Rajvindra Gill（投资者关系副总裁）
Philip Brace（首席执行官兼总裁）
Philip Carter（首席财务官兼高级副总裁）
Timothy Arcuri（瑞银集团）
Christopher Caso（沃尔夫研究公司）
Edward Snyder（查特研究公司）
Thomas O'Malley（巴克莱银行）
Christopher Rolland（萨斯奎汉纳金融集团）
Sreekrishnan Sankarnarayanan（TD Cowen）
Peter Peng（摩根大通）
下午好，欢迎参加2026年第二季度财报电话会议。本次会议正在录制中。现在，我将把会议转交给思佳讯投资者关系副总裁Raj。Gill先生，请开始。
谢谢主持人。各位下午好，欢迎参加思佳讯2026财年第二季度电话会议。今天与我一起发表准备好的讲话的有我们的首席执行官兼总裁Phil Brace，以及思佳讯首席财务官兼高级副总裁Philip Carter。本次会议正在网络上直播，可从公司网站的投资者关系部分访问，网址为Skyworks Inc. com。
此外，公司的准备发言将在会议结束后立即在我们的网站上公布。在我们开始之前，我想提醒大家，我们的讨论将包括与未来结果和预期相关的陈述，这些陈述可能被视为前瞻性陈述。有关可能导致实际结果与今天所作的任何前瞻性陈述存在重大不利差异的某些风险的信息，请参阅我们的收益新闻稿和最近的SEC文件，包括我们的Form 10-K年度报告。此外，今天的讨论将包括与我们过去做法一致的非GAAP财务指标。有关与GAAP的完整调节，请参阅我们公司网站投资者关系部分的新闻稿。
接下来，我将把会议交给Phil Brace。
谢谢Raji，欢迎各位。让我首先强调几个关键进展。第一，我们与一家领先的安卓原始设备制造商（OEM）获得了一项重要的多代设计订单，预计到23年将产生超过10亿美元的收入。这一胜利反映了我们在高端人工智能支持设备中的市场份额不断扩大，验证了我们的射频内容平台和技术差异化。第二，我们推出了一系列新产品创新，包括针对早期6G FR3频谱的BAW滤波器和支持7吉赫兹以上频率的下一代射频前端解决方案。我们还扩展了我们的时序产品组合，推出了针对数据中心、无线基础设施和PCIe Gen 7应用的新型时钟缓冲器。
此外，我们正积极参与客户的早期Wi-Fi项目，为下一个升级周期做好了充分准备。第三，关于与Qorvo的合并，监管审查正按预期进行。我们已进入中国国家市场监督管理总局（SAMR）审查的第二阶段，并与相关反垄断机构保持建设性对话。虽然我们的正式指导意见仍然是预计在2027日历年年初完成交易，但我们越来越希望能在2026年底完成。我们在整合规划方面继续取得良好进展，并对实现5亿美元或更多预期协同效应的能力充满信心。
最后，根据我们合并协议中的运营 covenant，我们在本季度支持了Corvo 4亿美元的股票回购，这反映了我们认为这是一种谨慎且高效的资本配置。我们对这一合并的战略和财务逻辑的信心一如既往地坚定，我们期待着完成交易并为股东和客户带来全部价值。基于此，并与以往做法一致，我们不会在今天的电话会议上进一步讨论该交易，我们将重点关注我们的第二财季业绩和6月季度展望。思佳讯凭借移动和广泛市场的优势取得了强劲业绩。我们公布的收入为9.44亿美元，比我们指导范围的高端高出约2000万美元，每股收益为1.15美元，比指导范围的高端高出0.05美元，并支付了1.07亿美元的季度股息。
我们继续看到整个产品组合的强劲需求，涵盖移动、数据中心和汽车领域。我们注意到行业内关于内存供应和定价的持续讨论，与我们上一季度观察到的情况一致，到目前为止，我们尚未看到对我们业务的影响。移动和广泛市场的需求仍然强劲，渠道库存处于低位，我们的产品组合侧重于高端高复杂度解决方案，这些领域的需求往往更具弹性。我们将继续密切监控环境，但我们当前的展望仍然得到我们今天在客户群中看到的情况的支持。在移动领域，我们再次超出预期，这得益于主要客户的健康销售和新产品发布的强劲执行。我们对长期射频内容机会保持乐观。更强的单位背景以及由增强现实（AR）工作负载推动的射频复杂度增加的潜力，继续支持我们的增长前景。退一步讲，这项业务的长期驱动力是更加互联的无线世界的稳步扩张，物理人工智能正成为下一波增长浪潮。未来的增长将由四个融合的力量驱动。第一，更多的设备。全球无线设备的安装基数继续扩大。第二，每台设备更多的射频内容。下一代标准，包括6G、7G及卫星连接，将推动更多的频段、更多的天线和更多的滤波器进入每个终端。
第三，人工智能驱动的工作负载。边缘推理对无线性能提出了更高的要求，特别是上行链路、延迟和功率；最后，第四，新的外形因素，机器人、自主平台和边缘人工智能设备正在成为新一代的互联终端。转向广泛市场，连续九个季度增长，季度收入约4亿美元，同比两位数增长。我们的三大增长引擎——数据中心、汽车——占我们广泛市场业务的近三分之二，总体同比增长30%。
让我简要谈谈这三个增长引擎。第一，Wi-Fi。随着人工智能工作负载向终端推进，Wi-Fi 7的采用正在加速；强劲的设计参与、坚实的积压订单以及与客户在Wi-Fi 8方面的早期合作，使我们在进入下一个周期时处于有利地位，以实现持续增长；第二，汽车。联网汽车和信息娱乐系统目前正在推动增长，电力和连接将在2027财年进一步扩大我们的市场份额。我们正与全球原始设备制造商（OEM）和一级供应商就多年车辆项目进行合作。第三，人工智能数据中心。虽然绝对规模仍然不大，但该领域预计今年将增长近50%。向更高数据速率和机架密度的结构性转变正在推动对精密时序和先进电力传输的需求。
随着行业向400伏和800伏高压直流架构过渡，思佳讯在800千兆和1.6太比特平台上与领先的超大规模企业、全球原始设计制造商（ODM）和基础设施原始设备制造商（OEM）建立了良好的合作关系。这三个引擎共同重塑了我们广泛市场业务的结构，并推动了我们一直在执行的多元化战略。总之，强劲的季度执行，移动和广泛市场的全面表现，广泛市场连续九个季度增长，同比两位数增长。我们的前景仍然稳固。客户需求健康，渠道库存低，我们的产品组合定位于具有结构性顺风的细分市场。
公司交易正按预期进行。监管流程按计划进行，我们有信心为股东创造价值。最后，长期布局令人瞩目。更多的终端、每台设备更多的内容、边缘人工智能以及对数据中心、Wi-Fi、卫星等长期增长领域的 exposure，我们相信我们已为未来做好充分准备。
接下来，我将把会议交给Philip，讨论上一季度的业绩和2026财年第三季度的展望。
谢谢Phil。实现收入9.44亿美元，超过了我们指导范围的高端。在本季度，我们最大的客户约占收入的60%。移动业务占总收入的58%，高于我们的预期，这得益于我们顶级客户的健康销售和产品执行。广泛市场也超出预期，占销售额的42%，同比增长10%，这得益于Wi-Fi、数据中心和汽车领域的增长。毛利润为4.25亿美元，毛利率为45%，与指导范围的中点一致。投入成本仍然是毛利率的一个适度阻力，但我们通过成本控制和选择性价格调整，在控制这些压力方面继续做得很好。运营费用为2.36亿美元，与指导范围的中点一致。
营业收入为1.89亿美元，营业利润率为20%。其他收入为300万美元，有效税率为10%，导致净收入为1.73亿美元，稀释后每股收益为1.15美元，比指导范围的中点高出0.11美元。本季度末，我们拥有约14亿美元的现金和投资以及10亿美元的债务，保持了强劲的资产负债表和充足的灵活性，以支持我们的战略和财务优先事项。展望2026财年第三季度，我们预计收入在9亿至9.5亿美元之间。我们预计移动业务将环比下降约低个位数，符合正常季节性。
我们预计广泛市场将环比小幅增长，占销售额的43%，同比增长高个位数。毛利率预计约为44.5%至45.5%，环比持平，反映季节性较低的销量和较高的投入成本。我们预计运营费用在2.35亿至2.45亿美元之间，因为我们继续为关键研发项目提供资金，同时对可自由支配支出保持严格控制。在利润表线下，我们预计约有400万美元的其他费用，10%的有效税率，以及1.51亿股的稀释后股数。在我们9.25亿美元收入展望的中点，这相当于预期稀释后每股收益为1.03美元。
接下来，我将把会议交回给Phil作总结发言。
谢谢Philip。在我们结束之前，衷心感谢我们的员工、客户和合作伙伴。以及Qorvo团队。我们深深尊重你们所建立的一切，我们对未来的机会感到兴奋。你们的奉献精神推动了我们的成功，并为持续的领导地位和增长奠定了基础。
主持人，让我们打开提问线路。
谢谢各位女士和先生，现在是提问时间，您需要在电话上按星号，等待您的名字被宣布。提醒一下，由于时间限制，请将问题和后续问题各限制为一个。请稍等，我们正在整理。第一个问题来自瑞银集团的Timothy Arcury。您的线路现已接通。
非常感谢。那么我想知道，您能否谈谈您最大客户的内容增长轨迹？我知道您谈到了这个重大的安卓订单，并且您过去曾谈到，感觉今年秋天综合内容会相当平稳。有了这个订单，您对明年的内容感觉如何？这对您最大客户的内容是否是个好兆头？
是的，你看，顺便说一下，谢谢你的问题。在我们上次的电话会议中，我们谈到了在需要保持优势的地方总体上保持了优势。我的意思是，总的来说，当我们看我们在那里的内容地位时，我们感觉很好。我认为我们没有看到任何——行业中有一些关于不同季节性等方面的传言。我们没有看到任何异常情况。我们对我们的内容感觉良好。我认为高端安卓领域的胜利真正强调了我们的技术发挥和我们可以提供的价值主张。所以我认为这是一个非常好的兆头。我对此感到兴奋。我为团队所做的工作感到自豪，并期待未来。
谢谢。我想快速跟进一下。9月份通常环比增长约13%至14%，但去年市场有点疲软。那么，对于第三季度，您是否有任何需要指出的因素，使其与通常12%、13%、14%的环比增长有所不同？谢谢。
是的。我们实际上只提前一个季度提供指导。但到目前为止，我们看到的情况是，订单出货比（book-to-bill）仍然高于1。我们的库存很低。我们正在密切关注。我们听到了很多关于它的传言。但现在，我的意思是，我们没有看到任何不符合下半年季节性的情况，我们将继续密切监控。谢谢。
谢谢。下一个问题来自沃尔夫研究公司的Chris。您的线路现已接通。
是的，谢谢。下午好。第一个问题是关于这个安卓订单。如果您能给我们更多关于这意味着什么的细节？您是否期望这代表思佳讯的份额增长？这是您现有平台的后续订单，还是您认为这是增量订单？
是的，这是个好问题。考虑到其机密性，我会谨慎回答。我的意思是，这显然是我们过去一直合作的客户。我确实认为这代表了我们未来的增量业务。它处于该细分市场的高端部分，我们认为毛利率将反映这一点。我认为这代表了我们跨多代产品的一个非常好的技术声明。我想你知道，这真的证明了我们拥有的技术，也证明了与客户的合作，对吧？如果我们不认为我们可以一代又一代地提供持续的价值创造，他们就不会这样做，这正是我们在这里所做的。
好的。谢谢。作为后续问题，关于毛利率，我想根据您之前的回答，我们在下半年是季节性的。我们在广泛市场有一些持续的 momentum。考虑到您可能不想具体提供指导，我们如何看待下半年的毛利率轨迹？
是的，我是Carter。所以当我们看下半年时，过去五年，我们的毛利率从第二季度到第三季度平均下降70个基点，而我们指导的是持平。我们看到一些投入成本增加，因为我们正在经历当前季度，产生加急费用，关注黄金价格等。但我们正在积极寻求成本降低的途径，晶圆厂优化，利用率。所以期待这一点。我们确实看到广泛市场略有增长，这对下个季度也有一点帮助。
谢谢。下一个问题来自Charting Equity Research的Edward Snyder。您的线路现已接通。
非常感谢。好的，所以你们有一个增量的安卓订单，到2030年将达到10亿美元，这意味着不是苹果，你们以前和谷歌合作过，听起来你们在那里赢了。你们所描述的一切都表明这可能是一个胜利。过去，他们的合作并不是很稳定。过去你们和Corvo之间的平衡。我只是想了解这有多稳定。我想2030年的指导给了你一些答案。但是，特别是考虑到你们的合并，这是唯一真正的竞争对手，这就是为什么指导到2030年是40亿美元，因为一旦完成合并，就不会有其他选择了，或者即使合并没有进行，你们仍然认为会有10亿美元的订单。
是的。是的，这真的与我们和Qorvo合并的机会完全无关。除了我之前说的，我真的不能再多评论了。这是具有重要射频内容的多代设计。这是一个——这对我们来说是一个非常好的机会，这就是我能说的。至于它的稳定性，我们不会——除非我对它的稳定性有信心，否则我不会说到2030年。
嗯，做得很好。然后我的后续问题是，你们做得非常好。内存没有影响到你们，整个行业都看到了。做得好。但显然，这是因为你们多年前决定退出中国市场，专注于最大的客户，他们没有受到那么大的影响。有没有什么迹象表明你们会改变这一战略？我的意思是，显然，自从你们2019年左右决定离开中国以来，情况变得更糟了，并且由于某种原因没有在三星扮演重要角色。我的意思是，我不认为这是竞争力的问题。我认为你们决定不在那里是因为三星的定价问题。所以我只是问你，Phil，展望未来，有没有任何理由让你改变战略，比如重新进入中国高端市场，或者在与合并后更积极地竞争三星的Galaxy业务？
是的。你看，我认为总的来说，我们的战略需要是继续发展我们的业务，并以盈利的方式发展。所以，关键在于我们能否以客户愿意为我们的价值主张付费的方式向任何客户（无论是安卓、iOS还是其他客户）提供产品，并且我们得到相应的补偿。这就是我们将继续关注的。我的意思是，这样做符合我们的战略和财务最佳利益。不符合我们最佳利益的是参与那些极具稀释性，在某些情况下甚至是负面的设计。所以我们将——我们将继续谨慎地分配我们的资源，以最大限度地为我们的客户和股东带来回报和利益。
谢谢。下一个问题来自巴克莱银行的Tom O'Malley。您的线路现已接通。
嘿，各位。谢谢回答我的问题。第一个是关于内容的后续问题。所以我认为当你们早些时候给出一些指导时，你们谈到了一代手机对一代手机。您能否给我们更新一下自那以后内容的趋势？我认为传统上，你们在年底有一些早期的设计订单，然后董事会在4月左右确定。自从我们上次在财报会议上交谈以来，有什么变化吗？然后后续问题是，你们似乎指出9月和12月是正常的季节性。从历史上看，当你看大客户时，你会得到年度预测，但随着时间的推移，这些预测会发生变化。你能否谈谈订单模式变化的提前期，这样人们就能对接近时不会看到任何变化的想法感到放心。谢谢。
是的，你看，关于内容，我想我们会回到我们之前说的，对吧？我认为我们对我们的内容地位感觉良好。我认为我们不能评论并抢先于我们的客户。坦率地说，我们真的不知道，对吧，哪些型号会销售，以及这将如何运作。我只是认为我们对我们的内容地位感觉良好，我想我们会看看情况如何发展。但我们今天没有看到任何表明非季节性的东西。我们的提前期实际上相当长。但我们的客户一直在改变预测。我们现在正在处理其中一些。但我想说的是，总的来说，我们没有看到任何表明非季节性的东西。我们的订单出货比高于1，库存低，我们继续从几乎所有客户群获得强劲的需求信号。这是我们正在关注的事情。但在这一点上，我们感觉非常好。
谢谢。下一个问题来自萨斯奎汉纳的Christopher。您的线路现已接通。
嘿，谢谢你的问题。是的，也许接着上一个关于供应、提前期的问题。也许你可以详细说明一下，以及这可能如何影响定价。我认为你们在准备好的发言中谈到了选择性定价调整。如果你能谈谈这一点，这对毛利率实际上意味着什么，那就太好了。
是的。我的意思是，我会做一些高层次的评论，然后我会把它交给Carter提供任何具体细节。我的意思是，我们谈到过我们正在应对一个非常动态的环境。事实上，如果我回顾过去12个月，你想想我们所有人都在管理的黑天鹅事件的数量，这是相当具有挑战性的，当前的供应环境正在变化。所以我们肯定看到了几乎所有方面的投入价格上涨的影响，你能想到的都有。我认为我们的团队在试图找出降低成本和管理其他事情的方法方面做得很好，我们当然在力所能及的地方与客户分担一些价格上涨，并试图以平衡和有纪律的方式帮助抵消我们看到的一些价格上涨。所以这往往是有针对性的，我们试图——我们试图管理短期波动以及业务的长期可持续性。我们正在采取谨慎的方法来做到这一点。我不知道。
是的。不，只是补充一下，是的，我们能够提高一些长生命周期产品的价格并转嫁这些成本。从长远来看，我们坚持我们的长期模型，即与Qorvo合并后毛利率为50%-55%。所以我们确实看到通过有利的产品组合转变、通过晶圆厂优化降低成本结构、提高利用率来实现毛利率扩张的途径。所以是的，我们仍然对未来、路线图和利润率改善感到兴奋。
太好了。也许还有一个后续问题——关于这个订单，我知道这里有些敏感，但谈谈你是如何获得这个订单的，这个产品在获得你想要的定价方面有何差异化？这是否让你重新思考长期的安卓机会，或者这更多是一次性机会而不是一个类别？
是的。我想让我退后一步，稍微评论一下。我的意思是，我们能够提供技术优势的解决方案，我们相信这将使我们的客户能够制造出非常有竞争力的产品。通过与该特定客户达成多代设计订单，我们能够基本上将工程师的一些机会成本集中在继续专注于一代又一代地交付产品上。我们认为这非常有竞争力。我认为客户支持这一点。
这就是它的工作原理。关于长期机会，我会重申，我想Ad早些时候问过这个问题，继续发展我们能够发展的业务符合我们的战略最佳利益。我们是射频无线通信领域的专家，只要我们能够开发客户想要购买的解决方案和产品，并且在对双方都有意义的经济条件下。我们将继续这样做。当经济状况不佳时，我们就不会参与。所以我们将继续在资源、研发、技术和能力的分配上保持财务纪律，专注于那些将为客户带来好处并为我们和我们的股东带来财务回报的事情。
谢谢。提醒一下，如果您想提问，请按星号1-1，等待您的名字被宣布。队列中的下一个问题来自TD Cowen的，您的线路现已接通。
是的，嗨。谢谢回答我的问题。我有两个问题。一个是，你们今年在中国的总收入大约是多少？其中，中国手机收入现在是不是真的很小，比如每年不到1000万美元？
是的。我想说，看中国市场，我们的整体业务每年不到2亿美元。手机业务将不到2000万美元。
明白了。非常感谢。然后快速跟进，在广泛市场方面，你知道，如果我没记错的话，你们的数据中心收入仍然低于1亿美元，汽车收入可能每年约2.5亿美元。这仍然是正确的范围吗？展望未来，你预计这将如何增长？谢谢。
是的，从数字角度来看，这些大致是正确的。正如Phil在准备好的发言中提到的，我们确实看到这些领域有非常好的增长。我认为就排名而言，数据中心的增长比我们的汽车业务强劲得多，但这是一个非常健康的业务，我们在其中获得了良好的设计订单 traction。所以是的，我们对这些业务感到兴奋，我们确实看到这些领域有良好的预订。
谢谢。下一个问题来自摩根大通的Peter Peng。您的线路现已接通。
嘿，谢谢回答我的问题。当你考虑那个安卓客户时，未来四五年10亿美元，我们应该认为这是线性的收入机会，还是每年都在增长？也许给我们一些关于如何将其纳入考虑的线索？
是的，我们预计它将逐年增长。我们预计从现在到2030年，这将成为增长的顺风。
好的。明白了。好的。然后关于你最大客户的射频内容 per device，我认为这已经有好几年了。考虑到未来几年，你谈到了一些驱动因素，比如边缘人工智能推动更高的需求。也许你可以谈谈射频内容可能加速增长？
是的，绝对。我的意思是，我想我过去几次都说过，如果你看看我们说的，我想你知道——当我们看明年的时候，我们预计综合内容大致持平，对吧？随着他们转向内部调制解调器，这为我们开辟了一些新的机会，可能会有一些顺风。显然，很难预测不同的型号以及这将如何运作。但总的来说，我们对我们的内容感觉良好。展望未来，我们绝对看到更多的射频复杂度，这是由频段数量增加、MIMO能力增强、功率要求提高、设备尺寸减小驱动的。所以我们几乎在所有方面都看到了这一点。
我认为这应该是我们内容的顺风。所以当我们展望未来，当我们放大来看移动业务总体时，我们谈到总体上有更多的设备。现在推出的设备越多，当它们准备更新时，就有更多的设备需要刷新。将会有更多的射频内容出现，然后我们进入6G。然后我们还有新的外形因素和缩短的刷新周期。所以我认为我们有很多顺风，我们对此非常兴奋。我们将继续监控，并继续执行我们的策略。
谢谢。女士们，先生们，今天的问答环节到此结束。我现在将把会议交回给Phil Brace先生作总结发言。
太好了。感谢各位参加今天的电话会议。我们期待在本季度的后续会议上与大家见面。
女士们，先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与，现在您可以挂断电话了。