Connor Teskey（首席执行官）
Jehangir Vevaina（管理合伙人兼全球首席投资官）
Patrick Taylor（首席财务官）
Sean Steuart（TD Cowen）
Mark Jarvi（CIBC）
Baltej Sidhu（National Bank Financial）
Christine Cho（Barclays）
Nelson Ng（RBC Capital Markets）
Anthony Crowdell（Mizuho）
感谢您的等待，欢迎参加Brookfield再生能源2026年第一季度业绩结果网络直播。目前所有参会者均处于仅收听模式。在发言人演讲结束后，将进行问答环节。在此环节提问，您需要在电话上按星号11。如果您的问题已得到解答并希望退出队列，只需再次按星号11。提醒一下，今天的会议正在录制。现在，我想介绍今天会议的主持人Connor Taske。
请讲，先生。
谢谢操作员。各位早上好，感谢大家参加我们2026年第一季度的电话会议。在开始之前，我们想提醒您，我们的新闻稿和投资者补充材料可在我们的网站上找到。我们还想提醒您，我们可能会在本次电话会议上发表前瞻性陈述。这些陈述受已知和未知风险的影响，我们未来的结果可能会有重大差异。欲了解更多信息，建议您查看我们在SEDAR、EDGAR以及我们网站上的监管文件。
在今天的电话会议上，我们将回顾2026年第一季度的业绩，并讨论我们当前在更广泛能源市场中看到的情况以及这对我们业务的意义。然后，我们将把电话交给我们的首席投资官Jay Vivena，讨论我们通过并购实现增长的策略以及我们最近宣布的收购Boralex的协议。Patrick随后将通过讨论我们的经营业绩、财务状况和融资活动，以及将我们的结构简化为单一上市法人实体的可能性来结束本次电话会议。
在我们发表评论后，我们期待回答您的问题。我们今年开局非常强劲，取得了创纪录的财务业绩，推进了关键战略举措，并进一步加强了我们的资产负债表。我们产生了3.75亿美元的FFO，同比增长19%，每单位增长15%，相当于每单位0.55美元。我们部署或承诺了22亿美元用于增长，其中BEP净占5.5亿美元，突出表现为Boralex的私有化，Boralex是一个领先的全球可再生能源平台，拥有重要的运营基础和大型低风险开发项目 pipeline。
从开发角度来看，我们本季度新增了1.8吉瓦的产能，并从我们的高级开发项目 pipeline 中签约了1.7吉瓦的开发项目。此外，我们继续扩大我们的资本回收计划，出售资产将产生近30亿美元的收益，其中BEP净占超过8亿美元，回报率符合我们的目标。这包括Northview Energy的启动，这代表了我们向一些世界上最大和最成熟的私人投资者货币化我们在北美的低风险资产的一种新的、经常性的方式。
我们在做所有这些的同时，继续加强我们的资产负债表， opportunistically 执行了近40亿美元的融资，本季度结束时拥有超过47亿美元的可用流动性。现在退一步看看当今的全球能源市场。过去一个季度，我们看到中东冲突爆发带来的 disruption。首先，该地区员工和客户的安全和福祉仍然是我们的首要任务。我们很高兴地报告，我们的团队是安全的，我们目前在该地区的有限投资没有受到直接影响，并且都在继续正常运营。
虽然一些市场由于冲突而经历了能源价格上涨，但我们的业务大部分是签约的，因此我们预计短期内不会对我们的现金流产生重大影响。冲突所做的是重新聚焦于能源安全的重要性。可靠的电力是经济增长的基本基础，如果没有安全、稳定和负担得起的供应，企业和政府就无法自信地承诺进行支撑更广泛经济发展的大规模资本投资。
这导致政府和企业越来越优先考虑能源安全和国内供应，加强对可再生能源的投资，可再生能源是目前满足需求的最低成本发电形式，不依赖进口燃料，而核能可以满足日益增长的大规模基荷发电需求，同时提供高度的能源安全，并能够在现场储存大量燃料。在能源需求加速增长和对能源安全日益关注的背景下，我们正在带来比以往任何时候都更多的新可再生能源发电容量。
仅在过去12个月里，我们就投产了超过9吉瓦的新容量，几乎是两年前交付容量的两倍，我们仍有望在2027年将我们的年度投产运行率提高到约10吉瓦/年。能源需求加速如何帮助推动我们业务增长的另一个很好的例子是我们最近宣布与美国政府合作，加速在美国建设新的西屋大型核反应堆。
本季度，我们在推进美国新的公用事业规模反应堆的开发方面取得了良好进展，重点是推进关键工作流程，包括为西屋专有的AP1000技术订购长周期设备。总之，当前环境的特点是电气化、再工业化和数字化驱动的能源需求加速增长，以及对能源安全的日益关注。这些动态共同推动了对“任何和所有”能源供应方法的需求，并创造了我们所见过的该行业以及我们业务的最强劲背景之一。
拥有运营资产和规模开发能力的公司将受益最多，我们相信我们在这两个方面都是领导者。重要的是，抓住这个机会还需要大量的资本获取，这一直是我们业务的关键差异化因素，在这方面，我们相信我们今天比历史上任何时候都更强大。因此，我们仍然处于有利地位，可以在短期内实现超额收益增长，更重要的是，我们比以往任何时候都更有能力为我们的投资者创造长期的显著价值。
有鉴于此，我们将把电话交给Jay，讨论我们的增长策略以及我们最近宣布的收购Boralex的协议。
谢谢Conor，各位早上好。在当前以电力需求加速增长和对能源安全日益关注为特征的环境中，我们看到了一些迄今为止对我们特许经营最具吸引力的投资机会，包括继续执行我们80吉瓦的高级阶段开发项目 pipeline 和并购。虽然机会集比以往任何时候都好，但我们经过验证的并购策略和纪律严明的投资方法没有改变。我们从并购角度的竞争优势源于我们能够在全球范围内大规模投资于公共和私人市场，收购或投资跨越开发生命周期的资产和业务，并拥有深厚的商业和运营知识来创造其他人无法创造的价值，拓宽我们的选择范围，使我们能够在何时何地部署资本方面具有高度的选择性。
我们识别潜在机会的第一步是专注于有吸引力的市场中的规模平台和业务，这些市场对电力有强劲且不断增长的需求。我们寻找由经验丰富的管理团队领导的企业，这些团队拥有大量资产组合和成熟可靠技术方面的专业知识。一旦我们确定了潜在的投资机会，我们就会评估业务现金流的质量和持久性，确保与高信用质量交易对手的高度签约收入能够支撑我们的投资回报。
最后，我们评估如何通过利用整个价值链中的规模资本和差异化能力，以及我们业务计划中明确定义的举措来推动可持续增长和强劲的长期回报，从而提升平台的价值。我们通常可以执行的一些关键举措来帮助推动我们的回报，包括利用我们与最大电力买家的商业关系，包括将新收购的平台整合到我们现有的框架中，例如我们与微软和谷歌的协议。
我们还能够利用我们的全球供应商关系来加强采购并实现规模经济，以及优化资本结构并为增长提供融资，这得到了我们与金融机构的牢固关系、大量流动性和强大资金来源的支持。综上所述，这些举措和能力使我们能够加速整个业务的增长，并支持实现比其他人长期能够提供的更强的回报。我们最近宣布的与La Case一起对Go Relax的私有化是我们通过并购进行有纪律、可重复和一致的价值创造方法的一个很好的例子。
类似于我们最近成功收购法国和澳大利亚的Noen、英国的on path以及美国的Geronimo、Deriva、Scout和UrbanGrid，我们能够收购符合我们投资标准的优秀企业，并执行我们的价值提升举措。我们现在正在添加一个领先的加拿大平台，我们可以在该平台上执行我们经过验证的策略。Corollex在包括加拿大在内的核心市场的强大基础，补充了我们当前的业务，并为我们在这个极具吸引力和不断增长的市场中做更多事情提供了机会。
根据交易条款，La Case将其所有权从15%增加到30%，而BEP将与机构合作伙伴一起收购该业务剩余的70%，隐含企业价值为65亿美元。该交易需获得股东和正常成本监管批准，预计将于今年晚些时候完成。我们对Bolex的收购预计在完成后将对我们的财务业绩产生积极贡献，我们看到通过加速增长和执行我们的业务计划以提供超额回报，随着时间的推移有显著的价值提升机会。
我们期望在收购后通过利用我们的资本获取以及商业和供应商关系来加速整个平台的发展，从而增加价值。我们还看到有机会通过跨技术扩展其能力并提供差异化的能源解决方案（包括整合电池存储）来增强Borrelax在其核心市场的领先地位。我们期望能够通过在Brookfield的全球业务中分享最佳实践来提高Boralex的效率，并通过在平台内建立资产回收计划来创造价值，利用Brookfield的经验在开发的同时扩大资产回收，支持将资本回收到业务中更高回报机会的增长模式。
Rolex拥有强大且经验丰富的管理团队，我们期待通过成为Brookfield Renewable的一部分所带来的额外资源和灵活性来支持他们。随着我们共同努力在未来发展和提升业务价值，我们将继续在一个我们看到比以往任何时候都更多对我们这样的参与者有吸引力的机会的市场中采用纪律严明的资本部署方法。我们有能力和资本通过并购释放价值，并执行我们大型项目 pipeline 的开发。
有鉴于此，我将把它交给Patrick，更详细地讨论我们的经营业绩、财务状况和融资活动，以及将我们的结构简化为单一上市法人实体的可能性。
谢谢Jay，各位早上好。我们本季度取得了创纪录的财务业绩，产生了3.75亿美元的FFO，即每单位0.55美元，同比增长19%，每单位增长15%。在过去12个月中，我们实现了13.94亿美元的FFO，即每单位2.08美元，与去年同期相比，每单位增长13%或12%。我们的业绩反映了我们多元化全球平台的实力以及我们战略的持续执行。我们的水电部门产生了2.1亿美元的SFO，同比增长近30%，这得益于我们加拿大和哥伦比亚船队的强劲发电以及出售我们在美国非核心水电组合25%权益的已实现收益。
所有这些都抵消了我们美国业务较弱的水文状况。我们的风能和太阳能部门合计交付了2.45亿美元的FFO，同比增长超过60%，这得益于我们多个平台的开发、收购和增值资本回收的贡献。最后，我们的分布式储能和可持续解决方案业务贡献了5800万美元的FFO，反映了强劲的开发活动和西屋电气的持续增长，这得益于新的反应堆设计和工程工作以及其核心燃料和维护服务业务的有机增长。
转向我们的资产负债表，我们继续加强我们的财务状况，仅在今年前三个月就在整个平台完成了近40亿美元的融资，延长了期限并优化了我们的资本结构，同时本季度结束时拥有超过47亿美元的可用流动性。本季度的亮点是发行了5亿加元的30年期票据，定价为我们有史以来最窄的利差。通过此次发行，我们公司层面债务的平均期限现在约为14年，是我们历史上最长的平均公司期限。
简而言之，在显著增长和价值创造期间，我们的业务拥有其历史上最持久和稳定的资本结构。除了最近成功的融资外，我们本季度还在安大略省的一系列水电资产上推进了重新签约计划，一旦签署，将支持我们计划在今年执行的重大再融资，为增长提供额外资本。从资本回收的角度来看，我们今年也有一个非常强劲的开端，完成或同意出售资产，预计将产生约28亿美元，其中BEP净占8.2亿美元。
最近，我们同意出售我们在美国非核心水电资产组合中剩余的50%权益，实现了我们在所有权下创造的显著价值。我们还完成了CleanMax在印度的首次公开募股，出售了我们约一半的权益。通过首次公开募股，我们已经收回了所有原始投资资本，同时继续保持对平台长期增长轨迹的敞口，迄今为止产生了25%的内部收益率。我们还完成了先前宣布的从我们的Duriva平台出售美国运营太阳能资产组合的交易。
本季度我们的资产回收还突出表现在创建了一个新的专注于北美运营可再生能源资产的私人可再生能源工具Northview Energy，这是bci、挪威银行投资管理公司和Brookfield基金之间的合作伙伴关系。Northview Energy的创建是为了响应我们的机构合作伙伴对高质量低风险基础设施类资产的强劲需求，这些资产具有长期签约和持久的现金流。我们通过出售22个运营陆上风电和公用事业规模太阳能资产为该工具提供种子资金，产生了13亿美元的总收益，其中bet净占3.15亿美元。
除了出售给该平台的初始种子资产外，与BCI和NORGIS的安排还建立了一个框架，将我们 pipeline 中额外新开发的资产出售给该工具，并建立了一个框架，以收购随着时间的推移产生高达15亿美元额外总收益的资产。虽然Northview是我们推出的第一个此类工具，但我们继续在全球平台上推进类似规模的有意义举措。本季度，我们还为BEPC启动了我们的市场增发股票计划，并将其与我们正常发行人投标下的BEP LP单位购买相结合。
第一季度，我们发行了280万股BEPC股票，发行所得用于回购相同数量的BEP单位，实现了约2700万美元的已实现现金收益。最后，随着我们的业务和更广泛的市场不断发展，我们仍然专注于确保我们的结构符合股东的最佳利益。我们目前正在探索单一合并公司结构是否能更好地为我们的投资者服务，目标是确定我们是否可以在免税基础上创建单一公司证券，以增强流动性、增加指数纳入并为我们的投资者创造价值。
我们预计在今年晚些时候开始工作时能提供更多细节，并期待向您更新我们的进展。最后，我们仍然专注于为投资者提供12%至15%的长期总回报，这得到了我们强大的运营平台、纪律严明的资本配置和不断增长的资本回收计划的支持。代表董事会和管理层，我们感谢所有单位持有人和股东的持续支持。我们对Brookfield Renewable的未来感到兴奋，并期待在今年分享更多进展更新。
这就是我们今天电话会议的正式发言。感谢您今天早上的参与。现在，我将把电话交回给我们的操作员进行提问。
当然。我们的第一个问题来自TD Cowan的Shawn Stewart。请提问。
谢谢。各位早上好。我想从资产回收开始。你们在这方面有很多事情在进行。随着有机项目 pipeline 的扩大，其规模也在加速。你能给我们提供未来一年整体资产回收计划的节奏和规模的最新观点吗？你提到了Clean Max的内部收益率，但更广泛的回报观点。你通过这些举措实现了什么。
早上好。谢谢你的问题，Shawn。关于资本回收，也许有三点值得说。首先，我们资产回收活动的增长是我们业务的非常自然的扩展，与我们有机和开发活动的增长有轻微的滞后关系。随着我们在内部建造越来越多的风能、太阳能和其他资产，我们越来越多地希望将这些资产出售给成本更低的资本买家，获取我们的开发利润，并将这些资本重新部署到增值增长中。
虽然近年来它一直在逐步增长，但我们预计它将在未来沿着类似的轨迹增长。从规模和金额来看，它正日益成为我们业务中非常正常的一部分。资本回收的目标将完全由我们在市场上看到的价值驱动。如果我们看到以高于我们认为它们在我们投资组合中产生的价值出售资产的机会，我们将以现金出售它们并将这些现金重新部署。
因此，我们没有一个一致的目标。但也许给你一些方向或指导，在去年的投资者日，我们谈到了在五年内部署90至100亿美元的股权用于增长。我们预计在五年内，至少三分之一的资本将来自资产回收，如果我们在市场上看到强劲的价值，可能会更多。这可能会让我们想到最后一点，即我们在2026年有一个相当强劲的资本回收计划。
这纯粹是由于我们在当前市场上看到的对平台和稳定资产的强劲出价。因此，我想说，总体而言，我们通过这个资本回收计划产生的回报一直处于我们目标范围的高端，甚至可能高于高端。
谢谢你，Connor。第二个问题是，关于并购机会集，上一季度的评论是公开股票提供了比私人并购买卖机会更有吸引力的机会，这与Boralex交易一致。你仍然认为存在这种差距吗？在Boralex之后，你能说明你持续的并购意愿吗？
所以我们继续看到两者。毫无疑问，由于我们上一季度提到的所有相同原因，我们继续在公开市场看到机会。这些机会并没有随着Boralex而停止和结束。公开市场的机会继续存在。与上一季度类似，这是因为公开市场中的一些公司资本受限，因此无法捕捉我们目前所处的巨大需求环境。我们继续看到这样一种环境：能够获得资本以利用极具吸引力的需求环境的上市公司表现良好，而无法获得适当资本的公司在公开市场上挣扎。
因此，我们确实继续在公开市场看到机会。但我想强调的是，我们在今年剩余时间里看到了公共和私人领域相当强劲的 pipeline。
太好了。好的，非常感谢你，Connor。我现在就这些问题。
谢谢。我们的下一个问题来自cibc的Mark Jarvie。请提问。
是的，谢谢。各位早上好，Connor。你能澄清一下你关于美国政府与西屋电气在长周期项目方面进展的评论吗？这些长周期项目现在实际上已经签署了吗？你现在开始得到美国政府的支持了吗？如果没有，什么时候会来？
嗨，Mark。这是一个非常活跃的讨论，我们希望不仅在2026年，而且在我们去年第四季度宣布后的近期能够宣布一些重大进展。我们继续看到全球对核能的巨大需求，尤其是在美国，来自政府和公用事业公司。这种需求来自于我想说的环境中的所有利益相关者。它来自承购方，来自公用事业公司，来自政府。
我们在建立可以下初始订单的框架方面继续取得重大进展。我们希望在这方面很快能有一些宣布。
这回答了你的问题吗？
是的，抱歉，我的连接刚才断了一下。下一个问题。我想电话会议早些时候有评论。你说过外部有能力在近期推动这里的增长。那么，是否期望在未来几年内FFO每单位增长能超过10%？如果是，主要驱动因素是什么。现在，
在当前环境下，我们确实认为我们有能力超过10%的长期目标。这是由许多因素驱动的。显然是我们业务中的并购，有机增长带来的大量新增产能，以及最后我们在当前环境下以非常有吸引力的价值回收资产的能力。这些事情显然可能有一些时间变量，但基于这三个驱动因素的基本基本面，我们认为无论是短期还是中短期，我们都有能力超过10%的年目标。
那么，跟进一下，显然资产出售收益将是一个组成部分。但如果你把这些放在一边，你会说从有机开发和并购方面推动FFO增长的能力在不考虑资产出售收益的情况下现在更强吗？
是的，我们会的。我们绝对会说，我们业务的运营基本面和有机增长概况是有史以来最强劲的。在此之上产生出售收益并将这些资本增值回收到进一步增长将是额外的好处。
好的，谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自加拿大国家银行的Bultit Seydou。请提问。
嘿，早上好。关于Northview Energy，我们应该如何看待未来资产注入的节奏以及进入该工具的资产的潜在组合？我们应该将其视为更稳定的年度资金杠杆，还是可以根据市场条件更 opportunistically 扩展的东西？
谢谢。从bep的角度来看，重要的是要认识到我们有选择但没有义务将资产出售给Northview Energy。适合该资本池的资产是北美高信用签约长期风能和太阳能资产，其价格和未来回报与我们在该工具之外向第三方出售资产所看到和期望实现的非常一致。这是至关重要的，我们认为这极大地增加了我们业务的价值，因为这种结构帮助我们降低开发风险，并使我们能够为进一步的高利润增长提供资金。关于资产注入及其节奏，我们将真正发表两点评论。
第一，未来资产注入的额外资本。我们预计将在2至3年、2至4年的时间内，在向Northview之外的第三方出售资产中使用这些资本。在消耗完初始资本分配后，我们将考虑下一步做什么。这是未来的讨论。我们可能会扩大这个工具，创建新的工具，但现在我们只专注于消耗最初的承诺，我们预计这将需要两到三年或两到四年的时间。
非常好。谢谢，Connor。还有一个问题，关于我们现有的超大规模企业协议，你能提供这些协议进展的最新情况吗？潜在的项目 pipeline 是什么样的？与这些方的对话如何演变？
因此，在这些协议的背景下以及更广泛地，我们与超大规模企业的活动可能有两个特点。一是需求。我们抱歉在一次又一次的电话会议中听起来像个破唱片。需求继续上升。今天的需求比上一季度高。今天的需求比去年高，我们预计明年的需求会比今天高。能源需求，特别是来自超大规模企业的需求，特别是在他们的核心市场，继续以显著高于先前市场预期的速度增长。
我们在这些框架内与超大规模企业的活动中看到的另一件事是，我们的活动继续扩大和演变。我举个例子，我们与微软签订的第一个框架协议确实专注于风能和太阳能资产。我们继续根据该安排与微软签订越来越多的风能和太阳能资产合同。但上个季度，我们还根据与他们的长期合同签订了一些水电合同，现在为了满足他们不断变化的需求。
越来越多地考虑包括电池存储，无论是与我们与他们签订合同的项目一起，还是作为与他们更广泛安排的一部分。所以我们要提出的两点是，需求和活动继续增长和加速，但也继续扩大，我们认为正是第二点，我们的规模和多样性继续使我们在为最大的企业电力消费者提供服务的能力方面与众不同。
谢谢。
谢谢。提醒一下，女士们先生们，如果您现在有问题，请在电话上按星号11。我们的下一个问题来自Barclays的Christine Cho。请提问。
早上好。我只是想问一下这个单一合并公司结构。你们一段时间以来一直试图增加PEPSE的流动性，所以这似乎是一个自然的进展。但是你能详细说明是什么导致你评估这个，除了免税部分之外还有什么在考虑之中吗？你能谈谈在尝试这样做时需要考虑的其他事情吗？这会改变你对分配政策的看法吗？
嗨，Christine，我是Patrick。除了我们在开场白以及新闻稿中已经说过的内容之外，我们没有更多可以说的了。但我要说的是，我们开始工作的重点确实是看我们是否能在为投资者实现免税展期的同时实现简化结构，并尝试捕捉我们观察到的公司证券相对于合伙企业在更广泛的指数纳入、增强交易流动性方面的一些潜在好处。
最后，只是专注于这是否能为整个投资者群体创造价值？但Christine，除了我们在开场白中已经说过的内容，我们真的不能再多说了。
好的，感谢。然后，有没有任何地区或技术的执行风险比你想象的要增加一些，特别是在当前政府的情况下？你知道，来自超大规模企业的电力需求激增，以及我们看到的社区的普遍反对。无论是在许可、互联、供应链方面，我们都应该更加注意。
Christine，我来回答第二个问题，也许只是为了确保我们没有忽略你之前问题中的那一点。我们预计公司结构的任何变化都不会调整我们的股息政策。我只是确保我们没有在这一点上含糊其辞。就我们在不同类型的项目和不同类型的开发中看到的机会和动态而言，在我们的业务中可能有两点值得注意。也许三点，我道歉。一是这是“选择你的标语”“任何和所有”以及“所有上述”类型的解决方案。
能源需求将需要所有类型的来源。我们看到可再生能源的增长最快，因为它们部署迅速且成本低廉。但我们将看到未来需求预测中所有类型能源的新增需求。值得注意的第二件事是，毫无疑问，Brookfield可再生能源公司今天增长最快的技术是电池和储能。我们在所有现有的开发平台中都看到了这一点。
我们越来越多地关注独立的储能机会，其基本原理非常简单。它们消除了电网拥堵。它们不会增加拥堵，因此解决了这个问题，并且部署速度非常快。这个机会是由过去24个月电池和储能的资本支出下降了65%至70%推动的，使得这些投资非常经济和财务上有吸引力。第三点，这可能是最深刻的，直接回答你的问题，我们看到对表后解决方案的兴趣和增长急剧增加。
现实情况是，我们面前的需求轨迹超过了电网扩张的速度，因此我们将看到电网上的电力需求显著扩张。但我们越来越多地看到对表后解决方案的需求。重要的是要认识到，虽然表后解决方案在相对基础上增长更快，但它们的起点非常非常低。绝大多数需求增长仍将像过去一样通过电网。
但我们看到对表后解决方案的需求不断增加。
谢谢。我们的下一个问题来自RBC Capital Markets的Nelson Ng。请提问。
很好，谢谢。Connor，你之前谈到电池储能是一个相当大的机会。当你看你当前的太阳能和风能投资组合时，在现有站点添加电池在经济上是否可行？我知道其中许多资产都是签约的。那么，你看到承购方愿意支付额外的金额来巩固他们的电力吗？
绝对。毫无疑问，是的。在当今市场上，电池对承购方的价值主张非常有吸引力，因为它能为他们提供更符合其24/7需求曲线的负载曲线。因此，我们在现有项目、新开发项目以及独立基础上都看到了这种情况。
好的。然后稍微转换一下话题。在南美洲，我知道可再生能源开发环境不太好，利率非常高，你在开发方面不是很活跃。但在并购方面，你最近增加了在ecgin的股份，但你能谈谈你在南美洲看到的并购机会吗？
当然，在南美洲，当我们能够以有吸引力的风险调整回报进行投资时，我们会这样做。我想说，除了这笔交易之外，过去两三年我们在南美洲的活动较为温和，这只是偶发性的。其中很多是由巴西非常高的水文状况和快速建设推动的，这压低了价格，使该国的新建项目在一段时间内不太有吸引力。我们看到需求恢复，我们看到水文状况正常化，市场再次走强。
我们继续在哥伦比亚进行重大增长，但我们是在Ethahin平台内进行的，因此它不会作为新的独立并购交易出现。然后我们继续在该地区的其他国家进行较小的交易，无论是智利、中美洲。所以这是一个有吸引力的市场。它仍然是我们关注的市场，并将继续成为我们业务的一部分，尽管比我们在北美和西欧的核心市场要小。
太好了。谢谢Connor。我就这些问题。
谢谢。我们的下一个问题来自Mizell的Anthony Crodel。请提问。
嘿，非常感谢。如果可以的话，我有两个快速问题。一个是跟进Christine earlier的问题。你希望什么时候就公司合并做出决定？是一个季度还是年底前？然后我有一个关于核能的后续问题。
嗨，Anthony，我是Patrick。我们刚刚开始评估，所以我们目前不能给出任何指示性的时间表，或者在这个时候真的不能再多说了。
太好了。然后关于核能，你谈到了AP1000和美国政府的成功和势头。我只是好奇，在我们得到宣布之前，你认为现在的瓶颈在哪里？是在公用事业方面，政府方面，监管方面？在我们得到宣布之前，瓶颈是什么？
也许这是对此的积极看法，但我几乎不会将其视为瓶颈。美国新建核反应堆的潜力与过去10或20年所做的相比是一个巨大的飞跃。我们谈论的新增量在一次宣布中就超过了过去15年所做的10倍以上。因此，这只需要所有利益相关者对这种规模的建设达成一致。
这包括政府、有核资格的公用事业运营商、承购方和融资方。我们坦率地说，过去六到九个月取得的势头和进展是非常显著的，反映了对该资产类别增长的需求，因为我们希望在六到12个月内完成的工作远远超过过去10到15年所做的。所以我不会说这是一个瓶颈。
这只是从所有适当的群体那里获得一致意见，在这一点上，完成这项工作的兴趣和支持是相当压倒性的。
太好了。非常感谢回答我的问题。谢谢。今天的问答环节到此结束。我想把会议交回给Connor Teske做任何进一步的评论。
感谢大家参加我们本季度的业绩电话会议。我们非常感谢您对Brookfield Renewable的持续支持和兴趣，我们期待在第二季度业绩公布后向您更新。谢谢，祝您有美好的一天。
谢谢各位女士和先生参加今天的会议。本次会议到此结束。您现在可以挂断电话了。祝您今天愉快。