Emily Liu（投资者关系）
Nir Zohar（总裁兼联合创始人）
Lior Shemesh（首席财务官）
Josh Beck（Raymond James & Associates）
Deepak Mathivanan（Cantor Fitzgerald）
John Byun（Jefferies）
Trevor Young（Barclays Bank）
Bradley Erickson（RBC Capital Markets）
Stefanos Crist（Needham & Company）
Naved Khan（Truist Securities, Inc.）
Jamesmichael Sherman-Lewis（Citigroup Inc.）
Andrew Boone（Citizens JMP Securities）
您好，感谢您的等候。欢迎参加Wix 2026年第一季度财报电话会议。此时，所有参会者均处于仅收听模式。在发言人陈述后，将有问答环节。在问答环节提问时，您需要在电话上按星号11。然后您会听到一条自动消息，提示您已举手。请注意，今天的会议正在录制。现在，我将把会议交给今天的主持人，投资者关系主管Emily Liu。请开始。
谢谢大家，早上好。欢迎参加Wix 2026年第一季度财报电话会议。今天与我一起讨论业绩的有总裁兼联合创始人Nir Zohar以及我们的首席财务官Lior Shemesh。在本次电话会议中，我们可能会发表前瞻性陈述，这些陈述基于当前的预期和假设。请考虑我们的新闻稿和最新的20F表格中包含的风险因素，这些因素可能导致我们的实际结果与这些前瞻性陈述存在重大差异。
除非法律要求，否则我们没有义务更新这些前瞻性陈述。此外，我们将评论非GAAP财务业绩和关键运营指标。您可以在财报材料以及我们网站投资者关系部分的互动分析师中心（investors.wix.com）中找到GAAP与非GAAP结果之间的所有调节表。接下来，我将把话筒交给Nir。
谢谢Emily。大家好。在开始之前，我想分享一下Avishai向大家致以最诚挚的问候。他今天不会参加电话会议，因为他最近刚刚庆祝了儿子的出生。我们向他表示最热烈的祝贺，我相信他期待着很快与大家联系。在过去几个季度里，我们行业内的变革速度令人瞩目。随着这一势头的增强，越来越明显的是哪些组织真正具备长期发展的能力。
在过去的几个季度里，我们所在领域的变革速度异常之快，事情发展得越快，我就越清楚哪些公司是为持久发展而建立的。人工智能时代的赢家将是那些拥有有效运行和扩展人工智能所需的基础系统和基础设施，以及产品深度的公司。为了将人工智能无缝集成到真正对用户有用的解决方案中，所有这一切都需要以对市场和用户期望的深刻理解为基础。
这是Wix的一个主要竞争优势，重要的是，这是很难复制的。在这个新时代，我们的目标保持不变：将价值交到用户手中，增加我们的市场份额，巩固我们作为网站创建领域定义性参与者之一的地位，并成为用户在线构建时选择的平台。我想强调的是，多年来，我们一直在有意识地致力于利用人工智能改变在线创建。早在2016年，我们推出了人工智能设计智能（ADI），最近又推出了WIX Harmony，以及收购了Base44（现在是北美市场份额最大的人工智能驱动的应用程序创建平台），这些都证明了这一点。
人工智能使在线构建变得简单，任何人都可以在几分钟内生成一个简单、美观的网站，但这仅仅是开始。真正的复杂性在你点击发布的那一刻开始。它如何推动参与度？你如何托管它、在搜索引擎上被找到、运营你的店面、保护客户数据以及实际日常运营业务？这些都是难题，20年来，我们通过持续的产品创新和用户反馈一直在解决这些问题。我们继续为在线创建市场设定可能的标准，我很自豪地分享，我们最近实现了一个重要的创新里程碑。
WIX已经构建并部署了我们的第一个专有LLM（大型语言模型）。该模型是专门为WIX Harmony的设计引擎提供支持而构建的，早期结果令人瞩目。我们的内部测试表明，我们的模型比其他替代方案明显更快，产生的错误更少，并且为构建Harmony网站的用户提供了显著更好的结果。我们还完全控制自己的产品开发和改进周期。我们可以每天迭代，以通用模型根本无法做到的方式，根据我们庞大用户群的反馈进行指导。
重要的是，构建并依赖我们自己的LLM意味着随着我们扩展Harmony平台，推理成本显著降低，并且完全在我们自己的控制范围内。我们预计，随着人工智能模型在我们的产品路线图中变得越来越核心，这个WIX构建的LLM将是更广泛的专有人工智能模型组合中的第一个，适用于多个用例。随着人工智能模型在整个行业中广泛可用，我相信差异化将越来越多地来自于在这些模型之上构建的体验以及智能体能力。
这正是我们投资的方向，也是我们继续推进的方向。拥有我们的专有模型给了我们独特的深度和数据优势，这是无法复制的，同时还提供了更好的成本控制和显著更低的推理成本。不过，我们也有灵活性，可以继续为正确的用例利用最佳的第三方模型，因此我们永远不会受到限制。这种广泛的选择，加上我们已经构建的独特资产，意味着我们的用户将始终获得最佳可能的结果。
我还想明确Wix的一个基本点：网站创建一直是我们的使命，而不是附带的临时产品。二十年来，我们专注于这些用户和这个市场。多年来，我们在基础设施和集成产品环境方面进行了大量投资，再加上这种深厚的专业知识，新进入者无法快速或轻松地复制。这种决定性的战略优势，加上我们的品牌实力、规模和生态系统，形成了强大的竞争护城河，这也是为什么今天全球数亿人依赖我们进行在线创建的原因。
现在谈谈新的第一季度用户群，其中包括Base44，共有640万用户。这个2026年第一季度的用户群在其前三个月产生了近5200万美元的预订量，与2025年第一季度用户群在前三个月产生的预订量相比增长了46%。抛开Base44不谈，我们的新核心WIX用户产生了健康的预订量，尽管用户基数略小，但其增长几乎与我们去年在2025年第一季度用户群中看到的一样强劲。这种增长尤其令人鼓舞，因为2025年第一季度是新冠疫情后最强劲的用户群季度，是一个很高的标准，这突显了对我们不断增长的网站创建产品套件的持续需求以及我们平台的力量。
新用户群的预订量受到新用户转化为付费订阅的同比和环比显著改善的推动，这得益于Harmony，该产品于1月底在我们的主要地理市场推出。这些新用户的 monetization（货币化）也很强劲，因为他们购买了更高价格的订阅，并增加了业务解决方案的附加，这表明与上一季度相比，高意向用户的比例不断增长。本季度，正如预期的那样，我们大幅增加了营销力度，这是由Base44的增量支出推动的。
我们全力捕捉Base44强劲的漏斗顶部需求，这种需求在将我们的品牌打造为领先的人工智能驱动的应用程序创建平台方面继续保持强劲的上升势头。除了强劲的需求外，我们还看到Base44用户行为和用户群质量的积极迹象。随着更多用户选择年度订阅（无论是通过新购买还是续订），留存率正在提高。货币化也在稳步增长，尽管第一季度营销支出增加，但总投资回报率（TROI）保持稳定。
因此，Base44在5月中旬实现了1.5亿美元的年化经常性收入（ARR），在3月初实现1亿美元的基础上展示了持续的增长势头。Base44和Core Wix的 acquisition marketing（ acquisition marketing）支出（不包括超级碗费用和归因于免费用户的AI成本）本季度总计约9000万美元。这9000万美元的投资回报时间预计为7至9个月。这包括核心WIX业务的支出回报时间与我们前几年看到的相似，以及Base44更长但稳定的回报周期。
现有用户群保持健康，预订量增长继续受到强劲留存率和稳健货币化的推动。这种优势再次慢于预期。合作伙伴增长受到过去几个季度增加的较小合作伙伴用户群的影响，因为我们减少了以合作伙伴为重点的营销支出。在最近几个季度，这种较小的漏斗顶部导致用户组合向自创建者转变，而远离合作伙伴。我们预计，随着我们继续缩小漏斗，同时重新调整我们的营销战略并构建重要的平台和产品增强功能，这种动态将继续拖累合作伙伴的预订量和收入增长。
在我把话筒交给Lior之前，我想谈谈我们在2月底开始的当前中东战争中的运营情况。首先也是最重要的，我们的团队成员及其家人是安全的，这始终是我们的首要任务。也就是说，Wix超过60%的员工位于以色列，在过去几个月里，我们的团队生产力确实受到了一定的影响。因此，针对我们合作伙伴受众的某些产品时间表被推迟了。我们正在努力尽快赶上，并尽量减少这些延迟的影响。
但最重要的是，我们希望确保所有产品都符合我们的高标准，并且在向用户推出之前确实是市场上最好的。尽管如此，我们并没有放弃我们雄心勃勃的产品路线图，我们对2026年仍将推出的强大人工智能和更先进工具的兴奋感保持不变。最后，我想简要谈谈我们今年早些时候宣布的回购计划的执行情况。4月，我们完成了一项修改后的荷兰式拍卖要约收购，以16亿美元收购了约1800万股股票。
通过回购近30%的股本基础，我们能够为股东返还有意义的价值。我们相信，随着我们执行战略计划，从长远来看，这将对我们现有的股东基础非常有利。接下来，我将把话筒交给Lior。
谢谢Nir。第一季度，我们实现了稳健的收入增长，并根据我们的指引产生了自由现金流。正如Nir所提到的，我们对WIX Harmony的积极早期行为以及Base44的持续出色表现所带来的增长感到鼓舞。令人兴奋的是，随着我们加强在北美的领导地位，Base44在5月中旬实现了1.5亿美元的ARR。我们相信，这表明我们在第一季度对销售和营销的刻意投资正在取得回报，尽管我们预计短期内利润率会面临压力，但长期来看会有所改善，从而带来更好的货币化和转化率。
我们仍然相信人工智能驱动的在线创建领域存在巨大机会，特别是对于中小型企业（SMBs），我们的重点是执行我们的产品路线图，以在未来几个季度和几年中继续提供稳健的业绩。在深入讨论本季度的细节之前，我想快速谈谈我们如何考虑将人工智能整合到我们的产品和整个组织中，以及由此产生的利润率动态。我主要从两个方面考虑这个问题，最受关注的是向我们的Wix和Base44用户提供人工智能驱动产品的成本。
正如Nir所讨论的，我们通过优化第三方人工智能模型的使用、利用开源模型以及最近构建我们自己的LLM来为Harmony提供支持，一直在降低用户的推理成本。随着我们将这一战略应用于更多产品，特别是Base44，我们相信这些人工智能成本的绝大部分将完全在我们的控制范围内。其次，我们正在Wix内部更广泛地利用人工智能，这已经在我们业务的某些领域带来了切实的好处。例如，在客户关怀组织中，我们在过去三年多的时间里逐步整合了人工智能。
这使我们能够优化员工人数，自2022年以来减少了40%以上，同时在某些方面保持甚至改善了我们对用户的服务。我们相信，在我们的研发组织中还有另一个利用人工智能的机会，我们正在看到早期的进展迹象。例如，我们正努力调整WIX的研发结构，使其更接近Base44的结构，Base44从一开始就在利用人工智能提高生产力方面处于领先地位。我们正在向他们学习，并努力在Wix实施同样的运营原则。
随着我们执行这一战略，我们有良好的视野，预计更快的产出将足以平衡整个组织的人工智能使用成本。关于我们第一季度的业绩。第一季度总预订量为5.85亿美元，同比增长15%，总收入为5.41亿美元，同比增长14%。收入增长受到核心Wix业务中强劲的新用户群行为和现有用户群留存率以及Base44在本季度出色表现的推动。我们经历了合作伙伴增长放缓幅度大于预期的情况，尽管过去几个季度我们刻意减少了工作室营销努力，但合作伙伴增长仍同比增长19%。
此外，由于平台上的中小型企业继续面临宏观压力，商品交易总额（GPV）仍然疲软。第一季度GPV同比增长12%，达到38亿美元。关于利润率，第一季度总非GAAP毛利率为66%，环比和同比均有所下降。这反映了我们核心WIX业务的毛利率与去年同期相比保持稳定。我们预计人工智能成本将保持最低水平，核心Wix毛利率在2026年剩余时间内将相对保持不变。总非GAAP毛利率下降是由于为支持Base44的快速增长而增加的投资。
随着我们扩大规模以满足强于预期的Base44需求并最大化毛利润美元，我们继续承担较高的人工智能计算成本。提醒一下，我们认为这些人工智能成本是前期加载的，因为新用户在其初始构建阶段消耗更多的人工智能推理带宽。总非GAAP运营收入占收入的5%，主要由显著增加的销售和营销费用驱动。在本季度，我们着眼于未来的巨大增长机会，针对我们目前低于12个月的TROI目标，对Base44进行了重大的广告和品牌投资。
值得重申的是，我们整个公司的混合TROI为7至9个月，因为我们在核心WIX收购支出的稳定回报与Base44需求增长时的高支出和更长TROI之间取得平衡。第一季度的销售和营销投资还包括约2400万美元用于购买和制作Base44和Wix Harmony的超级碗广告。这些广告播出后，我们看到两个平台的流量都显著增加，表明这些投资在提高品牌知名度方面的有效性。
销售和营销费用的显著增加带来了大量一次性的营运资金收益。因此，我们第一季度实现了1.12亿美元的自由现金流，占收入的21%。现在谈谈2026年剩余时间的展望。我们维持我们的指引，并继续预计全年预订量和收入将同比增长 mid-teens（中十几）百分比。我们的展望考虑了合作伙伴业务今年开局慢于预期的情况，我们旨在通过核心WIX业务的加速增长举措来补充这一点，重点是进一步优化我们的漏斗顶部以及加强现有用户群的表现。
当然，我们也预计Base44的增长将继续保持当前的轨迹，势头越来越强劲。对于2026年第二季度，我们预计收入也将同比增长 mid-teens 百分比，与第一季度相似。对于2026年全年，我们预计不包括收购相关费用的自由现金流利润率将处于 high teens（高十几）水平。这包括用于为我们的要约收购计划提供资金的现金余额所放弃的利息收入的影响，以及我们新的5亿美元信贷额度的利息支出。
假设完成要约收购后的资本结构，我们预计全年自由现金流利润率将处于 low to mid 20%（低至中20%）区间。我们的全年自由现金流展望还包括我们成本基础上的重大外汇逆风，因为我们的很大一部分运营费用以以色列谢克尔计价，过去一年谢克尔对美元显著走强，2026年前五个月更是如此。我们预计全年费用基础将面临6400万美元的逆风，主要发生在下半年。
我们将继续监控货币波动，并适时利用我们的对冲计划。最后，快速谈谈我们的资产负债表。在4月初完成16亿美元的要约收购后，我们现在处于净债务状态。已发行股票总数减少了近30%。我们的目标是有效地回到净现金状态。总之，我们对近期战略和以人工智能为重点的产品路线图的信心坚定不移。Harmony和Base44等关键举措继续表现良好，这让我有信心这些是正确的投资领域，我们所做的赌注对Wix来说是正确的。
我们正利用今年来推动增长，并在所有业务中利用人工智能。我们通过更快地采用人工智能工具来提高每个职能的生产力，以推动更高的产出。我们构建、完善和交付的产品都基于我们早期采用人工智能的单一信念。我们相信，我们已经奠定了基础，以在不断发展的在线创建生态系统中夺取更多的市场份额。这将随着时间的推移为我们的股东带来强劲的复合财务业绩。主持人，我们现在准备好回答问题了。
谢谢各位。此时要提问，您需要在电话键盘上按星号11，等待您的名字被宣布。要撤回您的问题，只需再次按星号11。请稍候，我们正在整理问答名单。现在，第一个问题来自提问队列。Raymond James的Josh Beck。您的线路现已开通。
是的，感谢您接受我的提问。我想提出一个两部分的问题，一部分关于Base44，显然它的规模正在很好地扩大。有哪些突出的用例，您如何看待它对核心业务的补充？这是第一个问题。然后是关于合作伙伴渠道，以及我们应该如何看待反弹的形态，这是否与产品周期密切相关？我们应该关注什么？谢谢。
嘿，Josh，我是Nir。关于你的第一个关于Base44的问题，我认为我们很高兴地说，我们仍然在使用各种各样的用例，真的。其中一些是个人观点，一些是个体创业者，一些是小型企业。我们认为，随着时间的推移，随着我们了解不同用例之间的差异化在哪里，以及每个人都能从通用平台中受益的地方，平台上会有越来越多的专业化。
话虽如此，我认为这显然是我们漏斗顶部的一个很好的扩展，而且与我们Wix多年来一直在做的事情非常接近。然而，我认为我们看到的另一个非常有趣的机会是，一些更面向小型企业的用例也可能与Wix的企业主所需的应用程序相关。我认为这是另一个仍然摆在面前的巨大机会。关于合作伙伴业务。嗯，我认为这种形态，我不确定如何回答它会是什么形态，但它绝对、绝对、绝对与产品周期相关。
事实是，在过去几个季度里，我们非常强调自创建者以及Base44，我们知道，随着人工智能创建方式周围环境发生的巨大变化，合作伙伴的工作流程和需求以及我们如何满足这些需求正在迅速变化，我们也必须在产品供应方面与之匹配。所以正如我之前提到的，由于第一季度和第二季度初发生的事情，今年的一些产品推出时间有所延迟，没有达到我们希望的节奏。
但我们正在努力赶上来。所以我们希望能够在今年剩下的时间里为我们的合作伙伴引入更多的创新和更多的好消息，并迎头赶上。
太好了。谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自提问队列，Cantor Fitzgerald的Deepak Mathivanan。您的线路现已开通。
嘿，各位，感谢接受我的提问。首先，您能谈谈构建自己的LLM所做的工作吗？它是基于微调开源模型吗？关于推理计算成本与前沿模型相比，您能分享些什么？以及您何时看到在Base44中部署它的潜力，因为Base44有显著的推理成本？然后，也许我可以跟进关于合作伙伴业务，特别是工作室用户的问题。您是否看到一些开发人员越来越多地将其他人工智能平台作为其工作流程的一部分？
关于他们的行为变化，您能分享些什么？非常感谢。
嘿，Deepak。关于我们现在支持Harmony的自己的模型，我必须说，顺便说一下，你提到的是正确的，它有助于控制推理成本并显著降低它们。我不会，我不会，我不会分享确切的数字，但我可以说，与使用前沿模型相比，这确实是边际成本。顺便说一下，这不是唯一的好处。另一个好处是我们获得了更好的质量，并且我们可以控制它，所以我们可以调整它，添加更多内容，并在进一步改进模型输出方面进行训练。
所以这显然是我们在Wix和Harmony方面非常高兴的事情。你关于我们何时能在Base44上看到同样情况的问题？答案是我没有确切的时间表。显然，这比Harmony的任务更复杂，因为它比Harmony的用例更通用。话虽如此，这是我们相信的事情，我们的顶级工程师正在处理它。所以我们真的把最好的突击队放在了上面。
Avishai实际上亲自密切管理，因为这是他的专业领域，也是他的热情所在。我们确实相信这是一个我们可以解决的问题，但我们很难量化或确定时间线。关于合作伙伴。所以我认为这是多方面的，我也认为在他们使用的方面，他们正在使用一些人工智能平台，顺便说一下，其中一些正在使用Harmony，并且在一端非常满意。他们也向我们指出了一些明显的漏洞或缺失的功能，因为我们构建Harmony是为了自创建者，而不是从合作伙伴的角度出发，但这让我们很好地了解了我们需要在合作伙伴方面进行哪些创新，下一步需要做什么，以使他们更成功、更快乐。
我们也开始看到一些重叠。我想说，对于我们的一些合作伙伴，我们看到了Base44的非常有趣的重叠，我们认为这在未来可能是另一个巨大的机会。
好的。谢谢Nir。
谢谢。我们的下一个问题来自Jefferies的Brent Hill的线路。您的线路现已开通。
嗨，我是John Byun，代表Brent Hill提问。实际上，关于您刚才的最后一条评论，我们的一些调查显示，许多合作伙伴越来越多地采用Base44。您认为这种情况有多普遍？然后另一个与Base44相关的问题，就目前广泛的用户和客户群体而言，您看到他们同时使用Base44和Wix的情况如何？您是否开始看到任何双重使用或协同效应？谢谢。
是的，所以我认为，你知道，显然我不会分享百分比，但我可以说，我们看到合作伙伴在Base44上的使用量相当大。所以这不是微不足道的。我们确实相信这可能成为一个更深层次的趋势，显然这是我们希望支持的事情。我认为首先，因为如果合作伙伴认为这是构建业务核心网站的更好途径和更好方法，那么为什么不呢？其次，我认为更重要的是，如果Base44成为他们补充和增加价值的主要中心，他们可以通过创建自己的自定义所需应用程序来改善业务，那么显然这是一个很好的补充。
因此，从这个角度来看，这绝对是我们正在深入研究的事情，并希望培养，显然随着时间的推移，我们可以在两个平台之间创建越来越多的协同效应，这不仅会使合作伙伴的生活更有效率，他们的业务更有效率，而且会使业务运营更有效率。这绝对是我们感兴趣的事情。
谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自Barclays的Trevor Young，您的线路现已开通。
太好了，谢谢。第一个问题，您能说明启动您的LLM所花费的成本吗？然后展望未来，随着这似乎成为战略的更核心部分，我们应该如何看待继续改进模型的成本。第二个问题，Lior，可能是关于资产负债表的一个事务性问题，16亿美元现金在第二季度流出，6亿美元从信贷额度流入，听起来已经全额提取。只是为了确认，第二季度的备考情况，我们手头的现金和现金等价物大约是9亿美元，加上本季度的任何自由现金流。谢谢。
嘿，Trevor，我来回答第一部分，然后Lior来回答第二部分。关于Harmony LLM的支出，同样，我们不会公布确切数字，但它相当小。好吧。这些不像你可以考虑的大规模研究成本和GPU投资。当你想到大型前沿模型时，这是我们能够以非常合理的成本完成的事情。这也意味着，对我们来说，继续训练和改进它不应该成为我们支出的任何真正负担。
关于现金库，是的，第二季度的现金和现金等价物约为9亿美元。显然没有考虑到我们将在近期产生的现金。
太好了。谢谢你们两位。
谢谢。我们的下一个问题来自RBC Capital的Brad Erickson，您的线路现已开通。
嘿，各位。谢谢。首先，显然投资者担心所有vibe编码平台带来的竞争风险。所以我想，当我们考虑核心业务和Base44合并后客户增长缺乏可见性时，你们会向投资者指出哪些结果或业务观察来证明这种竞争风险并不存在。第二个问题，关于新的资本结构的事务性问题。
也许您能给我们一些关于指引中包含的利息收入和支出的快速数字？谢谢。
嘿，Brad，我来回答第一部分，然后Lior来回答。所以我认为，从一般的vibe编码竞争风险来看。我认为外面有很多噪音，关于每个人都在做什么的噪音。我想，你知道，如果你看看Base44的特定或直接竞争对手，比如Lovable等等，显然这是针对类似（虽然不完全相同）目标的解决方案。我认为从这个角度来看，我们看到了健康的，我会说健康的竞争。
现在有太多的事情在发生，显然竞争是你必须非常警惕的事情，实际上可以一直让你变得更好。如果我看看更大的平台，我认为到目前为止，我们从他们那里看到的并没有真正对Wix或Base44造成任何压力。这并不意味着情况不会改变，他们可能会在某个时候朝着这个方向创新。我认为我们的角色是能够继续为用户和客户提供市场上最好的产品和解决方案，并努力夺取市场份额，成为领导者。
我认为Base44在很短的时间内就真正取得了领先地位，至少在北美最关键和最有利可图的市场中是如此。我们的目标是继续努力保持在那里和全球的领导地位。所以我认为，如果投资者担心，那么竞争肯定是我们需要关注的事情。但我认为在这一点上，它实际上正在让我们在Base44和Harmony方面变得更好。
是的。关于前景中的利息收入和利息支出问题，这是个好问题。确切地说，这就是我们之前提供的内容与现在维持的内容之间的差异，即总体自由现金流在低至中20%左右，大约是1亿美元。也就是说，如果你拿我们上个季度提供的内容与现在提供的内容之间的差异，我们不会改变我们的自由现金流指引，从第一季度开始，我们现在提供的内容与之前提供的内容没有变化。
唯一的区别来自于我所说的非经营性自由现金流支出，主要是我们为贷款支付的利息和因回购而损失的利息，总的来说大约是1亿美元。
很有帮助。谢谢各位。
谢谢。我们的下一个问题来自Needham & Company的Stefanos Crist，您的线路现已开通。
嗨，感谢接受我的提问。只是想问一下销售和营销支出的增加，您能量化其中有多少是超级碗的一次性支出，以及我们应该如何看待今年剩余时间的运行率？谢谢。
所以。是的，我的意思是其中一些与超级碗有关。我可以告诉你，超级碗的总成本，记住我们有两个广告，分别针对Wix和Base44，超过2000万美元。现在，这是一次性的，我们至少今年不会重复。
所以，是的，我的意思是你应该看到销售和营销总体上有大约相同金额的下降。但第一季度的大部分增长实际上来自对Base44的投资。我们看到对该产品的需求非常大。我的意思是，你实际上看到了，在短短两个多月的时间里，我们获得了1.5亿美元的ARR。你知道，我们正在为我认为的一个惊人的业务奠定基础。所以，你知道，我们上次谈到过。
我们希望基于我们拥有的相同TROI进行投资。所以只要我们保持相同的TROI，我们就会继续投资。但是，是的，我的意思是，你应该从第二季度开始看到销售和营销支出的下降。
明白了。谢谢。如果我可以跟进关于收购盈利支付的问题。您能否就今年剩余时间的预期提供一些信息。谢谢。
关于什么的预期？再说一遍，
来自Base44的收购盈利支付。我认为第一季度有3700万美元。但是否有任何预期。
所以你看，每个季度我们都要增加并购拨备，这严格取决于我们作为并购协议一部分设定的那些里程碑。所以，你知道，我相信随着我们看到每个季度的持续增长，我们将看到另一个拨备，达到我们并购协议中规定的某个上限。
明白了。谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自Truist Securities的Naved Khan，您的线路现已开通。
太好了。非常感谢。我只是想澄清一些事情。在Base44上，似乎您看到合作伙伴的使用量有所增加。以前，我认为Avishai的评论是使用更多地倾向于个人，而不是专业人士和中小型企业。那么随着您加大营销力度以及产品的变化和发展，我们是否应该期望这种组合会发生转变。这是我的第一个问题。第二个问题是。关于Base44的毛利率，随着我们度过这一年以及业务继续扩展，我们可以期待看到多少毛利率改善？谢谢
关于Base44中的合作伙伴的第一个问题。我必须说这还处于早期阶段，所以我很难说Base44有望在多大程度上推动合作伙伴的增长。我的希望是它肯定能为他们服务。但我认为我没有足够的跟踪记录来预测它并给出任何准确的预测。我们绝对认为这有可能随着时间的推移变得更加有意义。
所以我来回答关于Base44毛利率改善的问题，我们将看到Base44毛利率的季度环比改善。记住，对于整个公司，我们需要考虑两件事。Wix的毛利率是稳定的。我们谈到了Harmony和我们的模型，这实际上使我们能够保持全年稳定的毛利率。现在，关于Base44，组合也在变化，意味着Base44在总收入中的占比越来越大。
这就是为什么合并毛利率会受到影响。但当我们单独看Base44的毛利率时，我们看到毛利率有显著变化。我们成功地大幅降低了成本。同样，我们上个季度也谈到了一些原因，我们所说的一切实际上都发生了。我们设法越来越多地优化模型。不过，在那里还有很多优化空间。但我可以告诉你，仅在过去三个月里，变化就很显著。
还要记住，通常当人们构建他们的应用程序时，大部分人工智能成本发生在他们开始构建应用程序时，之后成本就不那么显著了。我们肯定会看到第一季度到第四季度毛利率的巨大变化。我不会提供数字，我认为现在还为时过早，但Base44的整体毛利率已经为正，我预计全年会有显著变化。绝对是季度环比的。
谢谢Lior。谢谢Nir。
谢谢。现在我们的下一个问题来自花旗集团的James Michael Sherman-Lewis。您的线路现已开通。
早上好。感谢接受我的提问。46%的新用户群预订量增长令人鼓舞。您能否帮助分解Base44用户或Harmony改善转化率与核心Wix用户的贡献，至少。上个季度，我认为我们谈到Base44的新注册用户几乎占新Wix客户的2/3。然后我的后续问题是，整个4月和5月。这些较新的用户群表现如何，您的漏斗顶部是否再次扩大？谢谢。
嘿，James。实际上我不会将用户群中的Base44和Wix分开，我可以说总体上我们在两边都看到了健康状况，自然Base44正成为比以前更大的贡献者。从我们的角度来看，这非常令人鼓舞，因为这正是我们进行收购以及持续投资的原因，我认为这在2025年及今年已经逐渐显现并证明是越来越合理和健康的。所以，我不会，你知道，我不会公布具体数字，但我可以说我们肯定看到了，在4月和5月期间，核心增长和表现方面的良好趋势。
所以我认为到目前为止，我们看到的情况没有什么特别需要提及的。问题的第二部分是关于Harmony及其改善的转化率和货币化。关于它的确切问题是什么？抱歉，我错过了那部分。
抱歉。问题的后半部分是关于漏斗顶部的扩展。与第一季度相比，您是否看到任何改善？
我在谈到4月和5月时提到了这一点？但我想说肯定的。我认为，Wix方面的好迹象显然来自Harmony，它受到了很好的欢迎。自然，由于它是一个新产品和新编辑器，它首先影响新用户和新用户群。所以我们对此感到鼓舞。我认为还值得指出的是，你知道，Harmony仍然是一个非常年轻的产品，这意味着我们计划对其进行大量额外的改进，以巩固它并使其变得更好。
太好了。谢谢。
谢谢。现在，最后一个问题来自Citizens Bank的Andrew Boone。您的线路现已开通。
非常感谢接受我的提问。我想回到Base44。你们现在有接近一年的Base44用户群。您能否比较一些较老、更成熟的用户群的留存趋势与核心Wix的留存趋势？我们应该如何看待这一点？然后关于定价，当我们考虑核心Wix产品以及过去几年你们制定的定价时？人工智能是否会改变你们的定价策略？谢谢。
嘿，Andrew。所以我认为，首先，你必须记住，我不会分享这方面的详细信息。我们认为这具有高度竞争力。但我可以说，对于Base44的用户群，你知道，对于年度订阅，显然我们还需要更多时间让他们达到全年标记并续订，以了解更多关于他们的信息。我认为对于Base44的月度订阅，我们已经衡量了一段时间了。我们也一直在将它们与我们在Wix上看到的和过去看到的进行比较。
所以我们可以理解这种比较，我们可以说，从一个月到下一个月，有持续的改进，这是我们发现Base44一直在变得越来越好的业务的部分原因。关于定价策略。所以我认为在这一点上，它不会对我们的定价策略产生重大变化。显然，Base44的模式与Wix不同，所以我假设你主要指的是Wix。我认为在Wix现阶段，我们认为当前的结构是正确的。
显然，如果在某个时候我们推出了对令牌消耗非常密集的东西，那么我们也将不得不为此收费。但至少现在，情况并非如此。
谢谢。
谢谢。问答环节的时间到此结束。女士们，先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。现在您可以挂断电话了。