Lee-Lean Shu（董事长、总裁兼首席执行官）
Didier Lasserre（销售副总裁）
Douglas Schirle（首席财务官兼公司秘书）
身份不明的参会者
身份不明的参会者
欢迎参加GSI Technology公司2026年第四季度及财年业绩电话会议。目前，所有参会者均处于仅收听模式。稍后，我们将进行问答环节。届时，我们将为有意加入问答队列的人士提供说明。在开始今天的会议之前，公司要求我宣读以下安全港声明。本次电话会议中讨论的事项可能包括有关GSAI Technology未来事件和未来业绩的前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与预期存在重大差异。
这些风险和不确定性在公司提交给美国证券交易委员会的Form 10K文件中有详细描述。此外，我还被要求告知各位，应GSI Technology公司的要求，本次电话会议于2026年5月7日进行录制。公司董事长、总裁兼首席执行官Li Lin Xu将主持今天的会议。与他一同出席的还有首席财务官Douglas Shirley和销售副总裁Didier Lesserre。现在，我将会议交给Xu先生。请讲，先生。
下午好，感谢大家参加我们2026年第四季度及财年财务业绩回顾会议。2026财年对GSI而言是取得重大进展的一年，其标志是我们的SREM业务表现强劲、Gemra 2商业化持续推进以及PLATO设计项目的启动。虽然我对我们在多个方面取得的进展感到满意，但仍有大量工作要做。我们的团队正在执行关键里程碑，推进apu的业务发展，并且在这方面我已经进行了多次令人鼓舞的多方面对话。
我们以持续的势头结束了2027财年，推广APU并建立客户信任。接下来，我将把会议交给Didier。
谢谢。Lilian，让我先回顾一下我们目前的状况，因为我认为背景很重要。我们的SRAM业务在2026财年表现良好，仍是公司的收入基础，为全年APU开发提供资金。SRAM业务同比增长22%，毛利率从49%上升至55%。SRAM业务受益于支持高性能AI芯片开发和制造的客户需求增加。我们最近宣布，我们已完成战略审查，并确定继续执行我们的独立战略是为股东创造长期价值的最佳途径。
更强劲的SRAM业务、更稳健的资产负债表以及非稀释性研发资金，为我们的GO Forward计划提供了资源支持。有了这一财务基础，我们现在在Gemini II和plato方面看到了实际进展。在过去几个月里，我们已经达到了这样一个阶段：Gemini 2获得了技术验证和早期项目层面的参与，包括Sentinel无人机surveillance POC、美国陆军SBIR奖项以及一个新的第一阶段智慧城市项目，我稍后将对此进行讨论。
在技术方面，在Sentinel POC的竞争中，Gemini 2的性能有助于赢得合同Award，在Gemma 3 12B上以30瓦的系统功率实现了大约3秒的首次令牌生成时间。在这种边缘多模态工作负载用例中，首次令牌生成时间是无人机surveillance系统的关键指标，因为它反映了系统在实际应用中的响应速度，而响应时间直接影响关键决策。我们正与G2 Tech团队就Sentinel项目密切合作。
我们已经完成了软件交付，并继续计划在6月演示由Gemini II驱动的无人机。该演示计划面向美国国防部和一个国际国防机构。4月中旬，我们接到通知，我们已获得一个智慧城市项目的第一阶段。该项目利用了我们为基于无人机的surveillance POC所做的工作，标志着向商业部署迈出了重要一步。在这一应用中，Gemini 2将处理来自分布式摄像系统的输入，以近实时检测火灾和其他公共安全风险等事件。
该项目展示了我们的平台如何在现实世界的基础设施中扩展。我们预计将在5月底由市政府主办的计划媒体活动前后分享有关智慧城市项目的更多细节。目前，我们正在同时开展多个项目。对GSI而言，目前最重要的不仅是我们拥有的早期试验和演示的数量，还有这些早期参与如何帮助我们确定我们的APU架构在哪些方面具有明显优势，特别是在有限的功率范围内提供低延迟性能。
我们还通过两种方式利用我们的部署工作。首先，我们将为无人机安全应用开发的技术应用于智慧城市应用。虽然终端市场不同，但基础开发可以延续，使我们在每个新案例中都能有意义地领先，而不是从零开始。其次，随着我们完成Sentinel POC和智慧城市项目的第一阶段，我们可以基于这些结果在这些市场中寻求与新客户的额外机会。
我们将此视为一种可重复的模式，每次参与都有助于加速下一次参与。令我们兴奋的是，随着AI工作负载继续向数据生成地靠近，我们看到低延迟、低功耗、AI、边缘的终端市场正在扩大。这些应用青睐能够提供更高每瓦计算能力的APU架构。Gemini 2非常适合这些功率延迟受限的边缘部署，在这些部署中，实时响应和能源效率至关重要。我们的优势在于，当Gemini 2与传统架构进行测试时，传统架构需要显著更高的系统功率才能实现类似或更慢的响应速度。
我们相信Gemini 2最能弥补这一差距，并使我们在更多AI负载转向分布式功率受限环境时处于有利地位。与此一致，我们在国防机构项目中的进展令我们感到鼓舞，最近我们的美国陆军sbir项目从第一阶段进入第二阶段就证明了这一点。该项目旨在实现小型低功耗系统上的实时现场AI部署，这些系统通常在具有挑战性的条件下运行。作为该计划的一部分，我们将为现实世界的任务关键环境构建和测试一个包含Gemini 2的加固节点。
这一SBIR项目使我们处于国防开支更广泛转变的背景下，2026财年预算中约130亿美元用于AI和自主系统，这为后续项目和未来供应基于Gemini 2的系统创造了潜在途径。那么，我们如何从目前的状况转向设计胜利并最终实现收入？从商业角度来看，我们仍处于早期阶段。我们的重点是推进当前的合作，并与合作伙伴密切合作，将Gemini 2集成到他们的系统中，目标是进入设计层面的讨论。
考虑到这些部署的复杂性，我们将资源集中在少数我们认为具有明显优势的高价值机会上。尽管参与数量仍然有限，但我们看到这些参与的深度以及我们利用先前Gemini 2部署工作用于新相关应用的能力有了显著提高。展望未来，我们的优先事项是推进当前的POC和已授予的项目，并利用从每次参与中获得的经验来推动边缘领域的更多设计机会。
当性能能够在现实世界的功率和延迟限制内交付时，它才最为重要。我们认为这就是Gemini 2的优势所在。接下来，我想把会议交给Doug。请讲，Doug。
在今天市场收盘后发布的收益报告中，您将找到我们2026年第四季度和整个财年财务业绩的详细摘要。我不会再逐一介绍数字，而是将重点评论业绩背后的关键驱动因素，并提供更多背景和解释，以帮助您更好地了解业务。让我从截至2026年3月31日的2026财年业绩开始，正如Didier所提到的，2026财年revenue增长22.4%至2510万美元，反映了我们SRAM业务的持续强劲，特别是在支持AI应用的芯片设计和仿真的客户方面，我们在整个2026财年在这一客户群体中实现了稳健增长。
我们确实看到客户订单存在variability，销售额可能会逐季度波动。然而，除非影响这些客户SRUM订单的潜在AI芯片需求发生重大变化，否则我们预计该业务在2027财年将保持相对稳定。更高的收入水平和产品组合帮助将2026财年毛利率提升至54.5%，较上一年49.4%的毛利率有显著增长。2026财年运营费用上升至3120万美元，而2025财年为2100万美元。
运营费用同比增加，主要是由于PLATO芯片设计的研发支出增加。还需要注意的是，上一年度包括580万美元的资产出售收益，这使得同比比较显得更为显著。我们还通过非稀释性资金、SBIR合同资金和POC相关资金继续抵消部分研发费用。我们的大部分研发致力于APU。2026财年和2025财年的研发抵消额分别为100万美元和120万美元。
更高的运营费用使2026财年的总运营亏损增加至1750万美元，而去年的运营亏损为1080万美元。2026财年净亏损包括410万美元的利息和其他收入，主要来自2025年10月完成的融资所增加的现金余额的利息支付，以及340万美元的其他收入，其中包括620万美元的非现金收益（来自预融资认股权证公允价值变动），部分被2025年10月注册直接发行相关的280万美元发行成本所抵消。
现在转向第四季度，收入为630万美元，毛利率为52.4%。正如我们在前期所看到的，季度毛利率可能会随着产品组合和收入水平而波动。第四季度毛利率反映出半导体销售额环比略低于去年同期。从客户角度来看，本季度各客户账户之间存在一些variability，包括向某些客户的LORD出货以及他们向其他客户的出货。同时，国防相关销售额约占总出货量的46%，反映了该领域的持续需求。
同样，您将在今天的收益报告中找到销售的详细分类。运营费用较去年增加，主要是由于对Gemini 2和Plato开发项目的持续投资。这些投资与我们推进APU路线图同时保持严格成本管理的战略一致。上个季度，我们扩大了季度收益披露，以帮助投资者更好地了解公司的现金消耗和现金生成情况。此信息将补充我们表格中包含的简明合并现金流量表。
截至2026年3月31日的季度10K和10Q现金流量：截至12月31日的现金及现金等价物为7070万美元。本季度经营活动使用的净现金为550万美元。投资活动使用的净现金约为10万美元，融资活动提供的净现金为210万美元。截至2026年3月31日的现金及现金等价物为6720万美元。从现金流角度来看，本季度的支出继续反映了我们对Gemini 2和Plato开发的投资。
随着我们进入这一开发阶段，我们预计现金使用量将保持高位。作为一般参考，我们预计现金使用量约为每季度400万美元或每年约1600万美元，尽管这可能因开发时间和项目活动而有所不同。我们本季度结束时拥有6720万美元现金，无债务。这与去年1340万美元的现金余额相比有显著改善，这与2025年10月完成的扣除费用后的4690万美元注册直接发行收益有关。
无债务和改善的现金余额为我们提供了继续投资APU的灵活性，同时保持严格的资本配置方法。我们相信，我们目前的现金状况提供了足够的Runway来支持Gemini II的初始商业化和PLATO II的流片完成，两者均预计在2027财年末。在我将会议交给主持人进行问答之前，我想提供2027财年第一季度的展望。对于即将到来的季度，我们预计净收入在590万美元至670万美元之间，毛利率约为54%至56%。
总体而言，我们强劲的现金状况、来自非稀释性资金的持续支持为我们提供了将Gemini II推进早期商业化和完成PLATO芯片设计的Runway。主持人，此时我们将开启问答环节。
谢谢。要提问，请在电话键盘上按星号然后按1。如果使用免提电话，请在按键前拿起听筒。要撤回问题，请此时按星号然后按2。我们将暂停片刻以整理提问名单。再次提醒，按星号1提问。第一个问题来自零售投资者Tony Brainard。
你好，先生们。你们好吗？
很好，谢谢。
是的，你能分享一些关于市场规模的信息吗？比如如果我们获得设计胜利，我们所关注的市场规模有多大。
哪个市场？
关于Gemini 2。
好的，这是一个相当宽泛的问题。你知道，我们最初追求的市场。你知道，其中一些是政府、军事领域，特别是这些无人机项目。正如我们所讨论的，我们现在细节有限。我们将在5月底提供更多关于智慧城市的细节。但这两个市场都是数十亿美元的市场。
好的。是的，这很合理。而且，这是我今天唯一的问题。非常感谢。
谢谢，Tony。
谢谢。再次提醒，开始提问。下一个问题来自私人投资者Robert Christian。
是的，我想知道为什么PLATO项目从2027年上半年推迟到2027财年末。
实际上，它并没有被推迟，所以可能是日历和财季的混淆。所以当我们第一次谈论它时，我们的目标是在2027日历年年初完成该部件的流片。我们仍按计划进行。因此，流片意味着设计将在第一季度完成。这将为我们提供硅片，因为我们必须制造用于台积电晶圆厂的掩模版。因此，我们将在2027日历年夏天拿到第一批晶圆。我相信这一直是我们的计划。
是的，我想我们提到了2027财年末。那是2027日历年年初。
对，这是个好观点。所以2027财年末是27日历年的3月。
好的，那太好了。我的第二个问题是，Gemini 2在两年半前就流片了？看到预期的销售，比如Plato的销售，也需要那么长时间吗？
这是个很好的问题。销售有两个组成部分。一个是硬件部分，即芯片和任何类型的板卡。另一个是软件部分。在Gemini 2上，软件方面实际上落后于硬件，而对于Plato，我们正试图更紧密地协调这两者。好消息是，为Gemini 2所做的一些软件工作可以用于Plato，而对于Gemini 1，在这方面是全新的努力。我们可以利用Gemini 2的一些工作用于Playdoh，然后我们也在安排资源，以便能够为Plato配备软件。
嗯，这个芯片很出色，祝你们一切顺利。谢谢。
谢谢。此时我们没有更多问题，问答环节结束。我想将会议交回Levine Hsu先生作总结发言。
再次感谢大家参加今天的会议。提醒一下，DDA将参加5月19日的LD Micro会议。如果您想参加此次演示或进行一对一会议，请联系LD Micro。我们对Gemini工具取得的进展感到鼓舞，我们仍然专注于成功抓住眼前的机会。我们期待在2027财年第一季度财报电话会议上再次与您交流。谢谢。
今天的会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。