Andy Cobb（公司财务与投资者关系副总裁）
Chris Diorio（首席执行官、副董事长兼联合创始人）
Cary Baker（首席财务官）
Natalia Winkler（瑞银集团）
James Ricchiuti（李约瑟公司）
Troy Jensen（康托·菲茨杰拉德公司）
Blayne Curtis（杰富瑞集团）
Christopher Rolland（萨斯奎汉纳公司）
Guy Hardwick（巴克莱银行）
Scott Searle（罗斯资本伙伴公司）
欢迎参加Impinja公司2026年第一季度财务业绩电话会议。[操作员说明]请注意，本次活动正在录制。
现在，我想将会议转交给Andy Cobb先生，公司财务与投资者关系副总裁。请讲。
谢谢Nick。下午好，感谢大家参加我们关于Impinja公司2026年第一季度业绩的讨论。在今天的电话会议中，Impinja的联合创始人兼首席执行官Chris DiIorio将简要概述我们的市场机遇和业绩表现。Impinja的首席财务官Carrie Baker将随后详细回顾我们第一季度的财务业绩和第二季度展望。之后，我们将开放电话会议进行提问。您可以在公司的投资者关系网站上找到管理层的准备发言以及趋势财务数据。
我们将在本次电话会议中就财务业绩和未来预期发表基于我们展望的声明。截至今天，根据1995年《私人证券诉讼改革法案》，任何此类声明均为前瞻性声明。尽管我们相信我们有合理的依据做出这些前瞻性声明，但由于任何此类声明都受到风险和不确定性的影响，我们的实际结果可能与预期存在重大差异。我们在提交给美国证券交易委员会（SEC）的年度和季度报告中描述了这些风险和不确定性。
除非法律要求，否则我们不承担任何更新或修改前瞻性声明的义务，并明确否认此类义务。在今天的电话会议中，除收入外或我们明确另有说明的所有财务指标均为非GAAP指标。除自由现金流外，所有资产负债表和现金流指标均为GAAP指标。有关非GAAP财务指标与最具可比性的GAAP指标的调节，请参阅我们的收益发布。在讨论我们的业绩和展望之前，请注意我们将参加6月2日在旧金山举行的2026年Evercore TMT全球会议。我们期待在本季度与各位中的许多人交流。
现在，我将电话转交给Chris。
谢谢Andy，感谢大家参加本次电话会议。我们第一季度的业绩表现稳健，收入和调整后EBITDA均超出了我们指导区间的上限。端点IC预订量创下历史新高，这得益于我们第二家北美大型供应链和物流行业终端用户的定制ASIC的 ramp-up。我们的市场领先份额地位、零售商的回购以及客户在竞争对手交货周期延长的情况下超出我们标准交货周期的预订。展望未来，我们正谨慎地接近2026年下半年，针对多种可能的宏观情景进行对冲，首先从端点IC开始。
Rain联盟现已发布2025年行业销量，我们的市场份额较2024年增长了1700个基点。这一份额增长是第二季度强劲需求的跳板。我们相信，在我们正在模拟的多种情景下，我们能够满足这一需求。展望未来，我们专注于使用Gen2X和企业解决方案来刺激对我们端点IC的偏好，并进一步扩大我们的份额。第一季度嵌体合作伙伴库存如预期般环比下降，因此我们以健康的渠道库存进入第二季度，为执行我们的战略创造了良好条件。
转向我们在供应链和物流领域的机遇，我们在第一季度出货了大量定制ASIC，预计第二季度这些出货量将增加一倍以上。该终端用户有望在年底前完全转换到该ASIC。该ASIC为我们向上游迁移到客户的客户打开了大门，为他们提供IC、读写器和解决方案软件，以提高两位数数量客户的物品可见性和可追溯性。在零售服装领域，我们预计第二季度端点IC需求将增加。
多家新终端用户公开谈论RAIN技术的采用，包括一家我们正密切合作的欧洲大型品牌。我们正在零售领域证明Gen 2X的优势，例如，通过使用它来显著提高一家亚洲生活方式品牌的物品可读性，并释放重大的份额转移机会。在一般商品领域，我们专注于化妆品、个人护理和健康产品，目标是释放大量增量端点IC机会，并再次展示Gen 2X的优势。
食品销量如预期般适度增长，面包店的推广计划有望在今年将部署门店数量翻倍。同样在食品领域，我们和我们的合作伙伴达到了欧洲杂货商设定的自助结账可读性目标，从而推进到门店试点阶段。尽管仍处于早期阶段，但由我们的端点IC和软件支持的全店杂货自助结账是一个巨大的机会。总体而言，我们在推进供应链和物流、一般商品以及食品领域取得了强劲进展，以填补现已进入主流采用阶段的零售服装领域之后的空白。
在开发方面，我们正在扩大我们的软件和解决方案团队，以帮助解决端到端企业系统问题。我们升级了旗舰读写器的处理器和内存，以更好地支持边缘的机器学习，帮助我们解决这些企业系统问题。并且由于这些解决方案几乎都需要Gen 2X，我们推动了对我们端点IC的偏好。同时，我们也在继续推进Gen 2.X，例如，即将对我们的读写器IC和读写器进行更新，将M800 CAG读取范围提高高达25%。
最后，我们拥有令人羡慕的市场地位，面前有无限的机遇，良好的产品供应，以及在我们继续推动我们的乐观愿景时强劲的推动力。我对我们的市场地位仍然充满信心，并对未来的机遇感到振奋。但面对当今不可预测的宏观环境，我们在追求市场份额、解决方案成功和增长的同时，正谨慎地对待下半年。一如既往，在我将电话交给Kerry进行财务回顾和第二季度展望之前，我想再次感谢IMPINJ团队的每一位成员的不懈努力。
能有幸与你们共事，我感到非常荣幸。Carrie。
谢谢Chris，各位下午好。第一季度收入为7430万美元，环比2025年第四季度的9280万美元下降20%，与2025年第一季度的7430万美元相比持平。第一季度端点IC收入为6320万美元，环比2025年第四季度的7520万美元下降16%，同比2025年第一季度的6120万美元增长3%。端点IC收入超出我们的预期，主要由周转订单推动。展望未来，我们预计第二季度端点IC产品收入将在正常季节性的有利方面环比增长。
第一季度系统收入为1100万美元，环比2025年第四季度的1770万美元下降37%，同比2025年第一季度的1310万美元下降15%。系统收入低于我们的预期，主要是由于Lighthouse企业资本支出的时间安排。展望未来，我们预计第二季度系统收入将环比增长。第一季度毛利率为52.4%，而2025年第四季度为54.5%，2025年第一季度为52.7%。环比下降主要由间接成本上升、端点IC年度价格下降以及收入结构造成。
同比下降主要由间接成本上升和收入结构造成，部分被M800的持续 ramp-up 所抵消。展望未来，我们预计第二季度产品毛利率将环比增长。第一季度总运营费用为3550万美元，而2025年第四季度为3420万美元，2025年第一季度为3260万美元。运营费用低于我们的预期，主要是由于良好的财务纪律和支出时间安排。研发费用为2040万美元。
销售和营销费用为730万美元。一般和行政费用为780万美元。展望第二季度，我们预计运营费用与第一季度相似。第一季度调整后EBITDA为340万美元，而2025年第四季度为1640万美元，2025年第一季度为650万美元。第一季度调整后EBITDA利润率为4.5%。第一季度GAAP净亏损为2530万美元。第一季度非GAAP净收入为440万美元，即每股摊薄收益0.14美元。
转向资产负债表，我们第一季度末的现金、现金等价物和投资为2.352亿美元，而2025年第四季度为2.791亿美元，2025年第一季度为2.325亿美元。库存总额为8630万美元，较上一季度增加130万美元。第一季度资本支出总计170万美元。自由现金流为220万美元。在转向我们的指引之前，我想强调几个与我们的业绩和展望相关的具体项目。首先，3月份，我们利用手头现金 opportunistically 回购了4020万美元本金的2027年5月到期的1.125%可转换票据。
此次回购凸显了我们在管理可转换债务时将稀释降至最低的承诺，在这种情况下，大约减少了40万股。其次，我们第一季度的间接销货成本增加，这是由于短期端点IC生产问题导致后端产能利用率下降。该问题已得到解决并已成为过去。第三，正如Chris所强调的，我们的嵌体合作伙伴在第一季度结束时拥有健康的端点IC渠道库存。第二季度，我们预计端点IC产品收入将强劲环比增长，主要由潜在需求驱动，在较小程度上是由于没有渠道库存消耗。
转向我们的展望，我们预计第二季度收入在1.03亿至1.06亿美元之间，而2025年第二季度收入为9790万美元，同比增长7%。在中点，我们预计调整后EBITDA在2780万至2930万美元之间。在利润方面，我们预计非GAAP净收入在2460万至2610万美元之间，反映非GAAP每股摊薄收益在0.77美元至0.82美元之间。最后，我要感谢IMPINCH团队、我们的客户、供应商以及各位投资者的持续支持。
现在，我将电话转交给操作员，开始问答环节。Nick。
谢谢。[操作员说明]第一个问题将来自瑞银集团的Timothy Arcary。请讲。
嗨，我是Natalia Winber，代表Timar Cure。非常感谢您接受提问。第一个问题是关于创纪录的预订量。恭喜你们取得这样的成绩。只是想了解这是否为你们提供了更多关于9月份季度的增量可见性。而且我记得你们特别提到对下半年采取更保守的立场。那么我们应该如何看待你们所拥有的可见性呢？
是的。嘿Natalia，我是Kerry。感谢你的问题。我来回答。首先，有多种因素推动了我们第一季度强劲的预订量。第一，我们的生态系统正在积极 ramp-up 定制ASIC，以支持我们的北美供应链和物流客户。第二，经过长时间的去库存后，我们开始看到零售回购。在这两个趋势中，我们看到嵌体合作伙伴的请求时间从我们标准的低端移至标准的高端。
最后，在较小程度上，我们看到一些客户的预订超出了我们的标准交货周期，这可能是对我们竞争对手交货周期延长的回应。在这一点上，我们相信订单与需求相匹配，事实上我们第二季度的预订开局良好，并且正好在我们的标准交货周期内。
谢谢。我想再问一个关于毛利率的问题，可能也是问你，Cary。听起来在3月份这个季度有几个因素影响毛利率，比如一次性的后端产能问题、产品结构，而且我认为通常这个季度还会进行年度定价谈判。你能帮助我们解读这些因素在第一季度的影响，以及我们应该如何看待它们在第二季度的影响吗？
是的，我首先从年度价格谈判开始。这些谈判在进入第一季度时基本完成。有少数滞后，但大部分在进入时已完成。我们没有确切说明其规模，只是说在我们的正常预期范围内。可能比我们预期的略激进一些，因为我们在推动定价以支持我们预计今年开始的食品业务 ramp-up。关于产能利用率问题，我们的一台生产工具出现问题，导致产能利用率不足。
正如我所提到的，这个问题现在已经解决，我们预计第二季度将满负荷生产。如果要衡量其影响，我会说利用率不足对第一季度的影响约为100个基点。我们预计第二季度在产品基础上，毛利率将环比增长。当然，第二季度我们有1700万美元的许可收入。因此，这将推动毛利率的大幅增长。但如果剔除这部分，只看产品，我们预计产品毛利率将环比增长。
谢谢。
谢谢。
下一个问题来自李约瑟公司的Jim Ricciutti。请讲。
谢谢。Carrie。只是对此的一个后续问题。你预计第二季度产品毛利率的改善主要是那100个基点，还是有其他因素将推动产品毛利率在第二季度进一步改善？
是的，100个基点显然是相当大的。所以是的，这是主要驱动因素。但此外，M800继续 ramp-up，这会带来毛利率的增长。我们将在第二季度恢复失去的收入规模，这将提高对固定运营成本的杠杆作用。我们还预计第二季度系统收入会更高。所有这些因素都将有助于产品毛利率的环比增长。
你提到的三个因素，除了生产问题之外，它们的总和是否会比仅仅收复那100个基点带来更大的顺风？可能不会，Jim。我认为即使将其他因素加在一起，100个基点仍将是最大的。
在比较其他因素的总和时。
好的，还有一个关于运营费用的快速后续问题，考虑到需求方面的一些不确定因素以及你提到的宏观环境下的保守态度，我们应该如何看待下半年的运营费用？是的，我们预计我们的运营费用
将遵循正常的季节性模式。因此，第二季度的运营费用将与第一季度相似，然后下半年会增加。这是我们继续投资业务（主要在工程领域）以及上半年运营费用季节性上行压力的综合结果。谢谢，Jim。谢谢Jim。
下一个问题来自康托·菲茨杰拉德公司的Troy Jensen。请讲。
嘿，先生们，恭喜你们又一个出色的季度和出色的业绩。
谢谢Troy。
嘿，Chris，我想问问你，我原以为考虑到高油价，本季度零售业可能会面临风险，但你似乎比以往任何时候都更看好零售业，所以你能谈谈吗？显然，这似乎是SKU的扩展和新客户的增加，但任何更多的细节都会很棒。
是的。Troy，我们确实看到了一些零售方面的强劲表现。我们看到零售回购，特别是受到关税清晰度的帮助，基本上关税波动已经消失，市场上与关税相关的确定性更高。我们看到许多客户的新计划增长，如Abercrombie and Fitch、Aritzia、Fabletics、Old Navy等等。因此，当你将这些因素结合起来时，我们对市场的零售状况感到满意，并且在零售增长之上，我们对供应链物流、零售一般商品和食品等后续领域的发展感到满意。
所以我认为这些因素促成了我们在第一季度看到的一些强劲表现以及进入第二季度的非常强劲的预订量。显然，宏观不确定性就在我们面前，因此我们在展望未来时保持谨慎和小心。因此，如果没有宏观不确定性，我们对2026年感到乐观，这其中有一个很大的“如果”。但如果消费者需求在这种宏观环境下保持稳定，我们对2026年整体感到乐观。
是的，干得好。好的，也许一个快速的后续问题，我们能否深入探讨一下NXP的特许权使用费，以及它的持续性。你们是否觉得他们的新芯片不再侵犯你们的知识产权？如果是这样，他们需要多长时间才能设计出不侵权的芯片，如果他们进行设计更改，这是否是你们获得更多市场份额的机会？但深入了解会很棒。
所以是的，Troy，我们目前掌握的信息有限，因为NXP的新IC当然是新的。我只想说，我们还不知道他们是否已经设计出或没有设计出我们的知识产权。当然，我们知道旧的IC仍在市场上使用我们的知识产权，因为早些时候有法院裁决和陪审团认定他们确实使用了我们的知识产权。因此，NXP需要要么淘汰这些现有的IC，要么也对它们进行重新设计。
我们不知道他们这样做的时间框架。显然，我们今年收到了付款，无法谈论明年的情况。但我们谨慎乐观地认为明年还会收到另一笔付款，之后会发生什么我们将拭目以待。显然，时间会证明一切，如果我们了解到更多信息并能够报告，我们会的。
Troy，需要明确的是，我们今年收到的付款是1700万美元，高于去年的1600万美元。
是的。好的，先生们，继续保持出色的工作。
谢谢你，Troy。
谢谢。
下一个问题来自杰富瑞集团的Blaine Curtis。请讲。
嘿，Andrew Wiener。我是Blaine。感谢你接受我的提问。只想跟进一下欧洲杂货的机会。我知道当前的食品机会，从面包店扩展到蛋白质。这似乎更具全面性。你能谈谈这个机会的规模和时间线吗，然后还有一个后续问题。
是的，Ezra。所以这是一个非常大的机会。对我们来说，这确实是第一个有意义的全店、所有商品标签和消费者自助结账的机会。到目前为止，测试都是实验室测试。欧洲杂货商设定了一定的可读性目标，以便他们做出内部决定过渡到实际门店试点。我们和我们的合作伙伴不仅达到了这些可读性目标，而且超出了它们。我们正在等待他们决定进行门店试点。
所以我们对这个机会感到兴奋。我们继续保持这种兴奋。我们与该杂货商有着非常密切的关系，并期待能够继续报告那里的积极结果。但回答你的问题，这是一个非常大的全商品机会，他们确实控制了自己的大部分供应。因此，他们是理想的杂货商之一，因为他们可以控制自己的供应链，从而能够给所有商品贴标签。
明白了。然后后续问题，你谈到了ASIC机会在两位数数量的客户中向上游迁移。你能谈谈这个过程是什么样的吗？
是的。我们的第二家北美大型供应链和物流终端用户在使用Rain RFID推动其组织内的运营效率方面做得非常出色。定制ASIC对他们和我们来说都是进一步沿着这条道路前进的一步，他们和我们都看到了他们利用自己的能力和经验（基本上是他们所做的和所学到的）来帮助他们的客户的机会。这不仅仅是关于包裹运输，而是关于为他们的客户提高运营效率，并利用他们的经验来改善客户的运营。
所以这对他们来说是一个大机会，对我们来说也是一个大机会。我想，你应该这样想，我们合作多年的这个终端用户实际上是我们的合作伙伴，是一个复制合作伙伴，现在开始将我们引入其他客户，他们是我们的绝佳合作伙伴。明白了。
谢谢。谢谢。
下一个问题来自萨斯奎汉纳公司的Christopher Rowland。请讲。
嘿，伙计们，感谢你们的提问。我的问题也是关于竞争格局和你们竞争对手的新产品。他们将自己在RFID领域的情况描述为，在2025年与合作伙伴存在渠道问题，但到2026年在这方面情况好转，然后他们的新产品具有更大的功能，前景广阔。你会将他们的情况描述为与你们相似吗？如果可以，你能谈谈他们新产品的竞争前景以及你认为未来在这些新功能方面你和他们之间的市场份额可能如何变化吗？
好的。哇。Chris，这是一个相当大的问题。我想我可以就此谈一个小时，但我会尽力在这里回答。首先，从我们竞争对手的IC开始。我会从一个稍微不同的角度开始。你可能已经注意到，其他人也注意到，2025年Rain联盟的端点IC数量有所下降。当然，部分原因是零售商去库存以及市场上关税和其他波动的影响。但我们认为另一个原因是我们竞争对手IC的渠道库存过剩。
所以竞争对手的IC在渠道中需要被消耗掉。我们认为情况确实如此。你提到他们的整体渠道状况有所改善，这倾向于支持我们的观点，即这是导致下降的部分原因。展望未来，我们第一季度端点IC预订量创纪录。其中一些强劲势头无疑也波及到了我们的竞争对手。市场强劲，我们表现良好。
我们有强劲的预订量。他们可能也有。展望未来，他们推出了一款新的IC。它在市场上还处于早期阶段。我们在市场上几乎没有看到它。与之竞争的是我们现有的M800，它在市场上表现非常好。我们还在不断改进M800。还有Gen 2X。Gen 2X的独特之处在于它不仅改进了端点IC，还改进了读写器。在上次财报电话会议上，我谈到了读写器灵敏度的改进，将读写器的“听力”范围扩大了40%以上。
在本次电话会议上，我谈到了能够提高标签供电能力并将其范围扩大高达25%的变化。我们在Gen 2X方面还有进一步的改进。Gen 2X确实是为企业解决方案优化的。因此，我坚信我们的产品组合、我们对解决方案的重视、我们在企业解决方案和Gen 2X方面所做的工作将使我们能够以混合搭配组件无法做到的方式解决企业问题。因此，期待我们继续进入市场，专注于企业解决方案，并为我们公司带来成功。
太棒了。也许与这种成功相结合，你计划在哪里投资或再投资？你是否只看到更多的有机机会，还是认为可能会有一些无机机会，无论是补强收购还是相邻领域的收购，在这个市场上做些什么？
是的，我也来回答这个问题。关于投资，我们继续退出并继续投资于我们现有的产品线，并期望继续这样做。我们有很多改进、变化和整体积极的事情可以做。同样重要的是，也许更重要的是我们在企业解决方案方面所做的努力。使我们的产品和企业从这些产品中获得的好处对企业来说是无缝的，并推动合作伙伴复制这些解决方案，以便我们能够扩大采用范围或加快采用速度。
在回答上一个问题时，我谈到了我们的第二家北美大型供应链和物流终端用户作为合作伙伴。我们确实将他们视为合作伙伴，因为凭借他们的能力和知识以及我们的技术支持，我相信我们可以将解决方案广泛推向市场。至于我们的其他机会，无机机会。显然，我们会保持关注，如果有机会出现，我们会考虑。
下一个问题来自巴克莱银行的Guy Hardwick。请讲。
嗨，晚上好。
你好Guy。嗨Guy。
有一个简单的问题问你。Chris，你说你对2026年感到乐观。如果有人让你按顺序排列让你对2026年感到乐观的因素，你会从什么开始，其他因素是什么？
嗯，Guy，我需要思考一下这个问题。我对很多事情感到兴奋。第一，我会从我们围绕企业解决方案的机会开始。我们在读写器的边缘应用机器学习，以限制读取区域，识别正在过渡的物品，无论是通过码头门、商店出口、前店、后店，任何这些过渡。机器学习为我们提供了一些非常显著的好处，我相信这将改变行业以及我们在市场上推动这些解决方案并提供企业利益的能力。
所以这将是第一。第二是Gen 2X以及我们在Gen 2X方面所做的工作，以支持这些机器学习解决方案，再次刺激企业采用。我们将看到这种采用发生在我已经提到的领域，供应链和物流。我将把这个放在第一位，因为我们相信我们可以首先并最好地在这些用例中应用我们的机器学习技术和Gen 2X。显然，这些用例有很多过渡，可读性需要非常高。你不想错过任何包裹。
所以供应链和物流，我们在那里的关键终端用户之后跟进，帮助他们、我们以及他们在市场上的客户。所以我想我们把这个放在第一位。然后当然还有我提到的其他两个领域，一般商品和食品。我们正在等待一些关键终端用户在2026年下半年选择他们将推进的类别。在一般商品中，我们提到了一些类别，当然，健康、化妆品、美容，然后显然还有食品领域，食品、蛋白质和面包店。
所以所有这些都在那里。我们在选择方面有点谨慎，只是因为我们要等待客户宣布。但我们确实预计今年一般商品和食品会增长，我们会在这两个领域努力。所以这就是我的排序。我基本上按照我说话的顺序来排序，而不是称它们为1、2、3。但这就是我看待事物的方式。零售业的长期增长，当然，供应链、物流、企业解决方案，巨大的机会。然后食品和一般商品紧随其后。
谢谢。还有一个后续问题，在美国服装进口连续五个月出现两位数下降之后。想知道你对美国最大客户的服装库存状况有何看法。
我们看到服装库存正在回升，这既是因为目前库存非常少，而且你可以听到一些零售商正在积极谈论增加一些库存。所以我们看到库存回升，关税方面也是如此。关税确定性促进了订单增加。
谢谢。
谢谢。
下一个问题来自罗斯资本的Scott Serow。请讲。
嘿，下午好。感谢你接受提问，Chris，季度业绩和展望都很棒。谢谢。你多次提到宏观方面的担忧，我想知道你能否详细说明一下。你是否从客户群的订单模式中看到了任何宏观影响？
然后，当我们展望今年下半年时，你在之前的几个问题中间接回答了这个问题，但如果一切正常，我们是否应该期待正常的季节性？你在基线预期中纳入了哪些关于大型一般商品客户进入下一发展阶段以及食品领域的预期？考虑到Avery Denison昨天的评论，他们似乎预计这些领域在下半年会有相当积极的进展。我想知道你能否评估一下你们基线预期中的结果范围。
好的，我会尝试回答这些问题。这里面有很多问题，我会尝试回答，并且会和Kerry合作，你会发现我在混合的部分。首先，从宏观角度来看，我们目前没有看到任何影响。然而，我们看到地平线上的乌云，我们希望保持谨慎。我们的希望和期望是消费者需求将保持稳定，如果确实如此，正如我所说，我们预计2026年将是不错的一年，但我无法预测未来，目前发生的事情超出了我们的控制范围。
这就是我们谨慎的原因。所以我们只是小心，我们正在模拟各种不同的情景。但截至目前，我们是否看到任何回调或任何影响？没有什么重大的。第二，在类别方面。让我稍微谈谈食品，因为是的，Avery Denison前几天或昨天发表了那些评论，我们显然知道他们谈论的那些客户，并参与其中，试图在那些客户中推动用例。
我们在这里的偏好是等待企业终端用户就他们将要做什么发表声明。这只是偏好，就是这样，我不是在说任何负面的事情，只是我们要等到他们发表声明，然后我们会多谈一些。所以不要将我们不愿多谈视为对那里机会的任何负面看法。这是一个真正的机会，我们对此感到兴奋。我们只是一个季度一个季度地推进。
客户尚未发表声明。所以当他们发表声明时，我们会和你一样兴奋，或者可能比你更兴奋，我会这么说。那么我错过了什么？Carrie，我错过了什么？你做得很好。不，
那太完美了，Chris，非常感谢，我希望这个后续问题能快点。但是关于欧洲食品机会，考虑到那里物品的数量，你是否必须在整个供应链和供应商供应链中推进？这是否需要DPP？也许只是一些关于这方面和时间线的最新想法。谢谢。
第一个问题的答案是不需要。它并不真的需要DPP。DPP正在推出。DPP推出影响我们的类别是纺织品。而这是一个杂货机会。其他的是电池和轮胎之类的，与我们关系不大。这家杂货商与许多其他杂货商的不同之处在于他们控制着自己供应链的绝大部分。所以如果他们想贴标签，他们可以自己做。当然，他们也销售一些类别，但他们处于非常有利的位置，可以在他们说开始时推动贴标签。
所以这就是为什么我们认为那里有一个重大机会。就DPP总体而言，纺织品的授权法案将于2027年生效。目前估计有大约18个月的宽限期。我们将不得不拭目以待。根据我的最佳估计，DPP在本十年末将变得有意义。我们正在参与许多DPP工作，Ran RFID现在已被批准作为DPP的数据载体。我们正在端点IC方面做一些工作，在我们的IC上的数据方面以支持DPP，因此预计我们将成为其中的关键部分，但步伐会适中，因为实际实施还有几年时间。
完美。嘿，太好了。非常感谢，再次恭喜季度业绩和展望。
嗯，谢谢。
问答环节到此结束。我想将会议转回给联合创始人兼首席执行官Chris DiIorio，以作任何总结发言。
谢谢Nick，我想感谢大家今天参加电话会议。非常感谢你们的持续支持。再见。
本次会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以挂断电话了。