Raul Sinha（投资者关系）
Hector Blas Grisi Checa（集团首席执行官兼执行董事）
Jose Antonio Garcia Cantera（高级执行副总裁兼集团首席财务官）
Ignacio Ulargui（法国巴黎银行Exane）
Alvaro Serrano（摩根士丹利）
Andrea Filtri（Banca di Credito Finanziario S.p.A）
Cecilia Romero（巴克莱银行）
Francisco Riquel（Alantra Equities Sociedad de Valores, S.A.）
Miruna Chirea（Jefferies LLC）
Carlos Peixoto（CaixaBank BPI）
Ignacio Cerezo（瑞银投资银行）
Sofie Peterzens（高盛集团）
Britta Schmidt（Autonomous）
Borja Ramirez（花旗集团）
Pablo de la Torre（RBC Capital Markets）
大家早上好，谢谢大家。2026年第一季度业绩报告 今天的演示将遵循通常的结构。首先，Hector将谈论我们的业绩，并特别关注在新战略周期背景下我们全球业务的表现。然后Jose将深入分析我们的财务状况，之后Hector将在问答环节开始前发表总结讲话。在我们开始之前，请允许我提醒大家，这是我们处置桑坦德波兰业务后首次发布业绩，并使用我们在2月份宣布的新集团报告结构。
因此，为了使账目具有可比性，2025年和2026年的所有基础指标均排除了波兰业务的影响。现在，Hector，话筒交给你。
谢谢Raul，大家早上好。第一季度对桑坦德银行来说又是出色的一个季度，展示了我们战略的实力和业务模式的韧性。利润达到了36亿欧元的新纪录，较25年第一季度增长12%，这得益于我们所有的全球业务，即使在英国因坚实的特许经营和不断增长的客户基础而计提了2.1亿欧元汽车金融拨备之后。随着我们继续利用全球平台提升客户体验。我们实现这一目标的同时，继续执行一体化转型，在迈向更简单、更整合的模式方面取得了卓越进展。
这正转化为切实的成果，我们的效率提高了3个百分点，基础ROTI（有形资产回报率）增至15.2%。我们的资产负债表依然非常稳健，信贷质量良好，CE1资本比率达到了14.4%的历史新高。在这种高资本水平下，经超额资本调整后的基础ROTI约为16.5%。所有这些都促成了强劲的股东价值创造，TINA plus每股股息增长19%。更详细地看我们的损益表，我们的利润表从上到下都非常强劲，基础利润同比实现两位数增长。
我们实现了强劲的收入增长，按固定欧元计算收入增长6%，所有全球业务均有贡献。净利息收入和手续费分别增长5%和7%，占总收入的约95%，这得益于800万客户的显著增长以及我们通过全球业务获得的网络效益。收入增长的同时，支出下降，展示了我们转型的积极效果。贷款损失准备金受到阿根廷市场的影响，反映了该国的行业普遍趋势。剔除阿根廷，拨备同比下降2%。
最后，正如我刚才提到的，我们受到了英国汽车金融相关的2.1亿欧元拨备的影响。总而言之，正如我们长期以来所展示的，即使在当前不确定的地缘政治环境下，我们的业绩也具有可持续性，且波动性低于同行。我们的业绩清楚地反映了我们在投资者日上概述的战略。我们的业务模式是独特的，它结合了全球和市场规模、以客户为中心以及在欧洲和美洲的多元化布局。
这一点，再加上我们的三大支柱——核心业务，并辅以严格的资本配置以及对数据和人工智能的投资，正在带来持续的成果。这不仅仅是一个框架，更是一个已经在带来更高收入、更低成本、更高盈利能力和强劲价值创造的模式。让我从我们的客户开始说起。我们同比新增了800万客户，朝着到28年达到2.1亿客户的目标取得了良好进展，其中包括TSB和Webster预计贡献的800万客户。
同时，我们正在提高每位活跃客户的经济效益，收入增长3%，成本增长4%，这得益于一体化转型。因此，我们不仅在增加客户数量，还在提升他们的价值。正如我们在投资者日所阐述的，我们继续推进转型，推动运营杠杆。在投资者日，我们引入了更细化的成本收入框架，明确了跟踪集团效率的不同层面。简化和自动化已经带来了1个百分点的效率提升。
我们的网络业务也贡献了1个百分点，通过推动客户至上和获取规模效益实现。我们的全球技术方法通过构建统一系统并在集团内部署来提高生产力，同时我们即使在初始投资阶段也开始从人工智能中获取收益。所有这些都是我们完全可以控制的。随着我们继续提高盈利能力、客户活跃度和多元化以推动收入增长，我们所有的全球业务都为集团增长做出了贡献。
我们以客户为中心的理念和积极的资产负债表管理继续支持零售业务的稳健表现。Open Bank在改善的资金结构支持下继续实现强劲的收入增长。我们的网络业务也表现强劲，尤其是企业与投资银行（CIB）和支付业务，实现了两位数的收入增长。同时，我们正在充分挖掘规模潜力。我们在整个集团范围内提高效率，实现积极的运营杠杆。这一点，再加上我们对盈利能力和严格资本配置的关注，正在推动更高的回报。
全球业务和地理多元化的结合使我们处于独特的地位，能够应对各种挑战，例如，较高的利率对我们业务的某些部分有利，而其他特许经营业务和发展中经济体（如Open Bank或巴西业务）在较低利率环境下表现更好。在零售领域，我们继续将我们的模式转型为一家拥有分支机构的数字银行，将尖端技术与我们团队的专业知识和贴近客户的优势相结合。我们在全球平台的推广方面取得了强劲进展，Gravity平台现已在西班牙、墨西哥和智利全面实施，并准备在今年内在巴西部署。
同时，我们正在扩展客户互动平台，实现更大程度的个性化，提高客户参与度和忠诚度。这正转化为切实的成果。手续费增长7%，每位活跃客户的成本下降7%，生产力持续提高。因此，零售业务的基础利润同比增长9%，这得益于强劲的运营杠杆，净利息收入和手续费均实现良好增长，成本下降5%。同时，资产质量趋势保持稳健，符合我们的预期，剔除阿根廷后，风险成本同比改善至1.07%。
展望未来，随着我们继续扩展平台、深化客户关系并从TSB和Webster获取额外效率，我们预计将实现进一步的盈利增长。通过Open Bank，我们正在构建一个更整合、可扩展和高效的业务，由我们的全球数字平台提供支持。我们正在通过在欧洲设立单一法律实体、加速交叉销售和人工智能部署以及整合我们的美国业务来简化业务模式。我们对存款收集的关注正在改善我们的资金结构并支持盈利能力。
因此，我们已经看到了强劲的效益，特别是在美国，这家数字银行自推出以来已收集了110亿美元存款，每年带来约1.5亿欧元的净融资成本节约。我们还在加强在移动金融领域的地位，超越传统的汽车贷款。同时，我们通过Open Bank Pay和新的合作伙伴关系扩展嵌入式金融能力。这正转化为我们业绩目标的进展，并带来稳健的基础财务表现，其驱动力是强劲的收入增长、持续的效率提升和可控的信贷质量，剔除汽车金融后，PVT增长15%。
正如预期的那样，美国电动汽车税收优惠政策的结束对利润增长产生了影响，目前预计税率将保持稳定。展望未来，随着我们继续扩展业务、优化资金并实现更多效率，我们预计利润和ROTI将有所改善。在企业与投资银行（CIB）领域，我们继续利用全球网络和多元化模式，为企业和机构客户打造世界级业务。我们正在深化客户关系，加强咨询能力，在复杂的跨境交易中发挥更重要的作用，这得益于我们的整合覆盖模式。
同时，我们正在改善市场和产品之间的连接性，使我们能够更无缝地为客户服务并更高效地运营。全球银行、全球市场、GTB（全球交易银行）和商业业务之间的协作仍然是我们价值创造的关键驱动力，并在整个集团中日益凸显。一个明显的例子是，GTB解决方案现在已嵌入到我们超过一半的杠杆收购和并购委托中。即使在更具挑战性的环境中，CIB仍继续取得强劲业绩，利润同比增长16%。
同时，CIB继续在该行业中保持最佳效率比率之一，ROTE（有形权益回报率）达到21%。这反映了我们在财富管理领域对盈利能力和资本纪律的关注，我们继续在欧洲和美洲打造最佳的财富和保险管理机构。利用我们的全球规模和能力，我们将业务模式简化为两个明确的垂直领域，使我们能够获取协同效应并加强整个价值链的协作。在私人银行方面，我们正在加强全球定位，特别是在超高净值领域，辅以更专业的覆盖。
因此，客户资产和负债同比增长11%。同时，我们正在整合保险和资产管理解决方案，将流动性产品和保险产品结合起来。我们正在构建一个涵盖人寿、养老金和保障的综合保险平台，这可能成为未来最大的增长动力之一。全球业务之间的协作仍然是增长的关键驱动力，分销手续费同比增长7%。总而言之，这支持了强劲的增长。在强劲的商业活动推动下，各业务线的收入表现稳健，利润增长11%。
最后，支付业务作为我们高增长的平台业务，我们继续扩展全球平台并加强在收单、处理和跨境支付领域的地位。在Get Net，我们正在进行国际扩张，并通过单一API简化整合，使公司能够轻松跨市场扩展。我们的平台不断增强能力，支持多种支付方式并提高效率，同时Ebery不断扩大客户基础和地理覆盖范围。这正转化为强劲的业绩，收入增长20%，息税折旧摊销前利润（EBITDA）利润率提高，每笔交易成本降低，利润同比增长四倍。
总体而言，随着我们继续扩展，该业务正建立起强劲的势头，并具有明显的增长潜力。我们强劲的运营和财务表现正在推动更高的盈利能力和两位数的价值创造。连续第12个季度，基础ROTI提高至15.2%，反映了我们严格的资本配置战略。在当前资本水平下，这更具吸引力，因为在正常化CET1资本水平下约为16.5%，并购和一体化转型将带来进一步的增长空间。基础每股收益增长17%，因此TINAP plus现金每股股息增长19%，反映了强劲的利润生成以及包括当前正在进行的全额回购在内的回购影响。
我们已经向股东返还了70亿欧元，而我们承诺在25年和26年至少分配100亿欧元。现在我将交给Jose，他将更详细地介绍财务状况。
谢谢Hector，大家早上好。我将更详细地介绍集团的损益表和资本表现，但首先请允许我提醒大家，正如Raul在介绍中所解释的，这是我们处置波兰业务后，并根据我们在2月份宣布的新成本结构进行报告的第一个季度。因此，波兰业务的影响在2025年和2026年都列在非经常性项目中。我们还将在未来几个季度将TSB和Webster的并购相关费用计入该项目。
与往常一样，我们以当前欧元和固定欧元两种方式呈现增长率。本季度的差异约为2个百分点，主要由于美元贬值。谈到业绩，正如Hector所提到的，我们连续第八个季度再次取得创纪录的业绩，我们的转型推动了强劲的运营杠杆和盈利增长。收入增长6%，得益于稳健的业务活动，而成本下降，均符合我们2026年的公开目标。
贷款损失准备金受到阿根廷组合恶化的影响，反映了该国的行业趋势。在集团其他地区，拨备同比下降2%。其他业绩项目包括Open Bank Europe的2.1亿欧元汽车金融拨备。因此，利润继续保持上升趋势，按固定欧元计算同比增长14%。总收入同比增长6%，达到150亿欧元，符合我们为2026年设定的目标。这一增长得到了客户活动和过去12个月新增800万客户的支撑。
所有全球业务都为收入增长做出了贡献，主要得益于企业与投资银行（CIB）又一个创纪录的季度，增长15%，这得益于强劲的客户活动，尤其是在全球市场。Open Bank也表现良好，得益于强劲的净利息收入增长，尤其是在欧洲和零售领域。在强劲的净利息收入表现和我们对手续费的日益关注的支持下，支付和财富业务也显示出非常好的数据，支付业务增长20%，得益于各业务线的更高活动，财富业务增长则得益于更高的管理资产以及对高附加值产品和服务的关注。
集团净利息收入同比增长5%。这一改善的绝大部分来自零售和消费业务，但企业投资银行本季度也对整体增长做出了贡献。此外，即使总体利率环境不太有利，零售业务在大多数国家的净利息收入依然具有韧性，这得益于更高的交易量。Open Bank在欧洲和南美洲的更高交易量以及财富业务改善的资金结构推动下，实现了稳健的净利息收入增长。在财富业务中，净利息收入受到存款成本的影响，反映了低利率环境下业务的性质，而在企业中心，我们看到了季度环比对低利率的预期敏感性。
尽管南美洲通常存在季节性因素且天数减少，但由于类似原因，净利息收入略有上升。总体而言，这一表现超出了我们在投资者日对净利息收入的指导。我们在手续费方面又一个强劲的季度，同比增长7%，这得益于客户增长、活动增加以及由我们的网络业务和一体化转型推动的向高附加值产品的更好组合。增长在我们的财富业务中分布良好。在各业务线强劲的商业活动和有利的市场表现支持下，手续费实现两位数增长。
零售业务在我们的业务覆盖范围内均取得了稳健的业绩，得益于客户增长。Open Bank的手续费在我们的核心市场也有所增长，主要是巴西，这得益于组合扩张和更高的保险活动，我们在支付业务中也看到了两位数增长，得益于高活动水平，GetNet的总支付量增长11%。在企业与投资银行（CIB）领域，手续费受到欧洲国家在2025年第一季度创纪录表现后的疲软影响。尽管如此，业务 pipeline 依然稳健，并支持未来的趋势，一体化转型仍然是我们盈利能力提升的关键驱动力，利用我们的全球平台和连接性来实现运营杠杆。
这反映在我们的效率比率上，本季度进一步改善至42.8%，这得益于强劲的基础业务动态，收入增加，成本按成本欧元计算同比下降1%，或按实际价值计算在零售和Open Bank下降4%，这两个业务引领我们的转型，占我们成本基础的75%。即使在我们全球平台持续推广的背景下，成本下降了3%，收入增长了3%，导致我们网络业务的运营状况非常积极。
企业与投资银行（CIB）、财富和支付业务的成本增长低于总收入，大致与手续费收入一致，反映了为推动低资本密集型增长而进行的有针对性的能力投资，保持了高经常性收入水平。这一出色表现导致营业净收入在去年已经很高的水平上增长了11%。展望未来，即使在高通胀的情况下，我们预计也将通过一体化转型的切实效益和额外的缓解措施实现成本降低，这两者都完全在我们的控制之下。
我们的资产负债表风险状况仍然较低，在整个业务覆盖范围内信贷质量稳健，即使在更具挑战性的环境中，这得益于审慎的风险管理和总体上有韧性的劳动力市场。话虽如此，本季度报告的一些指标受到阿根廷的影响，反映了该国在不太有利的环境中的行业普遍趋势，随着新增贷款减少的影响显现，这些指标应逐步改善。剔除阿根廷，信贷质量依然非常稳健。
贷款损失准备金同比下降2%，集团整体表现稳健，风险成本改善2个基点，不良贷款（NPL）比率改善5个基点至2.94%，拨备覆盖率稳定。此外，我们的不良贷款组合有抵押担保和拨备，占总风险敞口的近90%。各阶段的增长与我们的组合一致，各分类的分布稳定。零售和消费业务占集团贷款损失准备金的90%。在零售领域，剔除阿根廷后，我们看到风险成本显著改善，西班牙和巴西等主要市场的基础趋势稳健。
在Open Bank，得益于美国的强劲表现和欧洲的稳健趋势，风险成本也有所改善。即使阿根廷对企业投资银行业务产生影响，拨备也受到巴西和欧洲一些单一客户的影响。截至今天，我们没有看到就业显著恶化，信贷质量保持稳定。此外，在不稳定程度较高的时期，多元化变得更加重要。展望未来，鉴于目前的不确定性水平，就地缘政治环境得出结论还为时过早。
然而，只要劳动力市场没有受到显著影响，我们预计不会对我们的信贷质量目标产生重大影响。转向资本，我们在发展业务的同时继续以强劲的速度生成资本。本季度，我们的CET1比率提高了90个基点，达到14.4%。我们生成了29个基点的净有机资本。这主要得益于对高回报新机会的严格资本配置，新业务的有形权益回报率约为21%，以及我们的风险转移举措的强劲贡献，抵消了20个基点的风险加权资产增长。
波兰业务的处置使CET1增加了39个基点，扣除32亿美元的额外股票回购，约占交易产生资本的一半。此外，监管和模型更新贡献了20个基点。总体而言，本季度强劲的资本生成使我们有望在年底超过12.8%，符合我们的目标。TSB和Webster的影响，我们现在估计约为210个基点，将在第二和第三季度分摊。
重要的是，我们在这些国家的表现并不仅仅依赖于整合执行。我们的转型计划已经带来了切实的改善。例如，在美国，有形权益回报率已达到约12%，是近年来的最高水平之一。而在英国，我们也看到效率和盈利能力的改善趋势。总而言之，我们的资本状况依然非常强劲，得到可持续资本生成和盈利增长的支持，TSB和Webster将增强我们未来的资本生成能力。
Hector，回到你这里。
谢谢Jose，如你所见，这是今年的良好开端，我们完全有能力实现26年的目标。我们的业务继续展现强劲势头，收入增长、成本纪律和强劲的运营杠杆得到一体化转型的支持。这正转化为创纪录的基础利润、更强的资本状况和两位数的价值创造。总而言之，我们正在交付一致且可预测的业绩，具有非常积极的趋势，我们预计在未来几个季度将巩固这些趋势。
在这个强劲开端的基础上，我们重申对全年的指导，这得益于我们多元化的优势，正如Jose所提到的，在宏观不确定性较高的时期，多元化的价值更加凸显，以及缓解措施，特别是在成本方面，一体化转型使我们即使在更具挑战性的环境中也能实现目标。总体而言，我们对实现可持续和盈利增长以及继续为股东创造价值的能力充满信心。
我们的财务北极星是明确的，到28年实现ROTE（有形权益回报率）超过20%。这关乎执行、严格的资本配置、一体化转型以及扩展我们的全球业务以加速价值创造。而这正是我们正在交付的。现在，我们很高兴回答大家的问题。
谢谢Hector。让我们进入问答环节。
谢谢。如果您想提问，请按电话上的星号5。我们已经收到法国巴黎银行的Ignacio Ulargui的第一个问题。请讲。
谢谢。非常感谢您的演示和回答我的问题。如果可以的话，我有两个问题。一个关于资本。我的意思是，在我们看到本季度的良好表现之后，我们应该如何看待未来几个季度的资本积累？如果您能给我们一些关于本季度20个基点的监管顺风改善是什么，以及我们是否仍在考虑您最初为2026年标记的20个基点的监管逆风负面影响。
第二个问题是关于巴西，NII（净利息收入）的表现非常强劲，但我们看到不良贷款率有所上升。如果您能给我们一些关于恶化的驱动因素的信息。我们应该如何看待巴西的信贷质量以及拨备和NII从现在开始的演变。我的意思是，您可能已经通过额外的评论确认了这一点，但我们是否应该坚持PDF中26-28年风险成本100-110个基点的指导？谢谢。
谢谢Ignacio。那么我将首先回答你关于巴西的问题，然后Jose会和你谈论资本，如果你没问题的话。好的，重要的是要理解并让我们把事情放在背景中。好的，我们在巴西的贷款账簿仅占集团总额的10%。这基本上说明了我们的多元化程度。所以让我们稍微谈谈我们在该国看到的情况。我们认为，26年GDP预计将增长约1.5%。即使在这种地缘政治形势下，我们看到劳动力市场具有韧性。
好的。尽管我们在巴西仍有利率。重要的是要说巴西是北约石油出口国。好的？我相信这就是为什么我们认为GDP应该受益。但问题是天然气和化肥价格也可能在短期内导致通货膨胀。请记住，巴西是非常重要的粮食生产国。在这方面，基本上，他们受到了影响。中央银行在26年3月26日开始了宽松周期。他们下调了25个基点。降至14.75%。我们假设到26年底Selic利率将降至13%，希望到27年底降至12%。
与我们看到的预期曲线一致。请记住，Selic利率每下降100个基点，净利息收入就会增加6000万欧元。好的。这基本上告诉了你我们在那里的敏感性。只是想谈谈，我的意思是，正如你所说，我的意思是强劲，非常强劲。26年第一季度利润增长6%。好的。贷款增长和市场利息收入支撑了净利息收入同比增长2%。资本利息正在降低整体有效税率，成本同比增长2%。
考虑到该国的特定通胀情况，这相当不错。所以。同样非常重要的是告诉你我们如何管理组合。好的。我们基本上正在转向更高清晰度的业务，对承销保持谨慎态度，特别是在企业组合中。这些因素将支持我们中期实现20%ROTI的目标，这是我们的目标。好的。重要的是要说风险成本约为4.1%。好的。它上升了一点，因为一些单一客户，我们预期由于该国的信贷条件和利率，但尽管如此，我们预计今年剩余时间它将保持稳定。
我们有几个情况正在密切监控，但我们不认为这会再影响这个数字。正如我告诉你的，前景是，净利息收入将保持稳健，目前是。我的意思是，根据我们对风险成本总额的指导，我认为它将在我们现在的水平附近。重要的是要承认，一旦我们也获得TSB和Webster，这基本上将降低整个集团的总体风险成本。因此，我们相信我们将完全在我们告诉您的指导数字附近。
有鉴于此，Jose，你能谈谈资本吗？
谢谢Hector。早上好，Ignacio。本季度20个基点的监管顺风来自我们所谓的西班牙小型中小企业“Carterizados”的更新模型。这是一个新模型，所以它是结构性的，不是暂时的好处。它将在未来三个季度保持。我们预计仍会有来自更新模型、检查等的一些逆风，这再次可能不到20个基点。在未来三个季度大约在10到20个基点之间。
因此，我们感到舒适和非常有信心，到年底我们将高于12.8%，这是我们在投资者日传达的目标。谢谢。
谢谢Jose。我们能请下一个问题吗？
下一个问题来自摩根士丹利的Alvaro Serrano。请讲。
感谢回答我的问题。只是跟进资本问题，因为如果我看一下，我认为是资本桥梁的第25张幻灯片，基于你在第一季度的表现，看起来你将超过12.8%-13%的范围，甚至超过13%。所以Jose，你能梳理一下今年剩余时间的有机资本情况吗？我知道你已经谈到了资本逆风，如果你超过13%，如果今年最终超过13%，是否可能有特别分配。
第二个问题是关于成本。显然成本表现非常好。特别引起我注意的是英国成本大幅下降。你能谈谈英国成本下降的原因吗？这是否可持续？在TSB之前我们能看到更多吗？谢谢。
谢谢Alvaro。好的，关于资本，重要的是要承认我们已经向你表达了我们确切的资本层级。好的，所以非常重要的是要理解这一点。我的意思是，如果我们继续并且能够以我们在有机业务中部署的水平部署资本，超过20%，我们将继续这样做，因为我相信以这些水平再投资资本符合我们股东的最佳利益。我们看到这个机会，我们会抓住它。
如果不是，我的意思是，你知道我们的资本层级，如果你知道我们没有资本可部署，我们会怎么做。然后Jose可以向你解释我们能做什么。在成本方面，是的，我们在成本方面有相当好的数字。原因完全可以解释，那就是一体化转型，记住，一体化转型是我们尽可能简化。我们正在自动化所有流程。我们正在淘汰运营中的大量人员。我们基本上将这些人员派往一线，以服务客户并试图彻底改变我们在银行内的服务方式。
这基本上就是正在发生的事情。这就是为什么你看到英国的运营杠杆，收入基本上上升，成本下降，你将继续看到。我的意思是，即使没有TSB，这种趋势也将继续，因为我们相信我们可以以更精简的方式运营该银行。我们有很多手动操作，有很多复杂情况。我们正在以非常重要的方式进行简化。所以是的，你将看到英国的成本在年底下降，然后一旦与CSV合并，通过我们将获得的协同效应，实际上会做得更好。
好的，我不知道。Jose，你是否想补充资本方面的内容。
早上好，Alvaro。第一季度我们生成了29个基点的有机资本，因为风险加权资产增长为零。所以我们能够以大致相同的增长金额调动资产。这一情况显然有两个组成部分。一个是增长，另一个是在未来三个季度调动资产的能力。所以我们显然依赖于市场和未来三个季度对私人信贷的需求，以便能够满足这一条件。因此，只要条件保持不变，这部分将继续像第一季度那样表现，但这并不完全在我们的控制之下。
其次，我们在第一季度的扣减方面表现良好，显然我们正在非常非常努力地继续在扣减方面交付良好的数字。但同样，这取决于不完全取决于我们的因素。例如，养老金的估值，可供出售投资组合的估值等等。然后我们有我提到的高达20个基点的监管逆风。所以在一切都表现良好的完美情况下，等等，我们是否可以有3/4个季度与第一季度大致一致。
可能是这样，但同样，我认为这不应该是我们的核心情景。
非常感谢。我们能请下一个问题吗？
下一个问题来自Mediobanca的Andrea Filtri。请讲。
谢谢你接受我的问题。我想坚持资本方面，你距离年底13%的目标只有60个基点，所以距离12.8%只有40个基点。你刚才说你不可能重复。那么我们能期待增长加速吗？你认为集团内哪些业务可以吸收更多增长？第二，我不知道你是否可以评论一下英国汽车融资费用，以及你是否认为当前水平已经完成。
谢谢。
我想我解释了这个季度。我不是说我们显然可以。我们有三个季度与第一季度一致。是的，我认为这不是我们的核心情景，基本上是因为第一，我们应该能够以与第一季度相同的速度调动资产，即100亿欧元。好吧，希望我们会，但显然不是100%确定。第二，我们在第一季度以相对健康的速度增长资产，因为我们能够以超过20%的有形权益回报率部署该资本。
只要我们能找到以该水平投资的机会，我们将继续以该水平投资。如果我们有更多机会，显然我们会投资更多。但这再次取决于增长机会。所以距离13%有60个基点，距离12.8%有40个基点。我认为再次如我开头所说，我们有信心年底将高于12.8%。
Andrea，这个行业基本上，我的意思是，为了补充一点你所问的，你说，我的意思是，我们可以在哪些业务有更多增长。我认为我们有很大的机会。它体现在企业和中小企业。所以如果我们看到再投资的机会，并且我们看到市场强劲，我们可能会考虑基本上增长这部分并使用资本，因为回报非常好。你有像墨西哥这样的市场，巴西有一点。如果美国的情况基本上好转。
我们也在英国看到了机会。本季度我们在英国的企业与商业银行业务（CCB）组合增长了16亿欧元，因为我们看到了机会，而且利差存在，因为一些参与者已经退出市场。所以我们在一些地方看到了机会，但我们总是会非常。我想说专注于盈利能力，并在部署资本的方式上非常有纪律。好的。这就是我们在英国汽车金融方面的情况。重要的是要说，好的，我们本季度计提了额外的2.07亿欧元税前拨备。
此事的当前存量拨备为7.25亿欧元。即6.33亿英镑。我确实相信我们的预期已经得到了很好的覆盖。你知道，这总是一个移动的目标，因为一些客户基本上可以直接起诉等等。但我们预计不会比我们已经做的多很多。所以我们相信我们已经完成了这方面的工作。谢谢。
非常感谢。Hector和Jose，我们能请下一个问题吗？
下一个问题来自巴克莱银行的Cecilia Romero。请讲。
非常感谢您接受我的问题我的第一个问题是市场质量随着近期宏观波动是否有任何需要警惕的领域或地区特别是在阿根廷和墨西哥风险成本环比上升您能否详细说明关键驱动因素以及我们应如何看待今年剩余时间的运行率另外在私人信贷近期出现压力案例之后我们应如何看待桑坦德在这一领域的立场和风险控制
最后您能否提供有关TSB和Webster收购的流程和监管时间表的最新情况谢谢
Cecilia好的很快好的按地区划分你知道我们的多元化实际上在这种情况下相当好因为我们所处的世界部分我相信地缘政治形势我们更具防御性我们看到像我解释的巴西和墨西哥这样的国家可能会从中受益所以而且我们看到美国基本上表现非常强劲所以在这个意义上我确实相信我们现在处于最佳位置
阿根廷的情况非常严峻我的意思是我不久前刚在阿根廷重要的是要承认阿根廷正在发生的事情政府的主要目标是通过降低通货膨胀来降低通货膨胀他们基本上实际上市场上没有比索他们基本上正在从市场上抽干比索所以利差大幅扩大以至于你基本上有接近40%的实际利率我们认为阿根廷的通货膨胀上次我们检查时约为每月2%
这基本上我们认为阿根廷的通货膨胀将在24%到30%左右这么说利率在60%左右在这样的利率水平下进入消费市场是不可能的我们开始放贷一点提供一点信用卡并开始在该国建立真正的银行不幸的是随着实际利率没有像我们想象的那样快下降客户开始基本上陷入拖欠因为他们无法承担实际利率
所以我们基本上完全关闭我们只是向拥有美元的企业放贷用我们拥有的美元向他们放贷风险成本一路上升到9.77%我们认为它应该正常化在7%左右这是我们的预期我们完全在控制之中因为我们不再向消费者放贷好的我们相信如果政府继续这样下去实际利率应该在年底下降我们可以回到市场开始再次放贷
但在这一点上情况并非如此我们将密切监控情况在墨西哥方面看我的意思是风险成本在2.7左右我们已经采取了措施我上个季度向你解释过我们在企业与投资银行向中型企业和中小企业放贷方面非常集中我们基本上停止了如果你看到我们的信用卡组合同比下降7%这是我们认为墨西哥总是会受到影响的原因我的意思是当出现通货膨胀和这种转变时墨西哥会受到一点影响
我们相信情况在控制之中年底将低于3%所以不用担心在私人信贷方面看这不是我们的核心业务如你所知它不到银行总组合的1%我们非常集中在市场上非常好的客户我们未偿还的贷款中70%是给行业内最佳客户的订阅额度所以我们预计不会有任何问题我们拥有的其他风险非常集中在我们最了解的领域即项目融资也就是能源
所以在我们看来没有什么真正值得担心的但重要的是要承认我们已经实施了很多控制措施我们有很多治理我们稍微收紧了一点只是为了完全确保我们在事情的正确一边在TSB方面我们相信交易如你所知刚刚获得授权我们将进入PAR7情况数字将在今年第二季度公布另一方面Webster的情况在时间上比我们预期的要好一点但肯定会在今年下半年完成
好的谢谢Cecilia
非常感谢Hector我们请下一个问题
下一个问题来自Alantra的Francisco Riquel请讲
是的感谢回答我的问题我的第一个问题是在美国风险成本比我预期的要好呈下降趋势所以你能否更新一下你对美国今年风险成本的指导并评论资产质量特别是美国的汽车贷款我看到这里的贷款账簿在萎缩而企业与投资银行的贷款账簿在强劲增长你能评论一下这本书的风险承担情况吗
然后我的第二个问题是关于巴西我想净利息收入比我预期的要好一些是什么推动了第一季度净息差的上升我看到你报告的零售净息差下降了30个基点但该国的总净息差本季度上升了15个基点我们对今年剩余时间的趋势有什么预期最后关于巴西资产质量的后续问题我了解政府正在准备一项新的债务重组计划以帮助个人重新协商债务我们预计会有什么影响如果有的话谢谢
谢谢Francisco好的在美国看我的意思是是的你是对的拨备比我们预期的要好那是因为尽管风险成本已经正常化我们继续看到90天后拖欠的趋势我每个季度都解释过这一点但我们仍然感到惊讶它仍然在60%左右或略低于60%所以一直在发生的是客户回到我们身边在90天拖欠后他们试图恢复正常他们支付一点试图维持这帮助我们维持了这一点
同样非常重要的是而且我也解释了我们正在略有下降的趋势如果你看到优质贷款的发放情况在优质贷款方面我们已经稳定在38%并且继续增长因为我们与一些原始设备制造商签订了新合同基本上帮助我们维持优质贷款同样重要的是要看到3月1日之后我们所有的汽车组合都由我们自己的存款提供资金由于Open Bank帮助我们获得了110亿美元的新存款
我们所有的组合现在不再依赖批发融资这基本上给了我们额外的 margin这基本上将帮助我们在美国实现我们承诺的ROT到28年底Websters等业务时达到18%左右所以美国总体上基本上进展顺利风险成本看就业是维持风险成本的关键我们相信情况进展顺利在风险承担方面你所看到的是是的我们略有增加因为我们开始向中型企业放贷
我们认为市场基本上对我们有所帮助我们看到更好的 margin我们也在我们非常了解的行业看到企业与投资银行的一些机会基本上是能源那里有巨大的机会我们看到一些项目融资项目非常好而且美国市场出人意料地非常强劲所以总而言之这就是我们的情况但我们控制得非常好在我们投资的行业中非常有纪律所以我们基本上没有预见到任何情况
巴西的净利息收入基本上是因为汽车业务Open Bank实际上做得非常好好的我们在这方面的组合略有增加你还记得我向你解释过我们改变了组合这给了我们额外的 margin和你在巴西看到的额外净息差
不如果我可以补充巴西的情况因为我认为这里的组合很重要我们的存款同比增长6%而贷款客户贷款增长2%所以这是我们在巴西的目标之一即改善资金结构和我们资金结构的质量实际上资产收益率上升了68个基点此外随着我们改善存款质量存款成本上升了58个基点所以当我们看 margin时是的它们略有下降但客户净利息收入表现的原因是存款增长超过贷款增长
再次这是巴西的关键战略目标之一就像在墨西哥一样即改善我们的资金更多的客户存款更少的市场依赖
抱歉抱歉抱歉忘了巴西的计划是的所以看我们正与政府密切合作银行正在为信用卡持有人制定这个计划基本上试图重组贷款到目前为止在我们与政府的谈判中我相信这个计划将是积极的好的帮助巴西一些过度负债的人在这方面我们将在本周晚些时候对该计划的基本发展有更多的了解
但总而言之我们所看到的是该计划将是积极的它将帮助人们能够支付信用卡债务它将总体上帮助我们但我们还没有最终结果
非常感谢Hector我们请下一个问题
下一个问题来自Jefferies的Miruna Chirea请讲
早上好非常感谢您接受我的问题首先我想问一下您对2026年剩余时间效率比率的预期如果我采用您2026年的收入和成本指导它指向全年成本收入比率低于43%而第一季度您已经达到42.8%那么我们应该如何看待从现在开始的效率比率我们应该期待它在剩余季度大致持平还是您会指出任何上升或下降的情况
然后其次我只是想问一下您是否在本季度对您的ECL宏观情景做了任何更改或者对情景的权重做了任何更改或者对经济不确定性有任何覆盖谢谢
好的谢谢在效率方面好的你已经看到基本上在26年第一季度按固定欧元计算我们有-1%的成本下降按实际价值计算下降4%收入增长约6%所以你看到效率提高了3个百分点达到42.8%好的这得到了一体化转型执行的支持我们正在做的是Miruna基本上专注于我所说的我的意思是大量的简化大量的自动化全球平台也开始在一些国家部署这基本上帮助我们在IT方面花费比以前少得多的钱
我们不再做10次事情而是做一次并部署到所有国家所以我们看到这种趋势将继续下去我们将符合我们在26年按固定欧元降低成本的目标好的所以重要的是我们的目标是每年降低成本欧元的绝对成本不包括并购的影响重要的是要承认这一点随着我们客户基础的增长我们将执行一体化转型的下一阶段正如我向你解释的那样这将把我们的效率从25年的45%提高到2018年的约36%
这基本上将使成本基础在固定情况下低于270亿欧元这基本上是我们的预期在宏观方面是的我们正在
显然密切监控市场上的情况我们已经更新了我们的宏观情景相对于三个月前我们做预算时现在我们对欧洲的GDP增长预期略低可能0.2-0.3%明年某个时候利率可能会上升到2.5%不再我们预计美国短期内利率会降低但有些国家可能会从当前情况中受益如巴西或墨西哥石油产品的净出口国所以总的来说这些都是小的变化不会从根本上改变我们业务在收入客户盈利能力增长方面的前景
所以是的我们已经更新了模型但鉴于我们的多元化正如我在演示中提到的在这些时候多元化的价值更加明显在这种情况下你知道我们认为我们不需要改变我们的前景
非常感谢我们能请下一个问题吗
下一个问题来自CaixaBank BPI的Carlos Peixoto请讲
是的嗨早上好所以我这边也有几个问题所以基本上在资本方面只是一个快速的问题在监管影响方面你预计到年底有多少然后在企业中心如果你能给我们一些关于收入方面的其他收入项目的可见性以及本季度税率背后的理由即本季度的税盾比平时更有意义
然后最后如果可以的话在西班牙如果你能分享一些你对净利息收入和风险成本前景的看法非常感谢
早上好Carlos资本方面我们预计从现在到年底未来三个季度的监管费用可能在10到20个基点之间不到20个基点企业中心的其他收入项目我们有Merlin的估值更新一些股权股份的影响最后关于西班牙我将快速评论净利息收入我会让Hector评论总体前景我们在西班牙第一季度的净利息收入表现非常好基本上我们的资产负债管理策略我们在资产方面进行的对冲抵押贷款的远期启动浮动负债所有这些我们几年前开始的策略实际上贡献很大
但最重要的因素是我们存款的极其良好的管理西班牙的存款成本得到控制同时我们正在增长规模我们实际上在存款市场份额上大幅增长基本上是因为我们正在增长工资单我们每年增加数十万个工资单这带来了非常好的优质存款这是可持续的这是结构性的所以现在我们对西班牙净利息收入的展望是同比增长低至中个位数2026年西班牙净利息收入增长
谢谢Jose我认为重要的是告诉你Carlos我的意思是西班牙在一体化转型方面要先进得多好的这些人在简化自动化我们正在做的所有事情方面做得非常好并且还专注于一体化转型的最重要部分即客户体验和账户的首要地位好的正如Jose向你解释的我们现在获得了很多工资单我们确实在以可观的方式增长客户数量
但最重要的是我们正在获得交易性存款西班牙的存款同比增长6%这对业务和我们在该国执行的一体化转型至关重要好的所以零售在这方面做得非常好并且将继续这样做如你所知我们在企业方面也有非常好的特许经营我们继续专注于这一点真正努力竞争因为你知道在西班牙市场竞争非常激烈但尽管如此我们相信通过我们正在做的一切有机会
我们还有另一个重要的事情企业与投资银行尽管比去年第一季度略有减少但在正在发生的一切中表现非常好所以基本上企业部门或中型企业以及我们在企业与投资银行向他们销售的产品的组合网络效益在很大程度上帮助我们将西班牙提升到一个新的水平所以总而言之即使你会看到正如Jose告诉你的收入增加成本下降这将帮助我们获得更好的 margin
好的谢谢
请下一个问题
下一个问题来自瑞银的Ignacio Cerezo请讲
嗨早上好感谢您接受我的问题我有几个问题第一个是关于企业与投资银行收入在今年剩余时间的可持续性如果您能给我们一些潜在风险的信息我的意思是我们看到贷款增长我认为西班牙的年增长率仍为18%正如我们提到的实际上在那里加快了步伐我认为我们看到了全球市场的非常强劲的表现所以只是试图了解实际上您在企业与投资银行看到的收益增长在多大程度上是可持续的到今年剩余时间
然后第二个问题是关于员工人数我们看到本季度减少了2500人一年减少了约11000人所以如果您能给我们一些关于未来九个月员工人数水平如何演变的信息谢谢
好的首先我的意思是企业与投资银行我们确实看到了非常强劲的收入表现如你所见基本上贷款增长18%如你所说推动了全球市场全球银行业务和GTB的净利息收入好的所以当我们进入26-27年并购周期CSB非常好地定位于利用我们所说的预期期权活动我们基本上非常集中在行业覆盖和高咨询能力主要是你知道我们在美国招聘的人才正在帮助我们正在发生的是很多业务过去常常离开我们当我们在西班牙葡萄牙和欧洲部分地区的一些客户过去在美国做业务时
现在他们雇佣我们基本上是因为我们有能力同样的情况在拉丁美洲好的所以这就是为什么你看到美国的手续费基本上如此强劲因为它正在为我们的客户开展业务这正是我们正在做的我们为什么在贷款方面略有增长因为我们在大客户那里看到了机会好的例如在石油行业我们决定略微扩大信贷额度为什么因为该行业强劲价格上涨
所以让我们利用这一点所以这些是我们正在做的例子我们控制得非常好监控业务的每个部分并真正跟进首先是盈利能力控制一切监控我们基本上部署资本的行业所以非常重要的是要理解全球市场是的你看到一个峰值因为或者通常当有波动性时你有机会但主要是我们在全球市场做的是客户业务
好的所以你看到我们在交易方面做得相当好但这基本上是与我们的客户的业务很多外汇很多对冲如你所能想象的对冲利率所以我们正在向客户出售普通香草衍生品所以我们认为是可持续的但让我们看看会发生什么我的意思是如果地缘政治形势更加复杂所以我们进入衰退让我们看看会发生什么但到目前为止一切都很好我的意思是进展顺利我们将继续基本上以非常谨慎的方式但以正确的方式去做
好的
员工人数
在员工人数方面是的你会看到我的意思是员工人数将增长因为我们在年底对TSB和Webster的收购但尽管如此我们在我们正在做的事情中看到了机会再次一体化转型好的当你简化自动化流程等时你需要的人比正常情况少这正是正在发生的事情这就是为什么你看到基本上我们过去基本上处理很多人的一些团队的减少
有很多很好的例子我们正在自动化很多流程这帮助我们以更好的方式做到这一点
非常感谢Hector我们能请下一个问题吗
下一个问题来自高盛的Sofie Peterzens请讲
是的嗨我是高盛的Sophie非常感谢您接受我的问题所以我的第一个问题是关于资产轮换和SRT近年来您在这方面做了很多我认为2024年大约600亿欧元去年我认为400亿欧元本季度100亿欧元所以如果我做一个粗略的计算我得到相当有意义的资本影响监管机构对所有这些资产轮换有什么看法您有多有信心能够滚动它特别是如果我们有宏观环境的恶化
然后我的第二个问题是关于墨西哥的前景您如何看待墨西哥的发展本季度有点疲软您会考虑未来两到五年在墨西哥的任何无机增长机会吗如果您能对此发表评论谢谢
好的Sophie所以Jose会给你一个关于我们在资产负债表轮换SRT等方面正在做的事情的概述我会给你一个关于墨西哥的概述如果你看到墨西哥第一季度表现非常强劲好的让我们看看我们的同行表现如何但我认为我们相对于市场做得相当好我们做了正确的事情我们做出了正确的决定我们有正确的组合我们对业务基本上发展的方式非常满意我们认为我们不需要在墨西哥进行无机交易继续蓬勃发展
我认为我们在市场上的规模几乎占市场的15%基本上给了我们足够的空间以可观的方式和非常安全的方式发展业务首先但同样重要的是我们告诉市场我们现在非常专注于TSB和Webster所以我们告诉市场未来两年我们不会进行任何重大的无机交易我们将继续这样做我们需要专注于整合这两个到目前为止这正是我们正在做的
我们看到墨西哥我的意思是只是为了完成这一点在这一年中发展得相当好如你所知正在谈判temec这是新的北美自由贸易协定如果各方没有达成协议它会自动再延长一年但希望我们会达成协议但我认为各方基本上达成协议符合所有各方的利益因为墨西哥是美国保持竞争力所需的非常重要的组成部分好的所以我们对它持乐观态度
早上好Sophie你是对的我们有一个好的季度我们调动了100亿欧元的风险加权资产当量所以乘以4大约是400亿欧元与去年相同的速度人们可能会预期在当前市场条件下对这些资产的需求会减少好吧可能是因为我们已经做了很长时间投资者了解我们的系统和我们出售的资产质量我认为我们相对于其他市场参与者有竞争优势
实际上我们看到参与我们交易的兴趣增加了我们在第一季度以与去年类似或甚至更低的水平出售信贷对于类似的交易再次我们看到参与我们交易的兴趣增加可能再次因为我们在市场上比其他人更久我们有一个值得信赖和经过验证的技术我们出售的东西的质量实际上更好话虽如此显然市场将决定我们在第一季度看到的这种强劲需求是否会在今年剩余时间和未来几年保持正如我们所讨论的如果是这样我们显然能够立即调整我们的资本层级
但再次到目前为止需求实际上非常强劲我们认为看看参与我们交易的人或投资者我们实际上吸引了更多的兴趣因为再次我们是这些交易中的受信任方
非常感谢我们能请下一个问题吗
下一个问题来自Autonomous的Britta Schmidt请讲
是的感谢回答我的问题我有兴趣了解您对贷款增长的前景特别是在西班牙巴西和墨西哥在西班牙我们有负面的银行贷款调查结果这可能并不奇怪但您认为这将如何影响未来的贷款增长还有在巴西和墨西哥您的GDP修正您是否对您的预测做了任何调整
第二个问题是关于财富管理手续费本季度在季度时间线上表现非常好也许您可以评论一下是什么推动了这一点以及它的可持续性如何最后关于税率本季度我猜低于预期您在巴西做了更多的资本利息我猜我们应该期待税率在25%左右徘徊一段时间还是您对全年的预期是什么谢谢
谢谢谢谢Brita在贷款增长方面基本上在西班牙墨西哥和巴西我们正在做的是首先关注盈利能力非常重要你知道这也是盈利能力但我们也考虑我们所看到的以及每个国家风险成本的趋势好的所以例如在西班牙我们看到企业和中小企业现在基本上处于好时机
所以我们正试图探索这一点还有企业与投资银行的一些增长在墨西哥也是如此组合非常集中在这方面我们认为个人贷款和信用卡我们需要对市场动态保持一点谨慎但我们看到并继续看到增长机会我们本季度在墨西哥的贷款组合增长了9%因为我们主要在企业与投资银行和中型企业看到了机会如果我们看到市场机会我们将继续这一趋势
好的在巴西方面再次是关于组合正如Jose详细向你解释的这完全是关于组合基本上继续增长存款基础在该市场变得更具竞争力并有更好的 margin所以在巴西我们将继续基本上专注于这意味着企业再次中小企业是我们正在增长的一部分我们非常谨慎有趣的是但你看到巴西的信用卡组合基本上变得更加复杂但个人贷款实际上做得相当好
那是因为我们集中在人口的富裕部分所以在巴西我们非常热衷于观察市场的不同部分我们现在专注于富裕人群鉴于当前的市场环境和我们看到的利率演变方式如果我们看到利率基本上比我们目前认为的下降得更快那么我们将看看是否再次进入大众市场但我们会以非常谨慎的方式去做我们现在在墨西哥和巴西主要做的不是在信用卡和个人贷款的公开市场上
我们只向我们的客户放贷我们正在增长客户基础正如Jose向你解释的非常集中在工资单因为当你有工资单时你有所有的信息你看到客户的行为你看到他们的消费趋势然后我们给他们信贷好的所以我们只向我们的客户提供信贷在那些国家不在公开市场因为我们认为这是正确的方式这正是为了维持和保持我们想要的风险成本水平而有效的方式
好的在财富管理方面手续费将继续上升这种趋势将帮助我们因为我们认为集团最大的增长动力是保险如果你看到我们在每个国家的保险业务你会看到我们在巴西西班牙墨西哥智利在每个地方我们的表现都低于我们的潜力总是有另一家银行基本上在这方面拥有很大的市场份额所以我们认为这是我们需要利用的竞争优势
我们非常专注于这一点所以你会看到这是我们的主要重点之一我们基本上雇佣了我们在银行保险市场拥有的最优秀的人才我们把他们放在我们认为有最多机会的地方即使在私人银行和财富管理方面将继续做得很好保险是你应该关注的因为保险是未来最大的增长动力好的然后关于税率Jose
第一季度税收缓解主要是因为巴西和阿根廷尽管美国的汽车电动汽车税收优惠结束只要巴西的利率保持高位我们在巴西的税率将继续较低但美国的税收优惠意味着我们将有更高的税收所以很难预测但我认为我们将看到年底税率逐渐略有上升但这在很大程度上取决于巴西的利率水平
非常感谢我认为下一个是最后一个问题我们能请那个问题吗
下一个问题来自花旗的Borja Ramirez请讲
你好早上好非常感谢您接受我的问题如果可以的话我有两个快速问题首先是关于净利息收入我看到您的债券组合在本季度增加了约60亿欧元不包括波兰我认为主要在西班牙我认为可能与您对净利息收入的指导有关有上行空间特别是在西班牙我们有更高的利率所以这将是我的第一个问题
然后我的第二个问题是很高兴看到西班牙的存款趋势工资单的更高份额和更低的存款成本我想问您如何将这与您的Open Bank平台结合起来这与Open Bank的数字能力有什么关系您能否提醒我您在集团层面Open Bank的总存款您总共收集了多少谢谢
谢谢Borja好的在净利息收入方面第一季度我们同比增长约5%按固定欧元计算环比增长约1%这基本上得到了Jose所解释的积极 margin管理和我们增加的存款余额的支持好的我们认为我们将增长约低至中个位数好的在25到28年按固定欧元计算的复合平均增长宏观假设包括正如我们已经解释的巴西的利率继续宽松好的
这非常重要好的到26年底13%所以我们不是那么激进发达市场的利率horses plane在欧洲约为2%英国3.25%美国2.5%26年不会比这高多少对于我们推动净利息收入的两个最大的全球业务我们首先预计零售净利息收入低个位数增长存款定价非常有纪律如你所听到的适度的 volume增长和对冲策略的贡献支持 margin在巴西特别是我们将货币政策宽松视为净利息收入的顺风
但非常重要的是你要理解我们战略的核心部分是首要地位首要地位是交易性存款一体化转型就是关于这一点我们将继续专注于这一点这将帮助我们好的在其他业务中Open Bank的前景我们预计欧洲净利息收入中个位数增长我们对冲了我们对更高利率的敞口净利息收入将得到 margin管理的支持在美国我们将受益于更低的融资成本和更高的贷款收益率我们将继续专注于盈利能力
非常重要的是要理解我在谈论美国业务时所说的3月1日之后现在完全由我们的存款提供资金这将使我们全年有更好的 margin并且我们将继续Open Bank一直是其中的重要组成部分因为例如Open Bank在美国的存款已经约为110亿美元所以这基本上告诉你我们的战略重点是什么再次专注于存款更重要的是交易性存款
如果我可以补充Borja你知道我们将桑坦德消费金融与Open Bank合并所以现在Open Bank包括我们所有的消费业务Open Bank欧洲有820亿欧元存款美国消费业务即Open Bank美国有500亿510亿欧元存款所以这是看待这个问题的正确方式因为我们再次将消费业务与Open Bank合并然后这两个业务一起运营所以510亿欧元美元不欧元在这种情况下美国的欧元欧洲的820亿欧元
我想我们线路上可能还有一个问题我们能请检查一下是否还有另一个问题吗
是的我们有来自RBC Capital的Pablo de la Torre的问题请讲
感谢您接受我的问题如果可以的话我只有一个关于英国趋势的问题我注意到您关于该国效率改善的评论但零售 volume的趋势特别是存款似乎落后于国内银行存款成本本季度上升净息差环比下降您目前似乎在定价您的前端存款相当有竞争力所以我只是想知道您预计何时会看到英国净息差的拐点以及今年剩余时间的关键变动部分包括TSB整合后趋势的任何预期变化
如果可以的话您能给我们更新一下您的英国结构性对冲吗谢谢
好的让我给你一点关于趋势的简要想法首先英国市场实际上上周在存款方面竞争非常激烈我的意思是我们在存款方面互相竞争为什么因为我的意思是你知道人们相信利率会上升在这个意义上竞争非常激烈我们认为最好保护自己并获取更多的存款鉴于我们在市场上看到的趋势尽管如此我不想公开谈论我们在该市场将采取的不同策略
好的我们正在做与其他市场完全相同的事情我们正在增加在每个市场获得存款有两种方式一种是为它们付费但最重要的一种是客户体验我们正在为此努力所以我们将能够在今年下半年部署我们的一体化应用程序我们正在为此努力这基本上将使我们有更好的客户体验我们将专注于我们的客户基本上成为他们的主要银行
这基本上是当你获得交易性存款并在那里获得更好的存款结构时我们正在朝着这个方向努力好的我们将非常专注于这一点第二TSB的合并将对我们有很大帮助TSB的一个好处是非常粘性的存款基础实际上存款多于贷款这基本上帮助我们有更好的存款结构现在有了TSB我们将成为英国第三大活期账户银行
所以这基本上将帮助我们在管理我们拥有的东西和以更有利可图的方式管理我们的存款基础方面有很大帮助如果我可以这么说的话
早上好Pablo让我给你一些数字因为我不确定我理解你的评论我们的总存款同比增长平均余额本季度第一季度相对于去年第一季度增长4%所以实际上这是一个非常好的表现平均成本更低所以存款的平均成本在今年第一季度相对于上一季度去年第四季度去年第一季度同比下降尽管如此 volume增长4%再次在资产方面资产收益率同比下降4或5个基点
所以净利息收入受到存款增长高于贷款增长的影响但这再次是Hector刚刚解释的战略的一部分我们认为我们在英国的存款收集做得很好对于英国的整体净利息收入我们必须考虑结构性对冲期限的延长在第一季度影响非常有限这应该在未来几个季度发挥更大的作用因为投资收益率目前约为4%第一季度为3.8%
所以我们预计英国的净利息收入实际上将在未来几个季度改善因为我们再次继续改善英国的资金结构和资金质量我们认为存款增长至少与市场一致如果不是更多的话结构性对冲好吧我们在本季度基本持平在约1010亿英镑期限两年半收益率3.0%我们正在购买的贷款如你所知我们正在延长结构性对冲购买大约5到10年的债券利率曲线在4%左右相当平坦所以我们预计这一策略实际上将在未来几个季度增加英国的净利息收入
非常感谢Hector和Jose这结束了我们第一季度的电话会议非常感谢您的参与如果您有任何进一步的后续问题投资者关系团队随时为您服务