身份不明的发言人
Ariane Gorin（首席执行官）
Scott Schenkel（首席财务官）
Brian Nowak（摩根士丹利）
Eric Sheridan（高盛）
Justin Post（美国银行）
Jed Kelly（奥本海默公司）
Ken Gawrelski（富国银行）
Kevin Kopelman（TD Cowen）
Deepak Mathivanan（康托·菲茨杰拉德）
Alex Brignall（罗斯柴尔德公司Redburn）
Naved Khan（B Riley证券）
Conor Cunningham（Melius研究）
在我们网站的投资者关系部分，网址为ir.expediagroup.com。会议重播将在我们的网站上存档。包含财务亮点的幻灯片也已发布在我们的投资者关系网站上。
在今天的电话会议中，Arian将首先回顾我们的第一季度业绩。然后Scott将提供有关我们第一季度财务表现和指引的更多细节。
在我们的准备发言之后，我们将把电话交给接线员，开始电话会议的问答环节。接下来，我将把电话交给Arian。
谢谢Rob，也感谢大家今天参加我们的会议。我将首先谈谈我们的第一季度业绩，然后谈谈人工智能，我们认为它是一个重要的增长机会，而且我知道它是许多投资者关注的焦点。
我们第一季度表现强劲，这得益于稳健的执行、战略重点的进展以及我们多个季度以来建立的运营杠杆。我们的财务业绩超出了营收和利润预期，表明即使在复杂的宏观环境下，我们的战略依然具有韧性。
我们的预订量增长13%，收入增长15%，EBITDA利润率扩大近6个百分点。2025年末的势头持续到2月，实现了三年来最佳的第一季度开局。
3月，由于中东冲突和墨西哥的旅行 advisories，我们面临了更具挑战性的宏观环境。在旅行者最需要我们的时候，我们照顾了他们，与我们在该地区的合作伙伴合作，延长了取消灵活性，并增加了我们的服务团队。
虽然中东本身仅占我们总预订量的不到2%，但我们看到欧洲和亚洲的旅行者取消率上升。取消率在4月初趋于稳定，整个月的预订活动重新加速。
第一季度总预订客房夜数增长6%，其中美国为中个位数增长，欧洲、中东和非洲地区为低个位数增长，世界其他地区为低两位数增长。
我们美国国内的客房夜数增长保持稳定，但部分被墨西哥的旅行 advisories 和部分B2B合作伙伴减少的促销活动所抵消。
B2B业务再次表现良好，预订量增长22%。我们宣布与蒙特利尔银行航空里程计划建立独家合作关系，就在上周，我们成为了优步（Uber）的独家酒店合作伙伴。优步也将出现在我们的Expedia应用程序中，使旅行者的行程更加无缝。
我们的消费者品牌预订量增长10%，为12个季度以来的最快速度。活跃的忠诚度会员增长中个位数，我们继续看到更高层级会员的更快增长。
Expedia上的度假租赁首次达到年化10亿美元的运行率，表明我们在统一住宿购物体验方面的投资正在成功扩大规模。我们还在继续扩大供应商资助的促销活动。
今年有25%的更多酒店参与了我们3月的促销活动，上一季度超过三分之一的预订来自供应商资助的促销活动。
我们的强劲表现直接源于我们在三个战略重点上取得的进展：为旅行者提供更多价值、在我们认为最具增长机会的领域投资，以及提高运营效率和扩大利润率。
特别是在第三个重点上，我们实现了15年来最高的第一季度利润率。我们对取得的进展感到满意，并继续致力于在消费者业务中实现更多的成本效率和营销生产力。
现在谈谈人工智能。简而言之，人工智能强化了我们的核心优势，并放大了我们在实现优先事项方面的执行力。我们正利用它来增强合作伙伴和直接来到我们这里的旅行者的体验，并更有效地获取新流量和进行营销。
让我用一些具体的例子来说明，首先是我们如何通过产品、供应和服务来改善旅行者体验。
首先，人工智能使我们的产品能够实现更好的规模化个性化。我们利用数亿旅行者从购物到评论、服务等互动的数据，不断改进我们的排名和推荐模型。
人工智能驱动的对话体验提供了更丰富的数据，再加上更先进的模型，使我们能够发现更深层次的模式。在第一季度，这转化为Expedia更高的转化率和创纪录的附加率。
我们最广泛采用的两个功能是我们的服务代理和人工智能驱动的过滤器，使用人工智能过滤器的旅行者更频繁地返回并以更高的转化率进行预订。
其次，考虑到我们运营的巨大规模，人工智能是加强我们供应优势的绝佳工具。我们与近370万处房产合作，其中80万处是我们独有的。
人工智能使我们能够更快地接纳合作伙伴。上个季度，我们的住宿和房产数量增长了10%，其中美国以外地区的增长最快。它还允许我们提高供应质量，丰富我们的专有内容，这最终增强了旅行者对我们品牌的信任。
同样重要的是，随着人工智能加深我们对旅行者的理解，我们通过更强大的洞察力、广告和促销工具为合作伙伴带来更大的价值。
第三，人工智能改善了我们的预订后体验。我们每年处理超过2.5亿次服务互动，其中超过一半通过自助服务解决。其中超过30%由人工智能驱动，而且这个数字还在不断增加。
当需要人工支持时，人工智能缩短了等待和处理时间，并实现了更快的解决。我们正在自动化30多种语言的对话摘要，实现全球员工之间带有上下文的无缝交接，并将新代理的入职时间减少约60%。
当中东地区的航班被取消时，人工智能帮助我们快速处理激增的业务量，使我们的人工代理能够专注于更复杂、时间敏感的问题。这种混合服务平台结合了智能自动化、强大的合作伙伴关系和人工支持，以加深旅行者的信任，让他们知道我们始终支持他们。
人工智能还增强了我们获取流量和更有效营销的能力。虽然大约三分之二的预订来自直接渠道，但人工智能平台是通过间接渠道增长的机会。
我们很早就采取了行动，利用我们多年来积累的技术优势。答案引擎优化现在是我们增长最快的渠道，2月，我们推出了ChatGPT广告。
来自人工智能驱动渠道的流量和预订仍然很少，但新用户的组合、转化率和平均购买销售额让我们感到鼓舞。这是一个长期机会，可以接触到大量参与的受众，同时使我们的营销投资多样化。
更广泛地说，人工智能正在改进我们的创意并增强我们的测试能力。总体而言，人工智能驱动的工具通过提高生产力和工作流程自动化，创造了数亿美元的已实现营销价值。
退一步说，我想明确的是，在我们利用机会的同时，我们也在有意识地努力确保无论旅行者行为如何演变，我们的战略都具有韧性。我们知道信任、规模、供应质量和深厚的关系仍将是必不可少的，而这正是我们的优势所在。
最后，我们今年开局强劲，在复杂的宏观背景下取得了超出预期的业绩。我们团队的稳健执行推动了两位数的预订量和收入增长以及有意义的利润率扩张。
展望未来，我们将继续推进我们的战略重点，深思熟虑地部署人工智能，并为所有利益相关者创造价值。在将话题交给Scott之前，我想花一点时间感谢他在公司重要时期所做出的重大贡献。我们强大的财务基础反映了他和团队在过去一年半中所做的出色工作。展望未来，我很高兴欢迎Derek Anderson担任我们的下一任首席财务官。接下来，我将把时间交给Scott，由他为大家介绍财务情况。
谢谢你，Arian。在过去的一年半里，能与这个团队合作是一种荣幸，我为我们在加强业务和推动财务业绩改善方面取得的进展感到自豪。我相信，在Arian的领导下，公司完全有能力在此基础上继续发展，继续推动增长，进一步提高运营效率并扩大利润率。
接下来，让我们谈谈本季度。我很高兴地分享，我们2026年第一季度的业绩超出了我们指引范围的高端。总预订量为355亿美元，增长13%，这得益于6%的客房夜数增长和4%的每间可售房收入（ADR）增长（按外汇中性计算）。
收入增长15%，达到34亿美元，外汇对预订量贡献约3个百分点，对收入贡献近5个百分点，比我们预期的大约高出1个百分点。
转向我们的部门业绩。消费者总预订量为248亿美元，增长10%，这得益于美国的持续势头和Vervo的持续增长。收入21亿美元，增长8%。
本季度预订量增长超过收入增长，主要反映了航空业务占比的提高。消费者EBITDA利润率约为20%，比去年增长9个百分点，这得益于营销杠杆和成本控制。
B2B总预订量增长22%，达到107亿美元，主要得益于北美地区的加速增长以及所有核心地区的两位数增长。Rapid API再次成为增长的最大贡献者，B2B业务继续受益于一些最大合作伙伴的营销活动增加，尽管环比增速有所放缓。
B2B收入增长25%，达到12亿美元，EBITDA利润率为22.7%，与去年同期大致持平。正如我们之前所说，我们将继续优先考虑B2B投资以支持未来增长，这将对短期利润率产生影响。
在进一步讨论之前，让我提供一些关于整个期间需求如何发展的背景。我们以稳健的势头进入本季度，预订窗口和停留时间同比略有增加。然而，随着3月的到来，宏观环境变得更加不稳定，导致本季度末取消率上升和预订趋势更为温和。
在我们的消费者业务中，我们面临墨西哥旅行 advisories 的不利影响，而在B2B业务中，中东冲突对多个地区的出境旅行产生了重大影响，导致欧洲和亚洲的取消率上升。如果排除这些影响，本季度的预订量和客房夜数增长都将高出约2个百分点。
本季度，我们看到航空运力收紧，价格上涨，部分跨季度变化，而美国国内旅行保持健康。我们还看到高端市场持续强劲，同时对价格敏感的旅行者也表现出韧性。
转向我们的成本结构。收入成本为3.73亿美元，增长5%，同时占收入的百分比杠杆约1个百分点，这得益于支付和客户服务方面的持续效率提升。
总直接销售和营销费用为19亿美元，增长6%。我们的消费者业务实现了显著的杠杆效应，直接销售和营销费用下降7%，占消费者总预订量的百分比杠杆约75个基点。
这部分被B2B销售和营销费用的增长所抵消，这反映了合作伙伴佣金，并在入住时确认。
间接费用为6.27亿美元，比去年增长4%，同时占收入的百分比杠杆约2个百分点。提醒一下，去年我们实施了一系列成本削减措施，这对下半年的利润率产生了重大影响。这些行动继续对第一季度产生有利影响。
转向盈利能力。我们第一季度调整后EBITDA为5.42亿美元，利润率为15.8%，是15年来最高的第一季度，调整后EBITDA利润率扩大了近6个百分点。
大约1个百分点的扩张是由有利的外汇驱动的，其余部分反映了强于预期的营销杠杆、收入传导和成本效率。调整后每股收益1.96美元，增长约四倍，反映了强劲的收益增长和股票回购活动的增值影响。
转向我们的现金状况。本季度末，我们拥有58亿美元的无限制现金和短期投资，我们仍然致力于维持与投资级评级一致的债务水平。
本季度，我们偿还了17.5亿美元的短期债务，包括可转换债券和优先票据。我们获得了25亿美元的循环信贷额度，季度末后，我们发行了10亿美元的长期债务，进一步加强了我们的流动性状况和整体财务灵活性。
在过去12个月的基础上，自由现金流为41亿美元，反映了我们运营模式的实力和持续的纪律性执行。
第一季度，我们使用7亿美元回购了330万股普通股，平均价格为每股212美元。自2022年以来，我们已回购近4900万股股票，扣除稀释后，我们的股票数量减少了24%。
我们仍然致力于向股东返还资本。今天，我们宣布董事会批准了一项新的50亿美元股票回购授权。对于2026年，我们打算继续以与近年来相似的速度进行机会性股票回购。
转向我们的展望。对于第二季度，我们预计总预订量增长7%至9%，收入增长9%至11%。按当前汇率计算，这假设外汇对预订量的顺风约为0.5个百分点，对收入的顺风约为4个百分点。
对于EBITDA，我们预计第二季度EBITDA利润率将提高50至100个基点。与之前的评论一致，今年的利润率扩张将继续得到成本纪律和更高效营销基础的支持，随着我们度过去年较低的营销支出和较大的成本行动，扩张速度将放缓。我们还将在第二季度受益于第一季度采取的成本行动。
对于第二季度和全年，我们承认可能存在潜在的上行空间，但考虑到我们最近看到的波动性以及持续的地缘政治和宏观经济不确定性，我们认为维持当前的全年展望并在报告第二季度收益时提供更新是谨慎的做法。
因此，我们重申对总预订量增长6%至8%和收入增长6%至9%的预期，分别包括约1个和2个百分点的外汇顺风。在EBITDA利润率方面，我们继续预计全年扩张100至125个基点。
鉴于我们的第一季度表现和第二季度展望，我们预计将处于该范围的高端，并将在第二季度收益电话会议上提供更新。
最后，尽管宏观环境充满挑战，我们仍实现了强劲的第一季度。B2B预订量增长超过20%。我们的消费者业务实现了新冠疫情后最高的预订量增长，我们的利润率扩大了6个百分点。
这些结果反映了运营纪律和执行方面的持续进展，使我们能够很好地推动持久的盈利增长和持续的股东价值。接下来，我们将开放电话进行提问。
提醒一下，如果您想提问，请按键盘上的星号，然后按1。如果您想撤回问题，请再次按星号，然后按1。
我们的第一个问题来自摩根士丹利的Brian Nowak。您的线路已接通。请开始提问。
太好了。感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个，我很欣赏关于整个季度宏观趋势的所有内容。您能和我们谈谈4月以及5月初的宏观情况，以及您在客房夜数指引中嵌入了什么吗？这是第一个问题。
第二个问题，更多地强调一下整个第一季度美国的具体情况。看起来你们在美国的增长可能比一些同行慢？从竞争角度来看，您如何看待在2026年通过投资来推动美国更快增长？
是的，当然。也许有几点。我先开始，然后交给Arian。我们以强劲的1月和2月开始，在消费者和B2B业务中都实现了强劲健康的客房夜数增长和预订量增长，与上一季度一致。
3月，我们经历了放缓，部分航线的取消率上升。首先，是墨西哥旅行 advisories 的宣布；其次，是中东冲突。正如我在准备好的发言中指出的，受影响最严重的地区是亚太和欧洲的出境旅行，这尤其影响了我们的B2B业务。
在此期间，我们核心地区的消费者业务中的国内旅行基本保持韧性。此外，我还要补充一点，我们看到对价格敏感的旅行者表现出一些韧性，高端市场也持续强劲。
虽然我们在3月看到取消率飙升，但4月取消率已恢复正常，4月的预订量有所改善。
是的。关于美国，我想说，如果只看美国国内预订量，美国国内预订量实际上加速增长，达到了中十几的增长。美国国内客房夜数保持稳定，我们的增长速度超过了整体市场。
如果没有出境需求的压力，特别是在墨西哥旅行 advisories 发布时前往墨西哥的出境需求压力，这些数字会更强劲。我们对Verbo的表现以及Vervo在本季度的增长感到特别满意。
同时，B2B增长有所放缓，正如Scott所说，这是由于一些最大的合作伙伴在第四季度之后的促销活动有所缓和，第四季度的促销强度更高。
总体而言，在美国，我认为消费者情绪非常有韧性，当然，这是我们的后院。这是我们正在投资的地方。我们对自己的位置感到满意。我们当然会关注从低星级到高星级的客房夜数和预订量。就像我们所有的营销一样，我们很有纪律。我们会看在哪里能获得最好的回报，然后做出平衡的决定。
太好了，谢谢。
我们的下一个问题来自高盛的Eric Sheridan。您的线路已接通。请开始提问。
非常感谢回答这个问题。Scott，首先，感谢你所做的一切，并祝你未来一切顺利。
也许在Brian的问题基础上，从另一个角度来看，随着我们进入2026年更深入的阶段，您如何看待面向消费者的品牌的健康状况？
谈谈为了支持增长，在品牌和直接流量举措上所需的支出，而不是可能的绩效营销举措，当您考虑营销资金的组合时？非常感谢。
所以Eric，我来先回答这个问题。首先，我对品牌现在的状况感到非常满意，特别是相对于两年前的情况。当我担任这个职位时，我说过，我们要回到品牌的基础。我们要确保它们有明确的价值主张，很好地定位它们。
然后我们将把这一点贯穿到我们的营销、产品、供应中，我们将非常有纪律地确保我们在花钱的地方获得想要的回报。Expedia品牌处于非常好的位置。它增长良好。它非常明确地是一站式商店。它在机票增长方面表现强劲。我谈到了我们在度假租赁方面所做的事情，以及统一的住宿路径表现如何。一年前还没有这个。我们的附加率和保险率达到了创纪录的水平。所以我对Expedia品牌的状况感到满意。
Vervo同样，它本季度表现出色。我们将其定位为值得信赖的纯度假租赁品牌。我们填补了几年前存在的一些空白。去年，我们开始推出促销活动，现在占预订量的三分之一。我们扩展了Vervocare。我们确实做了很多事情来将该品牌定位为值得信赖的度假租赁品牌。
然后是hotels.com，我们去年重新推出了该品牌。我们从中获得了强劲的品牌指标，我们仍在调整hotels.com的忠诚度计划。但同样，我们对目前的状况感到满意。
有了所有这些，确保我们有正确的定位、正确的产品、正确的供应，然后问题是营销组合是什么。我们当然有品牌支出和绩效支出的组合。
在品牌支出方面，在Expedia上，我们上周刚刚与一位大型创作者、大型YouTuber合作，这真的都是为了吸引Z世代受众。同样，在其他品牌中，我们有大量的上层漏斗支出，我们看到的很多效率来自绩效以及更好地理解绩效回报的增量。
当然，在品牌方面，我们通过使用人工智能和创意等获得了收益和杠杆。但我想说，我们保持这种平衡，我们越能理解绩效支出的回报，我们也越能在上下漏斗之间取得平衡。
太好了。非常感谢。
我们的下一个问题来自美国银行的Justin Post。您的线路已接通。请开始提问。
太好了。谢谢。我将深入探讨营销方面。你们在营销杠杆方面继续看到非常强劲的表现，好于预期。您如何看待效率边界？如果您想的话，您能更快地推动客房夜数增长吗？
然后第二，您将在第三季度度过那个阶梯式的改善。您认为在下半年，您还能推动营销改进吗？谢谢。
是的，有几点。让我先从营销杠杆部分开始。我认为，正如Arian刚才所说，就像2025年第三季度和第四季度一样，我们继续展示出强大的营销纪律以及跨渠道和渠道间的效率和回报改善。
我们花了相当多的时间在渠道和国家之间重新分配资源，随着我们的能力变得更加敏锐，改进的目标定位和测量能力使我们能够更动态地跨渠道和市场重新分配支出，减少在表现较差地区的投资，同时将支出集中在回报最强的地方。
人工智能帮助我们做到了这一点。它帮助我们进行更多测试，在付费和未付费渠道上都带来更多收益。正如您所指出的，当我们展望今年下半年时，我们预计营销效率将有所缓和，因为我们度过了2025年下半年推动的高杠杆水平。我在上次电话会议中也提到了这一点。
是的，我认为我们所做的一些工作将是持久的。我们为更好地理解回报、理解增量、将资金从一个地方转移到另一个地方所做的工作是持久的。
提高我们对回报的预期水平，并消除非盈利支出和低盈利支出，正如Scott所说，这是我们将在未来度过的事情。展望未来，我希望团队做的是通过改善产品体验，改善每个营销美元如何进入产品并转化，使每一美元的营销都发挥作用，这就是我们将在下游看到的好处。这就是我们正在努力的方向。
是的。我想深入探讨其中一个嵌入的问题。我们是否放弃了增长？我们实际上不认为我们放弃了有意义的增长，这是值得注意的，因为我们的消费者品牌GBV增长10%，我们实现的利润率扩张反映了我们从营销到销售成本再到间接费用的整个业务效率提升所做的工作。
我们在资金分配方面往往非常有纪律。正如我所说，我们的消费者业务本季度增长约10%，是近八年来的最强增长，而我们将消费者业务的营销支出削减了7%。即便如此，当我们看到这一点时，我认为我们根本没有放弃太多增长。
还要向团队致敬。他们在更好地理解回报、重新分配支出和优化渠道组合方面做得非常出色。所以虽然我们本可以花更多钱，但增量回报不值得。
谢谢。
我们的下一个问题来自奥本海默的Jed Kelly。您的线路已接通。请开始提问。
嘿，太好了。感谢回答我的问题。回到与优步的合作关系。您能深入探讨一下经济方面的潜在运作方式吗？我们是否应该期待更多与大公司的此类大型合作，以推动B2B部门的更高交易量？您能深入谈谈吗？谢谢。
是的，感谢你的问题，Jed。看，我们很高兴成为优步的独家酒店合作伙伴，这证明了我们B2B业务的实力、技术的实力、团队的实力和供应的实力。
我想提醒大家，我们的B2B业务连续多个季度都在出色增长，我们为很多知名合作伙伴提供支持。所以我们很高兴有优步。有很多——这不是我们支持的第一个大合作伙伴。
我们对这笔交易的看法是，看，我们的供应合作伙伴，也就是我们的酒店，将从中受益，因为他们将获得增量需求，所有这些都通过他们拥有的一个渠道或与我们的一个连接。这对我们来说是一笔净积极的交易。
这笔交易首先在美国推出，然后将进一步扩展。事实上，优步在我们品牌不太强势的一些地区表现强劲。所以这将使我们能够接触到这些需求。
就像我们B2B业务中的任何事情一样，我总是推动团队获取新合作伙伴或与新公司合作。我提到了蒙特利尔银行航空里程计划，我们有优步。这真的是关于我们如何继续建立我们的合作伙伴网络，这然后创造了一个良性循环，因为这对我们的供应合作伙伴来说很棒，他们获得增量需求。这对B2B合作伙伴来说很棒，也像创造了飞轮，帮助我们所有的内容变得更好。
太好了。作为后续，关于下半年的成本。我们是否应该考虑人工智能投资带来的更高令牌成本、令牌使用量，以及可能导致成本膨胀的任何相关因素？谢谢。
所以我们将在下一次——下半年和下一次收益电话会议上讨论，但在此之前有几点想法。当然，我们看到人工智能的使用和相关成本总体上在增加。
团队在管理总体成本方面做得非常出色，包括我们在过去一年中在多个团队中进行的一些削减，这为我们的成本结构留下了空间，能够吸收这一点并实现我们所谈论的利润率扩张。
随着我们进入今年下半年，这种情况将有所缓和。我预计我们的令牌成本将会上升。我们将增加优化我们人工智能计划所需的技能。我认为这将给成本带来一些上行压力，但我认为团队在继续削减成本方面做得很好。
所以这是生产力的混合，以支付人工智能的额外投资。我只想补充一点，因为我花了很多时间与团队讨论内部人工智能的采用，我们没有限制自己。话虽如此，我们当然在对我们的使用施加压力。
所以就像我们正在做的所有事情一样，我们很有纪律。我想你们都看到了，自从我几年前成为首席执行官以来，高效运营公司一直是首要任务。所以这就是在我们看到增长的领域进行投资并提高效率，这就是为什么我们可以同时做到这两点。
我还想记住，我们不仅在工程成本上努力，我们在公司的每个成本桶上都在努力，特别是间接费用和销售成本。在过去一年左右的时间里，我们做得非常好。这种动态将继续下去。
谢谢。
是的。
我们的下一个问题来自富国银行的Ken。您的线路已接通。请开始提问。
非常感谢。我们能深入探讨一下B2B部门吗？您谈到了本季度的一些似乎更多与宏观相关的动态，但您也谈到了一些合作伙伴减少了促销活动。您能详细说明一下吗？
在这其中，在第一季度或展望第二季度时，客户或合作伙伴是否有任何有意义的变化？然后也许进一步扩展。当您看到4月核心预订业务复苏时，您在B2B业务上是否看到类似情况，以及在4月和预计的第二季度，B2C与B2B业务之间是否有任何差异？谢谢。
好吧，我很乐意开始。你们的B2B业务又度过了一个稳健的季度，显然增长了22%。提醒一下，B2B预订量中约三分之二来自美国以外，因此它在消费者业务中受到中东冲突的影响更大。
它在3月看到了更多的取消，特别是在欧洲和亚洲。然后它以Scott谈到的取消率在4月消散的同样方式恢复了。
是的，第一季度的表现就像我们最近的所有季度一样。它正在赢得钱包份额，更好地利用供应。我谈到了我们增加了10%的房产，B2C消耗了这些。然后是一些合作伙伴的营销活动。
所以他们仍在投资营销活动。只是第四季度的投资水平更高。看，这个行业一直都很有竞争力。我提到了我们添加的几个合作伙伴。我总是告诉团队，我们会有失去的交易，也会有赢得的交易，但你希望在净积极的一面。
是的。我的意思是，从业务线的角度来看有几点。API再次成为增长的最大贡献者，B2B业务继续受益于Arianne强调的一些最大合作伙伴的营销活动增加，但增长速度正在放缓。
因此，本季度B2B增长的贡献较小，我们预计下一季度也会略小。我认为另一个动态是模板和点击也实现了健康的增长，每个都至少达到了中十几的增长水平。
所以我们对B2B业务线内继续表现的广度感到满意，并对我们未来的预期保持清醒。
只是为了接您的几个点，关于季度或4月，把3月和4月放在一起，两者都高度波动和高度动态。这影响了我们对本季度剩余时间的看法。
你看到很多不同的指标变化非常不同，突然之间，有些你可以看到墨西哥或中东的动态，但有些只是，你知道，消费者行为的变化。这影响了我们对第二季度的指引，以及为什么我们在此时不一定想进入全年指引。
也许关于B2B再补充最后一点，这是一个更宏观的观点，因为我们在之前的季度中谈到了我们在B2B中建立更多业务线以成为一站式商店的雄心。我们继续为此努力并取得进展，我们是在公司层面扩大利润率的背景下这样做的。
所以我们正在一些地方寻找成本节约的机会，然后将其再投资于B2B和其他一些领域。
谢谢。
我们的下一个问题来自TD Cowen的Kevin Copelman。您的线路已接通。请开始提问。
哦，太好了。非常感谢。我想跟进优步的交易，这对B2B来说似乎可能相当有意义。您能谈谈您如何看待增量，您如何在美国对该交易的增量感到满意，以及您如何平衡B2B增长与支持潜在竞争对手的关注？谢谢。
当然。我一直认为我们的每个品牌，我要把B2B作为一个品牌，我们的三个大型消费者品牌和B2B都必须凭借非常强大的价值主张独立存在。
Expedia需要作为一站式商店独立存在，你可以在那里捆绑和节省，你将东西打包在一起，你有一个很棒的忠诚度计划。Verbo需要独立存在。我不会逐一介绍它们，但它们每个都需要独立存在。
B2B有一个价值主张，那就是我们将为所有这些其他公司提供支持。再说一次，我的观点是，这创造了一个美丽的飞轮，帮助公司的所有资产，为我们所有的品牌提供动力。
所以当我们看——当我们看这笔交易时，我们说，看，它对B2B和损益表在经济上有意义，它扩大了我们市场的规模。
同时，当然，我们有三个大型消费者品牌的领导者，他们正在研究如何确保三分之二的直接预订量，他们继续让这些客户更忠诚。显然，我谈到了，我们有银级及以上会员增长迅速。
我们如何继续在消费者业务中为我们的忠诚会员增加价值，让他们回来，我们更多地留住他们，他们更多地重复购买，这是消费者品牌的工作。
谢谢。非常有帮助。
我们的下一个问题来自康托·菲茨杰拉德的Deepak。您的线路已接通。请开始提问。
太好了。感谢回答这个问题。Arianne，一个给你，然后Scott，一个给你。Arian，我意识到来自人工智能渠道的流量仍然很小。我想你提到新用户和转化率都非常好。但您能详细说明捕获这些流量并可能将他们转化为回头客的努力吗？我知道现在还处于早期阶段，但很好奇您从产品战略角度如何处理这个问题。
然后，Scott，您能详细说明B2C预订量增长的驱动因素吗？也许分享更多关于品牌趋势的信息，这些趋势推动了第一季度相当强劲的增长？我们应该如何看待下半年的可持续性？非常感谢。
是的。所以对于这些人工智能渠道中的每一个，无论是Gemini、ChatGPT、Claude，关键是确保我们的品牌在那里表现良好，然后确保在可能的情况下，我们获得流量并能够将他们引导到我们自己的品牌。
其中一些是答案引擎优化。我谈到了我们在那里所做的工作。这是我们增长最快的渠道。仍然很小，但它是增长最快的渠道。然后有我们可以做的集成。我们与ChatGPT进行了早期集成。我们现在与Claude集成并上线了。
再说一次，这些仍然是早期阶段，但我们从中学到的是用户行为是什么，我们如何最无缝地将他们引导到我们的应用程序，顺便说一下，这与我们在绩效渠道中一直做的类似，不仅是让眼球看到你的广告或品牌，还要完善你如何将他们引导到你的产品，以便这是一个无缝的体验，让他们能够转化，然后直接回来。
所以再说一次，现在还处于早期阶段。团队正在进行大量实验。我预计在未来几个季度，我们将继续进行实验。这是一个快速发展的领域，但我们认为这是一个很好的机会，可以将新的旅行者带入我们的品牌，然后让他们成为直接的回头客。
是的，关于B2C有几点想法。我们的消费者业务本季度实现了强劲增长，实际上所有品牌都做出了贡献。正如我之前指出的，不包括新冠疫情时期，我们的消费者业务上一次预订量增长10%是在2018年第二季度。
再说一次，这是所有主要品牌的贡献。Expedia品牌继续表现稳定，是第一季度增长的主要贡献者。我们对该业务的状况感到非常满意。
随着流量、质量和转化率的改善以及整体购物体验的改善，继续表现出强劲的势头。值得注意的是，我们最近围绕供应商资助的促销活动推出的功能，正如我认为Arianne在她准备好的发言中指出的，本季度占预订量的三分之一以上。
进入利润率。消费者利润率扩张反映了所有项目的营销杠杆和纪律性成本管理，但特别是营销，得益于我之前提到的目标定位、测量和渠道优化带来的好处。
展望未来，我们正处于从一年前不太好的增长到今天的良好增长弧线。我们对此感到非常高兴，并看到这种情况将继续下去。我认为我们将不得不管理的动态是利润率动态，特别是当我们开始进入下半年时，由于我们去年削减的营销支出将开始度过。这可能是下半年情况变化的最大因素。
我们需要做的主要事情是继续找到更多方法为旅行者提供价值。如果我们创造出色的产品体验，如果我们真正成为人们的个性化旅行代理，他们会回到我们这里，我们会有更多的重复购买，消费者品牌将会增长。
这三个品牌各自处于不同的位置，但我可以告诉你，这个组织中的每个人，从产品到技术到营销到供应服务，我们都专注于创造出色的旅行者体验，以便人们长期回到我们这里。
太好了。非常感谢。
我们的下一个问题来自Rothchild Co-Redburn的Alex。您的线路已接通。请开始提问。
非常感谢回答这个问题。Aaron，您在开场发言中谈了很多关于人工智能的内容，过去几周和几个月的发展方向似乎是远离商业和人工智能，甚至远离某种资本推荐，转向CPC，并且肯定是OpenAI的主要方向。
您能——您能谈谈这个吗？我们听到大型酒店试图宣传他们自己的原生应用程序，但感觉我们正在走向一个非常相似的地方。我认为希尔顿暗示了这一点，一个与我们长期实验后谷歌所处的类似地方。
所以您能谈谈您对这个方向的看法以及这将如何影响您的业务吗？谢谢。
好吧，我想说我对OpenAI缩减规模的决定并不完全感到惊讶。但我们总是在实验。我们将继续实验，因为事情发展得太快了。
我们和其他连锁酒店以及其他在线旅行社所知道的是，旅行从预订到支付再到服务都是复杂的，它需要多年积累的专业知识。我认为结账方面的退缩决定和我们所看到的情况强化了我们的观点，即人工智能可以成为强大的发现层，但实际的预订和服务最好由真正值得信赖的规模化提供商处理。
在某种程度上，市场以这种方式发展，它变得更多的是付费广告，这是我们多年来非常了解的领域，我认为这对我们来说是净积极的。再说一次，无论它如何发展，我们都会确保我们在那里并参与其中，但我对它的发展方式并不完全感到惊讶。
谢谢。作为一个稍微不同的后续问题。我认为在您的发言中，您说您的增长在1月和2月初继续与第四季度一致，然后肯定因为墨西哥（我认为市场没有注意到）和中东而大幅减速。然后在4月重新加速，还是只是指取消率？您能提供这方面的任何信息吗？没错，我们在4月推出。对吧。
是的。4月的预订量有所增长，取消率也有所下降。但我要指出的是，其他指标的波动性使情况变得复杂。所以我们对4月感到满意。我们本季度开局良好，但我们的展望预计，在本季度剩余时间里，我们将面临进一步的波动性。
好的。对不起，只是我的关于1月和2月看起来像第四季度的说法，这是您所暗示的吗？谢谢。
没错。没错。所以我们称墨西哥和中东对整个季度造成了约2个百分点的影响。所以可以肯定的是，Matt，我们在3月受到了大约5个百分点的影响。是的。
非常感谢。是的。
我们的下一个问题来自B. Riley证券的Navid Khan。您的线路已接通。请开始提问。
非常感谢。我有两个问题。也许回到优步的合作关系，Arian。优步的用例通常是人们旅行时或旅行时，对吧？那么我应该如何看待他们或优步被用来预订酒店，而酒店预订通常有时提前几个月预订。请给我们您的想法。
然后我想您还提到Expedia的度假租赁年化运行率为10亿美元。这是——这是收入还是预订量？我只是想澄清一下，我认为应该是收入，对吧？如果我错了请纠正我？
是的。第二个——第二个是预订量，而且只是Expedia上的度假租赁。显然，它不包括——它不包括。
关于优步的合作关系，我想你可能想问Dara和他的团队他们如何看待在优步上预订酒店。但我只想说，看，人们使用优步应用程序有很多用例，无论是最后一分钟的预订还是其他什么，这可能更多是他们的问题。
但当你看看我们支持的B2B合作伙伴时，我们为很多航空公司的酒店计划提供支持。事实上，我们发现人们正在使用他们的航空公司忠诚度积分来预订酒店。我们为企业差旅公司提供酒店支持，有时是在他们购买机票时，有时是独立的。
所以我认为B2B合作伙伴网络的不可思议之处在于我们有这种多样化的合作伙伴，他们每个人都在弄清楚酒店或住宿如何适合他们的用例。如果有一件事我有信心，那就是合作伙伴通常非常有动力增长，所以他们会弄清楚在客户旅程的哪个正确位置展示酒店或住宿。
谢谢。
我们的最后一个问题来自Melius研究的Conor Cunningham。您的线路已接通。请开始提问。
嗨，大家好。谢谢。也许首先澄清一下。很抱歉回到您谈论的3月和4月趋势，但假设第二季度确实受到中东紧张局势对预订量的一些持续影响，这是否公平？
所以我理解3月的动态，但4月似乎也会受到影响。所以我只是想确保我正确理解这一点。
然后也许跳到机票价格显然由于燃油等因素而迅速上涨。您能谈谈您在捆绑方面看到的任何影响吗？也许对整体旅行需求弹性的任何评论？我认为这会有所帮助。谢谢。
当然。所以4月从3月有所反弹。所以1月、2月表现强劲。整个季度受到2个百分点的影响，3月约为5个百分点。4月有所反弹，虽然没有完全恢复，但相当不错，我们预计在我们的指引中，中东的一些动态以及汽油价格的不确定性等因素将影响我们的数字。
在捆绑的影响方面，到目前为止，我们还没有看到客户行为有任何戏剧性的转变。但你完全正确，在机票价格上涨的时刻，能够捆绑以获得酒店优惠，无论是在购买机票时还是之后捆绑，我们确实认为这对旅行者非常有吸引力，这是Expedia品牌的价值主张之一。
感谢。谢谢。
问答环节到此结束。我现在将把电话交回首席执行官Arian Goren进行闭幕发言。
所以我只想感谢大家参加电话会议并提问。我们第一季度的表现超出了预期，我期待着下个季度与Derek一起更新我们的全年指引。
一如既往，我要感谢我们的团队的辛勤工作，以及我们的合作伙伴和旅行者对我们的持续信任。谢谢。
今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话了。祝您有美好的一天。