Sean Mansouri（创始人兼首席执行官）
Lachlan Given（首席执行官）
Tim Jugmans（首席财务官）
Brian McNamara（Canaccord Genuity Group Inc.）
John Hecht（Jefferies Group LLC）
Vincent Caintic（BTIG, LLC）
Raj Sharma（Texas Capital Securities）
Kyle Joseph（Stephens, Inc.）
Andrew Scutt（ROTH Capital Partners, LLC）
早上好，女士们先生们。欢迎参加艾茨克普2026财年第二季度财报电话会议。此时所有参会者均处于仅收听模式。稍后我们将进行问答环节，届时会有相关说明。提醒一下，本次会议可能会被录音。现在我想将会议转交给Sean Mansouri，他是公司的投资者关系顾问，来自elevate。请Sean开始。
谢谢大家，早上好。在我们准备好的发言中，我们将参考幻灯片，这些幻灯片可在我们的网站@investors.ezcorp.com上查看或下载。在开始之前，我想提醒大家，本次电话会议以及演示幻灯片包含有关公司未来期间预期经营和财务业绩的某些前瞻性陈述。这些陈述基于公司当前的预期。由于我们向美国证券交易委员会提交的年度、季度和其他报告中讨论的一些风险或其他因素，未来期间的实际结果可能与所表达的结果存在重大差异。
如我们的演示材料中所述，除非另有说明，否则业绩以调整后基准列示，以消除外汇波动和其他离散项目的影响。今天参加电话会议的有艾茨克普的首席执行官Lockhee Given和首席财务官Tim Jugmans。现在我想将会议转交给Lockheed。
谢谢Sean，大家早上好。艾茨克普第二季度表现出色，实现了创纪录的收入、历史最高的PLO以及调整后EBITDA增长76%。这是我们近期历史上最大的同比利润增长，这得益于所有部门的纪律性执行、持续的客户需求、强劲的废品收入和利润率，以及Simple Management Group（SMG）的首个完整季度贡献。调整后EBITDA增长至7690万美元，显著超过42%的收入增长，EBITDA利润率扩大340个基点至18%，表明随着我们继续扩大规模，我们平台固有的持续运营杠杆。
摊薄每股收益也增长76%至58美分。我们核心典当产品的需求在我们运营的所有市场中仍然非常强劲。消费者信贷状况仍然具有挑战性，特别是对于中低收入家庭而言，因为许多传统贷款机构继续收紧对需要即时无义务获取现金的消费者的承销标准，典当仍然是一种快速、透明和值得信赖的解决方案。同时，更多消费者正在寻求负担得起的高质量二手商品，这是由注重价值的购物和对可持续性的关注推动的。我们业务的两个方面，典当交易和二手商品销售，再加上非常有利的黄金市场，都从这些趋势中显著受益。
正如我所提到的，整个业务的核心财务指标都很强劲。我们看到PLO和PSC商品销售及利润率的持续增长，以及废品的大幅增加，为投资者提供对基础典当业绩的清晰了解。从本季度开始，我们将引入核心典当收入和核心典当毛利，其中不包括废品。在恒定汇率和同店基础上，我们的核心典当收入在美国增长11%，在拉丁美洲增长18%。核心典当毛利增长12%，突显了我们基础业务在非废品方面的持久实力。
本季度末，我们的净盈利资产为6.13亿美元，增长30%，PLO与库存比率为1.3倍，反映了纪律性的贷款和库存管理。这也是我们与SMG合并的第一个完整季度，交易于1月2日完成。我们正处于在整个平台应用我们的运营手册的早期阶段，我们对迄今为止的整合进展感到满意。此外，在本季度1月12日，我们完成了先前宣布的对El Buffalo Pawn的收购，在德克萨斯州增加了12家门店。
整合到我们的平台进展顺利，我们很高兴能够部署我们的运营原则和资本，在我们最大的国内市场之一释放额外价值。继1月初完成SMG和El Buffalo的收购，以及在拉丁美洲继续开设新门店之后，我们本季度增加了123家门店，期末在16个国家运营1506家门店，拥有约9500名团队成员。季度结束后的4月，我们通过收购32家额外门店，进一步加强了我们在危地马拉的市场领先地位。
我们专注于利用我们扩展的全球平台的规模优势，以及在现有和新典当市场的巨大发展空间。对于那些不熟悉我们业务的人，请转到幻灯片3，典当业务之所以能引起客户的强烈共鸣，是因为交易从根本上对客户友好。我们的贷款是无追索权的，这意味着客户没有偿还义务。对于我们的核心典当产品，我们不检查信用、不要求银行账户或验证就业，也不进行催收或向信用机构报告。
这些是小额短期交易，在美国通常为200美元至220美元，在拉丁美洲为70美元至140美元，期限从30天到90天不等。这一核心价值主张，再加上以对环境负责的方式提供高价值的二手商品，以及在典当店购物的乐趣，一直是为我们的股东带来一致、出色的运营和财务业绩的关键。接下来，我将把时间交给Tim，由他介绍财务细节。
Tim
谢谢Lachie。转到幻灯片5，查看合并财务亮点，我们实现了出色的季度收益。调整后EBITDA增长76%至7690万美元，Martin扩大340个基点至18%。摊薄每股收益增长76%至58美分。这些结果反映了我们平台在规模上的运营杠杆。总收入达到创纪录的4.349亿美元，增长42%。改善是广泛的，PSC商品销售做出了重大贡献，由于黄金价格上涨，废品毛利显著增加。
PLO增长31%至3.421亿美元，创历史新高，这得益于持续的消费者需求、所有地区的高平均贷款规模以及SMG的加入。PSE收入增长27%至1.473亿美元，得益于PLO增长和新门店。在零售方面，商品销售额增长22%至2.072亿美元，同店销售额增长7%。商品利润率扩大210个基点至36%，反映了定价、执行和产品组合的改善。废品利润率也从22%显著扩大至38%，因为我们受益于较高的黄金价格。
毛利为2.534亿美元，增长42%，所有三个收入流都做出了贡献。G&A增长38%，主要是由于与SMG收购相关的高额激励性薪酬支出。由于收入和利润增长显著超过运营费用，我们展示了我们平台固有的可扩展性运营杠杆。在幻灯片6上，我们提供了合并收入和EBITDA桥梁，描述了本季度增长的驱动因素。正如Lachie所提到的，从本季度开始，我们将在合并和部门层面披露核心典当收入（不包括废品销售）和核心典当毛利（不包括废品毛利）。
我们认为这些数据为投资者提供了对基础业绩的更清晰了解，重要的是，这突出表明即使没有黄金价格上涨的好处，我们的业务也在显著改善。在合并层面，核心典当收入增长24%，核心典当毛利增长28%。在同店基础上，公司收入和毛利分别增长9%和12%。考虑到本季度废品带来的巨大推动力，我想直接谈谈废品的归因。由于黄金价格上涨和珠宝购买活动增加，珠宝废品销售额同比几乎增长了三倍。
显然，在黄金价格上涨时期，这是运营模式中固有的主要优势，此时可以将显著更高的现金流重新部署到更高回报的活动中，例如增加自有资产、开设更多新门店和执行令人兴奋的收购。不包括废品毛利，合并EBITDA增长17%，反映了在废品推动力之上的收益改善，同店核心毛利增长12%，表明业务的基础实力。独立于废品和额外门店。
转到幻灯片7和8的美国典当部门，本季度末我们在19个州拥有559家门店，增加了12家门店。随着1月份完成对Arbuffalo的收购，总收入增加6080万美元，即27%，达到2.822亿美元。这一改善的约三分之二归因于高废品销售，这得益于黄金价格上涨和珠宝购买活动增加。核心典当收入增长11%至2.267亿美元，核心典当毛利增长13%，反映了强劲的贷款活动和真正的商品利润率扩张。
PLO增长16%至2.305亿美元，同店PLO增长13%。平均贷款规模增长16%至240美元，主要是由于珠宝价格上涨。珠宝现在占美国PLO的69%，上升了460个基点。PLO环比仅下降4%，这是多年来的最低降幅。我们可以将此结果归因于更高的珠宝贷款、低于预期的退税以及3月份汽油价格上涨的综合作用。PSC改善13%至9880万美元，总体与同店PLO增长一致。在零售方面，商品销售额增长9%，同店销售额增长7%。
商品利润率提高170个基点至38%。珠宝废品毛利增长约1900万美元，反映了我们在当前黄金价格环境下有效变现陈旧珠宝库存的能力。库存增长20%至1.882亿美元，受PLO扩张和 layaways的推动，而周转率稳定在2.3倍。一般商品下降95个基点，占总GM库存的2.3%或90万美元，反映了纪律性的库存管理。部门EBITDA增长57%至8090万美元，利润率扩大540个基点至29%，得益于强劲的毛利表现和同店费用仅增长6%。
转到幻灯片9和10的拉丁美洲，本季度末我们在4个国家拥有840家门店。在此期间，我们开设了4家新门店，其中2家在危地马拉，1家在墨西哥，1家在洪都拉斯。总收入增长1650万美元，即19%，达到1.014亿美元，拉丁美洲又一个非常强劲的季度，EBITDA增长的大部分由核心典当业绩而非废品驱动。核心典当收入增长18%至9560万美元，核心典当毛利增长25%，反映了PLO增长、新门店贡献以及商品利润率410个基点的扩张。
PLO增长27%至7900万美元，同店PLO增长15%。GAAP平均贷款规模提高23%至107美元，主要反映珠宝价格上涨。珠宝现在占拉丁美洲PLO的48%，上升860个基点至3200万美元，得益于同店PLO增长和新门店的贡献。商品销售额增长17%，同店销售额增长8%。商品利润率提高410个基点至34%，反映了纪律性的定价、执行和产品组合。期末库存为5620万美元，库存周转率为3.2倍。
一般商品降至总GM库存的1%以下，反映了该地区强大的库存纪律。部门EBITDA增长24%至1960万美元，利润率扩大70个基点至19%，尽管同店费用增长19%，主要由劳动力成本驱动。正如我们上一季度所指出的，墨西哥1月份最低工资增长约13%，现在正叠加在去年的增长之上，影响我们的后期运营成本。转到幻灯片11的SMG，正如Lachie所提到的，SMG交易于1月2日完成，在本季度贡献了约90天中的89天。
由于没有可比的上一年数据，我们仅列示绝对数字，并在未来几个季度继续这样做，直到可以进行清晰的同比比较。SMG本季度末的PLO为3260万美元，贡献了5130万美元的收入，包括1440万美元的PSC、1780万美元的商品销售和1910万美元的珠宝废品销售。公司1收入为3220万美元，公司毛利为2030万美元。部门EBITDA为950万美元，利润率为18.5%。
正如我们在10Q中所披露的，我们拥有Founders One约87.7%的股份，而Founders One又拥有SMG约85.1%的股份，使我们的有效所有权比例为74.6%。部门门店数量在12个国家达到107家，本季度开设了2家新门店。从资产负债表角度来看，我们保持高度流动性，没有短期或中期债务到期，本季度末拥有3.542亿美元的无限制现金。在2025年11月董事会授权的5000万美元股票回购计划下，我们以400万美元回购了约156,000股A类普通股。
我们将继续在财务保守的资产负债表框架内，平衡有机增长、投资、纪律性并购和对股东的机会性资本回报。展望未来，我们仍然专注于扩大PLO、提高库存效率以及在所有地区扩展运营最佳实践。关于废品，我们不从事预测黄金价格的业务，但可以说自2026日历年年初以来，黄金价格仅略有上涨。如果黄金价格继续稳定，我们预计下一季度废品和废品毛利率将开始向历史水平正常化。
在费用方面，我们保持纪律性。也就是说，随着我们继续整合最近的收购、开设新门店并在所有地区扩展运营最佳实践，我们预计全年费用将逐季增加。我们的并购管道在美国和拉丁美洲都保持活跃，我们继续以严格的财务纪律对待每个机会。凭借在16个国家的1506家门店和强大的资产负债表，我们完全有能力利用进一步的整合机会。
现在我想把时间交回给Lachie做总结发言。
谢谢Tim。第二季度对艾茨克普来说是异常强劲的一个季度，PLO、收入均创纪录，两个典当部门的利润率同比显著扩张。EBITDA增长76%，是我们近期历史上的最高水平。这也是并购方面的出色季度，我们收购了SMG（北美地区最大的典当连锁店之一）和德克萨斯州一家令人兴奋的12家门店连锁店。季度结束后，我们在危地马拉又收购了32家门店，扩大了我们明确的市场领导地位。重要的是，我们凭借保守、高度流动的资产负债表以及强大、稳定且经验丰富的团队取得了这些成果。
我们本财年剩余时间的重点很明确：以严格的纪律执行我们概述的运营优先事项，将最近令人兴奋的收购整合到我们的平台上，并继续深化核心典当单位经济效益，使这项业务随着时间的推移显著复合增长。我要向我们所有市场的约9500名团队成员表示诚挚的感谢。你们对我们使命的奉献——成为客户短期现金需求和优质二手商品的首选和最佳选择——是这些显著出色成果的基础。在我们“人、典当、激情”的核心价值观指导下，我们对有能力纪律性地扩展、有目的地投资并为股东提供持续的长期价值充满信心。
操作员，现在我们将开放提问。
谢谢。此时我们将进行问答环节。要提问，请在电话上按1:1，等待您的姓名被宣布。要撤回您的问题，请再次按星号11。请稍候，我们正在整理问答名单。我们的第一个问题来自Canaccord Genuity的Brian McNamara。您的线路现在已开通。
嘿，早上好，各位。恭喜取得令人印象深刻的业绩。感谢回答问题。谢谢。那么，你们如何描述退税季节与你们进入本季度时的预期相比？显然，贷款偿还额与历史标准相比似乎非常小。是什么驱动了这一点？是油价上涨吗？显然是低收入消费者在其他地方感受到了额外的压力吗？你们如何描述你们忠实的低收入消费者的状况？
我认为你说得对。但是Tim，你想从我们的预期角度来回答这个问题。但从宏观角度来看，Brian，我认为你说得很对。我认为其他贷款机构正在收紧信贷。我认为最近几周的油价确实非常具有挑战性。而且我认为，这两件事肯定影响了数量。但是Tim，你想补充些什么吗？
是的，当然。上一季度末，我们确实谈到过，我们确实认为美元退税金额会略高一些，但不会对我们的客户产生太大影响。此外，我们确实看到平均退税金额比去年略有增加，但低于市场上提供的估计。所以肯定比我们想象的要温和。但除此之外，本季度黄金价格确实有所上涨。因此，本季度特别是珠宝类的平均贷款规模也比我们预期的要大。
正如Lachie所说，3月底的油价上涨促使很多人到我们的门店寻求额外现金。
Lachie，你提到将你们的运营手册应用于SMG。在这些门店中，提高门店生产力和盈利能力的低垂果实是什么？SMG在本季度为EBITDA贡献了多少？我知道EBITDA增长很大，比如76%。只是想弄清楚这在有机增长方面是多少。
是的，我认为是数字，Tim，在我说话的时候，我认为演示文稿中的数字说明了它的贡献。但是你看，SMG是一家运营良好的企业。我们只是通过各种团队，特别是Blair的运营团队，带来了我认为的各种额外专业知识。我认为我们有非常强大的贷款实践。我们现在在定价、LTV和贷款网格方面使用了很多人工智能。我认为我们的销售计划非常强大。
我认为从Blair的团队开始，我们可以在那里产生一些真正有意义的影响。我认为从人员薪酬、认可、职业发展路径开始。所有这些我们在过去三、四、五年中一直在做的事情，我认为对推动收益至关重要。我认为你从运营方面开始，然后我们带来Tim的财务职能，我认为这提升了帮助我们的门店经理和地区经理进行更好财务分析的能力。
仅仅因为我们规模更大、资金更充足、专业知识更多。所以我认为，你看，这是一家运营良好的企业，我们一直这么说。但我认为艾茨克普带来了这种额外的元素，我认为在接下来的12个月里，我们应该能够产生一些有意义的影响。
艾茨克普带来的规模让SMG的员工有很多人可以交谈和提问。因此，这种规模为较小的组织带来了更多东西。本季度SMG部门的EBITDA为950万美元。SMG确实有一些公司成本计入我们的G&A，总计390万美元。
很好。在我继续之前，最后一个问题。黄金价格已经从最近的高点下跌了相当多。你能提醒我们市场上你们对黄金贷款账簿的定价方法吗？如果我们出现更显著的抛售，是否存在任何风险。谢谢
Tim。你想回答这个问题吗？
是的，我们的运营相当保守。我们不会每天改变贷款价格。所以我们看的更多是平均观点。正如我在电话中所说，黄金价格实际上并没有太大变化。如果你看1月初，我们在4,5到4,6左右的范围。我们现在在4,6到4,7左右的范围。所以没有太大变动。如果你去掉过去几个月的所有大起大落。所以在我们看来，黄金目前相当稳定，我们的贷款方式也相当稳定。
有帮助。非常感谢。除此之外，
我想说的是，黄金的零售价格也不会与黄金的废品价格同步变动。所以显然价格上涨了。现在你去一家普通的珠宝店，你会看到价格相当高。这意味着来我们店里购买二手珠宝的人能得到很棒的交易。所以母亲节快到了。一定要来我们的店。
明白了。非常感谢各位。祝好运。
谢谢Brian。
请稍候等待下一个问题。我们的下一个问题来自Jefferies的John Hecht。您的线路现在已开通。
早上好，各位，非常感谢母亲节的提醒。我有一个问题，我有一个问题是，显然目前业务非常活跃，但我想知道，在客户层面，有没有什么变化？贷款规模在上升。我知道这部分与黄金有关，但似乎在美国，向珠宝贷款的转变也更大了。你能告诉我们一些客户行为的细微变化、新客户活动之类的特征吗？
是的，谢谢你的问题，John。你看，我们目前正在建立营销能力。支出不大，但确实是专门的有针对性的营销努力，主要是数字化的，以吸引、重新吸引现有客户，瞄准新客户。而且我们在增加我们所做的所有业务中的珠宝业务方面采取了相当有针对性的方法。所以我认为这是相当刻意的。我们真的在瞄准那个客户和那个垂直领域。我认为在各个类别上，我真的相信客户，越来越多的客户热衷于购买二手商品，因为我认为这物有所值。
我认为市场变得越来越艰难，随着我们建立更好的展示、更好的人员配备、有趣的购物场所，你知道，我认为我们看到，我认为我们正在为这个客户建立一个更有吸引力的业务。所以你看，这是，你知道，我认为在我们所做的一切中，当然珠宝是领先的。我认为客户显然因为黄金价格和他们能做的事情而变得更加兴奋。但这是相当刻意的营销计划，旨在将人们带入我们的商店看珠宝。
我还想补充一点，平均贷款规模上升了。显然这与黄金价格有关。但这是因为对这笔钱的需求增加了。所以这绝对反映了东西变得更贵了。油价显然是一个很容易看到的因素。但平均贷款规模反映了人们为了应对短期需求而要求借的金额，而且这一金额在上升。
这很有帮助。然后可能只是一个相关的后续问题，你谈到了数字营销活动等等。在过去几年中，你们优先考虑了技术投资，广义上讲，比如忠诚度计划等等。也许你能给我们更新一下采用情况以及这些投资可能带来的任何反应或影响？
是的，这是个好问题。我认为在忠诚度方面，我们在过去几年中做了大量工作，让大约75%的客户加入了该计划。最重要的是，我们的团队喜欢它。它让他们能够一直重新吸引客户，谈论他们的积分余额，回来，你来买这个。所以我认为在奖励计划上，这真的是由我们的团队领导的，他们发现这是他们工作的当地社区的一个强大差异化因素。
在数字倡议方面，你看，我们有很多正在进行的项目。我们仍在测试，我们在试点。我相信在线渠道必须成为一个更大的渠道，特别是在奢侈品领域。但我们还处于相当早期的阶段。我们在这方面还处于相当早期的阶段。但例如，SEO SEM所有“附近的大商店”。SEO表现非常好。我们认为这一切都始于商店的客户服务，当然，但我们正试图通过更好的数字倡议来补充这一点。例如，我们现在在美国各地的所有库存都在线。
你现在可以在美国各地获得产品的在线报价。我们需要改进这些产品。它们还处于相当早期的阶段，但我认为它们在未来12个月左右可能会带来一些真正的客户流量和收入。所以我想说对我们的进展感到满意，但还为时过早。但是你知道，我们试图在任何地方与客户见面，无论是在街上、在商店里、在线上、在电话里、在短信上，因为他们选择在哪里看到我们，我认为艾茨克普需要在所有这些地方。
这是过去一两年相当刻意的策略，我认为未来12个月有望产生一些真正的好处。
很好。感谢各位，谢谢。谢谢，John。
请稍候等待下一个问题。我们的下一个问题来自BTIG的Vincent Kaintik。您的线路现在已开通。
嘿，早上好。感谢回答我的问题，并祝贺取得的业绩。我确实想回到谈论对黄金价格的敏感性。这只是昨晚和今天早上我收到的最大的投资者问题。所以我很欣赏你提供的核心典当指标。那么，当你考虑黄金价格时，我想首先，它不仅对珠宝废品销售和利润率有什么影响，而且当我们考虑核心典当余额增长以及零售利润率扩张时，还有如果我从另一个角度来看，如果我们可以谈论如果黄金价格从这里正常化，收益的敏感性如何。
谢谢。
谢谢，Vince。Tim，你想回答那个问题。
我认为这回到了早些时候的另一个问题，即平均贷款规模在上升，但这是因为对现金的需求。不是因为黄金价格上涨，人们才需要更多的钱。所以他们需要更多的钱，他们用黄金来获得。所以我认为需要将这两件事分开来理解这项业务。如果客户不需要额外的钱，他们不会只是试图获得最大的贷款金额。对吧。客户试图通过将商品带到商店来获得一定数量的钱，我们向他们提供现金以应对他们的短期需求。
他们不是试图最大化他们获得的贷款。他们想解决他们的现金问题。所以我认为如果你把这两件事分开，它会改变你看待业务的方式。所以我只是。是的，黄金确实在驱动它。所以如果黄金价格下跌，那么他们现在不再带一件物品，而是开始带两件物品，这是黄金价格没有涨到这么高时他们习惯做的。所以我认为从核心典当的角度来看，业务得到了很好的保护。
好的，这非常有帮助。谢谢你。然后另外，如果我们可以谈谈收购和其他门店增长机会。首先，祝贺本季度完成SMG交易。听起来那里有很多机会。你能谈谈你如何看待不同地区可能存在的其他收购的管道，以及你如何考虑在你的地区开设新门店的增长。谢谢。
谢谢，Vince。是的。你看，SMG显然是一笔大交易。我认为这是我们有史以来最大的典当连锁交易。所以我当然让美国团队专注于那里的整合，因为它很大，很令人兴奋，我们可以产生有意义的影响。所以我认为这是北美市场上最有吸引力的交易。我们现在已经完成了。但正如你所知，交易的容易部分已经完成。我们现在必须真正做到这一点。所以我认为当你考虑并购和新收购以及新门店时。
是的。目前，我认为核心目标是使我们刚刚完成的这几项非常大的收购。无论是SMG，还是Laredo的El Buffalo，还是危地马拉的maple（另外32家门店），我真的让团队专注于整合这些，以从这些收购中提取尽可能多的价值和好处。建立这些团队，建立文化，最大化收益。所以在新事物方面，这是优先事项一。当然，外面有很多交易，很多事情要做。
我认为在美国，正如我在过去几个季度所说的，除了SMG之外，可能是零星的一两家，如果你是Lachie的话，可能是3家和4家。然后可能偶尔会有更大的交易出现。但我认为这确实是一个我们必须继续进行小型收购并确保我们做得好且高效的市场。然后在拉丁美洲，无论是并购还是新门店，都有，你知道，这是一个巨大的机会。我认为两者都是巨大的机会。
墨西哥仍然有很多很多很多地区我们可以开设新门店。我认为由于缺乏传统信贷渠道，那里的客户需求是无法满足的。我们的挑战是如何以非常强大的方式为这些门店配备人员。所以我们正在通过人工智能模型来提升我们的能力，能够更快、更高效、更深入地培训人员。所以我认为我们有一些关于新门店的策略，我们将采用这些策略来真正加快它们的步伐。
我认为现在不是时候。我认为让我们按照我们一直以来开设新门店的传统节奏度过今年。但肯定在明年，我将推动我们的团队看看我们是否能真正加速新门店业务。因为确实它们是。我们的团队在这方面变得越来越好，无论是从选址或租赁角度。一直到我们的运营文化、我们的人员、我们的培训。这已经成为我们增长引擎的重要组成部分，我认为我们可以加速它。
所以希望我的团队正在倾听，我们即将进入预算时间，这就是我要推动的。但我认为这是一个很好的问题。这是一个在收购方面的强大机会。绝对没有改变。在墨西哥和拉丁美洲仍然有许多大型独立拥有的连锁店，如果价格合适或者我们可以达成交易，我们很乐意进行收购。但我认为在作为领导团队工作了大约五年后（将近五年），我们只会以有纪律的方式进行。
我们购买这些是为了我们的股东，我们必须建立回报。我们不仅仅是地图上的点，人们。我们试图购买我们认为可以改进的好门店。我认为外面有很多这样的门店。所以这是我冗长的回答，现在整合是一个重点，但新门店和收购管道绝对是我们未来增长引擎的一大优势。
太好了，非常有帮助。谢谢。
谢谢，Vince。
请稍候等待下一个问题。我们的下一个问题来自Stevens的Kyle Joseph。您的线路现在已开通。
嘿，早上好，各位。祝贺度过了一个好季度，是的，感谢披露典当业务，你们为我们细分出来了。我只想谈谈拉丁美洲。看起来你们在那里看到了非常强劲的零售趋势，无论是利润率方面。而且看起来今年PLO的增长远远超过了库存增长。请评论一下你们在南方看到的与在美国看到的具体情况有何不同。
谢谢，Kyle。我认为这始于人，我认为我们正在建立。特别是Blair正在拉丁美洲建立出色的文化。那里的领导团队非常有任期，是非常出色的运营商。而且我认为，有了Blair在美国设计的运营手册，你知道，我们现在在拉丁美洲已经实施了两年多，你可以看到结果绝对是惊人的。所以我认为这是文化培训我们的珠宝重点。
两年前，我们在拉丁美洲的珠宝业务相当薄弱，但有了战略和执行文化来建立这项业务。我认为这是那里发生的重大变化的一部分。你看，我认为。它与美国不同吗？是的。但是我们在美国用来推动如此显著的收益增长的许多技术在那里也在使用，我想告诉你的是，它们现在正在取得成果。我仍然认为那里有巨大的机会。我上周在那里的门店，走进每家门店，无论是好的还是坏的，你都能看到机会。
你看，即使没有废品，看到这项业务表现如此出色，我感到非常欣慰。Tim在他的评论中说我们的EBITDA增长了约30%，这绝对是惊人的。所以，你知道，我们为那里的团队和我们正在做的事情感到非常自豪。
太好了。我的问题就这些。谢谢回答我的问题。
谢谢，Kyle。
请稍候等待下一个问题。我们的下一个问题来自Roth Capital Partners的Andrew Scud。您的线路现在已开通。
嘿，早上好，各位。感谢回答我的问题，并祝贺取得的强劲业绩。我的大部分问题都已经被回答了。所以一个关于你业务较小部分的快速问题，但是你们一直在发展Max Pawn，这是你们的奢侈品典当业务。你们最近在迈阿密增加了一家门店。你能谈谈Max Pawn的长期计划以及奢侈品典当的机会吗？
是的。谢谢你，Andrew。是的，所以我从两个方面考虑奢侈品。一个是你说的Max Pawn业务。那是四家门店。我们在拉斯维加斯有三家，在迈阿密有一家新的。该业务的重点是最大限度地发挥这四家门店的潜力。迈阿密是我们从拉斯维加斯的第一次突破。所以我认为让这个概念成功是非常重要的。但拉斯维加斯的业务表现非常非常好，完全符合我们的预期。但迈阿密还处于早期阶段，所以我们的重点是让它成功，这样如果成功了，我们就可以在美国各地扩展。所以我们对这项业务感到兴奋。
但我们也在做的是在整个门店基础上显著增加更多的奢侈品。我们在奥斯汀开了一家店，我们称之为Easy pawn Lux，它不是完整的Max Pawn体验，而是一种提升的典当体验。结果非常棒。我们才开始大约一个月，但通过这种提升的Lux产品体验品牌，我认为奢侈品是一个非常令人兴奋的潜在增长机会。它仍然很小，但它正在开拓许多不同的新客户群体，特别是在正在绅士化的地区的门店。
我认为这可能是一个非常有趣的增长驱动力。所以从两个方面考虑Lux。它本身是Max Pawn，以及EZPawn其他业务中的Lux。
听起来真的很有趣。感谢回答我的问题，并再次祝贺取得的业绩。谢谢，Andrew。
提醒一下，要提问，请在电话上按星号11，等待您的姓名被宣布。请稍候等待下一个问题。我们的下一个问题来自Texas Capital的Raj Sharma。您的线路现在已开通。
谢谢。是的，感谢回答我的问题。你已经回答了相当多的问题。但是，再次，最大的问题是，如果黄金价格趋于平稳，你认为PLO增长会是多少？我认为你已经谈了很多。也许你不能，也许很难描述。但是考虑到你的业绩在各个方面都非常出色。一旦SMG满一年，你认为同店趋势会是怎样的？你能给个感觉吗？这些是出色的结果，有机趋势和加速吗？
这是可以预期的吗？有点。一旦SMG满一年，我们应该假设什么？
谢谢，Raj。你看，我们显然不提供指导，但如果排除废品，我们的意图显然是继续提高这些指标。所以无论是PLO、PSC销售条款，我们从事这项业务就是为了继续增长这些指标。这可能是我在艾茨克普见过的最好的季度。所以我理解你的观点，目前一切都在向好发展。但我们相信，即使在现有的有机同店业务中，我们的工作也是继续推动这些结果。我们将在其中添加大量新门店。
我们将添加大量收购。但我们认为，在不提供指导的情况下，我们认为这项业务有能力做得更多。我们仍然认为它的交易价格非常便宜，考虑到增长、我们资产负债表上的流动性、经验丰富的团队、没有实际净债务。这是，你知道，对股东和投资者来说可能是一个巨大的机会，我认为，我们期待着继续这些增长举措。
我想指出本季度我们产生的同店数据中的两个数字。美国的贷款同店增长13%。在拉丁美洲，PLO同店增长15%。所以这让你了解我们今天的表现，PLO是业务表现的领先指标。
是的，谢谢你。显然业务做得非常好。关于你如何优先考虑，你正在积累大量的增量资本。你如何优先考虑？我们应该期待更多的新门店、拉丁美洲、并购和股东回报之间的平衡吗？
是的，你看，我认为这都是围绕业务投资的事情。我认为你从自有资产开始。如果我们在1500家门店中建立PLO和库存，这需要大量资本，然后是你提到的新门店。我认为外面有很多非常有趣的收购可以做。此外，我们只是喜欢保持流动性和保守。目前世界很危险。我认为流动性高、债务低的公司肯定是我想把钱投进去的地方。
所以我认为这是将这些投资投入业务的混合。我认为关于股东回报。是的，我们有回购计划，你看到我们本季度回购了400万美元，所以这是活跃的。我们认为股票，正如我所说，非常便宜，这对股东来说代表了良好的资本回报。但我认为，正如我一直说的，我们的优先事项是规模，我认为市场正在看到这一点。我们非常认真地对待这一点，我们有非常可执行的并购和新门店机会，我们正在将资本投入其中。
我认为这是推动最佳股东回报的方式。我认为我们还有更多的增长空间。
明白了。谢谢。最后，尽管拉丁美洲存在工资通胀，但那里的门店费用增长减速了。这种趋势的可持续性如何？
关于这些成本，拉丁美洲的同店成本仍然增长了19%，所以仍然在增长，墨西哥13%的最低工资增长推动了其中的大部分。但也有，你知道，你看到的业绩，通过这些门店的交易量实际上需要更多的人。所以这也推动了部分增长。
太好了。我就到这里。谢谢。祝贺。出色的业绩，谢谢。我说完了。
谢谢。我们稍后再聊。
我现在没有看到更多问题。我现在想把它交回给Laki做总结发言。
谢谢，操作员。各位，感谢大家的参与。我们已经说过，这对我们来说是一个巨大的季度，所以我非常感谢我们的团队。业务在几乎所有指标上都处于非常高的水平。我们对本季度的并购感到非常满意。所以我们将在接下来的几天里与你们中的很多人交谈。但感谢大家的参与，感谢所有股东的支持。谢谢。
感谢您参加今天的会议。本次会议到此结束。您现在可以挂断电话了。