Jim Golden（投资者关系）
Chris Moore（首席执行官）
Zachary A. Cotner（首席财务官兼财务主管）
Scott Searle（Roth Capital）
Gabrielle Knafelman（摩根士丹利）
感谢您的等待。欢迎参加Gogo公司2026年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于仅收听模式。在发言人陈述后，将有问答环节。若要在问答环节提问，您需要在电话上按星号11。之后您将听到自动提示音，告知您已举手提问。若要撤回问题，请再次按星号11。请注意，今天的会议正在录制。
现在我想将会议交给今天的第一位发言人，来自Collected Strategies的Jim Golden。Jim，请开始。
谢谢大家，早上好。欢迎参加Gogo公司2026年第一季度财报电话会议。今天参加电话会议讨论公司业绩的有Gogo首席执行官Chris Moore和首席财务官Zach Cotner。在本次电话会议过程中，Moore先生和Cotner先生可能会就未来事件和公司未来业绩发表前瞻性陈述。提醒参会者注意，可能存在导致实际结果与本次电话会议中的前瞻性陈述存在重大差异的风险因素。
这些风险因素在今天上午提交的收益报告中有描述，并在公司10K和10Q年度报告的"风险因素"部分以及公司向美国证券交易委员会提交的其他文件中有更详细的说明。此外，请注意本次电话会议的日期是2026年5月7日。今天发表的任何前瞻性陈述均基于截至本日期的假设，公司没有义务因更多信息或未来事件而更新这些陈述。
在本次电话会议中，Moore先生和Cotner先生将同时介绍GAAP和非GAAP财务指标。Gogo第一季度收益报告中提供了非GAAP指标与最具可比性的GAAP指标的调节、调整解释及其他考虑因素。本次电话会议正在进行网络直播，可在ir.gogoair.com观看，收益报告也可在该网站上获取。在管理层发言后，Moore先生和Cotner先生将仅与金融界人士举行问答环节。
现在我将电话交给Moore先生。
谢谢大家，早上好。第一季度的核心主题是我们将传统的空对地全球卫星服务有意识地过渡到下一代技术产品组合。与之前的财报电话会议一致，我将重点介绍令人瞩目的新产品组合所取得的持续显著进展。这些产品包括Gogo Galileo，有HDX和FDX两种型号，这两种型号都在容量、功能、速度和全球一致性方面带来了革命性的提升，以及我们在现有地球同步轨道产品上推出的5G服务。
我们在5G和Gogo Galileo的发货、安装和早期激活方面都取得了稳步进展。我还将重点介绍我们最近的机队订单以及来自军事和政府客户群的长期增长前景。我们相信这些下一代产品不仅提高了我们为现有客户提供的价值，还扩大了我们的目标市场，并创造了经常性收入流，为未来的自由现金流增长和长期战略价值奠定了基础。
让我们先回顾Gogo Galileo，这是我们的全球低地球轨道（LEO）服务，我们有HDX和FDX两款产品，并且我们继续看到令人鼓舞的进展。HDX是我们的入门级LEO解决方案，专为小型飞机设计，而FDX则将这一能力扩展到中大型机舱飞机，提供更高性能的连接，两者共同将Galileo定位为可扩展的全机队解决方案，覆盖我们全球客户群的各个层面。我们第一季度的发货量基本符合我们的预期。
我们本季度共发货92台设备，其中包括82台HDX和10台FDX。自推出以来，我们的LEO终端总发货量达到410台，涉及35个商业补充型号证书（STC）。我们的35个STC覆盖约7000架飞机的总目标市场。我们还有14个额外的STC正在进行中，将在未来几个季度完成，涉及另外1500架飞机，总计8500架飞机。在这一进展的基础上，我想重点介绍我们Gogo Galileo产品的一些重要机队订单。
VistaJet正在其机队中推广Gogo Galileo，目前约有100架飞机在计划范围内，作为在全球范围内为270多架飞机配备该系统的更广泛计划的一部分。安装工作已在欧洲开始，现在正扩展到美国，在持续的STC进展支持下，大约每九天就有一架飞机完成安装。另一个重要的机队订单Wheels Up也正在其80多架飞机中推广Galileo，以配合其机队现代化战略。最后，我们计划在2026年上半年完成NetJets欧洲承诺的飞机安装，这些飞机目前占我们Galileo在线设备的一半，并且我们也已开始在NetJets北美进行安装。
鉴于主要机队运营商的推广所显示的强劲渠道，我们对Galileo的预测仍然充满信心。随着多家原始设备制造商的重要安装预计将在今年下半年开始，Galileo将成为生产线安装选项，我们预计发货量将大幅增加。转向我们的空对地（ATG）网络，我们的5G推出正看到显著的势头。尽管客户等待5G已经很久，但我们看到对这项服务的强烈热情。
本季度我们售出了创纪录的511台空对地设备，其中52台是5G设备，我们预计在今年剩余时间内将有非常强劲的推广。随着设备在线数量在第三季度末和第四季度增加，我们总共有超过500台的强劲渠道。在传统产品方面，我们第一季度报告了254次创纪录的C1转换。这种势头反映出越来越多的客户升级到C1，以确保从我们的EBDO网络到LTE网络的无缝过渡。此外，我也很高兴地宣布，我们已获得美国证券交易委员会关于我们Classic产品迁移的延期，根据FCC报销计划，项目完成截止日期现已延长至2026年11月8日。
我们还分配了全部批准的约3.34亿美元，用于支付在美国网络和ATG飞机上拆除和更换受涵盖的外国设备的费用。我们相信这为我们提供了必要的灵活性，将客户从我们的Classic服务器过渡到C1N高级产品，为他们提供在旧服务和新服务之间无缝运营所需的空间，并增强我们整体5G和LTE推出的稳健性。我们还看到MRO和OEM合作伙伴在网络过渡方面的大力支持，包括Duncan正在为其示范飞机配备5G，以及Textron正在更新其所有STC。
本季度，越来越多的客户开始接触我们令人兴奋的新5G网络，该网络将继续改进，特别是随着新的LTE网络预计将于2026年底全面投入运营。最后，让我们现在将注意力转向我们的地球同步轨道（GEO）业务。本季度GEO在线设备减少了15台，较第四季度22台的净减少有所缓和，反映出我们安装基础的持续韧性，并展示了我们OEM合作伙伴关系的实力。
展望今年剩余时间，我们确实预计通用航空机队会出现一些 attrition，这是由于更广泛的市场向下一代LEO和混合卫星解决方案发展，并且我们正在密切监控客户群内的ARPU动态。我们继续将GEO视为我们网络产品的战略重要组成部分，特别是对于那些任务配置受益于全球覆盖和冗余的客户，在这些领域LEO存在监管限制，而地球同步网络具有经过验证的可靠性和可访问性。正如最近宣布的那样，我们的Plain Simple KU波段平台在第一季度继续在商业和军事终端市场获得 traction。
Airex选择了我们的Plain Simple KU波段解决方案来升级其Challenger 850机队。这一选择是由安装的简便性以及我们为高利用率全球机队提供完全集成的端到端连接解决方案的能力所驱动的。我们还很高兴获得美国空军机动司令部的批准，在C130平台上提供我们的Plain Simple KU波段尾翼安装，这为超过1000架飞机的机队打开了通道，并代表了我们GEO业务在军事和政府垂直领域的一个重要新增长途径。
我现在想花一些时间谈谈我们重要的军事和政府终端市场，我们看到这个市场有显著的扩张和增长。对于Gogo而言，军事和政府服务收入与2025年第四季度相比环比增长7%，标志着连续第二个季度增长。地缘政治不确定性和对主权通信要求的关注正在创造对安全、可靠连接的持续需求，而我们的网络军事和政府产品已被证明能够很好地满足这个未被充分渗透的市场的需求。
因此，我们看到通信支出的明显增加，这远远超出了美国和北约的范围，因为全球各国政府都在积极投资以现代化其安全和机载网络。在本季度，我们获得了几份合同，第一份是与美国国家海洋和大气管理局（NOAA）签订的，五年期间总金额超过800万美元。这是对我们长期积压订单的有意义补充，也是对我们网络中立平台在关键任务应用中可靠性的有力认可。
我们还与美国民用政府客户达成了价值超过300万美元的业务，为其中小型机身提供Galileo和5G服务。我们进一步扩展到不断增长的全球无人机市场，赢得了主要无人机制造商的GEO和LEO服务客户，用于边境保护和监视，预计在合同期内将带来超过1500万美元的收入。本季度的另一个重要里程碑也展示了避免原始设备制造商供应商锁定的重要性，因为我们对HDX进行了调整，使其能够安装在现有的SDC下，并为一家主要机身原始设备制造商的欧洲部署提供了逃生舱口。
在我们军事和政府终端市场连续几个季度实现增长的基础上，我们看到对现有服务的高需求，这是由中东持续冲突推动的，在那里的作战环境也加快了我们全球军事客户采用下一代通信系统的节奏。由于我们的一揽子采购协议服务于美国战争部，美国政府可以快速获取我们的技术。
在美国以外，我们与领先的航空航天集成商和原始设备制造商的合作伙伴关系继续取得成果，国际政府客户对Galileo的需求强劲。综上所述，这种势头显著加强了我们在军事和政府终端市场的长期竞争地位。需要提到的一个重要点是，在我们传统EBDO网络终止后，Gogo将运营唯一完全基于美国的数据主权ATG网络。我们的数据在美国产生，在美国落地，并完全在美国境内受到保护，这使我们的产品比竞争对手更具吸引力。
这种从EVDO的过渡预计将开辟新的机会，因为EVDO硬件使用的外国组件由于国家安全要求而使我们无法获得某些机会。在我将电话交给Zach之前，我想强调他的发言将详细说明的几个财务主题。首先，随着客户投入大量资本在其飞机上安装这些下一代产品，我们的产品组合转变预计最终将提高收入的持久性和弹性，并通过多种连接解决方案和任务配置使我们的收入多样化。
其次，与短期公务航空合同相比，基于更长合同的军事和政府业务的扩展，随着军事和政府活动的加强，应该会增加这部分收入。最后，我们近期的首要资本配置优先事项是积极偿还债务。
现在我将电话交给Zach，由他介绍第一季度的数字。
谢谢Chris，大家早上好。我们第一季度的业绩符合预期，延续了2025年的强劲收官。本季度的业绩受到C1和5G需求、Galileo的积极势头以及军事和政府服务收入持续增长的推动。这一业绩帮助平衡了预期的服务收入疲软，因为我们正在应对ATG飞机停用的情况。Gogo本季度的总收入为2.263亿美元，与2025年第一季度和2025年第四季度相比均下降仅2%。服务收入为1.877亿美元，同比下降5%，环比下降2%。
设备总收入继续保持强劲，为3860万美元，与2025年第一季度相比增长22%，环比持平。创纪录的C1发货量和5G就绪的先进LX5平台的采用率不断提高，使得ATG设备总销量达到511台，与2025年第四季度相比增长8%。我们售出了184台先进设备，与第四季度相比增长5%，售出327台C1设备，环比增长10%，使我们的C1累计销量达到1063台。Gogo C1解决方案是一种简单的盒子更换，旨在允许传统ATG客户在Gogo新的LTE网络上连接，该网络预计将于2026年晚些时候上线。
本季度Galileo设备发货量总计92台，使我们的Galileo累计发货量达到410台。转向我们的在线飞机数量，ATG在线飞机总数为6116架，与去年同期相比下降11%，环比下降4%，原因Chris在他的评论中已经概述。先进在线飞机现在占我们ATG在线飞机总数的79%，每架ATG在线飞机的平均月服务收入（ARPA）为3351美元，与2025年第一季度相比下降3%，环比持平。宽带GEO在线飞机数量同比增长2%至1306架，但较2025年第四季度减少15架，主要原因是本季度的飞机销售。
转向我们的底线，本季度净收入为1310万美元，环比显著增加。第一季度，净收入受益于三项非现金项目。首先，对SATCOM Direct盈利支付应计费用的税前减少490万美元，其次，第四季度发生的1000万美元诉讼应计费用不再发生，第三，反映可转换票据公允价值变化的400万美元税前费用也发生在上一季度。本季度调整后EBITDA为5330万美元，同比下降14%，但环比增长41%。
2026年第一季度调整后EBITDA包括610万美元的诉讼费用，而第四季度为840万美元。调整后EBITDA环比增长1550万美元，主要得益于产品组合有利和库存储备减少导致的设备利润改善，以及研发费用同比减少。调整后EBITDA下降14%（870万美元）主要是由于ATG收入下降导致服务利润下降。然而，我们通过严格的运营支出管理和协同效应方面的强劲执行部分抵消了这一影响，年化协同效应达到4000万美元，超过了我们之前的目标。
此外，研发费用得益于FCC报销计划相关费用的报销。转向我们第一季度的战略举措，我们的5G项目产生了20万美元的运营费用和140万美元的资本支出。此外，我们的Galileo项目支出包括80万美元的运营支出。关于我们减少债务和改善杠杆率的努力，正如Chris所提到的，这仍然是我们的首要资本配置优先事项，我们在4月份对HBS定期贷款工具支付了2110万美元的本金。
这笔付款是作为超额现金流（ECF）清扫执行的。转向我们的净债务杠杆率，我们在第一季度末为3.6倍。根据我们2026年的预测，我们预计这一杠杆率将在第二季度和第三季度略有上升，然后在第四季度回到我们的目标范围内。转向资产负债表上的自由现金，本季度经营活动使用的净现金为720万美元，自由现金流为负1920万美元，低于2025年第一季度的3000万美元和第四季度的负490万美元。
我们本季度的现金状况受到与年度奖金支付相关的1400万美元现金流出以及与Galileo产品推出相关的库存增加导致的应付账款减少的严重影响。我们在本季度末拥有1.035亿美元的现金和现金等价物。在今天上午的收益报告中，我们重申了2026年的财务指导。我们预计总收入在9.05亿美元至9.45亿美元之间。我们预计调整后EBITDA在1.98亿美元至2.18亿美元之间，其中包括300万美元的战略投资和800万美元的持续诉讼费用。
最后，我们预计自由现金流在9000万美元至1.1亿美元之间。这意味着中点同比增长率为12%，这是由新产品投资的逐步减少、持续的成本协同效应以及新产品收入的预期强劲增长推动的。我们的指导包括3000万美元的战略投资，扣除任何FCC报销，以及2000万美元的净资本支出，假设FCC报销4500万美元。总而言之，我们第一季度的业绩反映了持续强劲的执行力、创纪录的ATG发货量以及调整后EBITDA环比增长41%。
我们正在应对传统服务收入的短期压力，同时投资于我们认为将定义我们下一阶段增长的两项举措——我们的5G网络和Galileo宽带。我们还在4月份偿还了2110万美元的HBS贷款，进一步加强了我们的资产负债表。这些行动共同将扩大我们的目标市场，并使我们能够为股东创造长期价值。我要再次感谢Gogo团队的辛勤工作，他们推动了我们的转型，并致力于提供卓越的客户服务。
操作员。我们的准备发言到此结束。请打开提问队列。
谢谢。现在，我们将进行问答环节。提醒一下，要提问，您需要在电话上按星号11，等待您的名字被宣布。要撤回问题，请再次按星号11。请稍候，我们正在整理提问名单。
第一个问题来自Roth Capital Partners的Scott Searle。Scott，请提问。
嘿，早上好。感谢回答问题。很高兴看到你们重申2026年的展望。嘿，Chris，或许从宏观层面开始。似乎与Galileo和5G相关的设备发货量很大，但在线飞机数量（AOL）增长缓慢。我想知道您能否谈谈您对今年下半年这一增长的信心，包括经销商渠道支持、STC（似乎非常按计划进行），以及帮助我们理解竞争格局，特别是与Starlink相关的竞争。
这需要时间。我们已经具备了基础要素。我们有实际的业绩。我们的设备收入同比增长22%。我们的ATG设备销量创纪录。Galileo在线飞机数量环比增长50%，调整后EBITDA增长41%。然后，如果您看看Galileo目前的发货情况，大部分是与MRO合作的。
正如我们在之前的电话会议中所说，原始设备制造商实际上在第三季度、第四季度才上线，然后您会看到从那时起的增长。所以实际上我们对Galileo的表现感到非常兴奋，目前一切按计划进行。关于竞争，我们没有看到任何变化。我认为好消息是这可能是我们推出速度最快的产品，客户的信心从我们的业绩中有所体现。
Chris，抱歉，我的电话没听清关于5G的评论。我想知道您能否快速重申一下。
是的，我的意思是，您可以看到设备收入增长了22%，然后我们也在电话中提到ATG设备销量同比创纪录。所以如果您看看5G，从零基础开始，渠道超过500台，这是一个非常坚实的开始。我们已经看到像Textron这样的合作伙伴已经完成了他们所有的STC。我们有良好的产品发货量和可靠性。所以我们对5G非常有信心。这实际上是产品的一个非常好的开始。
那么快速两个后续问题。或许只是关于传统转换，您最终希望到今年年底是什么样子。我知道您得到了延期，但您认为与保留和转换相比，流失率是多少？最后，关于传统卫星通信业务，考虑到您在军事机会中看到的增长，当您展望传统卫星通信业务的长期增长机会时，您怎么看？随着我们展望未来两到三年，您预计军事业务将占多大比例？谢谢。
是的，问题很多。好的，让我先从空对地开始。如果您看本季度创纪录的254次C1转换和总共1058次转换，我们的先进用户群同比增长3%。所以我认为人们倾向于只关注季度，关注传统客户的暂停、停用。它们并不都是停用，有些是暂停。所以我们预计有些会回来。我们在之前的电话会议中说过，我们预计全年会失去大约1000个客户。我认为这基本保持不变。
不过，我认为这里的重要一点是，我们展示的新产品过渡是，我们所有的客户都有地方可以获得宽带体验，这是他们以前没有的，这非常令人兴奋。我们继续相信ATG产品组合将成为我们业务非常重要的一部分。关于军事政府业务，我认为我们今天讨论的订单所显示的是一个正在增长的非常强劲的业务部门，这真的很令人兴奋。
我们投入其中的基于商业的产品的价值，更低的成本支持，全球能力，强大的网络安全，然后是无人机市场，我们认为这是业务增长的一个非常令人兴奋的领域。服务收入同比增长14%，比上一季度增长7%。所以我们对这个收入 segment 感到非常兴奋。
太好了，非常感谢。我会回到队列中。
谢谢。
下一个问题来自摩根士丹利的Justin Lang。Justin，请提问。
嗨，我是Gabby Knopelman，代表Justin Lange提问。感谢回答问题。您提到NetJets欧洲将在今年上半年全面推广Galileo。我想知道您能否让我们了解到年底Galileo在国内和国际的总体分布预期。
是的，这是个好问题。让我先澄清一下关于NetJets的一些事情。我认为人们对我们与NetJets的关系有很多误解。我想澄清一下。如果您看看更广泛的机队关系中的信心，这确实进展得非常顺利。除了NetJets，我们正在完成NetJets欧洲的推广，我们开始推广NetJets北美，我们也开始看到VistaJet的真正巨大 traction。目标是270多架飞机。Wheels Up在其新飞机转型中，Lux Aviation、AV、Conjet。
所以机队运营商的信心，我认为充分说明了业务。60%北美、40%海外的60/40分布对业务来说真的很令人兴奋，因为在收购Satcom Direct之前，Gogo主要只是美国供应商。所以我们看到这种国际扩张。机队运营商的信心，NetJets仍然与Gogo合作，我们对与他们的推广感到兴奋。
明白了。非常感谢。非常有帮助。我只是想知道您能否评论一下本季度GEO在线飞机数量与您的预期相比如何，以及您是否对今年年初标记的一些GEO压力有任何不同的看法。
是的。实际上，GEO的表现完全符合我们的预期。15台设备的减少正是我们预期的。我认为另一个积极的迹象是，正如我们在第四季度所传达的，小幅下降主要与飞机销售有关。我可以告诉您，第一季度也是同样的趋势。所以我们的销售人员正在努力寻找新的所有者并赢回他们。所以我认为GEO继续保持稳健。ARPA略有下降，但同样，这也是我们预期的。所以我认为我们现在对GEO有很好的把握。
太好了。非常感谢。我会回到队列中。
今天的财报电话会议到此结束。感谢您参加本次会议。您现在可以挂断电话了。