Felise Kissell（投资者关系与企业发展高级副总裁）
John Zillmer（首席执行官）
James Tarangelo（执行副总裁兼首席财务官）
Jaafar Mestari（法国巴黎银行Exane）
Ian Zaffino（奥本海默公司）
Andrew Steinerman（摩根大通）
Yehuda Silverman（摩根士丹利）
Andrew Wittmann（Robert W. Baird公司）
Faiza Alwy（德意志银行）
Ryan Rivera（美国银行）
Jasper Bibb（Truist证券公司）
Joshua Chan（瑞银投资银行）
Karl Green（加拿大皇家银行资本市场）
Neil Tyler（罗斯柴尔德公司Redburn）
Ajay Nandal（花旗集团）
Stephanie Moore（杰富瑞）
早上好，欢迎参加爱玛客2026财年第二季度 earnings 业绩电话会议。我叫Kevin，将担任今天会议的操作员。此时，我想告知您本次会议正在录制以进行重播，所有参会者均处于仅收听模式。在公司发言结束后，我们将开放会议问答环节。
现在，我将把电话转交给投资者关系与企业发展高级副总裁Felise Kissell。Kissell女士，请开始。
谢谢大家，欢迎参加爱玛客的 earnings 电话会议和网络直播。今天上午，我们将听取首席执行官John Zillmer以及首席财务官Jim Tarangelo的发言。与往常一样，本次电话会议配有演示幻灯片，可通过网络直播查看，也可在投资者关系网站上轻松获取。我们关于前瞻性陈述的通知已安排在新闻稿中。
在本次电话会议中，我们将发表前瞻性评论。由于各种风险、不确定性和重要因素，实际结果可能与表达或暗示的结果存在重大差异，包括我们在10K表格年度报告和SEC文件的风险因素、MD&A及其他部分中讨论的内容。我们将讨论某些非GAAP财务指标。这些项目与美国GAAP的调节表可在我们的新闻稿和投资者关系网站上找到。
因此，我现在将电话转交给John。
各位早上好，欢迎参加我们财年第二季度 earnings 电话会议。感谢大家的参与。
我们的财务业绩突显了公司持续的发展势头，这得益于我们通过提供卓越的 hospitality 服务来实现增长的坚定专注。Jim和我将回顾本季度业绩超出预期的关键因素，以及我们对实现26财年展望的信心。
我们以异常强劲的业务趋势进入下半年，包括：第一，全公司客户保留率超过98%；第二，FSS美国和国际业务的有机收入增长均达到创纪录水平；第三，本财年至今新客户签约额已达到前所未有的10亿美元。
最后，我们对进入超大规模AI数据中心市场感到非常兴奋，我们相信爱玛客在提供综合能力套件方面处于独特地位，因为我们正在执行与全球顶级超大规模企业新签订的多年合作协议，为多个AI数据中心地点提供全面的 hospitality 和设施服务。预计该客户将成为我们投资组合中最大的客户。我们认为，在第二季度，与该客户以及其他超大规模企业的合作存在显著的额外增长空间，爱玛客的有机收入增长12%至48亿美元，其中包括日历调整带来的约3%的收益。
提醒一下，日历调整最终对全年业绩没有影响。我们强劲的收入表现得益于整个组织各部门和地区的广泛净新业务和基础业务增长。我们以客户为导向的增长战略始终提供差异化的客户体验，同时提供运营严谨性、无与伦比的供应链能力和先进的技术解决方案。转向业务部门，FSS美国有机收入增长12%至34亿美元，如果没有日历调整带来的收益，增长约为8%，日历调整主要发生在教育领域，大学 hospitality 业务的 residential meal plans 也因学生入学率提高而增长。
美国第二季度的收入增长还受到体育与娱乐业务的推动，美国职业棒球大联盟开幕日表现强劲，球迷 attendance 增加，人均消费创纪录。体育娱乐业务还参与了多项重大赛事，包括世界棒球经典赛和NCAA篮球锦标赛。工作场所体验业务由于显著的新业务贡献、异常高的保留率和餐饮需求增加，保持了两位数增长。
Refreshments 业务扩大了客户基础，在纽约中部、东南部、太平洋西北部等几个关键地理区域建立了增量路线密度，同时新签约的平均规模增加了15%；医疗保健业务成功完成了宾夕法尼亚大学医学中心的启动，目前已全面运营，正如上次 earnings 电话会议所讨论的，团队将于今年夏天开始为RWJ Barnabas Health 提供服务。在本季度，FSSUS 获得了几项值得注意的客户签约，包括萨福克大学和威斯康星大学奥什科什分校的大学 hospitality 业务，这些业务将在新学年全面启动。
丰田和工作场所体验业务，我们最近开始在其北美总部运营；俄克拉荷马州惩教部，这是我们在州立惩教设施中不断扩大存在的一个例子；以及乔治亚州游客最多的景点石山，我们将于下个月开始提供餐饮、住宿、零售旅游和露营服务，以迎接夏季旅游旺季。随着超大规模AI数据中心开发的加速和对支持服务需求的增长。
与此同时，我们推出了Aramark Nexus，这是一个新平台，在大规模、复杂且通常偏远的运营环境中提供综合的 hospitality 和劳动力支持服务。我们相信在这些环境中拥有经过验证的专业知识和既定的竞争优势。我们已被一家全球顶级超大规模企业选中，为数千名工人提供员工住房、餐饮和带有现代生活设施及娱乐的 hospitality 中心、往返建筑工地的交通，以及通过统一管理结构提供的全面客房清洁和客户服务。
我们的合作正在进行中，并将于本财年开始。我们预计这套新服务将产生高于公司平均水平的利润率，并实现有吸引力的投资回报。目前的重大增长机会未反映在我们26财年的财务展望中，但随着我们业务的启动、增长和扩展，我们将提供更新。正如我 earlier 提到的，我们看到超大规模数据和运营中心存在巨大的增长潜力。国际部门再次实现了持续的复合增长，有机收入增长13%至14亿美元，其中包括日历调整带来的约1%的收益。
这一出色的收入表现广泛分布于各个地区，归因于欧洲和加拿大的两位数增长以及新兴市场的高个位数增长。业务势头由体育与娱乐、教育、采掘服务以及工商业引领，突显了我们在国内的专业知识深度和强大的跨境协作。我们国际投资组合中的所有国家都在广泛的销售渠道支持下推动有利的净新业务。
第二季度新客户签约包括在英国的Rockwell Live等音乐节增加服务，为数十万游客提供服务；捷克共和国的新T-Mobile竞技场，计划于今年秋季晚些时候举办首场活动；以及中国的清华大学医院，这是一家在临床护理和医学教育方面的领先机构。现在谈谈全球供应链。我们继续看到多个类别的GPO快速扩张，包括美国和国际范围内高尔夫和水疗目的地的显著增长。
在整个 hospitality 行业，所有地区的通胀继续符合我们的预期。爱玛客在包括能源市场近期波动在内的地缘政治不确定性中保持韧性。我们食品服务协议的巨大规模提供了高效的成本灵活性，使我们能够积极管理战略定价和采购行动。总之，我们相信该组织有能力应对更广泛的宏观背景。
在将电话转交给Jim之前，我想向我们全国各地的团队重申我们一直在分享的信息。我们正专注且有纪律地执行我们的增长战略。我们对爱玛客的雄心从未如此之高，我们不断设定新的里程碑。我们为团队取得的业绩感到自豪，我们仍然完全致力于共同努力，在这一持续势头的基础上，推动业务达到更高的成功水平。
Jim，现在我将电话转交给你。
谢谢John，各位早上好。
在26财年上半年，我们在关键运营指标方面取得了重大进展，实现了强劲的财务业绩。我们第二季度的业绩反映了推动收入和利润增长的持续势头，这些战略不仅推动了业务的当前状态，我们相信也为持续成功奠定了基础。随着我们进入26财年下半年，我们仍然专注于在整个组织内有纪律地执行我们的增长努力，以创造显著股东价值为 mindset。
正如John所回顾的，我们报告第二季度有机收入同比增长超过12%，主要受广泛的净新业务、更高的同店销售额以及约3%的日历调整有利影响推动。26财年上半年，有机收入增长8.5%，日历调整对上半年增长结果没有影响。关于第二季度利润增长，运营收入为2.2亿美元，同比增长26%。
调整后运营收入（AOI）为2.58亿美元，按恒定汇率计算增长24%，AOI利润率提高50个基点。强劲的利润增长是由于食品和劳动力的收入生产力提高，以及我们的技术能力、供应链效率和严格的单位以上成本管理的支持。日历调整也使本季度AOI增加了约2500万美元，即12%。转向业务部门，美国报告的AOI同比增长27%。
增长得益于收入水平的提高、技术支持的食品和劳动力生产力提升、供应链效率以及严格的单位以上成本管理。日历调整也使AOI增长提高了约13%。国际部门本季度再次实现两位数的AOI增长，按恒定汇率计算增长12%。这一表现反映了更高的基础业务量、新业务成熟度和增强的供应链经济性，这些因素足以抵消本季度为支持显著增长而进行的一些国内投资。
转向损益表的其余部分，本季度利息支出为8200万美元，调整后税率为25.3%。我们的季度业绩导致GAAP每股收益为0.38美元，调整后每股收益为0.49美元，同比增长40%。按恒定汇率计算，日历调整使本季度调整后每股收益增长约20%。关于现金流，我们从更高的收益贡献和有利的营运资金中获得了显著的现金流入。
第二季度经营活动提供的净现金为4亿美元，同比增加1.44亿美元，增幅56%；自由现金流为3.05亿美元，同比改善1.64亿美元，增幅116%。本季度强劲的自由现金流使我们能够主动偿还5500万美元的定期贷款。我们还继续在当前的股票回购计划下回购股票。到目前为止，我们已回购约1.94亿美元的爱玛客股票。我们在资本配置优先事项上保持纪律，因为我们致力于在本财年末将杠杆率降至3倍以下。
季度末，公司拥有超过14亿美元的现金可用性，最后，让我总结一下我们对26财年剩余时间的业绩预期。我们对今年迄今为止的财务结果以及业务中出现的积极趋势感到极为满意，包括净新业务带来的强劲收入轨迹和持续的基础业务扩张。因此，我们已将26财年有机收入增长展望更新至7%至9%区间的高端，并重申我们对AOI增长12%至17%以及调整后每股收益增长20%至25%的预期。
我们继续预计本财年AOI和利润率将加速扩张，与我们的预期一致，利用公司的多个运营杠杆，同时启动创纪录水平的新业务开业。正如John所提到的，26财年的展望目前未反映与正在进行的全球顶级超大规模企业的多年合作。总之，随着我们的团队继续执行我们的增长战略，以广泛的新业务签约和高客户保留率为引领，我们看到整个公司的强劲势头。
我们还相信，我们进入超大规模数据中心市场进一步提升了公司的增长机会。业务中的这些积极趋势正在转化为强劲的收入和盈利能力，使公司在今年继续取得成功。我们有信心在27财年继续保持这一势头。正如John常说的，没有世界各地的团队，我们就不会有今天的成就，我们感谢他们的所有努力。我们对未来感到无比兴奋。
谢谢大家。操作员，我们现在开放问答环节。
谢谢。我们现在开始问答环节。如果您有问题，请按星号然后按11（*11）。如果您使用扬声器电话，可能需要先拿起听筒再按数字。为了容纳问答队列中的参与者，请将问题限制为一个问题和一个后续问题。要退出队列，请再次按*11。我们将暂停片刻，整理问答名单。
第一个问题来自法国巴黎银行的Jaafar Mestari。您的线路已接通。
嗨。早上好。我有两个问题。首先，关于你们迄今为止10亿美元的签约额，我们不清楚去年同期的具体情况，但这看起来肯定很强劲。你们去年全年签约额为16亿美元。如果看一下这10亿美元签约额的构成，您会说这些签约额的增长时间表与历史签约额完全可比吗？这是一个很大的数字。
所以只是想知道在某种程度上是否有一些长期项目，例如将在27、28年增长的项目，然后关于您的指引，更新了有机增长预期，全年调整后EBIT和EPS预期没有变化。这是一个非常小的差异，但如果我的计算正确的话，您实际上暗示利润率降低了5个基点。我是否理解正确，或者您是否考虑了合同启动成本，或者只是一些谨慎因素？因为又一年的创纪录签约额意味着销售团队的激励薪酬会更高？
好的，我来回答。是的，Jaafar，关于进度，我们10亿美元的签约额确实提前于计划。正如您所指出的，去年总额为16亿美元。所以我们目前比预期的要领先。在这些签约中，我们今年签署了一些大型账户，并在年内启动了RWJ Barnabas、石山、俄克拉荷马州惩教部等非常大的账户转换。所以好的一点是，我们签署了很多大型账户，我们将在今年下半年启动其中许多账户。
这就引出了您关于利润率的第二个问题。由于我们在销售方面取得了成功，我们在年内启动了创纪录水平的新业务，我们仍在承担这些启动成本，并期望实现我们一直在产生的30至40个基点的利润率改善。这些利润率将像往常一样扩大，并将在27财年继续提供推动力。
是的，我想补充的是，新业务的扩大对我们显然非常重要。我们在今年下半年的预测中没有包括超大规模企业增长带来的任何收入和/或盈利能力，这将很快开始。因此，这将产生一些未计入预测的影响。所以总的来说，我们确实期望在今年剩余时间内继续加速利润率。我们认为稍微保守一点是谨慎的。但我们对业务的未来有非常强烈的期望。
谢谢。
下一个问题来自奥本海默的Ian Zaffino。您的线路已接通。
嗨。很好。非常感谢。这真是一个不错的季度。看起来这些是您取得的一些最好的业绩。自从我开始报道这只股票以来，业务的发展轨迹确实如此。已经有一段时间了。看起来您各方面都表现出色。这样的描述准确吗？也许谈谈我们现在看到的情况在未来几个季度的可持续性。谢谢。
是的，非常感谢你，Ian。绝对。我们相信业务的可持续性。你知道，我们认为我们有一个非常强大的领导团队在所有地区全面交付，整个业务持续发展。我们非常努力地建设这个组织。它正在履行这些承诺和结果。所以，是的，我确实相信我们各方面都在高效运作。这并不意味着我们没有继续改进和组织持续增长的机会。
我认为公司非常有纪律且专注于此，我们为我们所处的位置感到自豪，但希望每天都变得更好。我确实认为这个季度对我们非常重要。我们相信我们在过去几个季度中描述的增长叙事。你所看到的是它的实现，我们正在实现这些期望。因此，我们有信心保持这一轨迹，并持续到27年及以后。
好的，谢谢。然后如果我能稍微深入了解一下Nexus。我知道你们有一些协议和保密事项，但你能给我们一个想法，关于经济方面，比如，你会参与或监督任何建设吗？我只是从资本支出的角度考虑。另外，你能谈谈你在这里的市场地位、竞争优势，以及这项业务的利润率与其他业务相比可能如何吗？我知道这里有很多问题，但任何你能提供的信息都会有帮助。谢谢。
是的，我先开始，Jim也可以补充。首先，是的，我们与这位客户签订了保密协议，所以我们不能披露协议条款。我认为我们已经谈到的是，它们的利润率将高于公司平均水平，我们预计会有非常强劲的财务回报。我会将其描述为对我们来说资本轻型业务。在这项合作中，我们不会作为合作伙伴投资于建设过程。因此，这将限制我们对此的资本要求。
我们不会监督实际建设，但我们将监督所有支持劳动力工作的活动。所以这是非常全面的，从 hospitality 到住宿、娱乐、食品、支持服务，凡是你能想到的，我们都会做。这对购买这些服务的公司来说是一站式解决方案。这就是对他们有吸引力的地方。这种独特的能力组合是我们在国家公园提供的，是我们在智利的矿山、加拿大的偏远营地提供的采掘服务中提供的。
所以这是我们非常擅长的事情，并且围绕它有强大的管理纪律和能力。如你所知，仅在美国就有数百个此类项目在考虑中，全球范围内还有更多。因此，我们认为这是对总可寻址市场的一个非常重要的补充，其定位独特于我们拥有的能力。所以我们喜欢它带来的增长轨迹。我们正在投入大量资源和人才来执行这项工作。
这也是这家公司选择我们的原因，因为他们看到了我们愿意从一开始就对此做出的承诺。所以这很令人兴奋，随着夏天的推移，我们将能够谈论更多并披露更多信息。但我想说，在最简单或最低的层面上，它将显著提高利润率和收益。
好的，干得好。非常感谢。
谢谢。
下一个问题来自摩根大通的Andrew Steinerman。您的线路已接通。
嗨。我想回到本季度，即第二财季的有机收入增长。您能给我们一个大致的概念，净新业务和基础业务增长对本季度的贡献有多少，以及哪些因素推动了预算数字的上升？
当然。早上好，Andrew。是的，具体到第二季度，新业务的贡献约为5%。基础业务约为4%。其中包括3%的定价和约1%的 volume。所以总共是9%。然后正如我们提到的，第53周带来了3%的收益，使同比增长达到12%。今年迄今为止，新业务贡献更像是4.5%。我想说，在超出预期方面，部分原因是新业务，正如我们提到的，年内开业数量超过预期，然后是良好的基础业务表现，特别是在体育领域。
我们谈到了棒球赛季的成功开幕。本赛季今年开始得稍早一些，第二季度的比赛比第三季度多了几场，但这些是主要驱动因素。
好的，谢谢。
下一个问题来自摩根士丹利的Toni Kaplan。您的线路已接通。
嗨，早上好。我是Yehuda Silverman，代表Tony提问。只想稍微关注一下保留率，98%非常高，与去年到目前为止的情况类似。您能谈谈是什么特别促使您的客户停留更长时间吗？在新续约中，您是否看到合同期限、成本或交易结构方面的任何差异？
对不起，问题的后半部分你有点断断续续。你能重复一下吗？
是的，抱歉，我重复一下。98%的保留率非常高，与去年的情况类似。我只是好奇您能否谈谈是什么促使客户停留更长时间，以及在这些新合同中，您是否看到合同期限、成本或交易结构方面的任何差异。
是的，首先，我认为这与业绩有关。我们保留更多业务是因为我们的客户认识到爱玛客为他们的运营带来的价值。当你保留客户时，通常是因为你做得很好。所以我们高度专注于这种纪律，确保我们满足客户的期望，这导致了去年和今年都出现的更高保留率。所以我们对这种纪律感到非常满意。
我想说合同期限没有差异。那些有到期日的合同会像往常一样到期。我们继续努力主动保留这些业务并续签合同。但总的来说，我们在保留率方面看到的趋势基本上与我们整体业绩的改善以及我们围绕客户关系管理的持续纪律一致。这确实推动了结果。
很好，谢谢。还有一个简短的后续问题，关于设施，您强调了工商业和教育领域的销售机会。您能谈谈这些到目前为止的进展如何，以及我们何时可以期待这产生有意义的影响吗？
抱歉，我 again 听不清。不幸的是，我今天在远程。所以我正在使用的扬声器电话效果不是很好。你能重复一下吗？
是的，抱歉。只是强调设施方面。我很好奇您能否更多地谈谈在工商业和教育领域的销售机会承诺，这些到目前为止的进展如何，以及对未来的期望可能是什么。
当然，绝对可以。我为我的疏忽道歉。在工商业市场和高等教育领域销售设施服务有重大承诺。我们在这方面继续取得非常成功的结果。我们工商业设施服务的销售通常集中在大型机构，并为食品生产行业和其他行业提供服务。我们不提供设施服务、白领建筑清洁。这不是一家 janitorial 公司。这是我们为大型客户提供的全套综合设施服务。我们在我们服务的所有垂直领域都取得了非常好的结果。所以这是我们非常致力于的业务，我们将继续投资。
谢谢。
下一个问题来自Baird的Andrew Wittmann。您的线路已接通。
打扰一下。感谢回答我的问题。我想继续问更多关于Nexus的问题。但我想澄清一下，我是不是听您说过您认为这份合同可能成为公司最大的合同？您是说针对这位特定客户，还是针对这些类型的数据中心服务？与此相关，我很好奇既然您已经获得了这份合同，为什么还没有将其纳入指引。是启动时间的原因吗？还是其他原因？我认为了解这些情况对我们会有帮助。谢谢。
是的，很好的问题，Andy。谢谢。这个市场显然非常非常大。每个数据中心位置在合同期内都代表着数亿美元的潜在价值。因此，与这位特定超大规模企业的第一份合同最初涉及多个地点，年化规模将扩大到数亿美元。所以是的，这份特定合同在完全扩大后将成为公司投资组合中最大的合同。
之所以没有将其包括在内，是因为我们仍在了解增长期，即何时开始在该地点就业，何时开始住房。所以有两个不同的时间框架，两个不同的地点，以及几个不同的进入点和开始点。所以，你知道，我们正在取得重大进展。工作已经开始，团队已经参与，但我们仍在努力解决扩大的问题，即我们开始确认来自就业和向这些客户提供服务的收入的速度有多快。这就是全部原因。只是关于它扩大的速度以及我们何时能提供确定的信息的问题。
这非常有帮助。我将继续深入这个问题。为了我们所有人的利益，这些项目中一个典型站点的持续时间是多久？也许作为背景，一旦数据中心建成，您是否预计会保持某种水平的基础收入？我认识到，如果您不必运输很多人、为他们提供住房，而只是日常运营，收入可能会显著下降。但我想知道，那里是否有机会？这是其中的一部分吗？这有意义吗？任何这些想法都会有帮助。
是的，当然。显然，在建设阶段，这是真正的收入产生时期。如果你愿意的话，这些是多年的开发项目。建设时间因运营的规模和复杂性而异。所以是多年的。根据规模、范围和建设时间，可能是3到5年。所以它们有一定的保质期。但我们的预期是，随着我们扩大在这个市场的份额、能力以及与这些客户的关系，我们将从一个地点转移到下一个地点，因为他们开始转向下一个机会和下一个建设站点。
所以我们认为这是一个持续滚动的过程，从这前两个开始，然后转向其他机会。随着这一过程的继续，将有机会为少量员工继续提供正常服务，无论是 refreshment 服务、工作场所体验、团体或食品服务等。但真正的收入和利润机会在于这些特定站点的建设阶段。我们将扩大这些，然后转向新的机会。
正如我所说，有数百个这样的项目在规划中，如你所知，在美国各地，有些人统计高达700个。所以还有待观察实际会建造多少。但与此同时，我们有很多机会去追求，并获得显著的利润。
非常感谢。
下一个问题来自德意志银行的Faiza Alwy。您的线路已接通。
是的，嗨。谢谢。所以围绕同样的问题，您是否预计收入和成本会增长。我很好奇，鉴于您谈到的资产轻型模式，您是否预计成本会先于收入出现，如果您能谈谈时间安排，或者是否会更像是一对一的情况，即当您开始获得收入时才会产生成本。
是的，我想说我会让Jim谈谈会计方面，但一般来说这些合同将是成本补偿性的，你知道，所以我们启动时产生的成本。你知道，虽然最初不会有客户，我们将扩大规模为那些人提供服务，无论是住宿还是在现场工作，在早期阶段不会产生运营成本。所以Jim，你想谈谈这个的会计处理吗？
是的，出于竞争原因，我会保持相当高的层面。但是，是的，我们的模式并不需要将大量资本投资于住房或住宿作为我们资产负债表的一部分。因此，这不是收入增长之前会有大量成本的情况。所以 again，我们构建这种模式的方式更符合我们的成本将随着我们提供的收入和服务而增长。所以这种情况下没有显著的启动成本。它很快达到目标利润率，正如John提到的，这些利润率高于公司平均水平。这是资本轻型的，所以资本投资低，通常营运资金也有利。
好的，太好了。这非常有帮助。我很好奇，有些公司似乎从事类似业务，但采取更多资本支出和资产重型方法。我很好奇，从竞争角度，您从客户那里听到了什么？他们是否有理由更喜欢愿意承担资本支出投资的公司，或者他们是否中立，请给我们一些这方面的背景。
是的，我想说。首先，我认为这是潜在客户的哲学决定，如果客户需要，并且我们可以获得与该投资相关的适当回报，我们不一定反对投资。但这不是我们到目前为止参与的方式，预计未来也不会是一个重要要求。这些项目非常重要，需要大量资本，而且在增长时间表、建设时间表、许可等方面存在很大程度的不确定性，资本投资对这些客户来说不是一个重要考虑因素。
他们的资本成本更低，坦率地说，他们正在进行的投资非常巨大。所以，住房，原谅这个表达，与建造超大规模数据中心的实际总成本相比，只是沧海一粟。所以我认为我们定位良好，我们相信这是一个我们可以扩大的重要机会，我们拥有这些独特的优势和能力可以发挥。我们可以提供一个非常一站式的解决方案，减少流程中的很多复杂性，这样他们就不必与多个分包商等打交道。我认为他们发现这个选择很有吸引力。所以我们将继续发展，我们对此非常兴奋。
太好了。非常感谢。
下一个问题来自美国银行的Curtis Nagel。您的线路已接通。
嗨，早上好。我是Ryan Rivera，代表Curtis Nagel提问。您能谈谈26财年剩余时间的体育赛事日程吗？有没有即将举行的赛事可能对收入或利润产生重大影响？或者您会说增长更多地依赖于增加新的体育场和球队？最后，世界杯对公司来说仍然预计是中性事件吗？谢谢。
当然。John，我可以先开始。正如我提到的，第二季度确实受益于MLB赛程提前开始。我们的人均消费也很强劲，棒球赛季开幕表现良好。第二季度我们还有世界棒球经典赛。所以我认为这可能为本季度增长贡献了约1%。关于前景，就国际足联（FIFA）而言，正如我们提到的，我们认为与去年相比相对中性，因为随着这些比赛的推出，有意识的活动会减少。如果有17场比赛作为国际足联的一部分在爱玛客的体育场举行。
然后如果我能再问一个问题，您能谈谈推动生产力的增强技术能力吗？这些背后的关键举措是什么？它们与预期相比进展如何，您认为这些生产力收益处于哪个阶段？谢谢。
我们的技术和人工智能确实针对组织和绩效最有影响的领域。正确。所以特别针对食品和劳动力，关于食品，我们过去谈到过Culinary Copilot，这是一个优化我们菜单规划的工具，考虑合同要求、消费者偏好和最佳成本结构。我想说展望未来，我们正在实施一个名为Labor IQ的工具，这是一个基于洞察的仪表板，帮助我们的总经理一线人员更好地规划和优化劳动力。
例如，它允许我们在爱玛客员工中完成角色劳动力调度，减少对机构劳动力的依赖，因为该工具使找到爱玛客员工填补轮班更容易。它帮助我们的总经理根据高峰和非高峰时间安排劳动力。所以这是一个正在美国快速推出的工具，目前我们看到劳动力方面的有利趋势，随着我们继续推出这个工具，劳动力生产力也有有利趋势。
谢谢。下一个问题来自Truist Securities的Jasper Bibb。您的线路已接通。
嘿，大家早上好。也许我会跟进Nexus的问题。我想您 earlier 说过1亿多美元是多个项目。我只是想问我们是否可以分解为一个典型的数据中心建设项目，每个地点您可以期望多少收入。我想一些较大的项目，现场可能有1000多人在建设。所以这听起来有很多机会。关于一个正常站点的范围以及您提供的所有服务的收入机会驱动因素的更多细节将有所帮助。谢谢。
当然。你说对了。嗯，规模和范围可能有很大差异。有些地点有数千名员工，多达9000或10000人。所以是的，不同站点之间可能有很大差异。所以没有平均数据中心站点。每个合同将根据规模、范围、位置和复杂程度看起来非常不同。它是偏远站点还是城市站点？这些是，你知道，需要多少劳动力。所以很难给你一个平均值。
你知道，我想说我们能给你的最好数据与我们目前已达成协议的两个站点有关。正如我所说，我们认为这些站点的年收入将远远超过1亿美元，在合同期内规模将达到数亿美元。所以 again，我很抱歉不能更明确。正如我所说，我们受保密协议约束。
我们这里有两个问题。首先，我们有一个客户，我们绝对致力于尊重他们的机密性。我们还有一个竞争环境，我们希望保持先发优势，保持竞争优势。所以我们非常小心，不会从竞争角度披露很多事情。但随着业务的增长，结果在我们的业绩中变得清晰，我们的投资者和客户将更容易看到。但这个第一个机会，在这份特定合同的过程中，有数亿美元的机会。
这很有帮助。也许我想转向高等教育。我想在过去一个月左右，您在德克萨斯州立大学获得了一份新合同，也受到了肯塔基大学重组的影响。我想知道，在销售季节到目前为止，您在净新业务方面表现如何？我想您还没有完全结束。所以在2026年秋季的新业务方面，是否有可能出现更多机会？
是的，我想说我们再次在公司总体和各自业务中定位为另一个创纪录的净新业绩。正如你所说，结果非常积极。德克萨斯州立大学也是我们获得的一个奖项，肯塔基大学是一个失望。但我要说的是，我们认为重新竞标肯塔基大学是一个机会，我们可以提高该合同的整体财务回报，坦率地说，自从它被出售以来，这一直是我们表现最差的合同。
所以我们看到有机会通过承担医疗保健设施并保留当前的高等教育协议来潜在地扩大关系。但如果做不到这一点，我们看到有机会提高公司的回报，并将资本重新部署到更高回报的机会。这正是发生的事情。所以我们从不喜欢失去业务。但在这个案例中，我觉得最终公司的财务回报会更好，因为不必投入大量资本并以非常薄的利润率运营。所以总体而言，净新业务 again，我们今年迄今为止取得了非凡的业绩，并期望今年实现另一个创纪录的净新业绩。
非常有帮助。感谢回答问题。
下一个问题来自瑞银的Josh Chan。您的线路已接通。
嗨，早上好，John。Jim，感谢回答问题。也许是一个更广泛的问题，关于您拥有的一些新业务的客户咨询水平，一个是Nexus，另一个是医疗保健，自从您宣布这些服务以来，您是否看到类似的客户咨询您的这些服务，这些趋势如何？
是的，我们看到了势头。是的，简短的回答是肯定的，我们显然在医疗保健领域看到了势头，特别是随着宾夕法尼亚大学医学中心的成功启动和扩大，以及RWJ Barnabas Health的预期启动。所以我们在医疗保健领域有显著的势头，我们对此非常满意。是的，Nexus的宣布和初始合同的授予为我们目前参与和评估的一些其他运营机会打开了大门，目前我不准备披露这些机会。
当然，当然，这听起来很棒。然后关于，我想现在是您开始与客户进行年度定价讨论的时候了。所以您能谈谈立场以及这些定价讨论的合理结果可能是什么吗？
Jim，你想先回答这个问题吗？
当然。是的。我先从通胀开始。我们看到总体通胀符合我们的预期，约为3.5%左右。正如我们所谈到的，我们不是为了利润而定价。我们本质上是为了缓解通胀而定价。所以我们正在进行的讨论在业务的合同基础部分在3.5%到4%的范围内。如你所知，大约三分之二的业务，我们称之为动态定价，更能快速适应通胀预期。但通胀符合预期。如果下半年通胀升级，我们有工具来应对。
太好了。非常感谢你们提供的信息，恭喜取得了不错的季度业绩。
谢谢。
谢谢。
下一个问题来自加拿大皇家银行资本市场的Karl Green。您的线路已接通。
是的，非常感谢。祝你们俩早上好。关于美国有机增长的几个问题。首先在体育和娱乐方面，人均消费更高，我想知道您能否说明您是否看到了在价格弹性方面可以推高的限制，或者它是否仍然像过去12到18个月那样强劲增长？
然后关于美国该部门内的工商业，显然新业务和您描述的异常高的客户保留率是两位数增长的主要推动力。但您能多谈谈同店 volume 的趋势吗，比如更高的参与率、扩展的格式等。给我们一个同店 volume 状况的稳健性感觉，谢谢。
是的，我先从体育和娱乐开始。体育、休闲和惩教业务表现良好，基础增长约7%，MLB赛季开局非常好。我想说基础业务 volume 增长或多或少与我 earlier 提到的一致。公司层面是3%到4%，体育领域也是如此。我们显然必须对那里的定价敏感，确保我们提供的体验和经济对球队来说是良好的，等等。在工商业方面，again 我们今年迄今为止增长了20%以上。
前景非常强劲。归根结底，新业务是主要驱动力，再加上异常高的保留率，本季度高端餐饮表现良好，得益于我们与Daniel Boulud的合作。然后 refreshment 服务和微型市场也属于工商业部门。该业务也以类似水平增长。我们在西海岸和纽约地区尤其看到了良好的地理扩张，并继续增强和增加该业务的路线密度。这是那里表现强劲的一些驱动因素。
好的，谢谢。
下一个问题来自罗斯柴尔德公司Redburn的Neil Tyler。您的线路已接通。
是的，谢谢。早上好。对我来说真的只有一个问题。我想回到通胀话题，问您从2022、2023年可能学到的经验，关于识别客户摩擦领域可能创造的机会，以及您期望这些机会在未来一两年如何体现。
是的，我们有很多杠杆可以利用。正如我提到的，我们通常试图将业务合同基础部分的定价与通胀保持一致，那里的定价锁定时间稍长。我们有很多运营杠杆，我们可以替换菜单。我 earlier 提到的Labor IQ工具允许我们灵活和优化人员配置水平。所以这些是我们可以用来应对通胀的其他工具。这是一个非常灵活的业务模式。
我认为基于几年前的经验，该组织已经做好了充分准备。这是我们所有运营审查的主题。我们的供应链团队首先在缓解通胀方面做得很好。鉴于我们的规模，我们倾向于签订长期合同。作为我们所有业务审查的一部分，我们总是在谈论通胀前景以及我们正在做什么来减轻其影响。
抱歉，John。我只是想说。是的。关于在更高通胀环境下首次外包可能出现的新增长机会在哪里。
是的，我认为这是一个很好的观点。我认为这不仅仅是通胀环境，而是总体宏观环境。这就是为什么你看到医疗保健领域的外包水平更高，因为他们不仅面临整体通胀的挑战，而且还面临我们运营所在政府减少报销的巨大压力。因此，总体成本压力已经积累了很多年。
好的，是的，太好了，谢谢。这完全有道理。
下一个问题来自花旗集团的Ajay Nandal。您的线路已接通。
早上好，我是Ajay，代表Leo提问。请允许我问一个问题。Compass集团在其 earnings 电话会议中提到，2月和3月美国的恶劣天气在一定程度上影响了他们的业务。您的业务是否受到了此类影响？如果是，您能量化一下吗？谢谢。
我们听不太清楚。你能重复一下问题吗？
是的，当然。只是想确认一下。Compass集团在其电话会议中提到，2月和3月的恶劣天气影响了他们的业务发展。
是的，明白了。好的。
您是否看到了任何此类影响？
当然。所以我们确实有异常多的雪和冰，特别是在东北部，本季度南部也有一点，这确实对我们的高等教育和K12业务产生了影响。我想说大约1500万至2000万美元的收入和几百万美元的AOI。尽管天气影响，我们仍然实现了我们传达的目标。
那么这应该在本季度逆转吗？
是的，那是在第一季度。
是的。那不会回来。是的，明年会被抵消。
谢谢。
最后一个问题来自杰富瑞的Stephanie Moore。您的线路已接通。
太好了。非常感谢。我想稍微谈谈您从基础角度和一般客户健康状况可能看到的情况。显然这根本没有体现在您的业绩中，但我认为外界对消费者的整体健康状况存在一些疑问或怀疑，考虑到燃油价格上涨等因素。所以只是好奇，在您的业务中对消费者可支配收入更敏感的方面，在过去几个月中是否看到任何可能表明活动减少的迹象。这将有所帮助，谢谢。
是的，很乐意回答这个问题。事实上，在我们运营的那些对消费者敏感的业务中，我们仍然看到强劲的消费者需求。当你想到我们时，想想体育和娱乐，这显然是一个可能存在客户敏感性的领域。我们看到人均消费和 attendance 都有非常强劲的结果。我们在国家公园看到强劲的预订量，显著的消费者。这些业务通常受到消费者行为的显著影响。
但这些业务的预订量强劲，前景非常好。所以简短的回答是在这些业务中还没有看到消费者的影响。所以我们认为消费者在这一点上非常有韧性，到目前为止还没有看到它对我们的业务产生影响。你知道，我们确实相信这项业务在高通胀时期历来非常有韧性。通常我们为人们工作、接受医疗护理、学习的地方提供服务。人们将继续在这些环境中消费。在现阶段，我们没有看到消费者态度变化的显著影响。
明白了，谢谢。然后只是一个后续问题，您稍微提到了这一点。但显然新签约和业绩非常强劲。您能否谈谈竞争环境，比如您在过去几年中采取的行动显然非常有利，但同时，是否由于任何竞争变化，您能够获得一些增量份额。所以任何框架都将有所帮助，谢谢。
当然。你知道，我想说我们在我们运营的所有市场，无论是国内还是国际，以及所有不同的业务中都继续取得显著成功。我认为这是由于我们继续在增长算法，如果你愿意的话，以及组织内部的增长举措方面进行投资。竞争环境一直很激烈。我们的竞争对手也一直对增长非常感兴趣，但我们始终能够保持稳健的增长率。
我认为这是由于我们在增长方面的增加投资、我们为客户提供的服务表现以及我们为潜在客户制定的独特提案以及我们带来的专业知识或能力的质量。所以这一直是一个竞争激烈的市场。我认为我们有能力在其中竞争。我们看到首次外包带来的吞吐量增加。这是我们新签约的很大一部分。
我们仍然与大型竞争对手以及区域竞争对手保持竞争动态。所以我们非常成功，我们非常勤奋，我们非常专注于增长。现在，我们继续赢得不成比例数量的这些机会。所以我们高度专注于此，我们继续享受成功。
当然。谢谢大家。
我没有看到更多问题，现在我将电话转回给Zillmer先生作任何进一步发言。
太好了。非常感谢。再次感谢大家对公司的支持和今天上午的参与。我们对我们取得的业绩以及26财年和27财年剩余时间的前景感到非常兴奋。我们正专注且有纪律地执行我们的增长战略。正如我 earlier 所说，我们对爱玛客的雄心从未如此之高，我们不断设定新的里程碑。我们期望继续这样做，我们相信我们拥有行业中所有的能力和最优秀的团队，我们将实现这一目标。非常感谢。
感谢参与。今天的演示到此结束。您现在可以挂断电话，祝您有美好的一天。