住宅固定收入下降部分是由于ARPU压力影响订阅收入，以及“购买拥有”模式下设备销售量下降（影响非订阅收入）。
为支持财务表现，我们还启动了一项全面的成本削减计划，该计划尚处于初期阶段，但随着我们进入下半年，应该会步入正轨。最后看右侧的波多黎各，LPR第一季度收入2.96亿美元，同比下降1%。随着移动和B2B业务的复苏，收入继续稳定，而住宅固定业务在过去一年中受到客户流失率小幅上升的阻碍。转向调整后息税折旧摊销前利润，我们增长了12%，达到9100万美元。
这一强劲表现主要是由于LPR在过去一年中持续努力改善成本基础，包括降低劳动力和坏账成本。转向幻灯片14的LLA调整后息税折旧摊销前利润、扣除固定资产增加额和调整后自由现金流，在我们调整后息税折旧摊销前利润表现的基础上，我们本季度在固定资产增加额上投资了1.11亿美元，占收入的10%，与去年相比减少了8%。通常，第一季度对我们来说是季节性较低的季度，因此我们预计全年剩余时间的支出将会增加。
重要的是，我们第一季度的支出中约有1200万美元与牙买加的恢复相关，正如Bala所指出的，我们高度专注于为我们的覆盖区域恢复更多的住宅固定连接。左侧图表描绘了我们的一个重要指标，即调整后息税折旧摊销前利润减去固定资产增加额。第一季度我们实现了2.94亿美元，同比增长3%，利润率为收入的27%。绝对值受到飓风Melissa约2000万美元净影响的不利影响。
转向幻灯片右侧，我们显著改善了调整后自由现金流（扣除合作伙伴分配前），本季度为负6400万美元，同比改善4000万美元。这一结果是由经营活动现金流增强和刚才提到的资本支出降低共同驱动的。如前几年所见，第一季度营运资金总是受到限制，反映出从季节性强劲的第四季度部分回落。提醒一下，我们的调整后自由现金流将在很大程度上集中在今年晚些时候，截至3月31日的过去12个月，我们扣除合作伙伴分配前的调整后自由现金流从2025财年的1.5亿美元增加到1.9亿美元。
接下来是幻灯片15，快速回顾我们的合并资本结构，LLA的总债务为84亿美元，流动性为15亿美元，其中包括略低于7亿美元的现金和近8亿美元的承诺信贷额度可用资金。2026年第一季度，合并净杠杆率为4.5倍，如果我们排除LPR杠杆率，LLA杠杆率将降至3倍多。幻灯片中间总结了我们的两个信用部门CNW和LCR。CNW的总债务为50亿美元， covenant杠杆率为3.7倍，LCR的总债务为5.1亿美元，covenant杠杆率为2倍。
超过75%的借款将于2031年及以后到期。本季度，我们行使了103看涨期权，将未偿还的LCR债券减少了10%。右侧是我们的Liberty Puerto Rico信用部门，总债务为30亿美元，报告的借款集团净杠杆率为8倍，而本季度受限子公司的covenant杠杆率为14倍，正如年底电话会议所指出的，LPR从其非受限子公司融资工具中借入了剩余的5000万美元，使其非受限子公司借款总额达到2.5亿美元。
这笔借款加强了LPR的流动性状况。该业务继续从其信贷文件中获得实质性灵活性，我们预计LPR将继续利用其资产在需要时筹集第三方资本。关于自夏季以来一直在进行的债务管理工作，LPR正在继续评估其选择以实现价值最大化，这可能包括也可能不包括与其贷款人和债券持有人的直接接触。当我们认为合适时，我们将提供有关此过程的进一步更新。
转向幻灯片16，在Balan演讲开始时的亮点以及我们对基础业务（包括现金流潜力）日益增长的信心的基础上，我们今天宣布打算向股权股东派发9%现金支付的优先股，名义金额为5亿美元，我们正努力在第二季度末之前完成此次分配。这种结构实现了几个目标，为我们的股东提供有吸引力的基于现金的证券，并对我们的股权进行重新杠杆化。
LLA显然倾向于杠杆股权模型。这得到了我们对未来一段时间自由现金流生成的信心的支持。我们相信优先股和更精简的普通股的组合将对股东的整体价值产生积极影响。转向幻灯片17和我们的结束语。首先，表面上我们的收入和调整后息税折旧摊销前利润持平，但相对于我们的计划，我们表现超出预期，部分原因是牙买加的恢复好于预期，重要的是，我们的调整后自由现金流显著改善。
在今年开始之际，我们正在为我们预期的2026年第四季度强劲收尾奠定基础。其次，牙买加仍然是我们的重要关注点，我们对管理团队的努力感到鼓舞。仍有许多工作要做，特别是在固定网络方面，但我们相信我们的业务和品牌将从这一不幸事件中变得更加强大。第三，我们对前一张幻灯片讨论的优先股分配感到兴奋，因为我们在考虑股权时为股东提供一致的资本回报。
很高兴我们能在第一季度回到市场进行回购。截至季度末，我们的董事会授权下仍有1.84亿美元剩余，LLA将在接下来的季度 opportunistic地进行回购。最后，我希望大家都看到了我们与GCI Liberty的联合新闻稿。昨天，由Malone博士 majority控制的GCI Liberty宣布以1.07亿美元从Searchlight Capital购买了1200万股LLA股票。GCI Liberty现在拥有LLA约6%的股权。另外，Malone博士拥有LLA约7%的股权。
从我们的角度来看，对LLA的这一增量投资表明了对我们业务、增长前景和现金流生成潜力的极大信心。操作员，现在我们开放问答环节。
谢谢。问答环节将以电子方式进行。如果您想就公司的运营提出问题，请按星号1进行提问。为了照顾到所有人，我们要求您只提出一个问题和一个后续问题。如果您使用扬声器电话，请确保您的静音功能已关闭，以便您的信号到达我们的设备。我们将暂停片刻，让每个人都有机会示意提问。
第一个问题来自Benchmark Stonex的Matthew Harrigan。您的线路已接通。
谢谢。祝贺取得的业绩和股息。这通常是您和大概Malone博士 input的巧妙财务工程。我很好奇。我们有几家公司，美国的Xfinity和Vodafone的Zugo合资企业。您知道，前端和后端定价问题确实是次要问题，并且确实需要调整他们的定价。您在哥斯达黎加提到了这一点。这在您的其他一些市场也是一种现象吗？以及您如何提供，您知道，进一步的价值？我的意思是，OOKLA评级和其他方面都非常积极，您知道，以确保人们获得，您知道，更好的价格价值，而不是必须以可能具有相当破坏性的阶跃函数方式调整您的定价。
谢谢。
谢谢，Matthew。您知道，LLA真正的一个优点是我们在管理前端定价方面非常有纪律。实际上，我们有很多价格上涨且前端定价非常高的地方是在智利一段时间以前。我们也从那次经历中学到了很多。但我认为在2019年至2024年期间，我们在任何地方都没有进行过很多价格上涨。因此，我们的前端定价非常有竞争力。哥斯达黎加只是一个略有异常的情况。
事实上，即使在哥斯达黎加，我们的前端定价也极具竞争力。我们不是价格最高的。在哥斯达黎加，真正受到价格挑战影响的公司是 incumbent。我们在那里主要试图做的是在我们的保留部门。当然，如果您看一下我们在哥斯达黎加的后端定价，后端是非常稳固的。所以我们对我们现在的定价感到相当满意。我们将保持非常有竞争力。而且我们也学到的一件事是，保持市场份额极其重要。
因此，您可以看到，我们将进行ARPU游戏以保持市场份额。在哥斯达黎加，我们实际上增长了固定宽带。我们的业务实际上略有增长。但尽管如此，在竞争激烈的市场中，我们现在做得很好。最终市场将恢复，因此拥有良好的市场份额将始终是更好的结果。
谢谢，Paul。谢谢，Chris。
谢谢。
下一个问题来自New Street Research的David Lopez。您的线路已接通。
嗨，感谢提供这个机会，并祝贺取得的业绩。我有一个关于成本结构的问题。我想知道我们目前看到的能源成本上涨是否对您的成本结构有任何影响。如果可以，请对此发表一些评论。谢谢。
我们非常关注我们的成本。您可以看到我们的业务实际上有相当健康的息税折旧摊销前利润率，更重要的是，非常健康的运营自由现金流利润率。我们预计仍有机会提高这两个指标，并且我们的业务在过去20、24个月中经历了大量成本削减，但今年不会结束。我们还有一些相当好的成本改进，并且将持续到27年和28年。顺便说一下，我们真的在大力发展人工智能，我们预计通过完全采用人工智能技术，我们的业务将进一步降低成本，顺便说一下，在一线，我们已经在后台办公室实施了人工智能。
我们正在努力实施它，并且我们最近任命了一位人士在我们公司全面领导我们的人工智能转型。我们期待一些相当好的回报，
关于能源问题我想补充一点，我们继续关注它，能源成本总体上仅占收入的约2%。有几件事我认为需要注意。一是网络是光纤或混合光纤同轴电缆（HFC），不是铜缆，铜缆显然消耗大量能源。因此，随着时间的推移，我们改善网络拓扑结构的举措降低了能源成本。因此，对于该地区（特别是岛屿）的能源增长，我们将继续保持相当的灵活性。因此，我们有许多缓解策略来在能源上涨的情况下降低成本。
谢谢Chris。我刚才忘了能源问题。
非常清楚。谢谢。
今天的问答环节到此结束。我想请Balan Nair进行任何补充或结束语。
好吧，谢谢操作员。正如您清楚看到的，我们对今天上午的公告感到兴奋，从我们宣布的内容中，您也可以得出结论，我们对我们的业务和未来自由现金流增长前景有很大的信心。我们也对Malone博士对LLA的增加投资感到非常兴奋。总体而言，未来是光明的，感谢您的支持。
女士们先生们，Liberty Latin America 2026年第一季度投资者电话会议到此结束。提醒一下，会议重播将在Liberty Latin America网站的投资者关系部分提供，网址为www.LLA.com。在那里您可以找到今天的演示材料副本。感谢您的参与。现在您可以挂断电话了。