Wina Huang（投资者关系负责人）
Shawn Qu（执行董事长兼首席技术官）
Colin Parkin（首席执行官）
Ismael Guerrero Arias（Recurrent Energy首席执行官）
Xinbo Zhu（高级副总裁兼首席财务官）
Alan Lau（杰富瑞）
Colin Rusch（奥本海默）
Maheep Mandloi（瑞穗证券）
Philip Shen（罗斯资本伙伴）
身份不明的参会者
女士们、先生们，感谢您的等候。欢迎参加阿特斯太阳能2026年第一季度财报电话会议。我是Melissa，今天担任你们的操作员。目前所有参会者都处于仅收听模式。稍后我们将进行问答环节。提醒一下，本次会议正在录制，供回放使用。现在我想将会议转交给阿特斯太阳能投资者关系负责人Winna Hwang。请开始。
谢谢操作员，欢迎大家参加阿特斯太阳能2026年第一季度电话会议。请注意，今天的电话会议配有幻灯片，可在阿特斯太阳能投资者关系网站的“活动与演示”部分查看。今天与我们一同出席的有Sean Hsu博士，执行董事长兼首席技术官。Colin Perkins，首席执行官，Marguerio是阿特斯太阳能子公司Recurrent Energy的首席执行官，以及Simbo Zhu，高级副总裁兼首席财务官。所有公司高管将参与问答环节。
在管理层发表正式讲话后，Sean将概述本季度的一些关键信息，Colin和Ismail将分别回顾制造业务和Recurrent Energy的业务亮点，Cymbal将介绍财务业绩。Colin将以业务展望结束准备好的发言，之后我们将有时间进行提问。在开始之前，我想提醒听众，管理层今天准备的发言以及他们对问题的回答将包含某些前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性影响。
公司根据1995年《私人证券诉讼改革法案》中的安全港条款对前瞻性陈述进行保护。实际结果可能与管理层当前的预期不同。公司对未来业绩的任何预测均代表管理层截至今天的估计。Medean Solar不承担未来更新这些预测的义务，除非适用法律另有要求。有关风险和不确定性的更详细讨论，请参见公司提交给美国证券交易委员会的Form 20F年度报告。
管理层准备的发言将按照美国证券交易委员会（SEC）关于公认会计原则（GAAP）的Regulation G要求进行陈述。本次电话会议中提供的一些财务信息将同时以GAAP和非GAAP为基础。通过披露某些非GAAP信息，管理层旨在为投资者提供额外信息，以便进一步分析公司的业绩和潜在趋势。管理层使用非GAAP指标来更好地评估经营业绩并制定运营目标。
非GAAP信息不应被投资者视为根据GAAP提供的数据的替代品。现在，我想将会议转交给阿特斯太阳能的执行董事长兼首席技术官Shawn Hui博士。Shawn，请开始。
谢谢Winna，也感谢大家参加我们2026年第一季度财报电话会议，从第3张幻灯片开始。我们以强劲的势头开启了新的一年。我们确认了2.5吉瓦太阳能组件和2.1吉瓦时储能解决方案的收入，两者均超出了我们的指导范围。总收入达到11亿美元，达到了我们预期的高端。25.1%的毛利率超出了我们的预测。这得益于IPA关税退款的应计。盈利能力受到非物流运营费用升高、外汇损失以及与关税退款相关的税务费用应计的影响。
这导致归属于股东的净亏损为3200万美元，即每股摊薄收益0.71美元。太阳能行业的低迷持续时间超出预期。在这种背景下，我们始终做出正确的决策。战略决策方面，我们重新定位了太阳能组件业务，专注于关键的有吸引力的市场，最终成立了CS Powertech，该公司现在领导我们在美国国内重新布局制造业的努力。同时，我们战略性地减少了在利润较低市场的销量，坚持“利润优先”的战略。
此外，储能对我们而言是一项开创性的战略举措。通过这项业务，我们已经从纯粹的光伏组件制造商转变为综合能源解决方案提供商。人工智能的繁荣也随着世界的变化提供了新的清晰度。数字突破方面，我们的核心基础仍然是实体电力基础设施。随着全球地缘政治摩擦加剧和对能源独立的推动，各国越来越寻求自给自足、可靠的本地能源解决方案。
可再生能源与储能相结合已成为必然的迫切需求。转到第4张幻灯片，我们从在加拿大安大略省成立到目前成为综合清洁能源全球领导者的历程，证明了我们持久的韧性。我们不断发展，今天我们正经历从 volume驱动扩张到价值驱动领导的关键转变。这种演变需要战略继任，我很自豪地将首席执行官的角色过渡给Colin Parkins。
Colin是公司和可再生能源行业的资深人士。他此前担任阿特斯太阳能总裁，并作为Estorage总裁在储能领域建立我们的第一个移动优势方面发挥了关键作用。这一过渡是在董事会一致批准的深思熟虑的长期继任规划过程之后进行的。我将过渡到执行董事长兼首席技术官的角色，专注于我们的技术路线图和长期研发战略，同时与Colleen密切合作执行这一过渡。
接下来，我将会议转交给Colin。Colin，请开始。
谢谢Sean。接任首席执行官一职是我的荣幸，我期待在我们进入下一阶段的过程中继续得到您的指导，从第5张幻灯片开始。正如Shawn强调的，我们全球战略的第一个支柱是美国制造。自上次更新以来，我们在可再生能源供应链回流方面取得了关键里程碑。我们位于印第安纳州杰斐逊维尔的旗舰太阳能电池工厂的第一阶段在3月底生产出了第一批试验性HJT太阳能电池。
该工厂的额定产能为2.1吉瓦峰值，将是美国第一家也是唯一一家商业化运营的HJT太阳能电池工厂。一旦在未来两个季度内 ramp up（产能提升）。为响应强劲的客户需求，我们将国内太阳能电池产能增加到超过原计划的5吉瓦峰值。我们预计明年年初开始第二阶段的试生产。此次扩建将增加4.2吉瓦峰值的产能，使我们美国太阳能电池的总额定产能达到6.3吉瓦峰值，使我们成为该国最大的晶体硅太阳能电池制造商。
与此同时，我们在德克萨斯州梅斯基特的成功太阳能组件工厂也在扩建。该工厂去年达到满负荷生产，我们目前正在现有场地扩大产能。到今年下半年，我们预计额定产能将翻倍至10吉瓦峰值，使我们能够从这个德克萨斯工厂满足未来所有美国的销量需求。现在，让我们看一下本季度的制造数据，转到第6张幻灯片。2026年第一季度，我们交付了2.5吉瓦的太阳能组件。
在全球范围内，我们保持了纪律性的方法，战略性地管理销量以应对包括银在内的原材料成本上升，以减轻损失。我们在美国的国内制造业务贡献了强劲的利润率，因为我们保持了优化的地域销量组合。确认为收入的储能出货量达到2.1吉瓦时，略高于指导值，这得益于多个客户站点的稳定建设进展。制造部门的收入达到9.5亿美元，毛利率为29.1%。
环比增长1460个基点，主要得益于健康的储能销量和关税退款。由于单位运输成本保持稳定以及运营费用的纪律性管理，我们实现了1.27亿美元的运营收入。现在参考第7张幻灯片关于储能的内容，本季度我们出货了2.6吉瓦时的储能解决方案，包括向正在执行的内部和外部项目出货500兆瓦时。确认了2.1吉瓦时销量的收入。
我们现在
正在交付
给多元化的
全球客户群，在一个季度内交付的量相当于几年前一整年的交付量。我们还显著提升了我们的制造能力。例如，我们内部生产的磷酸铁锂棱柱形电池在当今市场上被证明是一个明显的优势，因为我们现在已经实现了低于第三方电池市场价格的成本基础。这种战略性的垂直整合在周期性波动期间提供了经济缓冲，同时为我们配备了
必要的
专有技术专长，以推动进一步创新。为支持我们的全球势头和市场，我们还在东南亚的综合电池储能系统和电池工厂扩大产能。我们计划将电池和电池组产能翻倍，以确保用内部采购的合规解决方案充分覆盖年度销量。新的生产线目前正在建设中，将于2027年上半年投产。在我们专注于保持出色的执行记录的同时，我们也在平衡增长和盈利能力。
截至5月，我们的合同未完成订单总额为35亿美元，包括34吉瓦时的运营项目，这些项目签订了长期服务协议。随着我们继续扩大储能业务，这些经常性收入流也将增加。最后，我们继续积极寻求表前和表后数据中心应用的机会。虽然目前大多数商业化需求通过表前合同体现，但我们看到行业在未来表后机会所需的规划、许可和技术开发方面取得了稳定进展。
随着这个市场逐渐成熟，我们仍然与推动这些机会的关键利益相关者保持密切一致。现在让我将会议转交给Ismail，他将概述阿特斯太阳能的全球项目开发业务Recurrent Energy。Ismail，请开始。
谢谢Colin。从第8张幻灯片开始，我们第一季度产生了1.39亿美元的收入。收入环比有所改善，主要得益于Fort Duncan项目的出售。然而，该项目出售的整体贡献被相关的税务权益安排所抵消，因为我们在项目投入运营时已经确认了税务权益收益。Port Arthur 10是一个里程碑。它是我们投资组合中第一个独立的最佳项目，采用无追索权项目融资，且没有签订容量合同。
我们现在已经成功地将该资产货币化并盈利出售，表明我们也可以为这些 merchant market（ merchant市场）项目类型实现盈利销售。由于本季度项目销售相对平淡以及持续的平台运营成本，我们公布了6000万美元的运营亏损。随着我们继续将更多运营中和在建资产货币化，短期内利润表的影响可能不是最优的。然而，这一战略对于改善我们的资产负债表和回收资本仍然是必要的。
转到第9张幻灯片，截至2026年3月31日，我们在全球范围内已获得7吉瓦太阳能和14吉瓦时储能的并网连接，不包括已运营的项目。我们的项目总 pipeline（ pipeline）包括24吉瓦太阳能和81吉瓦时储能。我们2026年的重点是减少债务和使我们的 pipeline成熟。我们的 pipeline是行业中最大的之一，专注于最稳定的地理市场。我们的战略还将通过将更少的地区集中在我们的核心足迹内来降低运营费用。
我们现在专注于释放现有 pipeline在成熟过程中的价值。同时，我们看到全球能源需求上升的趋势以及对这些项目日益增长的兴趣。我们的OAN M平台继续稳步增长，拥有15吉瓦的合同组合，其中11.2吉瓦已经投入运营。其余部分目前正在建设中，将在未来几个季度加入我们的管理项目组合。现在让我将会议转交给Chimbo，他将更详细地介绍我们的财务业绩。
Chimbo，请开始。
谢谢Ismail。从第10张幻灯片开始，第一季度，我们确认了2.5吉瓦组件和2.1吉瓦时储能解决方案的收入，两者均略高于指导值。因此，收入达到11亿美元，处于我们预测的高端，毛利率为25.1%。强劲超出指导值。由于关税退款的应计贡献了860个基点，毛利率环比和同比均有所增长。如果没有这一一次性收益，我们的毛利率仍然因强劲的储能销量和健康的太阳能组件地域销量组合而超出指导值。
运营费用环比增长5%，因为较低的运费被上一季度记录的一次性收益的缺失所抵消。第一季度的净利息支出为3600万美元，低于2025年第一季度的3900万美元。项目开发业务再融资后，债务成本降低。净外汇损失为2900万美元，主要由人民币升值和美元走弱推动。归属于阿特斯太阳能的总净亏损为3200万美元，即每股摊薄收益0.71美元。
现在让我们转到第11张幻灯片的现金流和资产负债表。2026年第一季度经营活动使用的净现金流为2.09亿美元。这一流出主要由与美国太阳能和储能业务相关的库存增加驱动。总资产增长至155亿美元，主要由支持美国太阳能和储能业务的库存增加以及美国制造业投资推动。第一季度，我们的资本支出为1.73亿美元，主要用于美国
制造计划。我们预计2026年资本支出总额约为13亿美元。本季度末，我们的现金余额为19亿美元，总债务为68亿美元。总债务增加主要是由于发行了新的可转换债券以支持美国制造业。现在让我将会议转回给Colleen，她将以我们的指导和业务展望结束。Colleen，请开始。
谢谢。Shimble转到第12张幻灯片，2026年第二季度，我们预计确认3.1至3.3吉瓦太阳能组件的收入。我们预计交付2.8至3.2吉瓦时的储能解决方案，包括大约
400兆瓦时给内部
和在建的外部项目。交付给这些进行中项目的销量的收入和利润确认可能会受到时间滞后的影响。此外，由于持续的运输拥堵相关延迟，我们的储能指导范围略为保守且更宽。我们预计第二季度总收入在10亿至12亿美元之间，毛利率预计在13%至15%之间。更广泛的太阳能市场仍然复杂，因为增量价格上涨尚未完全吸收储能业务的上游成本压力。
我们预计下半年储能销量将创纪录，尽管利润率预计将正常化，并且我们仍然部分受到碳酸锂价格波动的影响。面对这些挑战，我们仍然致力于平衡战略，专注于严格的执行和持续的创新。对于2026年全年，我们重申美国销量指导：6.5至7吉瓦组件出货量和4.5至5.5吉瓦时储能出货量。接下来，我想开放提问环节。
操作员
谢谢。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已进入提问队列。如果您想从队列中移除您的问题，可以按星号2。对于使用扬声器设备的参会者，在按星号键之前可能需要拿起听筒。我们的第一个问题来自Oppenheimer and Company的Colin Rush。请提问。
非常感谢，Sean。这实际上是一个关于技术方面的问题，你知道，恭喜你们将电池成本降到了现在的水平。我只是好奇电池化学的演变，你知道，特别是阳极侧的增量硅掺杂，以及针对数据中心工作循环的外形因素和化学优化。你能谈谈变化有多快，以及我们如何看到这开始随着时间转化为一些优势定价吗？
谢谢Colleen，这是个好问题。现在我们正在电池储能系统的几个方面开展工作。你提到了预锂化，我认为这是一种向阳极中掺杂额外锂的方法，这样我们可以在最初五年内实现几乎无降解，并且在未来降解缓慢。这些是很好的技术，在工艺上我们都已准备就绪，然而，这确实会增加电池成本，因为你必须向其中掺杂更多的锂，所以这成为一个成本平衡问题。
我们向客户提出了这项技术，一些客户看到了好处。一些客户对成本感到担忧，因为你知道，碳酸锂价格在过去五个月里翻了一番。所以技术已经准备就绪。我们可以在任何需要这项技术提供更多价值的项目上实施它。电池化学的另一种方法是钠电池。我们在这个领域也有研究。你知道，钠不受原材料波动的影响。
钠无处不在，不像锂。因此，当碳酸锂离子价格达到这个水平时，钠具有价格竞争力，而且钠将具有更好的低温性能，几乎不需要任何热管理。因此，你还可以节省2%的年度热管理电力成本。所以这是另一种化学物质。我们正在进行研究，还有其他一些技术。我非常愿意稍后在专门的对话中与你详细讨论这些内容
太好了。这非常有帮助，Sean，谢谢。然后关于Recurrent方面，考虑到美国公用事业规模的价格水平，我只是好奇你们重新谈判购电协议（PPA）或开始以显著更高的价格签订购电协议以支持利润率的能力。只是好奇这种动态以及相关的时间安排。
是的，我想在这里做一个简短的评论。现在对于成熟的项目或已经运营的项目，购电协议（PPA）是固定的。其优势在于购电协议（PPA）和现金流是安全的，你可以轻松获得融资、银行融资和无追索权融资。然而，要重新谈判已经签订的购电协议（BPA）将很困难。通常，如果你想签订更高价格的购电协议（pp），你将不得不支付，你知道，偿还你的，你知道，有限责任公司（LLCs），你知道，为购电协议（BPA）提供的担保或支持。我认为我们过去在一个项目上这样做过，我们支付了信用证并取消了购电协议（PPE）并重新谈判，但通常我们不会这样做。
然而，另一方面，Connie，我们有大量处于中期和早期阶段的项目 pipeline。这些项目我们尚未签订购电协议（PPA），因此我们将能够重新调整其用途，例如用于人工智能数据中心（AI DC）特定应用，从而创造更高的价值。所以简而言之，成熟的 pipeline、带有购电协议（BBA）的运营 pipeline 现在给了我们确定性。同时，大量的中期和早期阶段项目 pipeline 将帮助我们在未来创造更多价值。
太好了。非常感谢你们。
谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自Roth Capital Partners的Philip Shen。请提问。
大家好，感谢回答我的问题。想更多地了解一下美国电池制造产能提升的情况。电池产能提升。你们已经实现了首次产出。恭喜。你们预计这些电池何时能商业出货到你们的组件中？以及你们认为第一批使用美国电池的美国组件何时能商业化提供给客户？谢谢。
嗨，Philip，这是个有趣的问题。我们在新闻稿和准备好的演讲中已经在几个地方提到过。我们预计大约在7月或两个月后进入商业运营，然后我们将能够用HJT太阳能电池制造我们自己的组件并交付给客户。如果我们能在7月实现商业交付，这个过程应该很快，可能在8月。听众们，9月或将第一批组件交付给我们的客户。现在我想提醒大家，目前所有这些预期。
他们问你还有两三个月的时间，这是行业第一次开始在美国生产HDD氢电池，这将是一个里程碑，这不是一项容易的任务。我只是想提醒你这一点。然而，我们的预期是在第三季度。
太好了。谢谢你的补充说明，Sean。然后关于你们第三方电池的采购，你能提醒我们你们从哪些国家或地区采购这些电池吗？你们在埃塞俄比亚有任何敞口吗？几天前或昨天有一份新的请愿书提交，关于对来自埃塞俄比亚的电池可能征收新的反规避关税。最后，你们是否购买任何蓝色晶圆？或者在你们的供应链中是否有蓝色晶圆的敞口？谢谢。
谢谢Philip。这是一个非常棘手的问题。然而，我现在会给你一个直截了当的答案。我们确实从外部采购并从其他国家进口电池到美国。我们正在向越来越多的国内采购过渡。所以正如我在之前的几次电话会议中提到的，2026年对我们来说是过渡年。现在在这个过渡时期，我们不提供电池的地域分布或来源。然而，据我所知，我们不受你提到的最近分区的驱逐。
好的，谢谢，Sean。那么关于蓝色晶圆呢？你对此有什么看法？这在你们的供应链中吗？
不，没有蓝色的。所以都称为蓝色晶圆。无论在某个国家生产的电池，这些电池都应该经过必要的太阳能电池步骤。我们，你知道，对于我们的工厂，我们只使用所谓的网格晶圆，电池生产过程在任何设定的国家完成。
太好了。好的，谢谢。然后最后一个问题是关于本季度的IPA关税，你们已经入账了。你能谈谈相关的会计处理吗？具体来说，你们是否通过这笔退款获得了现金，还是预计在未来某个时候收到？如果没有收到，会计处理会怎样？谢谢。
是的，我会让Timbo补充。现在，IPA关税退款基本上包括我想说是三个组成部分。一个是对进口的关税退款，比如说进口的太阳能电池或其他制造组件。现在这些退款我相信将计入销售成本（cogs），这是标准会计处理。现在还有一些我们运往美国的机器的退款。那些不会计入销售成本（cogs）。我认为那些将用于降低我们资本支出（capex）投资的成本基础。
因此，稍后将有利于机器的折旧。这些退款中，有些将进入CSI Solar子公司，因为CSI Solar去年进行了进口。现在其中一些我相信将进入CSIQ公司，因为CSIQ今年早些时候也进口了材料。在现金流方面，我很高兴地报告，我们已经开始收到IPA退税。截至今天，我们已经收到了现金。所以你将在第二季度的会计处理中看到现金部分。
所以在第一季度，这些IPA将被记录为。但会有应收账款之类的东西。第二季度，你将看到实际现金计入这些会计应收账款。我希望我正确回答了这个问题。但是你知道，simple可以补充，
没有太多要补充的。我们收到了现金关税以及利息。谢谢。
是的，到目前为止，我们已经开始收到关税退款以及利息。你可能知道，这些退款是分批进行的。这取决于每一次进口的每一项报关。所以美国海关与边境保护局（CBP）的做法是逐项核实并退款。因此，会有像你知道的那样，现金流退款到达我们这里，这取决于报关单。所以我们会看到很多报关单。所以这将是一个过程。然而，我们已经开始收到税款。一些税款已经到达我们的银行账户。
太好了。感谢所有的说明，Shaun和Jimbo。我将把发言权交给别人。
谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自杰富瑞的Alan Lau。请提问。
谢谢回答我的问题。第一季度的利润率非常稳健，即使扣除关税退款也是如此。所以我们想知道有多少组件出货量来自美国工厂。正如你所提到的，你们美国制造工厂的利润率相当不错。我们想知道大约在什么水平？
是的，我认为大约30%到40%的组件出货量来自美国工厂。与以前大致相同的比例。现在Wena，你有什么补充吗？
是的。根据我们的利润优先战略，我们一直强调我们的关键战略市场。所以你会看到季度环比，我们本季度保持了非常健康的北美销量组合。在我们2.5吉瓦的出货量中，45%来自北美。所以非常健康的组合支持了我们的组件利润率。
所以基本上几乎所有运往美国的货物都是由美国工厂制造的。哦。不是几乎。哦。谢谢。谢谢。那么那里的利润率呢？比如美国制造工厂的大致利润率是多少？
我会让Colin提供相关信息。
嗨，Alan，谢谢你的问题。你知道，我们在美国正处于转型期，因为我们正在扩大我们在梅斯基特的组件业务规模，同时在杰斐逊维尔投产我们的电池制造。所以会有一个过渡期。但我认为我们可以说，结合45x制造税收抵免，以及我们在美国建立的规模经济，以及我们将在产品中使用最先进的HJT电池技术，在这个过渡期，正如我们提到的，我们在第三季度、第四季度开始扩大规模，并在2027年大力推进，所有这些因素都将结合起来，形成相当强劲的利润率。
所以我们坚信，所有这些因素都将导致一个强大而稳健的美国盈利业务模式。
明白了。那么。所以公司实际上已经开始提升HDAT产品的销售。所以想知道你们是否看到HDAT产品相对于其他产品如Perc或Topcon产品在美国市场有溢价。
是的，Alan，我们还没有商业交付HJP电池。正如我在回答之前的问题时所说，我们预计在第三季度开始交付。然而，基于合同预订，我们对HJT产品的定价确实比Topcon产品有溢价。是的，我们确实。在合同中，客户愿意接受HDP产品的溢价。
这很令人印象深刻。但是。那么溢价是多少，以美分为单位？
嗯，这仍然是一个进行中的过程。刚刚开始预订这些合同。据我记得，你说的是HJT组件相对于Topcon组件的价格溢价超过10%，或者可能是10%到15%。但我想在第四季度之后，当我们有实际的Mojo出货量比较时，会给你更好的数字。
如果是10%到15%，那相当于超过3美分。非常令人印象深刻。那么，转向储能系统（ESS）部门，我想知道利润率是否在20%左右。
你能重复一下是哪个领域吗？
储能系统（ESS）。第一季度储能系统的利润率是多少？是的。
好的。我会让Colin回答这个问题。
是的，我认为，Alan，我想指出的一点是，我们的未完成订单（backlog）继续非常有帮助。
储能业务约有35亿美元的订单未完成订单。
因此，我们对储能 pipeline和利润率有相当长远的看法。因此，我认为每个人都认识到价格压力持续存在。但我认为通过多元化我们的供应链并为自己在供应链中提供很大的灵活性，我们对我们的 pipeline和相关的利润率有信心。我们确实知道大宗商品价格和锂价格存在波动，因此我们可能会看到一些改善，但在我们呈现预测数字时可能会采取更谨慎的方法。
考虑到这一点。
明白了。那么想知道未来，电池组的本地生产是否会有助于提高利润率。
是的，我认为我们为控制自己的供应链所做的一切都给了我们非常好的战略优势，同时也控制了各个方面。物流、制造成本和无缝的项目整合。因此，继续我们的战略，从锂离子电池制造一直到我们完整的电池系统，以及我们的整体储能系统解决方案，这仍然是我们的战略。因此，完整的集成储能系统解决方案，包括软件技术、PCS、电池本身，并通过我们非常强大的工程和执行团队支持这一点，作为我们战略的一部分，也为我们的客户提供大量价值，正如我们在准备好的发言中提到的，我们的长期服务合同支持这一点，对我们的客户和我们来说也非常有价值，因为它继续成为我们储能业务的持续经常性业务。
明白了。所以最后一个问题是，在扩大电池产能方面是否有任何困难或挑战，因为有一些传言说太阳能电池产能的出口可能被禁止等等。所以想知道当你们将产能扩大到6.3吉瓦时，在设备到位方面是否遇到任何挑战。
到目前为止，我们没有看到这种挑战。我知道你在说什么，我希望特朗普总统对北京的访问——他几个小时前刚刚与中国国家主席习近平握手。我希望这次访问将有助于缓和职业关系。然而，到目前为止，我们第二阶段的设备交付没有看到任何挑战。我们还没有开始接收第二阶段的全部电池设备。正如我们提到的，第一阶段我们计划在第三季度提升产能，第二阶段我们可能在第四季度，大概10月、11月开始搬入设备，并在明年年初开始杰斐逊维尔第二阶段的产能提升。
所以我们还没有接收这些机器。但到目前为止，我们没有。我们至少没有看到对我们合同的任何限制。顺便说一下，我们已经签署了第二阶段机器的相关设备合同，所以这是在这个问题出现任何噪音之前。所以我相信我们已经签署了这些设备合同，我们也支付了一些预付款，如果有任何限制，这也给了我们优势。我认为限制可能针对未来的设备，而不是我认为我们的机器或多或少，你知道，就算有任何限制出台，也会被“祖父条款”涵盖。
然而，我确实希望特朗普总统的访问将有助于进一步消除这一领域的任何不确定性。
谢谢Sean。非常清楚，也希望扩建顺利。非常感谢。我将把发言权交给别人。谢谢。谢谢Alan。
谢谢。我们的下一个问题来自瑞穗证券的Maheb Mandaloy。请提问。
嘿，大家好。感谢回答问题。关于第二季度的指导，你能谈谈制造业务与Recurrent业务的占比吗，是否与我们在第一季度看到的相似，还有美国或北美业务的敞口，第二季度与第一季度相比的占比如何？谢谢。
是的，我会让他回答这个问题。
好吧，首先，感谢你的问题，关于指导，我们重申了上一季度的美国指导，所以我们对当前的执行有信心。因此，正如我们在准备好的发言中所指出的，我们预计我们重申的指导不会有任何重大下行风险。
明白了。然后只是好奇第二季度与第一季度的占比，制造业务与Recurrent业务，以及北美与其他地区的占比，
我想，如果我正确理解这个问题的话，我们的大部分出货量是给第三方的，很少给我们的Recurrent业务。就我们的产品出货量而言。我不确定这是否是你的问题的核心。
这是一个关于细节的后续问题，稍后离线讨论。但另外一个关于储能业务的问题。你们的未完成订单中有多少是北美地区的，以及CS Powertech的情况？还有，你们是否看到数据中心客户或超大规模数据中心运营商有兴趣或在 pipeline中有订单，希望在现场部署电池？
是的，两个很好的问题。感谢你提出这个问题，目前我们约40%的业务在美国，显然我们看到需求增长，无论是基础设施建设、表前项目，现在我们开始看到大量向表后机会的进展。所以今天我们对我们的全球 pipeline感到非常满意，并且我们是多元化的。在我回到美国和数据中心问题之前，你知道，我们在加拿大电池市场约占60%的份额，我们在那里签订了超过4.5吉瓦时的合同。
我认为我们在英国市场处于领先地位。我们现在开始在欧洲看到很多进展，因为欧洲的那些关键市场开始变得非常活跃。同样在日本，随着最佳市场在日本的成熟，我们看到了很多机会。而且我们在澳大利亚每年继续有稳定的几个吉瓦时的业务。所以我认为这种多元化对我们的储能业务是有利的。但关于人工智能数据中心（AIDC）的问题，我们已经为此工作了相当长的时间。
上个季度，我们宣布了一个2.5吉瓦时的表前基础设施项目，以支持数据中心增长，我们已经组建了非常专注的业务开发和技术团队，专注于确保我们的解决方案具有数据中心所需的快速响应等严格技术要求以及其他要求。这获得了很大的吸引力，以及我们能够为数据中心提供完全合规的解决方案这一事实。
因此，虽然我们不能透露我们正在与谁合作，但我可以告诉你，我们目前在数据中心机会方面非常投入，这是我们计划和重点的重要组成部分，我们预计在未来几个季度会产生一些相当令人兴奋的结果，希望随着我们在合同流程中取得进一步进展，我们能够更公开地谈论这些。
太好了。感谢你提供的不同市场的详细信息，也许最后一个关于今年剩余时间指导的问题。我知道你显然还没有给出第三季度、第四季度的全年指导，但从方向上看，我们应该如何看待这里的业务，美国工厂正在提升产能？我们应该看到与去年类似的节奏还是有所不同？任何信息都将有所帮助，谢谢。
好吧，我想如果我们先看太阳能方面，这个市场有很多波动。仍然有很多波动。如你所知，我们的方法是专注于盈利业务而不是 volume。因此，基于此，我们一直在保留指导，但保持机会主义的立场，随着市场支持，增加更多 volume。所以我们看到，我认为在太阳能方面，希望下半年我们能利用 volume方面的一些改善，但在指导上保持一定的保留，并专注于美国，我们对那里的 volume和指导有很强的可见性，在储能方面，我们的 pipeline如我们所提到的仍然强劲。
并且我们在准备好的发言中也表示，我们将在今年下半年的储能业务中实现创纪录的交付量。这些项目经过非常复杂的规划和物流水平。基于此，我们对今年下半年的储能业务非常有信心，可能会有创纪录的交付量，除非出现任何意外情况。
谢谢。感谢提供的信息。请继续，谢谢。
非常感谢。
谢谢，女士们、先生们。提问时间到此结束。我将把发言权交回管理层作最后的评论。
感谢大家今天的参与和持续的支持。如果您有任何问题或想安排电话会议，请联系我们的投资者关系团队。保重，祝您有美好的一天。谢谢大家。
谢谢。今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话了。感谢您的参与。