Jonathan B. DeGaynor（总裁兼首席执行官）
Laura Kowalchik（首席财务官）
Patrick Schuchard（奥本海默）
大家好，欢迎参加Methode的演示会。今天参加我们会议的Methode人员包括总裁兼首席执行官John de Gaynor和首席财务官Laura Kolchik。我们还有来自投资者关系团队的Joni。他们将为我们做业务演示，然后我们将开放问答环节。John和Laura，请开始吧。
谢谢Patrick。各位下午好，早上好。各位下午好。Joni，请翻到第二张幻灯片。对于那些不了解Methode故事的人，让我先简单介绍一下。然后我们将进入一些财务方面的内容。Methode将于7月迎来80周年。这是一家在80年里经历了多次重大转型的企业。但简单来说，我们是一家为多个终端市场提供工程解决方案的全球供应商。
正如你们从我们2025财年的销售分布中所看到的，我们的业务遍布不同地区，汽车、工业和界面是我们的报告部门。这实际上可以归结为用户界面、与车辆相关的部件交互、与用户的交互、照明以及主要是母线和电力传输的电力业务。请翻到下一张幻灯片。在过去两年里，我们的领导团队一直在努力，正如我们所说的，赢得客户、股东和员工的认可，以书写Methode故事的下一章。
正如我们所说，公司即将迎来80周年，Methode的故事有很多章节，我们在这个转型时期正努力赢得书写下一章的权利。这意味着什么呢？在这段时间的前六个月，我们主要是解决北美、欧洲、中东和非洲地区以及中国部分地区的产品发布问题，主要是改造我们在埃及和墨西哥的工厂，并组建高管团队。组建高管团队意味着我们更换了我手下10位领导中的7位，建立了一个非常有能力的组织领导团队，以推动这一转型，这些人都曾经历过这种程度的变革和挑战，因此具备推进转型的能力，因为我们已经组建了这样的团队。
然后我们致力于诊断供应链运营，从过去实际上作为三家公司运营的非常区域化的结构，转变为全球化的组织结构，特别是在运营、供应链和工程方面，并重建了下一级管理层。正如我所说，我们更换了70%的高层领导。随着新团队的加入，我们也更换了前100名领导中的50%以上，这使我们能够专注于营运资本等方面，不仅是应收账款，还包括解决我们的库存管理和一些薄弱环节。
但随着我们走向全球化，我们也开始引进新人才，实现工程、产品管理和供应链活动的全球化。在最后阶段，我们致力于利用核心竞争力实现增长。开始利用我们在电力方面的机会，特别是在数据中心和车辆电气化方面。我这么说不仅指电动汽车，还包括混合动力汽车以及将电气化引入车辆。
整合我们的业务版图并审查我们的产品组合。我们谈论和思考这个问题的方式是，这些举措将继续下去。我们将继续推动持续改进，稳定基础。我们将继续升级团队。我们将继续进行任何形式的持续改进活动，纠正我们的做法。但我们真正关注的是利用协同效应，推动增长，并实现更一致的执行。请翻到下一张幻灯片，从我们的运营优先事项来看，这首先意味着基础活动，这也是我们赢得客户认可的方式。
在各业务中统一运营实践和流程。回顾历史，在过去几十年中确实存在这种统一性，但在过去10年中确实有所丢失。然后最重要的是在我们的制造工厂，特别是在埃及、马耳他和墨西哥的工厂，推动运营卓越和持续改进。这些地方是产品发布最多的地方，也是财务挑战最大的地方。
优化组织并提升领导层素质。但更重要的是，正如我们所说的，作为一个整体的Methode协同工作。协调全球领导团队，确保在客户眼中我们是一家公司，而不是多家公司，并以客户选择的方式支持他们采购我们的汽车、商用车以及数据中心产品。客户需要的是全球解决方案和全球优化的解决方案，而不是三个不同的区域解决方案。
我们将继续调整产品组合。本季度我们完成了Datamate业务的出售，我们将继续根据大趋势调整产品组合，并在许多情况下采取有纪律的方法实现长期增长。过去，我们在一些可能无法产生回报的领域投入了过多的资本。我们改进了业务报价方式，改进了资本配置方式，我们真正关注的是如何在业务中最好的部门推动股东回报。
同时，我们继续重组业务，将公司总部迁至绍斯菲尔德，这促进了我们财务组织和人力资源组织的彻底重置，因为我们将它们从芝加哥搬到这里，并为组织引进了新人才。我们完成了Harwood Heights工厂的出售，并继续缩减业务版图。因此，在过去22个月里，我们以紧迫感和强度努力打好基础，以便为客户和股东带来运营和财务改善。
其中一个例子，当你翻到下一张幻灯片时，是我们的电力解决方案产品。这是我们思考未来业务的一个例子，而不是将其视为具有独立解决方案的独立终端市场。我们真正关注的是共同的工程和制造核心竞争力，以及如何在这些核心竞争力中带来价值。从数据中心、电动汽车或车辆电气化以及军事和航空航天领域，我们有机会实现25%的复合年增长率，我们相信通过利用我们的配电经验，从阿波罗飞船时代（不是近期，而是过去60年）一直到现在，我们能够在未来实现这一增长。
这从数据中心方面带来了成果，正如你所看到的，特别是自24财年、25财年和26财年以来的同比增长，我们在27财年及以后有很好的机会，更重要的是，努力将电动汽车和车辆电气化方面的核心竞争力引入数据中心领域。我们谈论数据中心的800伏母线和互连，以及我们为电动汽车所做的工作。最重要的可能是与客户交谈并合作，帮助加快产品交付，例如我们的供应商管理库存，并缩短数据中心的交货时间，同时了解他们的需求，并以我们过去未曾有过的方式为他们提供解决方案。
因此，当你了解Methode的故事时，你应该期待更多这样的例子，这是一种整体方法，一种全球工程方法，与倾听客户需求并在全球范围内提供解决方案相联系。接下来，我将把时间交给Laura，让她谈论财务方面的内容。
很好。谢谢John。现在转到财务概览幻灯片，第三季度净销售额约为2.34亿美元，而2025财年为2.4亿美元。销售额同比下降反映了汽车部门因北美电动汽车销量减少而导致的销量下降，以及界面部门因先前宣布的家电项目结束而导致的销量下降。这些结果被我们工业部门的销量增长部分抵消，特别是越野照明和电力产品，以及积极的外币换算影响。
这是26财年全年至今的相同主题。在第三季度全年至今的基础上，净销售额为7.21亿美元，而去年为7.91亿美元。我们第三季度的毛利润为3900万美元，低于上一财年同期的4100万美元，主要是由于汽车部门和界面部门的销量下降和产品结构变化。因此，在26财年第三季度全年至今的基础上，毛利润为1.3亿美元，而去年约为1.44亿美元。我们的销售和管理费用增加了140万美元，在26财年第三季度达到3900万美元，在第三季度全年至今的基础上，销售和管理费用比上一年减少了1200万美元。
第三季度所得税费用为300万美元，低于上一财年同期的600万美元。本季度，我们对美国递延税资产的估值备抵为200万美元，低于上一财年同期的650万美元。26财年第三季度全年至今的税收费用比上一年约低200万美元。26财年第三季度调整后息税折旧摊销前利润为700万美元，高于上一财年同期的500万美元。第三季度全年至今约为4100万美元，而去年为4900万美元。
因此，26财年第三季度调整后净亏损为1300万美元，与上一财年第三季度相比变化了近600万美元，这归因于毛利润的下降和销售及管理费用的增加，部分被较低的所得税费用所抵消。第三季度调整后稀释每股亏损为0.37美元，而上一财年同期亏损为0.21美元。26财年第三季度全年至今的调整后净亏损约为2800万美元，而去年为1300万美元。
这导致26财年全年至今的调整后稀释每股亏损为0.78美元，而上一财年为0.37美元。下一张幻灯片，我将讨论我们在有纪律的资本配置战略方面取得的进展。26财年第三季度末的现金约为1.34亿美元，比2025财年末增加了3000万美元。第三季度的经营现金生成量为1540万美元。我们第三季度的自由现金流为1000万美元，而25财年第三季度约为2000万美元。
尽管同比下降，但在充满挑战的经营环境中，我们继续产生自由现金流，全年至今的自由现金流为1650万美元。我们继续以严格的资本纪律运营。与去年同期相比，第三季度的净债务减少了约1700万美元。我们致力于产生强劲的现金流，以进一步推进我们的资本配置优先事项：净债务减少、选择性高增长投资、业务改进、产品组合调整，以及通过股息向股东返还价值。转到下一张幻灯片，我想回顾一下指引。
请注意，本财年即25财年为53周财年，而26财年为52周财年。本指引也未反映第四季度Datamate业务的出售或上周关闭的伊利诺伊州Harwood Heights工厂的出售。对于2026财年，我们的净销售额指引为9.5亿至10亿美元。这反映了外币换算的好处，我们预计外汇将提供约3000万美元的收益。我们的调整后息税折旧摊销前利润展望在5800万至6200万美元之间，对于26财年，我们预计全年将产生正自由现金流，而去年同期为1500万美元的现金流出。
接下来，我将把时间交回John，由他在下一张幻灯片上介绍我们的主要要点。
因此，我们在这一转型中继续取得进展。正如我们所说，我们已经进入转型之旅22个月，我们正从“修复”转向“增长”。在我们的方法中，我们对工业部门的势头感到兴奋，特别是从数据中心的角度。当你考虑汽车业务时，很容易关注整体汽车业务，但实际上压力最大的是北美汽车业务，这是由于一个非常具体的项目结束以及电动汽车项目（特别是北美大型车辆）的接受率变化。
正如Laura刚才所讲，我们正在积极推动26财年及以后的自由现金流和净债务减少，为未来的增长奠定基础。因此，Patrick，我们将把时间交回给你，以回答听众可能提出的任何问题。
很好。谢谢你们。感谢这个演示。是的，也许我可以开始了。我只想稍微谈谈Datamate。这是你们产品组合合理化的最新一步。你们如何看待合理化，以及业务的哪些领域（如果有的话）正在考虑采取进一步行动？
Datamate业务是一项不错的业务，但规模相对较小，收入不到2000万美元，息税折旧摊销前利润约为300万美元。当我们审视它时，考虑到我们拥有的其他机会，要真正使其增长所需的努力回报，我们认为将领导精力、资本精力和工程精力投入其中并不合适。
这也使我们能够做到的是，该业务位于我们的Harwood Heights工厂。因此，随着该业务的出售，我们得以退出Harwood Heights工厂。因此，当你从Methode的角度思考我们想要走向何方，以及当我们审视产品组合时你应该期待什么，关键在于哪些是一致的主题。正如我们关于电力所描述的，一致的主题不在于特定的终端市场，如数据中心、电动汽车或军事，而在于存在共同的工程、共同的制造。
我们可以为每个终端市场的客户带来价值并获得杠杆效应。这就是你看到25%复合年增长率的地方。我们对如何以比组织过去更好的方式利用核心竞争力感到兴奋。我们从照明的角度看待同样的问题。无论是我们的Nordic Lights业务、Gray Con业务，都是围绕照明背后的一致主题，这是我们通过标准化的全球工程活动来努力创造价值的方式。
因此，我们在产品组合中寻找的是我们可以在全球范围内利用的地方。在哪些地方我们可以为客户带来价值，并在这些情况下采用共同的工程方法以及共同的制造和供应链方法。这是有意义的，因为我们相信我们可以在这些地方创造长期股东价值。在我们可能没有全球杠杆或工程能力的领域，那么我们可能不是该产品组合特定部分的最佳所有者，我们将采取行动。
你之前谈到了数据中心电力解决方案的强劲势头。能否从高层次上介绍一下你们目前销售到人工智能驱动的数据中心基础设施的剩余产品，以及在进一步多元化进入数据中心应用方面取得的进展（如果有的话）。
因此，我们目前主要为人工智能驱动的数据中心提供母线，我们的最终客户是超大规模企业，你们会知道这些名字。即使我们最终通过合同制造商供应这些产品，工程活动和商业活动也是与超大规模企业进行的。我们试图做的一件事是深化这些关系，从遥远的第二供应商转变为更首选的供应商。这就是为什么我们承诺在26财年转向供应商管理库存。
这一直是持续增长和与这些超大规模企业建立信任的基础。但同时，我们一直在与他们合作，因为他们正试图为机架提供更多电力，并将更高的电压直接输送到机架，与他们合作并将我们的一些800伏电动汽车架构引入数据中心领域。当然，这存在一些特定的挑战，但我们一直在与超大规模企业合作开发原型。这些下一代技术都不在我们的指引中，不在我们26财年或甚至我们谈到的27财年的内容中，也不在从每年8000万美元增长到1200万美元的讨论中。
这些先进技术都不在该指引中。
这可能回答了我的下一个问题。我想谈谈工业部门。你谈到了那里的势头。这对你们来说一直是一个亮点。该部门近期趋势的可持续性如何？
嗯，工业部门对我们来说是一个亮点，但工业部门实际上也面临一些阻力，无论是商用车领域，特别是北美，整体商用车市场一直面临挑战。因此，我们的Gray Con业务面临阻力，农业和工业领域，特别是我们的Hetronic业务和Nordic Lights业务也面临挑战。我们看到农业、工业和建筑业务方面有一些增长的萌芽，无论是来自Hetronic还是Nordic Lights。
根据我们看到的第三方预测，特别是在北美，我们看到特别是在27财年，商用车以及因此Gray Con照明业务有一些机会。
转向资本配置，进一步多元化进入数据中心和其他电力解决方案应用是否有任何资本要求？
你知道，Patrick，这是相当有限的。我们相信有机会利用我们在北美的制造能力以及我们在亚太地区现有的能力。为了更全面地支持我们的客户，需要一定程度的有限资本支出。随着我们完成更高电压活动的原型设计，可能需要一些额外的资本，但我们非常有信心能够支持这种增长，而无需大量的资本投资。
你们提到净债务减少是首要任务。如果你们今年达到自由现金流目标（看起来你们会达到），并且可能表现超出预期，投资者看到股息增加的可能性有多大？
在这一点上？显然，这是董事会的决定，不是管理层的决定。我们认为，为股东创造价值的最佳方式是继续偿还债务，继续投资于工程和有限的资本支出，以支持我们在电力和照明方面看到的增长。但是，我们每个季度都会与董事会讨论股息问题，但从股东回报和资本的最佳用途来看。
首先是偿还债务，其次是推动增长，特别是在电力方面。
你们已经非常坦诚地谈到了各个制造工厂的运营困难。埃及的转型取得了成功。能否详细说明你们在墨西哥工厂的进展？情况是否正在好转？
是的，正如我们在上次 earnings 电话会议中所说，我们在墨西哥的进展比埃及落后约六个月。我有高级领导在墨西哥花费大量时间。Laura和我定期去那里查看进展。我最近一次去那里是两周前。我对那里取得的进展非常有信心。埃及转型和墨西哥转型之间的区别在于，墨西哥面临巨大的收入阻力，因为我们的GMT 1项目结束，以及墨西哥业务计划中假设的一些电动汽车项目的延迟或取消。
而在埃及，是的，我们在成本削减方面采取了积极行动，包括直接劳动力、废品改进和加急运费方面。但我们也有同比的收入顺风。在墨西哥，我们面临收入逆风。因此，我对进展非常有信心。两周前在墨西哥看到的情况让我非常满意，我期待在几周后我们报告第四季度收益并公布27财年指引时，能够更详细地谈论埃及和墨西哥的同比进展。
说到指引，本财年的息税折旧摊销前利润指引中是否包含墨西哥工厂好转的因素？
嗯，我的意思是，从25财年到26财年，同比有数百万美元的改善。因此，我们6000万美元中点的指引中已经包含了显著的改善。你们将看到的，我们所看到的是，即使我们尚未给出27财年指引，我们也能够在27财年指引中继续保持这一趋势。
太好了。谢谢。你强调了北美电动汽车项目的显著波动性，包括一些延迟和取消，这导致你们下调了每股收益展望。能否详细说明Methode对电动汽车的剩余敞口？
电动汽车方面。首先，汽车业务约占我们总量的45%，其中电动汽车占20%。即便如此，这也是一个相对较小的部分。北美电动汽车的占比非常非常小。在这一点上，我们已经从收入角度受到了冲击。我们已经向股东谈到的是，我们已经向两家主要原始设备制造商提出了索赔，这两家制造商是我们面临最大项目取消的公司。这些取消索赔都不在我们的指引或任何财务数据中，但我们对这些进展非常有信心，并希望很快能为股东带来更多消息。
但现在的情况是，我们已经从收入角度受到了冲击。我们已经花费了工程费用来准备。在工厂投入了资本。现在我们正在处理这一过渡，包括与客户的和解以及如何重新利用这些资本，以推动北美混合动力系统或数据中心业务的增长。
你会说你们的新项目更侧重于内燃机、混合动力还是电动汽车？
当然。当我们报价新业务时，对我们来说，报价新的电动汽车业务将是一个非常特殊的项目。主要是混合动力和内燃机。
你认为这是一个永久性的转变吗？
嗯，在北美肯定是这样，我们继续在欧洲、中东和非洲地区以及亚太地区报价电动汽车业务，但对于北美，是的，我们认为这是一个永久性的转变。
非常好。好的，各位，我的问题就这些。感谢你们的演示。在我们结束之前，你们是否有任何最后的想法或评论想要说？
没有，Patrick，感谢这个机会。非常感谢。我们期待在不久的将来与你的团队和你的投资者客户交谈。
是的。感谢你们的演示和参与本次会议。
谢谢。谢谢。