Amanda Butler（投资者关系与沟通副总裁）
Steven B. Hedlund（总裁兼首席执行官）
Gabriel Bruno（首席财务官）
Bryan Blair（奥本海默）
Oliver Z Jiang（摩根士丹利）
Mircea Dobre（Robert W. Baird）
Nathan Jones（Stifel Financial Corp）
Walt Liptak（Seaport Global）
Christian Zyla（KeyBanc Capital Markets）
林肯电气2026年第一季度财务业绩电话会议的所有线路均已静音，本次会议正在录制中。我很荣幸向大家介绍主持人Amanda Butler，投资者关系与沟通副总裁。谢谢。您可以开始了。
谢谢Kathleen，大家早上好。欢迎参加林肯电气2026年第一季度电话会议。我们今天早些时候发布了财务业绩，您可以在lincolnelectric.com的投资者关系部分找到我们的新闻稿和本次电话会议的幻灯片演示。今天参加电话会议的还有Steve Hedlund，董事长兼首席执行官，以及Gabe Bruno，我们的首席财务官。在我们准备好的发言之后，我们很乐意回答大家的问题，但在开始讨论之前，请注意本次电话会议中发表的某些声明可能具有前瞻性，由于许多风险因素和不确定性，实际结果可能与我们的预期存在重大差异，这些因素在我们的新闻稿以及提交给SEC的10K和10Q表格文件中均有说明。
此外，我们确实讨论了不符合美国公认会计原则（US GAAP）的财务指标。非GAAP指标与最具可比性的GAAP指标的调节表可在我们收益报告的财务表格中找到，该报告同样可在我们网站lincolnelectric.com的投资者关系部分获取。接下来，我将把电话交给Steve Hedlund。Steve。
谢谢Amanda。大家早上好。转到幻灯片3，我们取得了稳健的业绩，以创纪录的季度销售额和调整后每股收益表现为引领，同时还应对了地缘政治和不断演变的贸易谈判带来的更高运营复杂性。本季度的成功体现了团队合作精神。我们在应对短期动态时保持敏捷，同时以客户为中心，投资于长期增长，并重新构想工作方式。我们新的“Rise”战略在全球范围内的推出取得了成功，我们庆祝了一系列早期成果，其中包括作为我们企业范围内“Spotlight”计划一部分的“Elite”客户计划在美国的推出，该计划提高了我们行业的客户服务标准。
这使我们能够提供卓越的准时交付、无忧支持和增值服务，帮助客户与我们一起发展业务。此外，我们在Harris的其中一个工厂启用了新的自动化生产线，该生产线将产能提高了两倍，同时显著提升了质量。这项投资还展示了我们设计的自动化制造解决方案的广度，超越了传统的焊接机器人。最后，我们在焊接材料领域启动了新的中心主导的流程创新职能，以加快我们的上市速度。
我对进展速度感到满意，我们将努力保持这一速度。回到季度业绩，我们对截至4月份美洲地区销售和订单势头的改善感到鼓舞。这与本季度连续三个月制造业PMI数据扩张非常一致。我们的调整后营业利润率与去年同期保持稳定。虽然我们的目标是略微提高利润率，但本季度10%的提价并未完全抵消通胀影响。为确保我们今年实现中性的价格成本目标，我们已经宣布在焊接部门实施新的价格措施，将于5月初生效。
现金流虽然季节性较低，但由于我们暂时增加了库存水平而进一步受到影响，我们增加库存是为了在推行“Spotlight”计划并将部分产品迁移到下一代版本期间保持较高的填充率和服务水平。我们继续通过资本支出和研发投资于长期增长，并通过股息和股票回购向股东返还现金。ROIC表现保持在四分位上限水平，为21.5%。转到幻灯片4，花几分钟时间谈谈需求趋势，美洲地区继续表现优于其他地区，材料仍然是最具弹性的产品类别。
这是由工厂活动以及能源和数据中心的基础设施投资推动的，这帮助抵消了汽车生产放缓的影响。这些相同的终端市场驱动因素，以及非公路客户资本支出的增加，也支持了本季度美洲地区自动化业务的适度增长。全球范围内，我们的自动化业务销售额达到2.1亿美元，而去年同期为2.15亿美元，国际市场面临去年同期的挑战性比较，导致销售额下降。
截至4月份，我们对美洲地区设备和自动化订单率以及积压水平的持续加速感到鼓舞。如果情况持续，这应该会支持美洲焊接部门从第二季度开始实现适度的销量增长，并在下半年进一步改善。在国际方面，我们也看到欧洲客户的销售普遍改善，北欧、东欧、中欧和土耳其的有机销售额转为增长。
此外，印度和澳大利亚的销售也有所改善。我们国际业务的逆风主要来自区域自动化和能源项目的挑战性去年同期比较，以及较小程度上的中东冲突。在合并基础上，中东占销售额的比例相对较小，我们估计冲突对销售额的影响约为800万美元，因为一些客户在4月份暂停了活动。欧洲、中东和非洲地区的订单率继续改善，我们正在监测其一致性，因为活动可能反映出在更高通胀和区域大宗商品供应担忧之前的预购。
在中东，我们正在与区域客户合作处理活跃的需求，我们的全球焊接专家团队已准备好应要求支持他们的维修和扩张需求，无论是用于快速大规模金属3D打印更换和备件，还是核心焊接和自动化解决方案。转向终端市场表现，我们继续看到五个终端市场中的三个在本季度实现了持平至更高的有机销售增长。最值得注意的是通用制造领域30%以上的高增长率，这代表了美洲以及数据中心和暖通空调项目中工厂和制造活动的加速。
重工业在本季度实现增长，主要由全球非公路领域的增长推动。建筑和农业设备在包括自动化在内的广泛解决方案组合中均实现增长。能源领域保持稳定，但美洲地区两位数以上的增长率与国际市场的下降相互抵消。我们对能源领域保持乐观，并预计美洲将继续表现优于国际市场，因为有大量待建的液化天然气项目和支持数据中心投资所需的能源基础设施项目。
凭借我们在石油天然气和发电应用（包括燃气轮机、电池、核能和可再生能源）领域的强大广泛布局，我们的能源团队对未来的机会感到鼓舞。我们两个面临挑战的终端市场——非住宅结构钢和交通运输——都是项目导向和资本密集型的，这可能导致季度业绩波动。非住宅领域主要受到国际市场疲软的影响，而交通运输领域的疲软更为广泛，主要由资本支出低于去年同期以及生产速度略有下降推动。
在将电话交给Gabe之前总结一下，虽然我们在一个更复杂的环境中运营，但我们处于有利地位，能够有效适应和应对短期动态。我们财务纪律严明，保持稳健的资产负债表状况，继续产生强劲的现金流，并以长期盈利增长为目标管理业务。这体现在我们平衡的资本配置策略以及我们通过周期复合收益和增加股东回报以提供卓越长期价值的 track record 中。
这是林肯电气令人兴奋的时刻，随着我们新的“Rise”战略的推出，整个团队都充满活力，致力于实现我们作为帮助客户更好地建设的重要纽带的使命，并执行我们的2030年目标。现在，我将把电话交给Gabe Bruno，由他更详细地介绍第一季度的财务情况。
谢谢Steve。转到幻灯片5，我们第一季度销售额增长约12%，达到11.21亿美元，其中价格上涨约10%，有利的外汇换算贡献2%，Alloy Steel收购带来1.6%的收益。这部分被2.6%的销量下降所抵消。毛利润增长约9%，达到3.99亿美元，反映了销售额的增长。我们的毛利率下降80个基点至35.6%，原因是销量下降、价格成本回收的时间安排以及约100万美元的LIFO费用。
本季度价格成本不利90个基点。我们继续以价格成本中性为目标，并已在焊接部门实施新的定价措施，将于5月初生效。我们的销售、一般及管理费用（SGA）增长7%，即1400万美元，达到2.11亿美元。增长是由外汇换算、更高的可自由支配支出（主要是商业驱动）以及更高的员工成本推动的。由于销售额增长，SGA占销售额的百分比提高80个基点至18.8%。
4月1日，我们实施了季节性绩效加薪，这使员工成本同比每季度增加约600万美元。我们预计今年剩余时间的季度估计运行率将为2.5亿美元。对于查看我们部门EBIT表的分析师，我们约140万美元的公司费用反映了我们决定将额外的中心主导企业投资分配给我们的可报告部门。展望未来，我们预计今年剩余时间的公司费用将为每季度约100万至200万美元。
剔除特殊项目后，报告营业利润因销售额增长而增长13%。调整后营业利润增长11.5%至1.89亿美元，我们的调整后营业利润率与去年同期持平，为16.9%，增量利润率为17%。我们稳定的利润率表现反映了有利的SGA杠杆作用，这抵消了销量下降和不利的价格成本状况的影响。第一季度调整后摊薄每股收益增长18%至2.47美元。每股收益增长16%至2.50美元。
我们确认了4美分的外汇换算收益和股票回购收益。转到幻灯片6上的可报告部门，美洲焊接销售额本季度增长约8%，主要由近8%的价格上涨和1%的有利外汇换算推动。随着本季度所有三个产品领域的订单在大多数终端市场需求趋势改善的情况下加速增长，销量下降收窄至40个基点，我们预计第二季度销量将转向适度增长。
第一季度美洲价格达到该部门的峰值水平，因为我们在第二季度开始与去年的措施进行对比。该团队最近宣布了新的定价措施，以缓解原材料和物流成本的上涨。我们预计美洲焊接部门从第三季度开始将全面受益于这些新措施，每季度运行率为150个基点。我们将继续监测不断变化的运营条件，并将在必要时做出回应。美洲焊接部门第一季度调整后EBIT因销售额增长而增长约3%至1.28亿美元。
调整后EBIT利润率下降100个基点至17.2%，主要原因是价格成本回收的时间安排以及分配给该部门的更高公司费用。我们预计美洲焊接利润率在今年剩余时间内将处于18%中期至19%中期的EBIT利润率范围。转到幻灯片7，国际焊接部门销售额增长约4%，主要来自有利的外汇换算和我们Alloy Steel收购业务的强劲销售，该收购将于8月初满一年。
这一增长部分被10%的销量下降所抵消，主要来自自动化业务，较小程度上是由于中东冲突导致客户活动暂时减少。调整后EBIT下降1.5%至2300万美元。利润率下降50个基点至9.7%，因为Alloy Steel的收益被销量下降和分配给该部门的更高公司费用所抵消。我们现在预计国际焊接部门的利润率表现将逐季改善，但在中东局势改善之前将保持在11%左右。
转到幻灯片8上的Harris Products Group，第一季度销售额增长42%，主要由41%的价格上涨推动。过高的价格影响反映了为缓解创纪录的金属成本（尤其是银和铜）而采取的措施。该部门有效管理成本，并在本季度实现了价格成本中性目标。虽然金属价格仍然居高不下，但基于当前的金属价格趋势和去年同期比较，我们预计Harris的价格将从第一季度的创纪录水平有所缓和。Harris的销量下降收窄，受益于零售渠道的增长以及暖通空调生产活动的改善，我们预计到年中销量将转为正增长。
展望第二季度，由于去年零售渠道的挑战性比较，我们预计部门销量将下降。然后，预计新客户销量的加载将在今年下半年转向增长。调整后EBIT增长约68%至4100万美元，利润率提高330个基点至21.2%。盈利能力的改善反映了更高销售额带来的SGA杠杆作用和有利的产品组合。我们预计在当前金属价格下，Harris部门的利润率将在19%至20%的范围内。
转到幻灯片9，我们本季度经营活动产生的现金流为1.02亿美元，由于营运资金使用增加而有所下降。我们战略性地短期增加库存水平，以确保高客户服务水平，同时我们将SEL过渡到更新的型号，并确保我们利用早期需求的增强，特别是在美洲地区。我们预计在今年下半年减少库存水平。库存增加导致我们的平均营运资本与销售额比率上升80个基点至18.6%。
转到幻灯片10，我们继续执行资本配置策略，投资3900万美元用于资本支出，并通过更高的股息支付和股票回购相结合的方式向股东返还1.01亿美元。我们保持了21.5%的稳健调整后投资回报率。转到幻灯片11，讨论我们2026年的运营假设，我们提高了净销售增长假设，以纳入最近宣布的为抵消投入成本上升而采取的价格措施。
我们现在预计净销售增长率将处于高个位数百分比范围，而我们最初的假设是中个位数百分比增长。我们的有机销售组合现在预计价格占四分之三，增长率为中个位数百分比，销量占四分之一。考虑到我们年初尚早，以及美洲强劲的订单率可能抵消中东冲突带来的销售下降，我们没有改变最初的债券增长率假设，即低个位数百分比增长。
我们估计中东冲突对销售额的影响为每季度800万至1000万美元，而冲突持续期间，这一影响在美洲和国际焊接部门之间平均分配。我们还继续预计Alloy Steel收购将带来70个基点的MA收益，该收购同样将于8月初满一年。我们维持全年其他假设，包括营业利润率改善、20%的增量利润率、利息支出、税率、资本支出和现金转换。
现在，我想把电话交给大家提问。
女士们，先生们，现在我们将进行问答环节。如果您想在此期间提问，只需按星号键，然后按电话键盘上的数字1。如果您想撤回问题，请再次按星号1。为确保每个人都有机会参与，我们要求您提出一个问题和一个后续问题。第一个问题来自奥本海默的Brian Blair。您的线路现已开通。
谢谢
谢谢。大家早上好。
早上好，Brian。
很高兴能听到更多关于您的团队对当前周期定位的看法，以及未来几个季度整体需求加速和产品增长扩大的前景。自去年第二季度以来，材料增长一直令人鼓舞，显然第一季度非常强劲。设备方面的趋势有些波动，但听起来您确实预计近期会有所改善。如果能在这方面提供更多细节将非常有帮助。
是的，Brian，我是Steve。我会说我们持谨慎乐观态度。没错。我们看到美洲业务的订单率不错。PMI数据持续强劲。与客户的对话令人鼓舞，但我们不想过于超前。没错。我们希望在欧洲看到每月更加一致的表现。那里有很多波动。我们担心我们在那里看到的一些销量增长可能是围绕定价和其他监管问题（如碳税等）的提前拉动。
对于中东将发生什么，我们并不比其他人有更多的清晰度。我们在那里保持谨慎乐观。所以我想我们的总体立场是谨慎乐观。
是的。补充一下，如我们所提到的，在美洲焊接部门，我们看到实际销量、材料和自动化都有所增长，正如Steve和我所提到的，本季度订单在3月以及进入4月的进展一直在加强，这也为设备方面的增长奠定了基础。所以Steve提到的关键词对我们来说就是对业务中看到的情况持谨慎乐观态度。
好的。这一切都有道理，特别是关于自动化。抱歉如果我错过了任何相关细节。是否预计该战略在第二季度转向增长，2026年仍有中个位数范围的合理前景。除了上个季度提到的大型项目外，您是否看到报价范围有所改善？
是的。所以Brian，我们确实预计自动化业务在第二季度末将转向适度增长，并预计下半年我们将看到自动化业务的广泛销量改善。我们的订单 intake 继续强劲，积压水平强劲，虽然有很多项目活动，正如您在第一季度国际方面特别看到的那样，这会造成一些波动。但我们确实预计下半年会实现增长。
明白了，再次感谢。
下一个问题来自摩根士丹利的Angel Castillo。请讲。
嘿，早上好Steve，Gabe，我是Oliver，今天早上代表Angel。关于你们的通用制造终端市场。我知道你们本季度增长了30%以上。能否帮助我们分析一下这在多大程度上是由价格驱动，多大程度上是由销量驱动，然后在今年下半年，我们看到你们的一些客户谈论的订单数量甚至更高。那么这对你们下半年的销量增长有何影响？
是的，从总体来看，我们在美洲焊接部门的材料销量增长了低两位数。所以我们对产品组合感到满意。如你所知，他们整体增长的很大一部分与本季度的自动化项目有关。但总体而言，我们看到通用工业领域的广泛强劲。所以我们持乐观态度，如你所知，我们几乎三分之一的业务与通用工业相关。因此，随着我们看到PMI连续三个月改善，4月份的 flash 数据也显示为正。
我们正在密切跟踪这一点，因为它是我们业务的关键部分。
明白了。这非常有帮助。然后可能还有一个关于自动化的问题。本季度自动化是否对美洲的利润率造成了拖累？展望未来，考虑到你们积压订单中签订的利润率，情况如何？我知道你们的目标是十几%左右，所以任何相关细节都将有所帮助。
是的，第一季度我们的自动化利润率确实面临一些压力。如你所知，这对整体业务有稀释作用，但并不是美洲焊接部门整体利润率表现的关键驱动因素，因为正如我所提到的，这是由价格成本驱动的。我们在这方面也略有滞后，以及分配给该部门的公司费用增加约40个基点。但我们预计销量的改善也将伴随着自动化业务高个位数类型的利润率。
明白了。感谢您的回答。
下一个问题来自Baird的Mircea Dobre。请讲。
嘿，大家早上好。Gabe，我有几个需要澄清的问题。感谢所有的评论，我试着做笔记，但我想我记笔记不够快。关于定价，您是否期望在第二季度回到价格成本中性，还是会推迟到今年晚些时候？并且在指南中嵌入的价格是否反映了您谈到的5月份焊接业务中发生的措施？这是否已包含在内？
还有Harris的情况，显然，我们在第一季度看到的Harris表现非常突出。我知道情况正在缓和，但我们应该期待以什么速度缓和？
是的，让我处理第一部分，然后让你，Gabe，更具体地评论。显然，我们的目标是在边际水平上实现价格成本中性，我们有实现这一目标的悠久历史。你看到的是我们在第一季度末投入成本的拐点，然后我们向客户宣布定价、沟通所有这些并使其生效有一点延迟。所以我预计随着定价从5月初开始生效，我们将在第二季度恢复大部分损失。
然后我认为我们全年的总价格指南反映了我们已经宣布的定价假设。
是的，Steve提到我预计在进入第三季度时价格成本将达到中性。因此，价格上涨的时间安排将在第二季度产生积极影响，但在第三季度将产生全部影响。就我们的价格假设而言，如果你认为增长在300至400个基点之间，我认为其中约四分之一在全年基础上与新的价格措施相关，其余部分与Harris有关。我们在Harris整个过程中看到的情况。
显然，随着新的价格措施的实施，我们不会获得全年影响。所以如果你只考虑我提到的从第三季度开始的150个基点，取其中的一半，这实际上约占整体定价变化假设的四分之一。
太好了，这非常有帮助。然后我的后续问题回到国际业务，我试图理解那里的销量下降。我理解中东的影响约为230个基点，但其余部分呢？因为至少在我看来，当我查看去年同期时，比较并不是那么困难。我知道你谈到了艰难的比较，但去年的销量也下降了约6%。所以你能分析一下除了中东之外，还有哪些地区在发生什么情况吗？
是的，简单来说，最大的驱动因素是我们自动化业务中项目的时间安排。我们确实在欧洲的某些市场看到了强劲的增长，并且受到了中东的影响，但这是关键驱动因素。在亚洲方面，我们在印度、澳大利亚等地看到了有利的趋势。但总体而言，最大的驱动因素是项目时间安排和自动化方面的艰难比较。国际自动化业务下降，美洲自动化业务略有上升。
谢谢。
我们的最后一个问题来自Stifel Financial Corp的Nathan Jones。请讲。
大家早上好，感谢提问。我是Nathan团队的Andre Song，转到利润率方面，您能否谈谈林肯为推动近期利润率改善而采取的一些成本管理措施？
是的，在这个“Rise”战略下，我们有一系列企业主导的举措。我们专注于采购，试图从全球支出中获得更多杠杆。我们正在寻求改善供应链规划，以便我们能够更高效地运营工厂，并以更少的库存为客户提供服务。展望未来，我们正在关注SG&A生产力举措，所有这些举措的组合都反映在我们“Rise”战略期间的增量利润率假设中。
并且只是提醒你，我们谈到了我们对2026年营业利润率以及增量的期望。如你所知，我们的目标是20年代中期。当你考虑我们的2030年目标时，我们谈论的是20年代后期。所以我们正在寻求一个阶段性的变化，我们目前正在进行的许多投资具有长期影响，同时我们继续改善短期利润率前景。
明白了。谢谢，这很有帮助。然后具体到Harris，您能否向我们介绍Harris的主要利润率驱动因素是什么？主要是产品组合相关，还是能提供更多细节？
嗯，产品组合肯定是有利的。我们在零售方面以及暖通空调方面都看到了一些增长，这比预期的要好。然后我们还有定价影响，我们实现了价格成本中性的态势。加上SGA的杠杆作用，你可能有大约20%左右的增量利润率。所以产品组合是其中的重要部分，以及我们的定价和战略。
谢谢。我会回到队列中。感谢。
我们还有更多问题。下一个问题来自Seaport Research Partners的Walt Liptak。请继续。
嗨，谢谢。早上好。嘿。我想问一下较低的国际利润率。希望您能多谈谈这个。我想您提到了全年国际利润率为11%，之前是11%到12%。我想知道您能否帮助我们理解这更多是价格成本问题，还是中东的销量拖累，帮助我们理解国际盈利能力的情况。
是的，第一季度9.9%的销量下降肯定有影响，我们确实预计随着进入第二季度，整体业务状况将更加稳定。正如我提到的，自动化项目的时间安排会产生影响，取决于中东冲突的进展。我们将继续看到那里的影响，但从Alloy Steel收购的角度来看，产品组合是良好的，正如我提到的，该收购将于8月满一年。我们预计这也将产生有利影响。
因此，销量的影响在进入第二季度时产生了影响，我们预计这将稳定下来。
好的，很好。然后回到 earlier 的关于一些通用制造市场的问题以及趋势的发展方式。本季度是否与你们进入时的预期一致，还是随着季度的推进和进入4月，你们看到了更多的增长？
是的，如你所知，我提到美洲焊接材料销量增长了低两位数。所以这比我们在2月份谈到的预期要强。所以我们看到通用工业的实际销量活动在加强。我们在4月份继续看到这种势头。所以这给了我们对复苏早期阶段的谨慎乐观，特别是在美洲焊接方面。
是的，Walt，我会说通用制造的改善，特别是美洲的材料，可能比我们预期的要提前一点。标准设备可能比我们预期的要落后一点。材料是工厂活动的一个很好的晴雨表，随着工厂活动的持续强劲和信心的改善，我们应该会看到标准设备在相当短的时间内跟进。
好的，明白了。听起来不错。谢谢。
下一个问题来自KeyBanc Capital Markets的Steve Parker。请讲。
大家早上好。我是Christian Zyla，代表Steve Barter。早上好。一个澄清问题，关于您 earlier 关于第二季度销量预期的评论，您是否期望第二季度的整体利润率与第一季度 somewhat 相似，然后有一个相当显著的提升以达到您全年略有改善的指南。您能否帮助我们了解全年的节奏？
是的。不，我预计第二季度将比我们在第一季度实现的有所改善，并随着我们在第三季度完全实现价格成本中性而逐渐稳定。
明白了。然后作为后续，这主要是由下半年的销量还是产品组合驱动，请帮助我们分析一下？
是的。所以肯定销量我们确实看到逐渐改善。正如我们之前谈到的，在我们提高全年定价假设之前，我们指出价格销量组合将在今年下半年转向销量，因为我们与2025年采取的价格措施进行了对比。所以我们在今年下半年转向销量。我们补充说明的唯一一点是，美洲的增长取决于中东冲突的进展，可能会被抵消，你知道，我们估计每季度的影响约为800万至1000万美元。
是的，Christian。所以我们的期望仍然是下半年销量继续改善。我们还没有看到任何让我们放弃这一点的情况，但我们正在谨慎监测需求趋势以保持领先。因此，我们的谨慎乐观态度。
谢谢。明白了。最后一个问题是关于全年的现金流。我想我理解关于营运资金或库存水平增加的评论。您是否期望这在全年重复，或者我们应该期望与25年类似的自由现金流，然后大约每季度1.4亿至1.5亿美元？谢谢。
是的，不，我们期望。我们仍然锚定100%的现金转换率。所以我们期望虽然我们短期内为一些产品过渡进行投资，但这将在今年下半年扭转。
好的，谢谢。
我们有最后一个来自Baird的Mircea Dobre的后续问题。请讲。
嘿，感谢接受后续问题。仍然回到国际业务。如果我们排除您概述的中东冲突及其拖累。那么不包括这一点，您是否期望在26年的任何时候看到该业务其他部分的销量增长，以及就通胀而言，国际市场定价的传导影响如何？谢谢。
是的，Mircea，我会说我们期望亚太地区业务的销量增长，特别是西欧和更广泛的欧洲地区（不包括中东），我们持更谨慎态度。我们很高兴看到本季度与前几个季度相比略有上升，但我们担心这可能与定价措施以及碳边境调节机制等政府法规即将生效有关的提前拉动。因此，现在判断欧洲是否触底回升还为时过早。
但我们继续看到亚太地区的增长，并相信我们正在进行适当的投资以利用这一增长。
我们在国际市场的主要姿态是实现价格成本中性。所以我们会采取一些行动来实现这一目标。这就是推动从第一季度到我们预期的11%左右EBIT利润率水平改善的原因。
好的，感谢。谢谢。
问答环节到此结束。我想把电话交回给Gabe Bruno进行总结发言。
我要感谢今天参加电话会议的所有人以及您对林肯电气的持续关注。我们期待在未来讨论我们“Rise”战略的进展。非常感谢。
女士们，先生们。今天的电话会议到此结束。感谢大家的参与。现在您可以挂断电话了。