Roger Sachs（副总裁，投资者关系）
Raul Fernandez（总裁兼首席执行官）
Rob Del Bene（首席财务官）
Kate Schwarzman（TD Cowen）
Jonathan Lee（Guggenheim Securities）
Bradley Clark（BMO Capital Markets）
Tien-Tsin Huang（摩根大通）
Rod Bourgeois（DeepDive Equity Research）
下午好，女士们、先生们，感谢大家的等候。我叫Kelvin，今天将担任你们的会议主持人。此刻，我想欢迎各位参加DXC Technology 2026财年第四季度财报电话会议。所有线路均已设为静音，以防止任何背景噪音。在发言人发言结束后，将进入问答环节。[主持人说明]
谢谢。现在我将把电话转给投资者关系主管Roger Sachs。请讲。
谢谢主持人。各位下午好，欢迎参加DXC Technology 2026财年第四季度及年末财报电话会议。我们希望大家已经有机会查看我们的收益报告，该报告可在DXC网站的投资者关系部分获取。今天参加电话会议的有我们的总裁兼首席执行官Raul Fernandez，以及我们的首席财务官Rob DelBene。以下是今天的议程。首先，Raul将向大家更新我们的战略举措。然后Rob将介绍我们的季度财务表现，并对第一季度和2027财年全年的指引发表看法。
Raul和Rob随后将回答大家的问题。请注意，今天电话会议中的某些评论具有前瞻性，可能会受到风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与本电话会议中表达的结果存在重大差异。这些风险和不确定性的详细信息在我们的Form 10K年度报告和其他SEC文件中。我们不承诺在今天的电话会议期间更新任何前瞻性陈述。此外，当我们提到同比或环比收入增长率时，我们将讨论非公认会计准则基础上的有机收入变化，这不包括外汇影响和任何非有机活动的影响。
我们还将讨论某些其他非公认会计准则财务指标，我们认为这些指标为投资者提供了有用的信息。与最具可比性的公认会计准则指标的调节表包含在今天收益报告的表格中。接下来，让我把电话转给Raul。
谢谢Roger。在第四季度，我们在盈利能力方面表现强劲，调整后息税前利润率和自由现金流均超出指引。在将DXC转型为人工智能主导的公司的同时，实现利润率扩张和自由现金流增长的平衡，是我们业务运营的核心。在收入方面，我们实现了略高于31亿美元的收入，比我们的有机指引少了约0.75亿美元，即2个百分点。细分来看，要弥补这一差距，每天所需的金额不到100万美元。这不仅仅是潜在项目和需求问题。
这是执行问题，我们继续在这两方面努力。未来的重点还包括加强季度内的转化。更小、启动更快的机会，可以在本季度内落地并交付。在2026财年结束时，一个明显的积极因素是我们有能力进入大型竞争性项目的最后阶段。例如，在全球范围内，本季度我们推进了13个大型机会，我们预计在财年末前完成。按美元加权计算，这代表了超过20亿美元的潜在合同总价值，本可以在第四季度入账。
DXC赢得了这20亿美元中的32%。我们失去了40%，大约28%仍悬而未决。在竞争过程中取得了这样的进展，我个人曾期望更高的赢单率。但我们没有达到。但我们从这些失败和成功中吸取的教训正在应用到我们的销售流程中，我们将继续在这方面取得进展。和业务中的其他任何事情一样，一旦你确切地知道自己在哪里不足，你就可以修复它。这正是我们现在正在做的。进入决赛阶段并非偶然。
这反映了我们过去一年所做的工作。更好的资格认定、更清晰的定位以及在选择竞争领域时更有纪律性。你在第三季度看到了我们品牌和叙事更新带来的部分转型，人工智能正在推进每个业务中的每个工作流程。我们将我们的人工智能转型视为提高竞争力的一种方式。在DXC内部，我们正有意识地推进人工智能赋能，我们正在应用“客户零”原则，将自己作为向客户交付产品的第一个试验场。
现在，每位DXC员工都可以完全访问企业级人工智能工具，这些工具由全公司范围的知识中心、用于安全实验的人工智能游乐场以及帮助员工负责任地应用人工智能的内部代理提供支持。我们以对客户期望的同样纪律来衡量这项工作。跟踪采用率和生产力，并从一开始就嵌入治理。我们在内部学到的东西正在改进我们向外部交付的内容。这方面形成的一个例子。我们最近在我们的一个企业组织内部开展了为期四周的内部人工智能挑战。
其设计不是一次性活动，而是我们可以测试、学习并扩展的蓝图。100多个团队自发组建，构建了近1300个工作的人工智能代理，并开始解决积压了数月的问题。但真正的信号是在公司其他部门要求启动类似举措后发生的事情。这种有机和病毒式的吸引力告诉你，采用是真实的，而不是强制的。我们继续在DXC各地发起更多的人工智能挑战，应用我们所学的知识，并将该模型扩展到整个企业。
这就是“客户零”在实践中的样子。我们在内部测试，衡量有效的方法，并扩展那些值得扩展的内容。这种影响正在整个业务中显现。在销售方面，我们正在自动化端到端周期，提高产能、准确性和一致性。在法律方面，我们在压缩合同周期的同时提高质量。在人力资源和市场营销方面，我们既提高了效率，又取得了更好的成果。结果不仅仅是成本削减，而是重新构想的产能。而这种由人工智能驱动的重新构想的产能，使我们能够更快地行动，并更深入地与客户互动。
Fast Track旨在以更快的速度构建原生人工智能产品和服务。我们围绕DXC独有的护城河构建了最初的Fast Track产品。对复杂工作流程的深入了解、必须保持安全的数据以及在高度监管的行业中必须以99.9%的正常运行时间运行的关键业务功能，在这些行业中系统不能出现故障。这些业务的利润率概况与传统服务完全不同。它们是作为软件交付的人工智能服务，具有经常性、可扩展性且平台无关。
让我预览其中两个。在6月11日的投资者日，你将听到更多关于这些和其他人工智能产品的信息。Core Ignite允许银行在不触及核心系统的情况下实现现代化和创新，将“先买后付”、稳定币和现代汇款等功能连接到Hogan等遗留环境中，使银行能够以金融科技的速度发展，而不会面临核心银行风险。Oasis是我们的智能编排平台，正在改写我们提供托管服务的方式。它超越了监控和事件关联，实现了自主修复和服务优化，在客户的整个生态系统中进行编排。
在基础层面，Oasis用一个现代平台层取代了遗留产品集，该平台层位于每个托管服务合同之上，创造了具有结构性更高利润率的经常性、可扩展收入流。我们于4月28日与10个客户一起推出了Oasis，早期的吸引力是真实的。它已经为新业务做出了贡献，包括与一家欧洲主要保险公司达成的大型新客户合作，这是我们赢得该交易的决定性因素。与此同时，我们的核心轨道是关于执行、定价纪律、利用率、交付、质量，始终如一地、大规模地经营一家更好的服务公司。
随着我们将人工智能融入业务，这一基础变得更加重要。越来越明显的是，人工智能的差异化不仅仅在于技术，还在于组织采用和部署人工智能的速度。这是我们在DXC范围内扩展这些能力时的重点领域。你还看到这些服务的定价方式正在从时间和材料转向基于结果和消费的模式。在DXC，我们约80%的收入已经属于基于结果的类别，只有20%属于时间和材料类别。
这对我们来说是一个真正的优势。它允许我们应用人工智能驱动的生产力，在扩大利润率的同时，也改变我们为客户提供价值的方式。我们将在6月11日纽约市的投资者日更深入地讨论所有这些内容。我们将通过现场演示和与构建这些产品的团队的直接互动，详细介绍未来12至24个月的战略、产品、指标和路线图。我们期待着第三次连续的对话。
这个讲稿是由我Raul Fernandez撰写的，并使用我用11 labs构建的自定义人工智能语音模型进行交付，同时以六种语言共享。这就是“客户零”在实践中的样子。我们构建它，我们使用它，然后我们将它带给客户。现在让我把它交给Rob来回顾2026财年的业绩。
谢谢Raul，各位下午好。今天我将回顾我们的第四季度业绩，谈谈我们的全年表现，并提供2027财年全年以及第一季度的指引。现在从第四季度业绩开始，总收入为31亿美元，同比下降6.6%。这低于我们的预期，因为我们经历了短期服务项目的可自由支配支出增加的疲软，特别是在GIS领域，收入受到影响。在美国和欧洲都是如此。
CES和保险业务符合我们的预期，与近期表现一致。本季度的订单出货比为1.07，订单量同比下降约14%，这由两个因素驱动，首先是与去年第四季度的艰难比较，去年第四季度包括了大型续约，其次是短期项目服务下降的影响，GIS和CES都是如此。调整后息税前利润率为7.6%，略高于我们的指引范围，同比上升30个基点。
这一表现得益于支出管理和本季度的一次性非经常性项目，在很大程度上抵消了收入下降的影响。非公认会计准则每股收益为77美分，处于我们指引范围的高端，与我们调整后的息税前利润表现一致。现在转向我们的部门业绩，CES本季度的订单出货比为1.07，使我们过去12个月的订单出货比达到1.10。订单量同比下降11%，最大的驱动因素是项目服务的下降。
CES占总收入的40%，同比下降3.9%，表现与2026财年的前几个季度一致。企业应用在第四季度增长，全年收入环比改善，而定制应用在第四季度继续疲软。这是我们短期可自由支配项目延迟影响最显著的领域。GIS季度订单出货比为1.11，订单量同比减少19%。
这一同比下降是由于去年第四季度的大型续约导致的艰难比较。GIS约占总收入的50%，同比下降10.6%，低于我们的预期。我们全年看到的短期项目服务压力在本季度持续并恶化，并且今年首次将疲软扩展到基于转售的可自由支配项目。保险业务约占总收入的10%，同比增长4%，这得益于我们软件业务的持续强劲表现，本季度实现了高 teens 的增长。
我们预计这一势头将继续，这得益于战略客户向我们基于云的Assure平台迁移，以及我们最近推出的人工智能驱动的智能应用的采用率不断提高。现在让我简要谈谈我们2026财年的全年业绩。总收入为126亿美元，同比下降4.8%。这反映了CES下降3.8%，GIS下降7.2%，部分被保险业务的持续增长所抵消，保险业务全年增长3.6%。整体表现与我们全年讨论的主题一致，包括宏观不确定性导致可自由支配支出压力，特别是项目服务。
全年订单量同比下降约6%，反映了下半年由于GIS的几个大型上一年度续约而面临的更具挑战性的比较。全年订单出货比略低于GIS全年订单出货比0.94，而在CES，我们有大量长期战略交易的强劲订单，订单出货比为1.1。调整后息税前利润率同比下降20个基点至7.7%，主要是由于我们以产品开发、销售和营销的形式支持未来收入增长的投资。
我们的团队执行了支出削减，在很大程度上抵消了收入下降对利润率的影响。非公认会计准则稀释后每股收益为3.23美元，同比下降6%，这是由于调整后息税前利润的同比下降和税率上升，部分被股票回购带来的更低股数所抵消。现在转向现金流和资产负债表，我们本季度产生了1.1亿美元的自由现金流，使我们的全年总额达到7.13亿美元，超过了我们的预期，高于去年的6.87亿美元。
自由现金流的同比表现主要得益于更低的现金税和更低的资本支出，抵消了调整后息税前利润的下降。按照计划，我们在第四季度回购了6000万美元的股票。全年，我们回购了2.5亿美元的股票，接近1800万股，占我们流通股的近10%。在第四季度，我们继续减少资本租赁，总共偿还了3400万美元。我们仍然专注于维持强大的资产负债表和适当的债务水平。
自2025财年初以来，我们通过8.08亿美元的现金支付减少了债务，包括预付3亿美元于2026年9月到期的债券，以及我们正在进行的资本租赁减少。这些现金支付的组合，部分被传真的影响所抵消，使我们的债务余额减少了5.37亿美元。这些行动，加上现金余额的增加，在同一两年期间导致净债务减少11亿美元。在转向指引之前，让我简要概述一下我们2027财年的资本配置优先事项。
首先，我们将继续优先投资于业务，为未来的收入增长奠定基础。其次，我们仍然致力于加强资产负债表，包括部署约4亿美元来偿还9月到期的剩余美元债券，并进一步减少我们的资本租赁义务。第三，我们计划在2027财年回购2.5亿美元的股票，我们现在预计将在全年更均匀地执行，以保持资本部署的灵活性。
现在，让我为大家提供2027财年全年的指引。我们预计有机总收入将同比下降3%至5%，下半年下降速度将提高3至4个百分点。我们全年收入轨迹的驱动因素反映在我们的部门展望中如下。在GIS方面，我们预计全年收入将出现中个位数下降，下半年表现将有所改善。上半年预计与2026财年全年表现大致一致。
随着年份的推进，与前几年发生的合同损失相关的阻力将减少。在CES方面，我们预计全年收入将在中个位数范围内下降，与基于项目的服务的同比表现一致。在保险方面，我们预计收入增长将与2026财年一致，全年表现将逐步改善，这得益于预期的新客户合同和我们基于人工智能的软件解决方案的增长。
我们对所有三个部门的指引均未假设当前宏观环境有任何变化。我们预计调整后息税前利润率在6%至7%的范围内，反映收入表现、对产品开发和市场推广能力的持续投资，并对2026财年发生的一次性收益进行正常化调整。我们预计非公认会计准则稀释后每股收益在2.40美元至2.90美元之间。预期的同比下降主要是由于调整后息税前利润降低和税率上升，部分被流通股减少所抵消。
我们预计2027财年的自由现金流约为6亿美元，主要反映我们的调整后息税前利润指引。对于2027财年第一季度，我们预计有机总收入将同比下降6.5%至7.5%，反映第四季度的订单表现和基于项目的服务持续面临的压力。在部门层面，我们预计CES将出现中个位数下降，GIS预计将以与第四季度相似的速度下降，保险预计将以低个位数速度增长。
我们预计调整后息税前利润率约为5%，这是第一季度收入较低和正常季节性的结果。我们预计非公认会计准则稀释后每股收益约为0.40美元，接下来让我把电话转回给Roger。
谢谢Rob。现在我们想开放电话会议接受大家的提问。主持人，请你提供说明。
女士们、先生们，我们现在开始问答环节。进入问答环节时，我们要求您将问题限制为一个问题和一个后续问题。[主持人说明]请稍等，准备第一个问题。第一个问题来自TD Cowen的Kate Schwarzman。请讲。
嘿，谢谢回答我的问题。想快速谈谈2027年的指引，所以很好奇指引范围上限和下限的假设是什么。我知道你提到宏观经济在整个指引期内被假设为相同。我很好奇，宏观经济的变化会如何影响你达到该指引的能力？如果宏观经济恶化会怎样？如果宏观经济改善会怎样，并且总体上很好奇是什么让你对你们提到的下半年增长拐点有信心。
谢谢。
是的，谢谢。我是Rob。我来回答这个问题。所以我在发言中提到的“与当前宏观经济环境一致”是与指引的中点相关的。因此，如果宏观经济改善，我们将朝着指引的高端发展；如果宏观经济进一步恶化，我们将朝着指引的低端发展。但是，如果你愿意的话，让我花点时间逐个业务部门介绍指引的动态。总体而言，在我们的所有三个部门中，我们假设基于项目的服务宏观经济与去年同期相似。
在GIS方面，我提到我们有前几年的合同终止。其中一些可以追溯到三年或更长时间，客户需要很长时间才能退出这些合同，我们确实在26年下半年开始看到减少，它们在27年上半年对我们产生影响。但随后我们结束，因此我们将在下半年获得结束的好处。因此，在GIS方面，没有假设未来基于项目的服务会有所回升。
动态完全来自未完成订单。在我们的保险业务中，我们有几个合同，新合同在 pipeline 中，我们有信心在今年下半年签署、入账并产生收入。我们的智能应用，基于人工智能的智能应用也取得了很大进展，pipeline 非常强劲。因此，我们也在今年下半年为这部分增加了一些增长。因此，保险业务的动态是通过下半年的有机业务增长实现改善。在CES，基于项目的服务在年收入中占比更大，我们应用了与去年同期相同的宏观经济。
因此，我们没有假设全年活动会有所回升。因此，我认为这是一个对CES相对保守的指引，如果宏观经济改善，这将是我们获得最大回升的领域。是的，
我是Raoul，让我补充一点，我们一年多来一直在构建的Fast Track计划实际上才刚刚进入市场。因此，我们对这些产品的收入增长采取了非常保守的方法。显然，随着我们进入一个又一个季度，我们会更新，我们对它们在本财年的贡献采取了非常非常保守的方法。
好的，这很有帮助，谢谢。再回到指引，6亿美元的自由现金流指引。你能详细说明一些你的预期以及新租赁 origination 的预期吗？我知道你们一直在削减这部分，并且你们预计明年会继续。很好奇这对自由现金流有何影响以及这些假设的支持情况。
是的。因此，自由现金流同比下降与收入下降直接相关。收入和息税前利润率下降，我们有一些营运资金收益同比体现。我们将继续部署资本来偿还资本租赁，并如我在发言中提到的那样专注于债务减少。但自由现金流的主要动态是收入和息税前利润的同比动态。
谢谢。
谢谢。
下一个问题来自Guggenheim的Jonathan Lee。请讲。
很好。谢谢回答我的问题。是否有任何领域你看到或预期价格表压缩？我的意思是，几个季度以来价格一直被描述为稳定。所有三个部门仍然是这种情况吗？你如何应对市场中的竞争性定价压力？
我认为，你知道，今天和明天的定价在这些长期项目中肯定是稳定的。在多年项目中，你会看到一些假设，他们可能不知道如何以更低的成本交付并保持他们的利润率。但在这些多年定价中存在额外的激进性。我们每天都在使用人工智能工具。我们都看到了影响，我们都看到了生产力，我们都看到了所有这一切。所以。所以我认为随着我们获得更多经验，随着我们对效率吞吐量更有信心，再次，我们重新设计这些解决方案，并将以人工智能为中心的新解决方案推向市场，这是一个正在进行的工作，但我认为我们有能力从解决方案中更多的人工智能中获得效率。
从宏观角度来看，我认为Rob之前的所有评论也适用于这个问题。
明白了。谢谢你的说明。Raul，在你的准备发言中，你谈到了赢单率和错失的机会。与同行相比，你到底在哪里不足？你能帮助我们理解你是否可能在价格、能力、客户对DXC销售的信心、执行或这些因素的组合方面失利吗？你打算如何解决这些问题？
是的，所以我认为你应该从两个方面考虑。非常大的多年项目，你有国际团队，多个产品组合在一起提出建议，并且有高水平的高管影响和参与。我们达到了决赛阶段，当我说决赛时，我的意思是在我准备发言中提到的大多数案例中，只有一个其他竞争对手。我们非常有信心，我非常有信心。我参与了每一个项目，我认为我们有超过50%的机会赢得这些项目。
我们赢得了我们应得的份额，我们输了，你知道，比我当时认为我们应该输的多了一两个。这绝对不是价格问题。正如我所说，我已经对所有这些失败进行了汇报。非常接近，但价格不是问题。问题在于未能展示正确类型的能力，可能不仅仅是技术层面，而是应用于特定行业或特定类型公司的技术。我们现在得到了反馈和见解，我们知道我们可以填补这些漏洞。
但我认为我感到满意的是，我们进入了非常最后的 rounds，不高兴我们没有多赢得一两个。我们仍然有一些悬而未决的胜利，但我们将从胜利中吸取教训，这些都是很棒的，然后也从我们不足的地方吸取教训，然后我们将把这些应用到我们的解决方案和定位中。现在我们已经有了这些新的自主开发的Fast Track解决方案，这些肯定会影响公司的定位，公司从创新角度的看法以及我们的评级方式。
所以我认为进入这么接近的阶段是向前迈出的良好一步。我显然对失去它们感到非常失望，但我也看到了弥补我们失去的地方的能力，并在未来获得不同的赢单率。
谢谢，Raul。
下一个问题来自蒙特利尔银行的Bradley Clark。请讲。
嗨。谢谢回答我的问题。我想关注问题的另一面，比如DXC在市场上看到了哪些成功？你认为哪些产品或服务有潜力？不是2027财年，而是2028财年及以后。让你更接近持平增长或至少继续改善下降速度。
是的，很好的问题。我们的许多Fast Track产品都具有防御性，这意味着它们使我们自己的运营和我们提供的服务更高效、利润率更高、更容易扩展和增长。它们也具有像我们以前那样销售的能力，然后单独销售。稳定核心的关键之一是大、中、小的正确组合。我的意思是，我们赢得的大型交易，它们被执行并随着时间的推移被确认。
我们有一定可见性的中型交易，这些交易在6到12到18个月的时间范围内被入账和确认收入。然后是小型项目，在许多情况下低于500万，在某些情况下低于100万，这些项目在本季度或两个季度内被入账和确认。所有三个方面都需要赢。这就像体育运动。你知道，你不能只在进攻上赢，你也必须在防守上赢。但是，通过这些新的Fast Track产品，我们有能力增加中小型增量收入的领域现在在我们提供的产品的pipeline中。
所以我认为所有市场中的所有产品都受益于我们正在推动的创新。它们有助于在我刚才提到的每个“重量级别”中获胜。特别是在核心领域，我们的开发能力需要继续提高时间、速度和使用人工智能开发工具的准确性，我们扩展交付工作的能力，再次使用本季度和上一季度可用的能力，以更高的吞吐量和更高的利润率交付我们现有的人员基础。
所以这是一个组合。没有一个领域的灵丹妙药。这真的是在这三个方面努力。我认为我们已经为支持和增强Fast Track中的这三个方面奠定了基础，拥有一套新的能力，使我们不仅能够赢得长期的更大交易，还能赢得短期和中期交易，
这很有帮助。然后你提到，我认为一些人工智能服务的利润率更高，显然在内部利用人工智能。展望未来，是否有可能通过人工智能的成本效率恢复利润率扩张，或者你知道，仅仅通过成本效率，还是需要收入回升并增长才能恢复长期的利润率扩张？这就是我的问题。
是的，Brad，我认为收入下降的收窄将缓解利润率的很大压力，并允许我们扩大利润率。因此，随着行业中基于项目的服务疲软，这正是拖累我们2027财年指引中利润率的因素。我认为随着我们在业务的这部分取得进展，随着我们继续推出内部人工智能能力，为我们带来进一步的成本削减。随着Fast Track收入随着时间的推移开始占据主导地位，我们将有能力扩大利润率。
但我们必须收窄收入下降的幅度。
是的，
下一个问题来自摩根大通的Tien-Tsin Huang。请讲。
嘿，非常感谢。只是基于最后一个问题，考虑到利润率，然后是第一季度的起点，从那里开始。关于节奏有什么需要注意的吗？也许你之前谈到过，我可能错过了，但考虑到因素，比如 volume deleveraging，投资。你有一些一次性的东西需要正常化。我们需要考虑哪些主要的影响因素？
是的，所以第一季度是低点，第一季度是收入下降和一次性因素的组合。一些一次性因素在去年第一季度帮助了我们。然后，从那里开始，我们的预期是利润率持续改善。所以你会在第二和第三季度看到改善，我们通常在第二季度有一些季节性因素帮助我们。所以我们预计这一点，加上我们正在推动的自然利润率改善，将持续到第三季度。
第四季度通常比第三季度略有缓和。所以我认为你会看到与前几年相同类型的季度环比动态。
好的，谢谢Rob的详细说明。也许一个简单的高层问题，如果可以的话。实际上可能不那么简单，但考虑到你所做的一些评论以及你们如何回答这些问题。我的意思是，关于变得更大、变得更小的概念，无论是项目方面还是Fast Track方面，你知道，只是。在资源方面呢？除了正常情况之外，这是需要考虑的事情吗？
只是从主题上思考事情。
是的，看，我认为再次，当我们考虑更好地运营的机会时，每个公司，你知道，我们肯定有不幸的历史和遗留问题，有很多收购和大量重复系统和人员的积累等等，现在有能力继续审视这些资源池、这些成本、这些低效率。但要用人工智能以重新构想的方式来做，这绝对会比今年之前带来更多的效率成本削减，因为之前工作流的重新构想不存在，因为你没有模型的稳定性。
所以我认为所有公司，包括我们的公司，都有持续的能力在所有运营、后台以及面向交付的方面获得效率。我们非常非常专注于这一点。我们将在投资者日详细讨论这一点。
好的，到时候见。谢谢。
[主持人说明]下一个问题来自Deep Dive Equity Research的Rod Bourgeois。请讲。
嘿，伙计们。嘿。我必须问关于人工智能的问题。如果你能就人工智能对你的收入增长轨迹的净影响给出你的看法，如果你能分享任何关于你的业务中由人工智能相关服务驱动的部分的信息。在某种程度上，人工智能有积极和消极的影响，随着人工智能采用开始扩展，这个等式开始如何变化？谢谢。
是的，这是一个很好的问题。我们将在投资者日讨论的一件事是一个框架，关于我们如何评估我们的所有产品，我们的三个产品，关于人工智能作为机会、增长增强剂、加速器，坦率地说，也是威胁。我在这次 earnings call 中提到的一个主题，然后我们将在投资者日的演讲中详细讨论，是如果你回想一下，你会想到我们这个类别以及显然SaaS中的投资者的一些主题，他们会想到，这已经成为一个热门主题，是基于结果的定价。
对我们来说，基于结果的定价实际上分为两类，一是固定价格，二是 volumetric 定价。volumetric 定价的一个例子可能是从A点到B点处理保险索赔获得X报酬，我们有一个价格，我们负责该交付。当你退后一步，你会发现我今天80%的业务，因为我们刚刚做了分析，是基于结果的。你有机会控制A点到B点，并使其更高效。所以我们将人工智能视为一个巨大的机会，在一个非常大的现有合同基础上。
撇开任何净新工作不谈，以获得效率、速度、吞吐量和利润率。这是一项多年的努力，现在已经开始。但这将会发生，并且随着我们在今年执行并进入明年及以后，我们将有更清晰的认识。从需求方面来看，我认为你从每个人那里听到的都是准确的。试点已经发生。其中许多没有进入生产阶段。但这与任何主要技术浪潮的这个阶段非常相似，这是现代历史上最大的技术浪潮。这是人工智能的开始的开始。我可以指出很多我去年第三和第四季度作为投资者和运营商关注的事情。令牌使用量、令牌定价、准确性、没有幻觉。我们现在正处于开始的开始。人们以前做的一切。你知道，我听到一些负面评论说试点没有结果。这很正常。在新技术、新趋势和新时代，你有一个实验期，事情有效，无效。
你找出哪里可以获得最大的收益，然后专注于那里。这正是今天正在发生的事情。我们从运营模型和运营的角度在内部利用它。正如你将在投资者日听到的，我们现在在市场上有一大堆新的、非常具有颠覆性的人工智能中心能力解决方案。我们在电话中刚刚提到的那个，我们实际上是在4月28日推出的，所以实际上不到几周，但对它的定位、我们的定价方式以及我们在市场上看到的初步需求信号感到非常满意。
很好。还有一个快速的后续问题。你提到应用业务的收入轨迹存在缺口。你是否将其纯粹归因于宏观因素，还是人工智能也在其中发挥作用？你的看法是什么？
看，宏观经济，绝对是。在支出方面，可自由支配的。我们进入今年，如果你作为投资者、消费者回想一下，我们进入今年时的前景与前两个季度的现实截然不同。你知道，期待一个稳定的环境，没有投入成本的大幅增加。显然，由于战争，石油增加了每个人的运营成本，无论你在哪个行业。这然后打乱了计划，并且有一定程度的暂停。
我与大客户交谈过，执行董事会，高级管理层正在确保今天做出的大型技术决策是以现代思维方式做出的。所以像，我们应该升级到这个新的ERP系统吗？你确定你不能通过代理来做吗？这些问题是明智的。它们在发生时非常准确，并且应该发生，但它们在某些情况下导致最终决策的延迟。我认为每个人都在经历这一点。
但再次，这是新技术浪潮引入的正常周期的一部分。这肯定会扰乱现有参与者。你已经看到了，显然在SaaS领域的动荡中。
明白了。谢谢。
目前没有更多问题。接下来，我将把电话转回给Roger Sachs进行最后的结束语。请讲。
好吧，谢谢大家今天参加我们的会议。我们期待在6月的投资者日与大家见面，并在下个季度与大家交流。非常感谢。
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。