Juho Sarvikas（首席执行官）
Steven Gatoff（首席财务官）
Tyler Burmeister（Lake Street Capital Markets, LLC）
Lance Vitanza（TD Cowen）
Scott Searle（Roth Capital Partners）
您好，欢迎参加Inseego公司2026年第一季度财务业绩电话会议。请注意，今天的活动正在录制。今天所有参会者都将处于仅收听模式。如果您需要帮助，请按星号键后再按零键联系会议专家。在今天的演示结束后，将有问答环节。要提问，请按星号键，然后按电话键盘上的1键。要撤回问题，请按星号键然后按2键。
今天参加电话会议的有首席执行官Juho Sarvikaz和首席财务官Stephen Gadoff。在本次电话会议中，将讨论某些非GAAP财务指标。与最直接可比的GAAP财务指标的调节表已包含在 earnings 发布中，该发布可在公司网站的投资者部分获取。本次电话会议的音频回放也将在那里存档。另请注意，今天的讨论将包含前瞻性陈述。
这些前瞻性陈述不是历史事实，而是基于公司当前的期望和信念。有关可能导致实际结果与预期产生重大差异的因素的讨论，请参阅公司Form 10K、10Q和其他SEC文件中描述的风险因素，这些文件可在公司网站上获取。另请参阅今天新闻稿中包含的有关前瞻性陈述的警示说明部分。接下来，我想将电话交给首席执行官Juho Sarvikos。
请开始。
各位下午好，感谢大家今天参加我们的会议。这是Inseego非常激动人心的一章，也是公司实现收入多元化和规模化转型的重要一步。在过去一年中，我们一直在执行一项战略，通过加强公司基础、扩大我们广泛的产品组合和客户群、拓宽我们的市场渠道以及巩固我们作为移动和企业领域首选合作伙伴的领先地位，来增加股东价值。
固定无线接入（FWA）上周，我们通过宣布一项真正具有变革意义的收购，极大地加速了这一战略。这是公司历史上最大的收入交易，我们经过深思熟虑构建了这一交易，以显著降低交易的风险。我们将其视为公司的一个重要里程碑和重要转折点，原因有三。首先，它将使公司的收入规模增加一倍以上，并使我们从以北美为中心的参与者转变为无线宽带领域的新全球领导者。
通过这一决定性举措，我们的终端市场将从北美扩展到亚太地区以及欧洲、中东和非洲。其次，它为我们提供了行业内涵盖消费者和企业市场的最广泛产品组合之一，包括FWA移动路由器和物联网网关，我们可以利用这些产品来应对扩大的目标市场（TAM）。第三，它与诺基亚在市场推广、人工智能6G以及无线边缘的未来方面建立了独特的战略合作伙伴关系。在我更详细地讨论此次收购之前，我想首先介绍我们2026年第一季度的业绩，并说明我们的运营进展和一些挑战。
在我们正在管理的第一季度，收入同比增长8%，达到3430万美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为180万美元，收入和调整后EBITDA均在我们的指引范围内。我们还实现了48.9%的健康毛利率。正如我们在2026年2月的第四季度电话会议上所说，2026年上半年是在运营商拓展、产品发布和产品组合扩展方面进行投资的一年，随后随着年度的推进，将受益于更大的规模、更高的运营杠杆和更强的盈利能力。
第一季度的情况基本符合我们的预期，与我们在第四季度电话会议上讨论的一致。第一季度的一个挑战是在FWA领域。我们的大型FWA客户对其高管团队进行了全面改革，并改变了其企业市场推广方式，这在本季度给我们带来了干扰。我们正在与他们合作重新调整市场推广策略，并期望看到进展。同时，我们已获得该客户对我们下一代FWA平台的承诺，这既强化了双方关系的强度，也巩固了我们在蜂窝技术前沿的地位。
此外，我们最近新增的一级客户在FWA方面的拓展非常顺利。这表明执行我们的收入基础多元化战略的重要性。移动业务在上个季度的电话会议上实现了1670万美元的收入。我们曾表示，我们的新移动热点Broad系列存在工程延迟，该系列包括为每个一级运营商设计的型号，这将影响第一季度。虽然我们已成功推出了三款型号中的两款，但第三款的延迟将持续到第二季度。我们预计它将在6月底推出。
我很高兴地与大家分享，我们已执行了在多个价值层级扩展移动产品组合的战略，并获得了运营商对新型低端MIFI产品的承诺，这是扩展产品组合并为该类别做出产品贡献的重要一步。随着时间的推移，我已做出重要改变来解决我提到的执行问题。我引入了新的首席产品官，并启动了工程主管的招聘。重要的是，作为诺基亚FWA收购的一部分，我将整合来自诺基亚（工程技术行业领导者）的人才和最佳实践，这将帮助我们扩大现有业务和新收购业务的规模。
我们最近欢迎Khorosh Saraf担任我们的新首席产品官。Kourosh在网络、网络安全、硬件、软件和边缘基础设施方面拥有超过20年的经验，在人工智能、软件定义广域网（SD-WAN）、云、安全和5G方面拥有专业知识。他曾在ZPE Systems、Accredo、Palo Alto Networks和Fortinet担任产品领导职务，帮助将连接、网络和安全领域的产品推向市场。Gurush了解如何跨硬件和软件构建和扩展产品平台，他的背景与我们继续扩展产品组合的战略重点密切一致。
因此，总而言之，第一季度的情况符合我们的预期。进入第二季度，我们继续发展FWA业务和移动业务。虽然我们已与三家一级运营商中的两家推出了新一代产品，但第三家的额外延迟将影响我们的第二季度展望，因为它要到6月底才会推出。因此，它不会对本季度的大部分时间产生影响。转向我们上周宣布的变革性公告，即收购诺基亚的FWA业务，这一交易之所以引人注目，是因为它对Inseego的战略意义、我们的市场地位、全球影响力、技术路线图以及我们在人工智能5G演进并最终6G扩大我们面前机遇的过程中引领无线宽带边缘的能力。
理解这一交易的最简单方式是，它对Inseego具有变革意义。我们正在收购诺基亚约2亿美元收入运行率的FWA业务，这将使我们的收入基础增加一倍以上，为我们提供即时的全球收入规模和影响力，并使Inseego成为FWA领域领先的全球参与者之一，我们相信其在移动、固定企业和消费者连接方面拥有行业内最广泛的平台。它还与诺基亚在技术市场推广、合作和所有权调整方面建立了合作伙伴关系。
从规模、影响力、财务和技术的角度来看，此次收购改变了Inseego，并使我们走上了大大加速的增长轨迹。对于Inseego而言，战略逻辑非常清晰。此次收购极大地推进了我们的产品路线图，并为我们提供了即时的全球存在。它将原本以美国为中心的业务转变为Inseego的全球业务。它还为我们提供了强大的全球一级客户群，并创造了将Inseego产品带入诺基亚客户群以及将诺基亚FWA产品带入Inseego客户群的真正机会。
它从第一天起就为我们提供了不同水平的规模，并使我们能够在更广泛的客户群体、地域和用例中竞争。这使我们在快速增长且在全球变得越来越重要的FWA市场中占据更强的地位。驱动因素很明确。运营商越来越多地使用FWA来 monetize 5G、扩大宽带接入并服务更广泛的消费者和企业用例。同时，人工智能驱动的工作负载正在增加上行链路需求，降低延迟容忍度，并将更多智能推向边缘。
随着5G演进、毫米波以及最终6G继续扩展无线宽带网络的支持能力。我们相信这笔交易为我们提供了恰好合适的平台，以利用这些关键趋势。这对两家公司来说也是一个很好的契合。诺基亚正在加强其对人工智能基础设施和网络领导地位的关注。Inseego正在无线宽带边缘建立领导地位。将这两者结合起来创造了一个非常引人注目的组合，对双方来说在战略上都非常契合。
就个人而言，这笔交易对我也意义重大。我在诺基亚工作了近八年，因此我了解团队、产品、客户以及他们运营业务的质量。我也了解技术的深度以及这项业务在更广泛的无线宽带生态系统中的相关性。这是我们了解的业务，是我们深信不疑的市场，也是我们真正兴奋地将其带入Insigo的机会。我还要感谢诺基亚总裁兼首席执行官Justin Hotard及其团队的合作以及为使我们达到这一点所做的工作。
我们感谢这种关系，并对我们未来共同构建的东西感到兴奋。自我们宣布这笔交易以来已经过去了一周，虽然显然还有很多工作要做，但我们从合作伙伴和客户那里看到的反应是压倒性的积极。正如我 earlier 提到的，对我来说，此次收购的一个重要部分是能够为我们公司增加强大的诺基亚专业知识。我正在推动建立一个全球工程团队、一个产品团队和一个集成供应链。
签署协议只是让我们到达了起跑线。我专注于确保我们在整个过程中执行，从业务的整体整合开始。我们以正确的方式对待整合，明确关注客户连续性、员工整合和建立正确的文化。我们有一个专门且经验丰富的团队领导这项工作。重要的是，这笔交易的业务和财务吸引力在这方面非常一致。这不是一个附加项目，而是关于将两个互补的组织结合在一起，随着时间的推移，有明确的规模、效率和成本协同效应机会。
交易结构旨在为我们提供灵活地进行深思熟虑的整合、继续投资于路线图以及在执行过程中优化业务的能力。Stephen将更详细地介绍结构，但从我的角度来看，这种运营框架是使这笔交易如此引人注目的重要部分。同时，我们仍然完全专注于现有业务。我们正在推动该业务向前发展，同时准备将这两个组织合并为一个完全一致的团队，服务于移动、企业和消费者无线宽带领域更大的全球机会。
接下来，让我将电话交给Steven，由他更详细地讨论第一季度财务状况、第二季度展望以及诺基亚收购的结构和经济性。
谢谢。大家好。感谢大家参加我们的会议。正如Juho所说，我今天想涵盖三个主题。首先，我将带大家了解我们2026年第一季度的财务业绩。其次，我将分享一些关于业务财务状况的信息，并提供我们对2026年第二季度的指引，第三，正如你提到的，我将提供更多关于FWA收购结构和经济性的细节。但需要明确的是，我们对2026年第一季度财务业绩的讨论以及对第二季度和2026年全年的展望和指引仅针对Inseego，不包括任何诺基亚FWA业务。
此次收购预计将于2026年第四季度完成，我们将像往常一样在该时间段提供相关财务信息。我们今天将通过回答大家的问题来结束会议，首先从我们的财务业绩开始。正如Yuho所提到的，第一季度的情况基本符合预期，反映了我们在上次电话会议上讨论的时间和过渡动态。我们实现了收入同比增长、健康的毛利率和调整后EBITDA在我们的指引范围内。我们在继续投资产品、市场推广和运营能力以支持未来更大的有机增长机会的同时做到了这一点。
在收入方面。第一季度总收入为3430万美元，同比增长8%，这得益于与去年同期相比更高的FWA销量以及我们软件服务产品的持续贡献。正如预期的那样，移动业务在本季度的收入贡献更大，为1670万美元。本季度FWA收入为530万美元，虽然较2025年第四季度有所下降，但这反映了我们在上次电话会议上强调的时间和客户特定动态。
在更高的运营商销量和更广泛的客户足迹支持下，FWA收入同比显著增长。如前所述，软件服务收入为1230万美元，继续为业绩提供稳定的高毛利贡献。查看利润表，第一季度非GAAP毛利率为48.9%，环比上升约640个基点，主要是由于软件服务收入占比提高。第一季度非GAAP运营费用与2025年第四季度基本持平，为1690万美元。
正如我们之前讨论的，这反映了本季度在销售、营销和研发方面的计划投资。这些是与运营商拓展、产品组合扩展以及2026年下半年更广泛的市场推广准备相关的蓄意投资。2026年第一季度调整后EBITDA为180万美元，占收入的5.1%，处于我们指引的高端。这一结果反映了我们在上次电话会议上所说的，上半年盈利能力较低，这是由前端投资驱动的，同时为下半年更强的规模和盈利能力奠定了基础。
转向资产负债表，由于一位大客户结清了季度末的应付账款余额，我们第一季度末的现金余额高于预期，为1900万美元。我们在本季度推动了健康的营运资本，第一季度末的债务余额约为4900万美元，这比年底余额高出800万美元。我们在1月份成功消除了所有4200万美元的流通优先股，并以38%的显著折扣执行。现在让我们转向2026年第二季度的指引。
我们仍然将2026年视为增长的一年，上半年进行前期投资，旨在为下半年更大的规模、更强的运营杠杆和更高的盈利能力奠定基础。这种基本的上半年和下半年动态保持不变，并如所传达的那样进行。正如我们在2025年第四季度2月的电话会议上所说，第一季度是上半年的框架，反映了几个动态。首先，2025年下半年受益于一级客户的强劲FWA拓展以及与运营商促销和订单节奏相关的移动销量提升。
其次，我们正处于与一级运营商客户推出几个新FWA项目的早期阶段，这些收入拓展是随着时间推移而建立的，而不是一次性的。第三，我们更新的MiFi产品组合将在第二季度末及以后做出贡献，因为我们正在解决Yuho谈到的延迟问题。在这种背景下，我们对2026年移动和FWA的前景仍然持积极态度，因为我们继续扩大与一级运营商客户的业务，并拓宽我们的市场渠道。展望2026年第二季度，我们预计收入将环比增长约12%，这得益于运营商和渠道客户中SWA增长的改善贡献，但在一定程度上被mifi的移动业务较低的季度所抵消。
正如Juho所讨论的，我们预计软件服务收入将保持稳定，约为1200万美元。从盈利能力来看，我们预计2026年第二季度调整后EBITDA将环比下降，预计销售、营销和研发支出将增加，然后在2026年下半年，随着收入增长，支出再次下降并推动更高的盈利水平，正如我们强调的那样。综合考虑，我们为2026年第二季度提供以下指引：总收入在3650万美元至4350万美元之间，调整后EBITDA在25万美元至200万美元之间。
我们认为收入有更高的上行空间，因为我们现在有多个新产品发布和运营商计划在市场上推出，这对Inseego来说是一个新的动态，其具体时间可能在季度末的任何一侧。回顾2026年全年，我们继续预期有机增长，并看到实现1.9亿美元收入的路径，全年收入将依次增长，随着收入规模扩大，下半年盈利能力将显著提高。接下来，让我们转向FWA收购。
正如我们所说，我们上周4月30日举行了电话会议来讨论这笔交易，因此今天我将重点关注关键的结构和财务要点。我们鼓励任何尚未收听网络广播的人收听，并下载我们网站投资者关系部分的收购演示文稿，网址为inseego.com。总体而言，这是一项资产购买结构，总对价为2000万美元，其中包括1500万美元的INSEG、SEGO普通股和500万美元的认股权证，将发行给诺基亚。
我们对我们精心设计的交易结构非常乐观，该结构以有纪律的方式显著降低了增加国际规模和为公司创造价值的风险，并使双方围绕股东价值创造保持一致。我们想强调收购的三个方面。首先，我们构建交易的方式保留了资产负债表的灵活性。我们在不使用现金或承担任何债务的情况下，大幅增加了业务规模。
这一点很重要。其次，交易结构在Inseego和诺基亚之间创造了真正的一致性。诺基亚不仅仅是剥离资产然后继续前进。他们正在成为Inseego的股东，并在执行和长期股东价值创造方面拥有一致的激励措施。第三，交易的过渡支持框架方面很重要。我们设计的结构旨在在交易完成后的第一年将收购的FWA业务维持在EBITDA收支平衡。这将通过诺基亚的季度现金支付来实现，该支付等于收购业务第一年的负EBITDA。
这种支持在过渡期间为我们提供了稳定性，同时保留了随着时间推移实现更广泛成本节约和运营协同效应机会的上行空间。正如我们所讨论的，EBITDA补偿总额上限为3800万美元，我们认为这完全足以支持第一年的运营。在交易完成后的第二和第三年，还有一个通过利润分享实现的长期对齐机制，诺基亚将能够参与由收购业务产生的与业绩相关的正EBITDA。
在这方面，我们看到有机会利用更大的供应链规模和购买力，并通过产品设计和开发模型优势实现工程效率，以随着时间的推移提高盈利能力。我们认为，这种结构为Inseego股东创造了一个有吸引力且有纪律的框架，其规模令人瞩目，收购的FW业务基本上使Inseego的规模翻了一番，并从其2026年第一季度的业绩中带来约2亿美元的收入运行率。
当你将这种规模与过渡支持、股权对齐以及收入和成本协同效应机会相结合时，我们相信我们构建这笔收购的方式在财务上显著降低了交易风险，补充了这一机会的战略吸引力。正如 earlier 在公告电话会议上所指出的，我们目前预计收购将在2026年第四季度完成，有待惯例成交条件，我们期待在接近完成时提供更多关于该业务的财务细节。
至此，感谢大家的时间和支持，我们很高兴开始问答环节。操作员
谢谢。我们现在开始问答环节。要提问，您可以按星号键，然后按电话键盘上的1键。如果您使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。要撤回问题，请按星号键然后按2键。此时，我们将暂停片刻以整理提问名单，第一个问题将来自Lake Street Capital Markets的Tyler Burmeister。请开始。
嘿，各位，感谢让我们在这里问几个问题。Steven，也许首先关于你们上周宣布的诺基亚收购，我想知道你们现在是否能够，或者是否需要等到接近完成时才能提供更多细节，说明第二和第三年的利润分享具体是什么样的，以及你们需要达到哪些指标诺基亚才能参与其中。
是的，让我们来回答这两个问题。我们将在我们的文件中提供更多细节，我们很高兴分享利润分享的基本结构是基于收购业务的收入表现，其运作方式是诺基亚将能够根据该业务的收入情况，参与0%至50%的正EBITDA。
很好。也许转向核心的Segal业务，本季度的毛利率。展望全年，随着您的产品收入在第二季度和下半年增长，显然会有一些混合逆风。我想知道您能否就今年剩余时间的毛利率给出一些看法。
是的，我们像往常一样将共同回答这个问题。我认为你总结得非常好。这正是正在发生的事情，即在第一季度报告的季度中，利润率相当高，主要是由于产品组合，主要是由于软件占比更高，因为移动业务的收入较低，当然FWA通常是更高毛利的业务。然而，随着我们推出更多产品，正如我 earlier 提到的，这确实是公司历史上第一次我们在多个运营商推出多个产品。
因此，好消息是我们希望增长收入并很好地竞争，这确实带来了一定的毛利率压力，就费率而言。所以这就是你很好总结的动态。
是的，我认为Stephen在他的准备发言中也提到，这对公司来说是一个新的动态。所以如果你看看我们现在拥有的收入引擎，与一年前相比，当时我们在两个运营商有三款产品，现在我们正在三个运营商推出三款移动产品。这些移动产品现在定位为以更低的价格点占据更大的市场份额，这会对交叉利润率造成一些压力，你会看到这一点的反映，同时在FWA方面，我们很高兴看到新的一级运营商合作伙伴的拓展，同时我们继续与现有的大型合作伙伴合作，重新调整市场推广方面。
除此之外，另一个重要因素是我们有针对性地向MSO扩展。所以你从这三个收入驱动因素到我们的六个。当然，在渠道方面，我们现在正处于FX4200（我们的新产品）推向市场的过程中。我预计在第二季度会看到反弹效应，并在移动业务之外持续增长，移动业务一直是我们渠道的强劲驱动力。
谢谢各位，感谢所有这些信息。如果我能再问一个问题就好了。我想知道关于你们的软件业务，订阅业务是目前该业务的主要部分，今天有一个运营商客户。我想知道在交易完成后，你们如何看待将其与诺基亚的国际运营商客户群扩展的机会。你认为在这些客户中取得进展的可能性是大还是小？
是的，所以全球足迹当然也为订阅业务开辟了更多的市场机会。看，对我来说，订阅业务的重要之处在于，在过去一年多的时间里，我们在平台上进行了大量投资，在此基础上，我们扩大了与客户的参与度，当务之急是美国的其他大型一级运营商。我对该解决方案的接受程度感到非常、非常鼓舞。再次回顾一下，订阅业务实际上是一个完整的订户生命周期管理业务支持解决方案，它专门针对市场中最困难的部分，即我们的Fed sled细分市场。
这种专业性是我们看到平台的差异化和价值继续发挥作用的地方。此外，在Steven的领导下，我们为该业务聘请了两位新的高级领导者，工程主管和产品主管。我对这两位新领导者在平台上推动的进展感到非常满意。
完美，谢谢。就这些问题了。谢谢各位。
非常感谢。
谢谢，Tyler
下一个问题将来自TD Cowan的Lance Vitanza。请开始。
谢谢各位。我有两个问题，第一个是关于诺基亚交易，看起来有很多潜在的上行空间。一旦你将该业务整合，我们应该如何看待毛利率潜力？你知道，我们应该怎么想。它是10%的毛利率？还是20%的毛利率业务？我只是想知道几年后这个业务实际上会是什么样子。
是的，让我们看看。当然，这是一个很好的问题，我们正在研究这个问题，我认为你的好问题有两个方面，比如交易完成时的毛利率是多少，然后随着时间的推移会是多少，在我们看来，这两者有合理的不同。不是惊人的不同，但就你的观点而言，目前很大一部分客户群是高速消费者基础、住宅基础模型。产品相当多样化，也可以面向企业。但该业务目前的毛利率概况更像是十几%，而不是二十几%。
但我们预计一旦完成交易，未来能够提高这一毛利率。
在该业务中，实际上不存在单一的毛利率百分比。正如Stephen所说，我们正在收购的业务组合中，从澳大利亚非常先进的毫米波部署（具有显著更高的毛利率结构）到新兴市场，应有尽有。另一件让我非常兴奋的事情，在与我们现有客户群的所有讨论中都变得明显的是，现在有了这一资产，Inseego成为全球无线宽带领域的第一，我们被视为将这一资产在美国与我们现有的大型一级运营商进行住宅部署的理想候选者。
因此，对我们来说，无论是将我们现有的Seagull产品线交叉销售到全球市场，还是将这一新的诺基亚FWA资产带入国内的住宅或消费者市场，都有显著的增长机会。
那么，关于诺基亚可以带来的市场推广和分销能力。有没有办法在交易完成前就开始，或者至少做好准备，以便交易完成后能够立即启动？或者我们应该如何看待他们从分销角度增加价值的能力的拓展？
Lance，这是一个很好的问题。从一开始，我与Justin Hotar讨论的关键事情之一就是围绕市场机会达成一致，作为其中的一部分，即使在交易完成后，这种战略性市场推广合作仍将与诺基亚继续。因此，我们将进行培训，我们将有联合账户管理、渠道管理流程。我们将激励诺基亚全球销售团队继续为我们寻找机会。因此，在市场推广方面，这对我们来说是非常有价值的资产。
还需要注意的是，在美国，我们已经拥有利用这一机会的销售结构。
谢谢。也许再换个话题，关于监管和华盛顿政策，过去几个月我看到了一些头条新闻，但说实话，我没有像我应该的那样密切关注它们。但是，在FCC对供应链中可以或不可以包含的内容的思考方面，你们是否获得了任何顺风？
是的。FCC的裁决针对的是住宅路由器，其主要预期用例是住宅部署。我们的解决方案，无论是FWA还是热点，主要用于企业用途。它们具有可管理性、安全性以及所有这些企业功能，例如，我们的移动产品也交叉销售到消费者细分市场。因此，随着这种情况的发展，我确实认为这对我们来说是一个潜在的上行驱动因素，因为我们将能够用主要用于企业用途而非住宅用途的产品满足这两个细分市场的需求。
我还想指出的是，这里的标准是在美国生产，生产意味着设计、开发和制造。我们的独特之处在于我们在美国设计和开发，然后在制造方面我们也有选择权。因此，我相信我们作为一家在美国圣地亚哥进行设计开发的美国公司的独特地位，为我们在这方面利用未来的机会提供了巨大的机会。
太好了。感谢回答这些问题。
谢谢Lance。
下一个问题将来自Roth Capital的Scott Searle。请开始。
嘿，下午好。感谢回答我的问题。我有点晚才进入会议，所以我道歉。我将避开供应链问题，因为我相信它们已经得到解决，我可以在会后处理。但是Juho，也许看看今年下半年，我们将一些收入更多地推到下半年，所以这是一个真正后端加载的年份。我想知道你对预计将推出的运营商数量和/或产品和计划的信心水平如何。
你对今年中后期运营商推出产品的节奏表现有多大信心？
嘿，Scott，感谢参加我们的会议。非常感谢你的时间。就你的观点而言，如果你看看我们下半年的收入引擎，我们处于一个非常独特的位置，三款新热点将在上半年末推出并拓展。此外，在今天的电话会议上，我们宣布我们已经获得了大型一级运营商对一款新型价值层级热点的胜利。因此，还有更多工作要做，更多业务要扩展。但尽管我们在上半年经历了一些时间延迟（这反映在第一季度业绩和第二季度指引中），进入下半年的移动产品组合状况非常好。
同时，在FWA方面，我们对新的大型一级FWA客户的表现和合作关系感到非常、非常鼓舞。同时，我们继续与现有的大型客户重新调整市场推广和销售策略。所以这些对我们来说非常重要。此外，我看到MSO领域有很大的机会。我们在产品和云方面做了大量工作，成为大型MSO在故障转移第一天和其他用例方面的完美解决方案和理想合作伙伴。因此，我认为所有这些都非常令人鼓舞。
当我们所有这些学生债务在下半年启动时，我们看到1.9亿美元的目标有望实现。
非常有帮助。Juho，也许只是跟进一下，MSO客户，这可能在今年下半年实现吗？也许我想知道你能否评论一下竞争格局。外面有很多动态，显然与FCC监管和安全问题有关，但你现在拥有的产品组合的广度，以及当你开始从高端转向中端和低端时，竞争对手是否开始减少并退出，只是为你在现有运营商基础内打开份额增长？
谢谢。谢谢。我将一个一个回答这些问题。关于MSO参与渠道，非常强劲。现在剩下要做的工作是最终转换。但同样，我们有良好的准备渠道和对该机会空间的可见性。FCC的裁决，在这一点上特定于住宅路由器，在随后的问答中也被确定涵盖热点类别。所以我们有几个有利因素。首先，主要预期用例是企业。我们有可管理性和安全性，所有这些功能都已涵盖。
其次，如果你看看在美国生产的程度，即设计、开发和制造，我们作为一家公司处于独特的位置，可以在美国这里完成所有这些工作。因此，无论接下来发生什么，以及情况如何发展，我预计随着运营商转换其产品组合和新产品进入FCC备案，这只会对我们有利。如果你看看市场上的数量机会，我们已经在mifi或移动市场做得很好。
现在，随着我们正在三个运营商推出的中高端产品组合。就像你知道的，我们现在定位为捕获更高的销量，而我们过去的价格明显高于市场的大部分。现在我们可以在那里推动销量份额增长，这本身就很好，我确实相信我们现在在安全移动领域的这个价值层级胜利进一步从市场中为我们夺取了机会。因此，我们致力于在该细分市场推动增长。
明白了。非常有帮助。如果我能再问两个关于诺基亚的快速问题。我想你可能已经收到了收购双方客户的一些入站和参与。我想知道运营商对你们接管、公司有长期路线图和方向以巩固这些现有关系以及你们将更高端移动热点和其他产品交叉销售到该运营商客户群的机会的反应是什么。
在毛利率方面，我知道还为时过早，但我想知道你是否能够快速了解BOM细分中的内容，并在接近完成日期和整合时制定提高毛利率的路线图。谢谢。
谢谢Scott。作为尽职调查过程的一部分，我们会见了顶级客户，前五大客户，可以这样想。从那以后，我们与新的全球客户举行了会议，包括现有客户和诺基亚FWA业务的目标扩展客户，反馈是一致的积极，我们是景观中值得信赖的知名技术领导者。虽然到目前为止我们几乎完全在美国运营，但在这个移动或无线宽带领域的声誉、承诺和专注是得到广泛认可的。
当然，我们与诺基亚继续的战略合作伙伴关系对我们的客户群来说也是一个很大的信心建立者。但我觉得我们处于一个很好的位置，可以继续成为我们正在收购的业务的值得信赖的首选合作伙伴，并扩大其客户足迹。另一件让我非常、非常鼓舞的事情是，在这些讨论中，我们当然也介绍了我们的Inseego产品组合，无论是企业、FWA还是移动产品，我们已经发现了与这些新国际客户的合作机会，他们有我们可以满足的业务需求，如果你将其转化为ARR方面的云业务，我认为现在你的整个车队，无论是住宅、企业还是移动，都由一个单一平台管理，这是一个很好的价值主张。
所以所有这些感觉都非常好。同时，当我们与北美的现有大型客户群、一级MSO社区及其他客户接触时，我们一夜之间成为最大的全球水上运动银行提供商，这为我们提供了规模和能力，也可以在美国住宅和其他机会中非常积极地竞争。因此，我们所看到的一切，我们所进行的讨论，都让我相信我们处于一个很好的位置，成为该业务的新家园，发展它，并真正将其带到一个我们拥有一个团队、一个技术和产品平台的地方，现在我们将其带给这个扩展的全球客户群，涵盖企业、消费者、移动和固定领域。
然后Scott，关于你关于毛利率的好问题，我们 earlier 说了一点，你知道，有趣的是，目前的整体利润率，你知道，客户数量少但规模大，实际上在本质上并不存在，也就是说，你知道，如果你愿意的话，在十几%左右。但这来自一个非常、非常大的单一客户。这是高速模型的定义，你拥有巨大的市场份额和数百万台的巨大销量。
因此，诺基亚在其业务中执行的技术和工程质量非常引人注目，他们已经能够以更高的利润率增加额外的客户，达到20%以上。因此，当我们看到这种能力的轨迹，即在非常强大的高速模型基础上构建，该模型具有非常高效的供应链、非常高效的运营，然后在此基础上添加更高毛利的业务，这对我们来说成为一个非常引人注目的故事。这正是我们在国内有机地能够做到的，我们希望在全球范围内做到这一点。
我认为这里对我来说最重要的是，如果你看看产品组合和市场机会，它们是完全互补的。同时，在工程和产品方面，有两家公司现在正在制造自己的连接模块、自己的软件平台、自己的设备路线图。现在我们有能力在各个层面创建一个平台，并在设备路线图方面也推动显著的协同效应，然后有一个团队在背后执行。这是我们相信将使我们在收购中非常成功的关键因素之一。
太好了。非常感谢，再次祝贺这笔交易。
感谢你，Scott。谢谢。
谢谢Scott。
这将结束我们的问答环节以及电话会议。感谢大家参加今天的演示。您现在可以挂断电话了。