Lawrence V. Bruno（董事长兼首席执行官）
Gwendolyn Y. Gresham（高级副总裁、投资者关系主管）
Christopher S. Hill（首席财务官）
Don Crist（Johnson Rice）
Sean Mitchell（Daniel Energy Partners）
早上好，欢迎参加Core Laboratories 2026年第一季度财报电话会议。所有参会者将处于仅收听模式。如果您需要帮助，请按开始键后再按零以联系会议专员。在今天的演示结束后，将有提问环节。若要提问，您可以按电话键盘上的1。若要撤回问题，请按2。请注意，本次活动正在录制。现在，我想将会议转交给董事长兼首席执行官Larry Bruno。
请开始。
谢谢Valentina。美洲早上好。欧洲、非洲和中东下午好，亚太地区晚上好。我们欢迎所有股东、分析师，最重要的是，欢迎Core Laboratory的员工参加2026年第一季度财报电话会议。今天上午，我与公司首席财务官Chris Hill以及公司高级副总裁兼投资者关系主管Gwen Gresham一同出席。本次电话会议将分为六个部分。我们将首先就前瞻性陈述发表 remarks。
然后，我们将进行一些开场评论，包括对Core第一季度业绩重要因素的高层回顾。此外，我们将回顾Core的战略以及Core Live用于建立长期股东价值的三个财务原则。Chris随后将提供详细的财务概述，并就股东价值发表补充评论。在Chris之后，Gwen将对公司的前景和指引发表一些评论。然后，我将回顾Core的两个运营部门，详细说明我们的进展，讨论Core Lab技术的持续成功推出和部署，并重点介绍Core在全球的一些运营、近期客户互动和重大项目。
之后，我们将开放电话进行问答环节。现在，我将电话转交给Gwen，由她就前瞻性陈述发表 remarks。
在我们今天上午开始会议之前，我要提及的是，我们在本次电话会议中发表的一些陈述可能包括预测、估计和其他前瞻性信息。这将包括对公司业务前景的任何讨论。这类前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述存在重大差异。这些风险和不确定性在我们最近的Form 10K年度报告以及我们向美国证券交易委员会（SEC）提交的其他报告和注册声明中进行了讨论。
我们没有义务公开更新或修订任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。我们的评论还包括非GAAP财务指标。与最直接可比的GAAP财务指标的调节信息包含在宣布我们第一季度业绩的新闻稿中。这些非GAAP指标也可在我们的网站上找到。有鉴于此，我将电话转回给Larry。
谢谢Gwyn。现在，我们来对第一季度进行一些高层评论。中东的军事冲突带来了地缘政治不确定性，对我们运营所在的中东国家造成了重大干扰。正如公司在3月23日宣布的那样，冲突导致许多客户办公室关闭，并造成项目延误。此外，中东地区海上碳氢化合物运输的暂停迫使运营商停止了Core Lab的碳氢化合物生产。
碳氢化合物运输路线的中断不仅影响中东地区，还影响到公司的全球分析实验室网络，该网络为原油、天然气和精炼产品的海上运输和贸易市场提供服务。冲突的最大影响体现在储层描述和生产增强的服务方面，因为它们在积极支持储层岩石和流体表征研究、完井诊断项目以及碳氢化合物分析工作中发挥作用，所有这些都需要可预测的客户活动水平和现场样品采集通道。
迄今为止，生产增强完井产品受中东冲突的影响相对较小。尽管由于这些因素，高能产品向该地区的运输被延迟或暂时暂停，但Core下调了其对2026年第一季度的预测。与我们在2月4日财报电话会议中提供的指引相比，收入和收益情况仍然动荡且不可预测。冲突的变化将影响我们的运营。其他因素也对第一季度产生了影响。
俄罗斯、乌克兰持续的地缘政治冲突也对分析服务的需求产生了负面影响。对碳氢化合物运输和炼油基础设施的袭击，以及不断演变的西方制裁，继续造成需求不确定性和运营效率低下。2026年初，北美的严寒天气影响了陆上客户的完井活动，并导致Core Labs的制造设施暂时关闭。此外，地中海地区与“哈利”风暴相关的恶劣天气暂时暂停了多个国家的实验室服务需求，并对公司的一处设施造成了严重损坏，给本季度带来了进一步的收入和利润率阻力。
我们仍在努力恢复受损地点的服务。从储层描述来看，第一季度收入较2025年第四季度下降11%，与去年第一季度持平。储层描述（扣除项目）的第一季度运营利润率为6%，环比下降近800个基点，利润率同比也有所下降。尽管多种因素影响了Core Lab第一季度的业绩，但公司仍专注于开发新的技术产品、最大化运营效率，并利用其全球网络继续支持Core客户的生产增强——第一季度收入（扣除项目）较2025年第四季度下降13%。
2026年第一季度生产增强的运营利润率为5%，低于2025年第四季度的7%。环比利润率受到中东冲突的影响，该冲突延迟了某些高能产品向该地区的运输，并暂停了完井诊断现场项目。美国陆上活动的环比疲软，再加上北美的严寒天气，也减少了美国的完井活动，并导致Core的制造设施暂时关闭。这些阻力被中东以外陆上和海上市场对Cora专有完井诊断服务的强劲需求部分抵消。
本季度，公司继续履行其对股东回报的长期承诺，通过季度股息和回购超过51,000股公司股票（价值90万美元）向股东返还自由现金流。第一季度标志着连续第六个季度的股票回购。Core打算继续使用自由现金流为季度股息提供资金、寻求增长机会，并通过 opportunistic股票回购提高股东价值。展望中期和长期，Core Lab在之前的中东冲突中坚持了下来。
公司及其敬业的员工仍然致力于在这个重要地区为我们的长期客户提供服务。尽管存在短期阻力，但Core Lab的全球运营、轻资产商业模式和多元化技术组合继续使公司处于长期成功的位置。90年来，Core Lab的韧性、技术领导力和坚定不移的客户关注度使其能够提供差异化的科学和技术解决方案，帮助客户降低运营决策风险。
Core的优势，加上有纪律的资本配置、持续的自由现金流生成以及公司向所有者返还 excess资本的承诺，将为公司股东创造长期价值。展望未来，Core将继续通过以下方式执行其关键战略目标：1）在关键地理市场推出新的产品和服务；2）保持精简和专注的组织；3）保持向股东返还 excess自由现金流和加强公司资产负债表的承诺。
Core Lab强调创新和应用技术以降低客户决策风险的韧性文化，以及专注的客户服务，将始终很好地服务于我们的股东、客户和员工的利益。我将在本次电话会议的运营回顾部分详细讨论我们的一些最新创新。现在，回顾一下指导公司作为上市公司31年多来股东价值创造的Core Lab财务原则，我们将继续寻求增长机会。
公司将继续专注于其三个长期财务原则，即最大化自由现金流、最大化投资资本回报率以及向股东返还 excess自由现金流。现在，我将请Chris进行详细的财务回顾。
谢谢Larry。在我们回顾本季度的财务业绩之前，我们在上次电话会议和过去的电话会议中提供的指引排除了任何外汇损益的影响，并假设有效税率为25%。因此，我们今天的讨论排除了当前和以前期间的任何外汇损益。此外，2026年第一季度的财务业绩包括与某些达到合格退休年龄的员工的绩效股份未来归属相关的370万美元非现金股票薪酬费用。
我们还记录了60万美元的额外成本，与退出某些设施相关，因为我们继续优化我们的全球布局。2025年第一季度和第四季度的比较期间也包括那些电话会议中讨论的项目，并在那些期间的收益报告中突出显示。这些项目也被排除在今天的财务业绩讨论之外。您可以在我们2026年第一季度新闻稿所附的表格中找到这些项目的摘要。
现在看损益表，第一季度收入为1.218亿美元，较上一季度下降12%，同比下降1%。Core Lab通常会经历每年第四季度到第一季度的收入季节性下降。然而，正如Larry所提到的，2026年第一季度还受到中东冲突升级以及北美和欧洲恶劣天气事件的负面影响。在这部分收入中，更具国际性的服务收入本季度为9430万美元，环比下降12%，同比下降1%。
我们与原油分析服务和区域研究相关的服务收入继续受到俄罗斯、乌克兰地缘政治冲突的影响，但本季度尤其受到中东冲突的影响。此外，北美、欧洲和地中海地区的恶劣天气对某些实验室运营产生了负面影响，并扰乱了本季度的客户活动，部分抵消了本季度的下降——我们继续看到对我们的完井诊断服务的需求增加，特别是在墨西哥湾。
与北美和国际活动更紧密相关的产品销售本季度为2750万美元，较上一季度下降12%，同比下降3%。我们的国际产品销售通常是较大的批量订单，可能会因季度而异，2026年第一季度环比下降。与2025年第四季度相比，本季度产品销售的下降被美国产品销售的较高水平部分抵消。转向本季度扣除项目的服务成本占服务收入的81%，高于上一季度的75%和去年的77%。
环比增长主要是由中东冲突造成的，冲突导致收入急剧下降，我们的客户被迫暂停运营。正如我们在之前的电话会议中讨论的那样，我们业务的服务方面受到地缘政治冲突和扩大制裁的影响更大。原油价格的波动以及最近的中东地缘政治冲突对我们在该地区的运营以及与原油和衍生产品贸易和海上运输相关的原油分析服务需求造成了干扰。
公司将继续通过某些地区的这些临时中断，尽可能有效地管理其成本结构。第一季度扣除项目的销售成本占收入的94%，与上一季度相对持平，去年为91%。公司继续面临原材料和物流成本增加的挑战，其中一些我们不得不吸收。尽管面临这些挑战，我们仍专注于提高成本效率，并预计未来季度的制造吸收率将与预计的产品销售保持一致。
本季度扣除项目的一般及行政费用（G&A）为1100万美元，略高于上一季度的1060万美元。对于2026年，我们预计扣除项目的G&A约为4200万至4500万美元。还需要注意的是，我们100%的公司G&A费用被分配并吸收到报告部门的财务业绩中。本季度的折旧和摊销为380万美元，略高于上一季度的370万美元和去年第一季度。本季度扣除项目的息税前利润（EBIT）为660万美元，低于上一季度的1570万美元，息税前利润率超过5%。
我们本季度的GAAP息税前利润为190万美元。第一季度的利息支出为290万美元，高于上一季度的260万美元和去年同期。正如上一季度所提到的，利息支出的增加与我们信贷额度下新定期贷款的较高利率相关，该贷款用于在2026年1月偿还4500万美元的优先票据。本季度扣除项目的所得税费用按25%的有效税率计算为90万美元。
在GAAP基础上，我们本季度记录了30万美元的税收优惠。本季度扣除项目的净收入为270万美元，环比下降72%，较去年第一季度下降59%。在GAAP基础上，我们本季度净亏损80万美元。本季度扣除项目的稀释每股收益为0.06美元，而上一季度为0.21美元，去年第一季度为0.14美元。在GAAP基础上，我们本季度的稀释每股亏损为0.02美元。转向资产负债表，应收账款为1.083亿美元，较上一季度减少约530万美元。
我们第一季度的应收账款周转天数（DSO）为74天，高于上一季度的69天。DSO的增加主要是由中东冲突的升级推动的，这影响了本季度的收入，并减缓了收款。我们将继续专注于受影响地区的收款工作，并预计未来季度我们的DSO将有所改善。2026年3月31日的库存为5780万美元，较上一季度增加330万美元。本季度末的库存周转率为1.8，低于上一季度的2.1，这主要与本季度国际批量销售的减少有关。
现在来看资产负债表的负债方。截至2026年3月31日，我们的长期债务为1.007亿美元，考虑到2280万美元的现金，净债务为9420万美元，较上一季度增加390万美元。我们目前的杠杆率为1.2，高于上一季度的1.1。我们的债务目前包括6500万美元的优先票据、5000万美元的定期贷款以及200万美元的银行信贷额度未偿还余额。如前所述，第一季度我们根据信贷额度提取了5000万美元的定期贷款，并在26年1月偿还了4500万美元的优先票据。
查看2026年第一季度的现金流，经营活动产生的现金流为400万美元，在支付约350万美元的运营资本支出后，我们本季度的自由现金流为50万美元。正如之前季度所讨论的，与重建被火灾损坏的英国设施相关的资本支出由公司的财产和意外保险覆盖，并已排除在自由现金流的计算之外——第一季度与重建英国设施相关的资本支出为140万美元。
展望今年剩余时间，我们将继续严格的资本纪律和轻资产商业模式，资本支出主要针对增长机会。不包括与重建英国设施相关的资本支出，我们预计资本支出将与活动水平保持一致，2026年全年资本支出将在1500万至1800万美元之间。Core Labs的运营杠杆继续提供以最小资本需求实现收入和盈利能力增长的能力。
运营资本支出历史上占收入的2%至4%，即使在显著增长时期也是如此。今天的业务中仍然存在相同水平的实验室基础设施、知识产权和杠杆。我们认为，评估公司产生自由现金流和自由现金流收益率的能力是股东在比较和预测公司财务业绩时的重要指标，特别是对于那些利用贴现现金流模型评估估值的股东。
现在我将电话转交给Gwen，由她提供关于我们指引和前景的最新信息。
谢谢Chris。转向Core Lab对2026年第二季度的展望，国际能源署（IEA）、美国能源信息署（EIA）和石油输出国组织（OPEC）预计2026年原油需求增长约60万至140万桶/日，尽管存在短期波动，但支持建设性的长期市场基本面。IEA还继续强调，现有生产油田的自然递减率加速仍是重大的长期供应风险，强调需要持续投资。最近的中断，包括霍尔木兹海峡的关闭和区域炼油基础设施的损坏，已使全球原油供应减少约20%。
这些地缘政治事件可能支持新的石油和天然气开发需求，以解决能源安全风险。在美国，由于资本纪律和页岩气田成熟抵消了效率提升，预计产量同比将保持适度。综合来看，这些趋势表明，新的碳氢化合物勘探将来自国际海上常规储层目标。短期内，中东的地缘政治不稳定、制裁和不断演变的贸易政策以及OPEC的生产决策将继续加剧市场波动。
然而，需要一个多年的国际海上勘探和开发活动周期来支持未来的需求。Core Lab保持建设性的多年展望，并准备支持客户持续的投资需求。中东地区客户活动水平的近期变化直接影响Core的运营。客户驱动的项目中断导致项目执行延迟和后勤限制。对于Core Lab而言，碳氢化合物贸易路线的中断不仅影响中东地区，还影响到公司的全球实验室网络，该网络为原油、天然气和精炼产品的海上运输和贸易提供服务。
这种影响在储层描述和生产增强的服务方面更为明显，因为Core Lab在支持区域客户研究、储层岩石和流体表征、完井诊断以及碳氢化合物分析测试方面发挥着独特作用。这些服务依赖于可预测的现场访问、样品移动和实验室运营。生产增强产品受到的影响相对较小。然而，高能系统向某些国家的运输经历了延迟。
美国陆上完井活动预计将低于去年水平，但可能会有适度改善，这可能由中小型运营商推动。对Coors诊断服务、生产优化技术和专有高能系统的需求增长预计将部分抵消美国陆上活动同比疲软的影响。然而，生产增强中使用的某些进口原材料成本继续增加，并仍受关税和供应链波动的影响。
客户讨论表明，中东以外的国际项目正在推进。然而，中东的情况使得难以预测该地区活动恢复的速度和时间。总体而言，这些因素支持Core Lab第二季度运营适度环比改善的预期。总之，2026年第二季度储层描述收入预计在7750万至8250万美元之间，运营收入在350万至540万美元之间。
生产增强第二季度收入估计在4550万至4850万美元之间，运营收入在280万至470万美元之间。因此，Core Lab 2026年第二季度收入预计在1.23亿至1.31亿美元之间，运营收入在640万至1020万美元之间，运营利润率为7%。2026年第二季度每股收益（EPS）预计在0.06至0.12美元之间。公司的指引基于基础运营的预测，不包括外汇损益，并假设有效税率为25%。
有鉴于此，我将电话转回给Larry。
谢谢Gwen。首先，我要感谢我们的全球员工团队为客户提供创新解决方案、诚信和卓越服务。我特别要感谢我们在中东的敬业员工，他们最近在冲突期间不得不承受不确定性和压力。在我们庆祝成立90周年之际，我们员工的集体专业知识和他们对服务客户的奉献精神一直是公司成功的基础。从宏观角度来看，尽管全球能源市场正在经历短期经济阻力和波动的大宗商品价格，但IEA、EIA和OPEC预测2026年全球原油需求同比增长将在60万至140万桶/日之间。
除了预测的需求增长外，还需要投产新的产量以抵消现有生产油田的自然递减。综合来看，这些趋势将需要继续投资于新的陆上和海上原油油田的长期开发。自2010年以来，美国致密油产量一直是非OPEC石油产量增长的最大组成部分。EIA最新的美国石油产量短期能源展望预测2026年约为1350万桶/日，与2025年基本持平，预计2027年将因预计的大宗商品价格走强而出现适度增长。
不断增长的全球石油需求加上美国增量产量增长放缓，继续支持这样一种观点，即未来的供应将需要来自新的发现和油田开发——主要由美国大陆以外的长期海上投资推动。IEA在其当前政策情景下的最新长期展望显示，全球石油需求将持续增长到2050年，达到约1.13亿桶/日。正如IEA 2025年9月分析所强调的，全球逐个油田的数据显示，现有生产油田的自然递减正在加速，并已成为主要的长期供应风险。
IEA估计，如果不进行再投资，由于油田自然枯竭，全球石油产量每年将下降约8%。因此，全球上游资本支出的大部分现在需要用于简单地抵消递减，而不是满足增量需求增长。IEA还指出，自2019年以来，近90%的上游投资用于维持现有生产，而不是扩大供应。IEA表示，未来许多年将需要对石油和天然气资源开发进行大量年度投资，以确保能源安全和市场稳定。
美国EIA的长期参考案例预测显示，到2050年原油需求甚至更高，接近1.2亿桶/日，进一步强化了继续投资新原油生产的必要性。总之，当前的需求预测支持一个多年的投资周期，其中美国陆上产量增长放缓，未来全球供应增长将越来越多地由长期国际常规海上机会以及中东非常规油气藏的资本投资驱动。
这些趋势继续支持对Core lab服务的需求。当前的供应中断和对能源安全的新担忧只会加强在全球范围内广泛开展新的碳氢化合物勘探、评估和开发周期的理由。Core的储层描述和生产增强技术与发现和开发新油气田以及提高现有油田采收率所需的投资要求直接一致。现在，让我们回顾一下我们两个业务部门的第一季度业绩。
首先来看储层描述。2026年第一季度，储层描述收入为8200万美元，较2025年第四季度下降11%。储层描述（扣除项目）的运营收入为500万美元，低于第四季度的1300万美元，运营利润率为6%。增量利润率受到两个因素的负面影响：中东冲突以及北美和地中海的恶劣天气。尽管我们全球网络的多个地区对储层描述实验室服务的需求仍然强劲，但持续的国际地缘政治冲突以及2025年颁布并在全年进一步扩大、并在2026年第一季度再次扩大的制裁，继续产生负面影响，影响与原油和衍生产品贸易和运输相关的实验室服务需求。
现在来看储层描述的一些运营亮点。2026年第一季度，Core Lab通过我们专有的Rapid平台交付关键储层数据集，继续推进其集成数字数据战略。这些数据集包括广泛的实验室数据，标志着公司正在进行的在全球范围内标准化和数字化储层数据努力的重要里程碑。通过使这些数据流更容易访问并更易于集成到Core客户现有的工作流程中，Core Lab正在缩短周转时间，减少数据传输中的摩擦，并帮助客户做出更快、更明智的决策。
这种数字产品继续强化Core Lab作为高价值储层解决方案的技术领先提供商的差异化地位。Core Lab专有的Rapid数据库提供高度结构化、组织良好的地质、岩石物理和工程数据，这些数据将成为Core Lab及其客户开发人工智能计划的关键基础。现在转向生产增强，Core Lab的技术继续帮助我们的客户优化完井并提高产量。
2026年第一季度生产增强收入为4000万美元，同比下降7%。2026年第一季度生产增强（扣除项目）的运营收入为200万美元，运营利润率为5%。利润率受到美国陆上活动环比疲软和严寒天气的负面影响，这两者都减少了美国的完井活动，并暂时关闭了Core Labs的完井产品制造设施。此外，中东冲突减少了该地区的客户活动，并延迟了某些高能产品的运输。
诊断服务受益于复杂美国陆上完井设计以及国内外海上项目的强劲需求。现在来看生产增强的一些运营亮点。2026年第一季度初，Core Lab受中东一家国家石油公司的委托，解决影响多口井的严重产水过剩问题，这些问题导致了关井。客户部署了Core的GTX X Band极端高温套管修补解决方案来解决该问题。
Core Labs的GTX X band专有技术专为恶劣的循环蒸汽注入环境设计，温度可高达600华氏度。GTX X band的安装将井的含水率从99%显著降低到40%，从而大幅降低了水处理和环境修复成本。基于这一成功，客户启动了另外10口井的作业，使用Core专有的GTX X band技术。同样在第一季度，二叠纪盆地的一家独立运营商在一口30段水平井中部署了Core Labs的Flow Profiler固体油示踪剂，以评估现有储层上部测试层内各段的产油贡献。
Coarse Flow Profiler工程输送系统设计为留在每个压裂段的支撑剂中，然后随着产出的原油流过工程颗粒进入生产管柱时缓慢释放油示踪剂。产出原油的返排分析提供了沿水平段生产性能的清晰见解，表明最强的产油贡献来自井的 heel 和 toe 部分，而中段的贡献显著较低。
Core Lab的Flow Profiler诊断结果使运营商能够优化未来的钻井目标和完井设计。重要的是，基于该项目的成功，客户计划在另外五口井中部署Flow Profiler，突显了Core差异化技术的价值。我们的运营回顾到此结束。感谢您的参与，Valentina现在将开放电话进行提问。
谢谢。我们现在开始问答环节。若要提问，您可以按电话键盘上的星号然后1。如果您使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。若要撤回问题，请按2。此时，我们将暂停片刻以整理提问名单。第一个问题来自Johnson Rice的Don Crist。请提问。
早上好，Don。
大家早上好。希望你们都一切顺利。
是的。
我想谈谈中东。显然，那里的冲突很不幸，但我只是想确认你们的设施没有受损，一旦冲突解决，一切应该会恢复到几乎正常的状态。我的理解正确吗？
是的，绝对正确，Don。首先，感谢你的问题。首先，我们的任何基础设施都没有损坏。我们的员工在应对这里非常具有挑战性的情况时表现得非常出色。我确实认为重要的是要理解，通常支撑我们该地区储层描述部分收入的石油和精炼产品流动基本上停止了。当这种情况发生时，我们承担了所有成本，却没有收入。因此，我们正在尽我们所能来减轻这些成本。
我们认为，随着情况得到解决，将会出现强劲的反弹。我犹豫使用“激增”这个词，因为这将取决于我们无法控制的事情，但石油从该地区向全球其他网络的流动将会强劲反弹。我们试图在评论中说明的是，我们在该地区的分析工作有收入机会，一旦石油离开该地区并在世界其他地方港口停靠，我们还有另一个收入机会。
因此，这对我们来说超出了该地区的范围。但我们认为，与原油、精炼产品以及天然气的海上运输相关的工作流程将很快反弹。然后，我认为除此之外，办公室关闭以及我称之为现场访问放缓，这影响了更多上游原油和岩石样品的采集，这将开始增加。我们在停火期间已经看到了一些早期迹象，我们已经将其纳入我们的考虑中。
但我们认为，储层描述以及产品方面都有望出现良好的反弹。
是的，这正是我的想法，一切应该会很快恢复。我想谈谈一个我们在许多财报电话会议中都听到的话题。这个财报周期，全球供应或库存大幅下降，许多投资者现在认为实物市场和纸货市场之间存在显著脱节。你们比许多其他公司更深入地参与实物市场。我不知道你们对此是否有看法。
这是否在影响世界各地的国家石油公司（NOC）和国际石油公司（IOC），让它们从能源安全的角度更迫切地开发离家更近的资源？对此有什么评论吗？因为我们现在从更多投资者那里听到了这一点，不管他们是否相信。
是的，我确实认为全球供应方面，我们一直在消耗——显然大约有4亿桶石油从战略储备中投入系统。如果你大致平衡一下，中东每天约有2000万桶石油中断，我认为可能比这少一点。沙特阿拉伯西部的延布有一些石油流出，但姑且称之为每天2000万桶。还有精炼产品等等。我认为原油和精炼产品的库存水平都在迅速消耗。
因此，我认为这不可避免地会促使人们思考长期问题。嘿，如果我能避免的话，我不想处于这种境地。因此，Don，我想说，在战争开始之前很久，我们就看到马来西亚、印度尼西亚和世界其他地区的再投资和方向变化，他们说，嘿，我们必须比过去更接近家乡开展一些项目，以避免可能与运输、冲突、运河相关的中断，这取决于世界上两个主要的石油运输运河系统。
因此，我认为人们越来越意识到需要降低能源供应风险，这将意味着，正如我在评论中所说的，在全球范围内广泛投资于新的研究、新的评估，并确保石油能够进入市场，无论它来自哪里——进入西半球。它也可能来自西非，但也可能意味着墨西哥湾和南大西洋边缘有更多的开发。
好的，是的，这支持了我们所听到的情况。我想再问一个问题。
我认为欧洲的情况可能加剧了这一点。他们现在非常担心来自中东的石油流动。
可以理解。我的最后一个问题，我将回到Q。我们本周看到利比亚的一份新闻稿，一家大型公司将开始评估利比亚的储层。我不知道你是否可以具体谈论这个，但我认为这支持了过去几个季度讨论的观点，即北非地区将尽早而不是推迟开发。我不知道你对此有什么一般性的评论。
是的，Don，我认为几个季度前在我们的财报电话会议上，我们谈到举办了一次客户技术日，重点关注两件事：提高现有油田的采收率和非常规开发。我们在突尼斯举办了该活动，以解决利比亚、阿尔及利亚以及埃及的机会。出席人数非常多，有50家客户公司参加。因此，我们与运营商和政府机构就Core Labs的参与以及我们参与使利比亚和其他地区资产加速开发的可用性和准备情况进行了多次讨论。
对于需要大量修复的老油田和非常规玩家来说，北非有一个很好的非常规机会，非常接近欧洲市场。我认为这非常好，Core Lab一直对此非常关注，我们有一些顶尖人才参与这些对话。
感谢来电。我让其他人提问。谢谢。
非常感谢，Don。感谢你。
下一个问题来自Daniel Energy Partners的Sean Mitchell。请提问。
早上好，Shawn。
早上好，各位。恭喜90周年。太棒了。
是的，我要补充一下，Sean。我不得不查一下。你知道，25周年是银婚，50周年是金婚。90周年是花岗岩周年。所以我认为用某种岩石来形容非常合适。
说得好。也许接着Don的问题，感谢你提供的宏观方面的详细信息。当我们考虑中东的恢复时间表时，重新开放霍尔木兹海峡确实只是第一步。显然，库存可以快速移动，但重新启动生产需要油轮重新定位、基础设施协调以及整个价值链的损坏评估。对吧。根据你在现场看到的情况，你认为市场是否低估了这种恢复可能有多复杂和潜在的延长？在这方面有什么信息吗？
是的，我的意思是，我认为有一些先例，Core Lab经历过这些。这就是为什么我说我们有信心度过这个难关。有过之前的中断。无论是科威特和伊拉克的战争，你知道，那里有相当大的油田损坏，目前看来，一些我称之为“金属损坏”的情况不像那些冲突期间那么严重。所以我认为这不需要那么长时间就能恢复。
但我确实认为，将会有一个强烈的推动和反弹，试图尽可能多地运输原油和精炼产品。从长远来看，我认为可能会有基础设施机会，并非所有这些都会影响Core Lab。我认为会建造更多的管道，试图避免未来的瓶颈。我认为我们看到阿联酋发表了一些关于这方面的评论，我认为将石油重新纳入系统、补充战略储备将是一个昂贵的过程。
而且我认为中东炼油基础设施受到的打击将在一段时间内影响天然气和一些原油出口。
明白了，明白了。那么，随着生产恢复的过程，我假设这可能会为储层诊断和优化创造一些增量需求。
是的，我的意思是，我认为客户会想弥补失去的时间，这么说吧。顺便说一下，我们已经看到了一些与这有点相关的情况，我们看到中东以外的一些运营商来找我们说，例如，嘿，我们想增加产量，利用这里的高价。我们想进行一些PVT流体测试，以确保我们准确了解相态行为。如果我们在这里稍微加快储层开采速度，我们是否会对石油的物理性质、粘度变化或泡点产生某种物理变化？
所以我们看到了这种情况，我认为这可能会在中东产生连锁反应。如果人们试图在短期内将更多石油投入市场，我们将有机会帮助他们评估提高产量对其长期储层模型可能意味着什么。
明白了。好吧，一如既往，各位，感谢提供的信息，尤其是当前环境下的宏观评论。非常有帮助。谢谢。
谢谢，Sean。当然。Shawn，非常感谢你的来电。
问答环节到此结束。我想将会议转回给Larry Bruno作总结发言。
好的，我们在这里结束。总之，CORE的运营领导地位继续使公司能够在未来几个季度和几年内提高客户活动水平。90年来，Core Lab经历了地缘政治冲突和不确定性，我们将再次做到这一点。我们在运营和技术上从未如此处于有利地位，能够帮助我们的全球客户群优化他们的储层并满足他们不断变化的需求。我们仍然专注于独特的领域，是油田服务行业中技术最先进、以客户为中心的储层优化公司。
公司将继续专注于最大化自由现金流和投资资本回报率。除了季度股息外，我们还将通过解决问题的技术推出和新市场渗透驱动的增长机会为股东带来价值。短期内，Core将继续使用自由现金流回购股票并加强资产负债表，同时始终投资于增长机会并评估各种提高股东价值的方法。
因此，最后，我们感谢并感谢所有股东和覆盖Core Lab的分析师，Core Laboratories的执行管理团队和董事会特别感谢我们的全球员工，是他们使这些业绩成为可能。我们为能与他们持续的成就联系在一起而感到自豪。感谢您花时间与我们在一起，我们期待下一次更新。现在再见。
本次会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以挂断电话。