Nick Twork（ communications副总裁）
Silvio Napoli（执行董事）
Marc Winterhoff（临时首席执行官）
Taoufiq Boussaid（首席财务官）
Michael Ward（花旗集团）
Andrew Percoco（摩根士丹利）
Ben Kallo（贝尔德）
Andres Sheppard-Slinger（Cantor Fitzgerald & Co.）
Jake Scholl（法国巴黎银行）
女士们、先生们，感谢您的等候，欢迎参加Lucid Group 2026年第一季度财报电话会议。请注意，今天的电话会议正在录制中。稍后，我们将进行问答环节。在此期间提问，请在您的电话上按星号一一。然后您会听到一条自动消息提示。若要撤回您的问题，请再次按星号11。
现在，我想将会议交给今天的发言人， communications副总裁Nick Twork。请开始。
谢谢。欢迎参加Lucid Group 2026年第一季度财报电话会议。今天与我一同出席的有Silvio Napoli、即将上任的首席执行官Mark Winterhoff（我们的临时首席执行官）以及我们的首席财务官Tufik Busied。
在将会议交给Silvio之前，请允许我提醒您，根据联邦证券法，本次电话会议中的部分陈述包括前瞻性陈述。这些陈述包括但不限于有关公司未来财务业绩、生产和交付量、车辆和产品、工作室和服务网络、财务和运营前景及指引、宏观经济地缘政治政策和行业趋势、关税和贸易政策、公司举措、领导层变动以及其他未来事件的陈述。这些陈述基于本沟通中是否确定的各种假设，以及我们管理层截至今天的预测和期望。
实际事件或结果难以或无法预测，并且可能因多种风险和不确定性而有所不同。我们建议您参考我们截至2025年12月31日的年度报告Form 10K、后续的季度报告Form 10Q、Form 8K的当前报告以及其他SEC文件中的警示性语言和风险因素，以及我们季度收益演示文稿第二页的前瞻性陈述，该演示文稿可在我们网站的投资者关系部分获取，网址为ir.lucidmotors.com。除非法律要求，否则我们没有义务因任何原因公开修订或更新任何前瞻性陈述。
此外，管理层将在本次电话会议中提及非GAAP财务指标。关于我们为何使用非GAAP财务指标以及GAAP与非GAAP结果的调节信息，可在今天下午早些时候发布的收益新闻稿以及收益演示文稿中找到。
接下来，我想将会议交给Lucid即将上任的首席执行官Silvio Napoli。Silvio，请开始。
谢谢Nick。大家早上好，感谢您的参与。这是我第一次参加Lucid的财报电话会议，并且已经有机会与你们中的许多人交流。我非常高兴能来到这里，成为Lucid团队的一员。加入公司还不到一个月，我仍处于非常早期的阶段，所以我的发言会很简短。让我首先重申我为什么来到这里。Lucid汇集了最先进的技术、优质的产品平台以及在一个正在转型的行业中建立强大、持久地位的独特机会。这种组合非常有吸引力。这就是我今天来到这里的原因。
进入旅程三周后，我更加确信情况确实如此。在最初的几天里，我有机会与我们在纽瓦克总部以及一些关键市场的团队会面。事实上，第一天我就前往亚利桑那州参观了一家工厂，那是Lucid的核心所在。上周，我前往沙特阿拉伯，亲眼目睹了在这个快速增长的市场中强大的品牌认知度，并实地考察了一座在建新工厂的进展。如您所知，这个制造中心是我们致力于推动规模盈利并将Lucid推向世界舞台的重要组成部分。
在那里，我还会见了员工、股东以及当地利益相关者。无论我走到哪里，我都专注于倾听，并开始了解我们的优势所在以及需要改进的地方。立即脱颖而出的是Lucid团队令人难以置信的领域能力和卓越的积极性，以及我们产品的实力。同时，很明显，要实现Lucid的全部潜力，需要更清晰的焦点和一致的执行力，特别是在简化、优先级排序和速度方面。
我的近期优先事项很明确：将我们所有活动重新集中在客户周围；确保组织清晰且负责任地运作；将资源集中在影响最大的领域；并在整个业务中嵌入更强的成本和资本纪律文化。长期的一个核心目标是建立一个更自给自足的公司，一个能够逐步为自身增长提供资金的公司。这意味着要严格履行我们的承诺。现在，我们将资本分配给少数重要的优先事项。
简单来说，这意味着要明确选择投资方向，同样重要的是，明确不投资的方向。冒着说 obvious的风险，我无法对我加入之前达成的结果发表评论。因此，我相信您会理解，今天我不会评论任何具体细节，包括前景展望。在接下来的几周里，我的目标是加深对业务的理解，以便在未来的讨论中能更充分地与您交流。
接下来，我将把会议交给团队，由他们向您介绍第一季度的业绩。谢谢。
谢谢Silvio，大家下午好。让我从关键要点开始。我们将与Uber的合作伙伴关系扩大到至少35,000辆汽车，筹集了超过10亿美元的新资本，并且在本季度末正在实施一项明确的成本削减计划。基础是坚实的，我们正在此基础上继续建设。我们在这些方面都取得了有意义的进展。亮点包括：首先，我们扩大了与Uber的合作伙伴关系，提供至少35,000辆自动驾驶出租车，高于之前宣布的20,000辆，并将他们的投资增加到5亿美元，高于3亿美元，提高了我们在一个新的且不断增长的市场中对长期需求和收入的可见性，进一步反映了我们公司之间关系的加强。
Uber的首席产品官Sachin Khansal已被提名选举进入Lucid的董事会。其次，我们显著加强了财务状况，通过私募方式筹集了约10.5亿美元，其中包括来自公共投资基金的5.5亿美元投资，重申了他们对Lucid的持续支持和长期承诺。在4月份提取5亿美元现金后，我们在DDTL下保持了约20亿美元的未提取承诺，进一步增强了我们的财务灵活性。在资本筹集和DDTL增加之后，季度末的备考流动性将为47亿美元，提供充足的灵活性继续支持我们中型平台的开发和M2的持续建设。
第三，我们继续执行以实现规模和盈利，实现了2.82亿美元的收入。尽管第一季度该地区出现了不可预见的地缘政治紧张局势和物流障碍，但我们的M2建设从未停止，我们继续安装资本设备并朝着开始生产的方向努力。计划仍然是在2027年提高中型车辆的产量，并且我们启动了一项激进的成本削减计划，目标是在所有地区的组织各个领域实现成本节约。让我按照我们在最近的投资者日制定的框架，详细向您介绍我们战略执行的关键更新。
Lucid Air和Gravity继续锚定我们的近期增长，我们在这里的重点仍然是执行、质量交付和客户体验。在运营方面，我们第一季度生产了5,500辆汽车，同比增长149%。尽管出现了暂时的中断导致成本上升，但我们在本季度末的成本趋势回到了目标水平。我们交付了3093辆汽车，与2025年第一季度持平。当Gravity交付暂时受到供应商问题影响时，我们迅速采取行动解决了问题，并通过额外的质量控制恢复了交付。随着交付的恢复，我们看到整个季度的势头有所改善，包括Lucid历史上最高的3月份交付量，同比增长14%。
我们还经历了订单量的强劲反弹，3月份北美地区的订单量比2月份增长了144%。3月份，Gravity推动了大部分需求，我们重新夺回了在我们细分市场中最畅销电动汽车的地位。我们在国际分销合作伙伴方面也继续取得进展，包括在欧洲正式启动我们的第一个零售合作伙伴关系，这使我们能够以资本高效的方式更快地扩展。我们预计全年的交付轨迹将有所改善。近期需求信号好坏参半，但我们看到下半年的有利因素正在形成。
除了历史上推动下半年交付量增长的季节性因素外，还有许多其他因素可能带来提升，包括高油价使需求倾向于具有更具吸引力的运营成本竞争动态的车辆，包括Air和Gravity细分市场的退出、领先的发布周期、Lucid软件更新、对欧洲进口的潜在关税以及宏观经济和地缘政治条件的潜在改善。因此，我们继续预计2026年的交付情况将后端加权，但对需求的长期轨迹充满信心。
我们现在的优先事项是将生产一致且可预测地转化为交付。我们实现规模和推动盈利增长的框架的核心是中型平台。中型平台将Lucid标志性的续航里程、效率和驾驶体验带给更大的目标市场和更广泛的客户群体，是解锁规模、可负担性和改善单位经济效益的关键。在最近的投资者日，我们提供了对未来产品组合的更清晰视图，预计起价低于50,000美元，强化了Lucid进入市场更易接近细分领域的决心。
我很高兴能够分享，我们的BOM成本状况仍然有利，在本季度仍低于我们最初的成本估计。M2的建设和资本设备的安装继续进行，我们仍有望在2027年实现中型车的产量提升。转向我们的第三个优先事项，自动驾驶，在4月中旬，我们宣布扩大与Uber的合作伙伴关系，将他们的总投资增加到5亿美元，并将计划部署的自动驾驶出租车车辆扩大到至少35,000辆。这代表了该计划在规模和长期可见性方面的显著增加，通过合作伙伴关系方法产生了新的收入流，能够以最小的资本支出在一个新的且快速增长的市场中快速推向市场。
我很高兴地分享，在我们与Nuro的联合项目中，我们已经达到了所有里程碑，该项目旨在向Uber提供自动驾驶Lucid Gravity，以便在年底前商业推出，剩余的里程碑也按计划进行。我们交付了75辆工程车辆，并且在美国多个城市正在进行测试和里程积累。从4月中旬开始，Uber和Nuro的员工现在能够测试端到端的客户体验，包括在Uber应用程序中订购自动驾驶出租车，并从选定的目的地中选择下车地点。
我们的合作伙伴Nuro还获得了加利福尼亚州DMV的批准，可以在该州对Lucid Gravity进行无人驾驶测试，使其成为少数获得此类批准的车辆之一。这是为今年晚些时候推出商业自动驾驶运营铺平道路的关键一步。展望未来，随着我们朝着2026年底的商业自动驾驶出租车运营迈进，我们的目标是实现以下里程碑。本季度，Lucid将开始我们的生产验证构建，旨在反映我们的生产意图、设计以及一些关键的自动驾驶出租车功能，如面向客户的外部信标、内部摄像头和消费者界面。
此构建预计将在第三季度完成，使我们能够开始与合作伙伴进行更全面的端到端测试，以及 homologation测试和验证。在第三季度测试完成后，我们预计于第四季度初在AMP1开始自动驾驶出租车车辆的常规生产以进行商业销售。如您所见，我们在实现自动驾驶出租车计划的目标方面进展顺利，商业推出按计划于2026年底进行。同时，我们继续在我们的消费车辆中扩展高级驾驶辅助功能。随着时间的推移，我们预计这些功能将成为越来越重要的经常性收入来源，从2027年开始推出基于订阅的产品。
最后，第一季度突出了我们仍需要改进执行的领域，我们正在采取明确的行动来解决这些问题。我想用几句个人的话来结束。担任临时首席执行官是一种荣幸。直到2025年底，我们连续两年实现了交付量的创纪录季度。我们在2025年全年提升了Gravity的产量，导致去年产量增长约100%。我们克服了真正的阻力，团队克服这些阻力继续前进的能力是我引以为豪的。我们通过清晰且资本高效的方法来提供领先的自动驾驶解决方案（无论是针对自动驾驶出租车还是个人车辆），从而锐化和扩展了我们的战略。
我们在合作伙伴关系方面取得了有意义的进展，包括来自PIF和Uber的扩大承诺。我对这个团队、Silvio的领导以及Lucid的发展方向充满信心，并且期待继续以首席运营官的身份做出贡献。
接下来，让我把会议交给Tufik。
谢谢Marc。我将向您介绍本季度的财务业绩、背后的结构性驱动因素，以及最近的行动如何使我们能够按照投资者日制定的框架执行。第一季度受到临时停售的干扰，但基础业务保持稳定，3月份订单和交付量反弹，交付的车辆数量大致相同，而监管信用较低。第一季度收入同比增长约20%，达到2.82亿美元，主要由Gravity的组合和定价效应驱动。
让我给您一些背景，使这个数字对于思考第二季度和今年剩余时间更有用。我们本季度生产了5,500辆汽车，但交付了3,093辆。这种差距反映了临时Gravity停售的影响（在此期间，成品车辆停留在库存中等待验证，而不是转化为收入）和细分市场收缩的综合作用。本季度的一个重要亮点是Uber扩大了对Lucid的车辆承诺和投资。这很重要，原因有三：它提高了长期收入可见性；降低了进入中型时代的产量提升风险；并验证了我们的车辆平台作为商业自动驾驶部署的参考点。
这是对资本结构和收入前景的持久补充，而不是一次性交易。本季度的毛利率为负110.4%，而第四季度为负80.7%，去年第一季度为负97.2%。为了准确说明情况，因为构成比标题更重要，三个因素导致交付量环比下降，而制造固定成本基本固定，固定成本吸收不足，以及第四季度的大量监管信用收入在第一季度没有重复。部分抵消这些因素的是IEEPA关税退款和与上一季度相比更低的库存减记。
这些成本与停售直接相关。随着问题的解决，它们不会延续。我们关注的是结构性轨迹，其中包括在投资者日分享的，未来几年单位成本平均降低50%至60%。虽然本季度单位成本因临时中断而飙升，但随着下半年产量的增加，3月份的单位成本趋势回到了目标轨迹。随着中型车辆平台的推出，我们预计单位经济效益将继续结构性改善。我想明确的是，我们在投资者日描述的中期单位成本改善轨迹保持不变，第一季度并未改变这一轨迹。
转向运营费用，本季度总计约6.78亿美元。研发费用为3.36亿美元，环比从3.61亿美元下降，反映了项目层面的顺序安排。即使我们继续开发中型平台和我们的自动驾驶系统，销售、一般和管理费用环比增加2200万美元，达到3.04亿美元，主要由离散项目驱动，包括上一季度的拨备转回。不包括这些项目，基础销售、一般和管理费用基本稳定。同比销售、一般和管理费用增加9200万美元，比较受到3500万美元与股票薪酬转回相关的非CA prior year的影响。
这些数字还没有反映我们最近宣布的未来三年裁员行动预计节省的5亿美元，短期内影响最为显著。总之，我们在运营费用上的立场很明确：保护构建长期竞争优势的投资（中型、自动驾驶软件），在其他所有方面保持纪律。本季度净亏损约为10亿美元，而2025年第一季度为3.66亿美元。增加反映了我们讨论的毛利率动态、对业务的持续投资（特别是中型平台）以及更高的销售、一般和管理费用，同比比较受到上一年的离散收益影响。
重要的是，同比变化的很大一部分是由非现金和非经营性项目驱动的，包括与我们股价变动相关的2.74亿美元衍生负债公允价值的不利变化，以及更低的利息收入和更高的利息支出。如前所述，它没有反映我们最近裁员行动的好处。没有最近启动的成本削减举措。任何季度的净亏损都反映了随我们股价显著波动的非现金和非经营性项目。运营亏损和现金消耗指标更能清晰地反映轨迹。我们的重点仍然是随着我们扩大产量和继续在整个业务中推动成本纪律来提高运营杠杆。
转向流动性和资本结构，我们在本季度末拥有约7%的现金及现金等价物7亿美元，总流动性约为32亿美元。季度结束后，我们执行了一系列交易以加强资产负债表：来自Uber的2亿美元普通股股权投资，来自注册普通股发行的3亿美元，以及来自PIF的5.5亿美元可转换优先股。此外，PIF和Lucid宣布修改我们的DEL贷款，提供更大的灵活性和约20亿美元的可用流动性。在4月1日提取5亿美元后，考虑到资本筹集和DDTL增加，季度末的总流动性约为47亿美元。
这将我们的运营跑道延长至2027年下半年，并为我们提供了灵活性来为Gravity的产量提升、M2建设以及对中型项目和自动驾驶系统的持续投资提供资金。关于投资者关心的稀释问题，最近的融资在结构上刻意平衡了流动性需求和稀释考虑。与PIF的舒适优先股结构以及普通股部分的规模都反映了这种平衡。
当适当的条件出现时，我们将继续评估所有融资选择，包括公开市场，我们的倾向是纪律性的资本部署和机会性融资。围绕这家公司的战略股东基础，以PIF为锚，现在由Uber显著加强，使我们在中期考虑资本方面具有结构性优势。现在关于营运资本和库存，我们还预计工作资本的改善将带来现金流好处。季度末库存约为14.7亿美元，比上一季度增加约11亿美元，停售导致的库存积压使其升高。
随着全年交付正常化和我们减少该库存，您应该期望更高的现金转化率。除了停售正常化之外，我们正在加强生产与交付的一致性，作为一项持续的运营纪律。我稍后将介绍的新生产报告方法通过提高转换步骤的透明度来支持这一点。我们在第一季度计提了超过2亿美元的库存减值。展望未来，我们预计这些减值将下降，随着全年库存减少，我们预计将从减值释放中受益。现在我提到了我们的新生产报告方法。
我想花点时间谈谈我们报告生产方式的这一变化。从本季度开始，我们将生产指标转向流程完成定义，这意味着一旦车辆完成工厂门控流程，无论它是以完整单元还是半散装形式发货，我们都将其计算在内。这一变化更好地反映了真实的季度生产，并减少了先前方法由于运输物流而引入的波动性。它对库存或库存天数报告没有影响，两者都基于已完成的可交付车辆。对投资者的影响是与同行的可比性更高，以及对基础运营节奏的更清晰信号。
在新方法下，正常的汽车行业季节性（第二季度基于工作日最强，第一季度和第四季度由于假期和计划关闭而较弱）将在我们的报告数字中更明显地体现出来。现在让我谈谈我们的前景和指引。随着Silvio现在加入并对业务进行审查，我们暂停先前的指引，并将在第二季度财报电话会议上提供完整的更新展望。我想明确这是一个治理决策。近期需求状况仍然不均衡，我们正在相应地管理我们的生产节奏。我们2026年的目标没有改变。
我们继续努力使生产与需求紧密对齐，以避免过量库存。我们不受产能限制，我们受到自己不超前于需求建立库存的纪律约束。随着市场条件的发展，我们将相应地扩大生产。我们启动了一项全公司计划，以提高运营效率、降低成本并将资本集中在最高回报的机会上。第一季度的现金表现受到停售行动和相关库存重置的影响，我们预计随着我们前进，这将正常化。我们专注于恢复一致的现金生成并建立更持久的运营基础。
我们第一辆中型车辆的生产预计将在2027年全年提升，我们与Uber和Nuro合作的Lucid Gravity自动驾驶出租车计划仍按计划于2026年底推出。最后，总结一下本季度，我们加强了资产负债表，扩大了改善长期可见性的战略合作伙伴关系，并实施了提高透明度的报告变更。2月份的临时停售已得到解决，我们已采取行动解决根本原因。
投资者日框架保持不变，盈利之路通过中型车的规模、成本降低、M2以及改善的组合和运营杠杆实现。第一季度没有改变这一轨迹。它强调了纪律性执行的重要性，这正是我们的重点所在。这项业务的基本面、技术、产品以及我们建立的战略地位保持不变。我们正以纪律性管理这一时期，并打算以更强的竞争地位从中脱颖而出。
接下来，让我将会议交给操作员进行提问。
谢谢。我们现在将开始问答环节，回答通过Safe Technology平台提交的问题。我们的第一个问题来自Sara Vannenar。管理层计划如何恢复股东信心并解决有关破产或潜在私有化情景的担忧？
首先，我想让您知道我们听到了您的不满，恢复您的信心对我们至关重要。我们致力于通过纪律性执行、透明度和在关键运营财务里程碑上的可衡量进展来重建您的信心。业务正从大量投资时期转向我们可以开始更大规模利用这些资产的阶段。我们在2025年底扩大了生产，改善了单位经济效益并保持了流动性。
是的，我们在第一季度遇到了不可预见的运营中断，我们解决了这个问题，并且在本季度末交付和订单已经反弹。我们专注于将运营进展转化为更可预测的财务状况。关于您的具体担忧，我们不对市场谣言或假设性战略替代方案进行推测。我们的重点是执行我们制定的计划，加强公司并为股东创造长期价值。
好的，我们的下一个问题来自Robbie S。Lucid什么时候会实现盈利？计划是什么？
在我们的投资者日，我们制定了明确的盈利路径。目标是中期实现毛利率盈亏平衡，到本十年末达到中期十几的水平。在现金流方面，我们预计在类似的时间范围内实现正自由现金流。实现这一目标的杠杆很简单。首先，随着销量增长，改善固定成本吸收；继续降低材料清单和制造成本；扩大Gravity的规模；推出中型平台；并从软件、ADAs和中型平台上的自动驾驶开发更高毛利的经常性收入。具体而言，这是我们目标市场的有意义扩展。重要的是，它从一开始就以成本、规模和可制造性为核心进行设计。
好的，下一个问题来自Crystal ab。根据您当前的现金消耗率，如果不筹集额外资本，Lucid有多少个季度的运营跑道？在那之前必须达到哪些具体里程碑才能避免稀释？
基于我们当前的现金消耗以及我们最近采取的融资活动，包括资本筹集和DDTL的扩展，我们的资金可以维持到2027年下半年。这为我们提供了足够的灵活性来支持Gravity的产量提升、AMP2的建设进展以及对中型平台和我们自动驾驶软件的持续有针对性投资。在此期间，我们的重点是执行运营里程碑，使我们朝着盈亏平衡迈进，并减少对稀释性资本的依赖。
这意味着纪律性地执行Gravity的交付、持续提高制造效率、根据需求有计划地推进AMP2以及在中型项目上保持势头。同时，我们正在积极通过更高毛利的软件和服务（特别是围绕adas）寻求收入多元化。关于稀释，我们在筹集资本时是谨慎的。我们一直倾向于限制短期稀释并保留选择权的结构。使用可转换优先股就是管理时间和影响的一个很好的例子。但最终，解决稀释问题的最强有力答案是加速我们的盈亏平衡路径。因为这将打开更广泛的融资选择范围。
SAIT Technologies平台的问题到此结束。现在我们将把会议交给操作员进行现场提问。
谢谢，女士们、先生们。提醒一下，要提问，请在您的电话上按START 11，然后等待您的名字被宣布。要撤回您的问题，请再次按START 11。请稍候，我们正在整理问答名单。我们的第一个问题来自花旗集团的Michael Ward。您的线路已接通。
非常感谢。大家下午好。您能分享一下2027年M2的产量目标吗？听起来这将是全年逐步推出的，我只是想知道如果推出好于预期，您的流动性是否能支撑到2028年？
关于产量目标，我们实际上在投资者日已经公布，并且没有改变。
所以它们没有改变？
不，没有。我们确实专注于产量提升。
好的。然后我要问的第二件事是，关于自动驾驶出租车，向Uber交付的数量是否取决于他们获得认证，或者是否有某种时间表来开始加速这些数量的交付？
嗯，实际上基本上是Nuro获得认证。正如我们刚才提到的，他们在这方面取得了非常好的进展。所以我们按计划进行。我的意思是，仍然需要最终认证才能做到这一点，例如当我们在加利福尼亚州的湾区开始时。但到目前为止，所有的开发和认证都如我们预期的那样进行。
好消息。非常感谢。
谢谢。我们的下一个问题来自摩根士丹利的Andrew Percoco。您的线路已接通。
太好了。非常感谢回答问题。也许我可以从自由现金流预期开始，以及您关于至少有足够流动性到2027年下半年的一般评论，您能否提供更多背景说明其中的一些基本假设是什么？我理解你们出于一些治理原因撤回了全年的交付指引，但如果能提供一些关于需求的基本假设，那将非常有帮助。谢谢。
是的。嗨，Andrew，我认为您问题的第一个答案是，您需要记住公司存在典型的季节性，我们看到在今年下半年现金流显著改善。所以我们不应该从第一季度的现金表现中得出任何结论，因为有两个具体事件。第一个是停售导致现金消耗增加，我们说过我们会恢复这一点。
第二个您需要考虑的因素是典型的季节性，第三季度和第四季度的销售额会上升，这有助于我们管理现金消耗。所以我们没有具体指导现金消耗，我们指导了运营跑道。声明保持不变。所以我们将在第二季度重申指引时提供更多可见性。
好的，明白了。也许我的后续问题是关于大宗商品成本环境。您的许多OEM同行继续强调今年和明年的一些压力。您能否提供最新情况，说明您看到了什么？我认为你们过去曾说过，你们至少对冲或签订了一些大宗商品敞口的合同。但是您在多大程度上看到任何增量压力，这可能会影响盈利路径？
实际上现在这非常有限。是的，过去几个月某些原材料如铝的价格有所上涨。但最近，例如，我们实际上没有看到上涨。另一个话题是DRAM，这影响了整个行业。但即便如此，我的意思是，与车辆的其余BOM成本相比，这只是一小部分。所以与去年年底相比，我们现在没有看到重大影响。
谢谢，各位。非常感谢。
谢谢。我们的下一个问题来自贝尔德的Ben Callo。您的线路已接通。
嘿，谢谢回答我的问题。也许第一个问题，您能否多谈谈销售合作伙伴关系，我想这将非常重要，特别是当您推出中型车辆时。您提到了欧洲的一个合作伙伴。
是的，我的意思是，我们在那里所做的基本上是将我们的方法从纯粹的直接面向消费者模式扩展到在德国等地与经销商以代理模式合作。所以在我们已经拥有D2C网络的地区，或者在我们现在进入的新市场与进口商合作，我们正在整个过程中，最近在德国除了我们的D2C门店之外推出了第一个代理商，这使我们从一天到另一天覆盖了另外两个城市。
我们有很多LOI。我认为最近的数字是大约12个LOI正在推进，希望能进入合同阶段并很快推出。但这使我们能够在我们已经进入的地区和国家（例如德国或荷兰）更快地增长，或者通过进口商扩展到新的国家，然后利用这些进口商的现有基础设施和业务关系来更快地扩展。
太好了。谢谢您。然后关于审查，Silvio的审查，您能否谈谈，如果可能的话，我们应该期待何时获得另一次更新？或者现在还不确定？
谢谢。是的，谢谢Ben。我认为目前我正在适应这个职位。我想说，到第二季度，我们应该开始对我何时准备好给出计划等方面有所了解。我想这是我会尽早与董事会讨论的事情。
太好了。公平。祝您晚上愉快。谢谢，各位。
谢谢。我们的下一个问题来自Canter Fitzgerald的Andre shepherd。您的线路已接通。
嘿，各位。下午好，非常感谢回答我们的问题。恭喜本季度，只想花一点时间感谢Mark并祝贺他在过去两年中的所有努力。第一个问题，我只是想澄清一下指引。所以明确地说，您将在第二季度给我们更新生产指引以及资本支出指引。但同样明确的是，中型车的时间安排、自动驾驶出租车的时间安排以及中期目标都按计划进行且未改变。只是想澄清一下。谢谢。
关于中型车，这也是我们之前指引的内容，所以现在也受到暂停的影响。但我认为重要的是要理解，真正重要的是2027年的产量提升，这保持不变。正如我在开始时所说，我们关注的产量没有改变生产开始时间。这是我们在与Silvio和团队审查后将在第二季度末指引的内容。
还想指出的是，当我们谈论生产开始时，实际上其影响不如产量提升大。我的意思是，您可能记得Gravity，我们有一个SOP，但之后我们无法按预期提升产量，这是我们绝对想要避免的，这就是为什么我们想要审查一切并为业务做出正确的决定。
太好了。好的，这非常有帮助，谢谢。也许只是一个快速的后续问题，我想再次谈谈第二个生产设施，即沙特的那个。考虑到地缘政治冲突仍在继续，您是否预见到那里的建设时间线有任何瓶颈或问题，或者它是否按计划进行？任何更新都将有所帮助。谢谢。
嗯，到目前为止，我的意思是它正在进行中，我们从未停止过，我的意思是我们在设备到达安装方面有一些延迟，但我们的团队能够缓解这一点，所以是的，在这方面也是如此。我们将在第二季度末更新，但到目前为止我们没有看到任何影响。
太好了，非常感谢，再次恭喜。我们将把问题传递下去。
谢谢。提醒一下，女士们、先生们，按星号11提问，请稍候等待我们的下一个问题。我们的下一个问题来自法国巴黎银行的James Piccarello。您的线路已接通。
嘿，各位，我是Jake，代表James提问。首先，您能否告诉我们第一季度Gravity和Air的交付量拆分，以及大约有多少辆因停售从第一季度推迟到第二季度。
我的意思是，正如我们过去所说，我们现在的大部分交付是Gravity。我们不直接提供这方面的预测。我的意思是，关于平均售价，当涉及到有多少销售被推迟到第二季度时，您也许可以反向计算。这实际上是我现在没有的数据。我的意思是，3月份的交付量和订单量显著反弹，但那个确切的数字我手头没有。
好的，谢谢。然后从更长期的角度考虑，你们的目标是到本十年末实现自由现金流盈亏平衡。现在你们有47亿美元的流动性，可以维持到2027年下半年。有没有办法考虑从2027年下半年到2029年或2030年的总流动性需求？谢谢。
嗯，我的意思是，James，您在投资者日问了我们同样的问题。我理解这对您来说是一个非常重要的点。所以我们拥有的关键数据点是，我们有一个毛利率重建的轨迹，以及它将如何在未来几年内进展。所以这是您评估的一个非常重要的数据点。我们还传达了我们实现盈亏平衡的不同杠杆的细节以及大致的时间。我认为我们历史和未来关键里程碑的交付将允许您校准这意味着什么，并帮助您估计所需的额外资本要求。
话虽如此，我想强调一个非常重要的点。我们所说的是，现金消耗的重要组成部分与M2的资本支出有关。所以我们也分享了我们的资本支出减少轨迹。2027年后我们将有一个急剧下降，因此，我们将看到计划所需的现金需求显著减少。因此，随着时间的推移，现金消耗状况本身将不得不改变和发展。所以再次，我分享了一些重要的数据点。我们历史上没有提供确切的量化。我们显然有一个计划。真正重要的是里程碑以及我们如何执行一些这些重要目标。无论是毛利率还是降低资本支出，加速实现盈亏平衡的轨迹。
好的，谢谢，各位。
谢谢。女士们、先生们，我看到队列中没有更多问题了。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。