Scott J. Lauber（总裁兼首席执行官）
Xia Liu（执行副总裁兼首席财务官）
Alexander Calvert（富国银行证券）
Richard Sunderland（Truist Securities）
Nicholas Campanella（巴克莱银行）
Julien Dumoulin-Smith（杰富瑞）
Sophie Karp（KeyBanc）
Andrew Weisel（加拿大丰业银行）
Michael Sullivan（Wolfe Research）
Carly Davenport（高盛）
Paul Fremont（Ladenburg）
下午好，欢迎参加威州能源集团2026年第一季度业绩电话会议。本次电话会议正在录制以进行重播，目前所有参会者均处于仅收听模式。演示结束后，会议将开放给分析师进行问答环节。与本次电话会议相关的详细财务信息包已发布，电话会议结束后约两小时将提供重播。在电话会议开始前，请注意演示中的所有陈述（除历史事实外）均为前瞻性陈述，涉及可能随时变化的风险和不确定性。
此类陈述基于管理层在做出陈述时的预期。除陈述中提及的假设和其他因素外，威州能源集团最新的10-K表格以及向美国证券交易委员会提交的后续报告中描述的因素可能导致实际结果与预期存在重大差异。在讨论过程中，除非另有说明，每股收益将基于稀释后每股收益。
现在，我很荣幸向大家介绍WCC能源集团总裁兼首席执行官Scott Lauber。
大家下午好，感谢大家今天参加我们的会议，讨论我们2026年第一季度的业绩。今天与我一同出席的有我们的首席财务官Shaw Lu，以及企业传播和投资者关系高级副总裁Beth Straka。正如大家今天上午从我们的新闻稿中看到的，我们公布的2026年第一季度每股收益为2.45美元。我们今年开局稳健。我们的业绩反映了我们对执行、财务纪律和运营效率的持续关注。就在几周前，我们收到了威斯康星州委员会关于我们为超大型客户（VLC）提议的电价的口头决定。我们相信这一决定通过确保数据中心支付其应缴份额，巩固了我们未来的增长，并保护了所有客户和股东。我将很快提供更多相关信息。我们有望实现2026年每股5.51美元至5.61美元的收益指引。当然，这假设今年剩余时间天气正常。
几分钟后，Shaw将更详细地介绍我们的财务业绩和前景。但首先，让我强调我们地区强劲的经济增长，这是我们稳健资本计划的基础。我们在威斯康星州继续看到显著的经济发展。就在上个月，微软在芒特普莱森特的首个数据中心提前上线，该地点的建设仍在继续。提醒一下，微软迄今为止已在密尔沃基南部的I-94走廊购买了超过2200英亩的土地。我们正准备到2030年在该地区满足2.6吉瓦的预测需求，并有望进一步扩张。在密尔沃基北部，大家应该还记得Vantage数据中心已签约在约1900英亩的土地上为甲骨文开发设施。Vantage继续推进其数据中心项目的初始阶段，该阶段计划占地670英亩。Vantage表示，预计将投资150亿美元在2028年完成这一阶段。建设仍在继续，首个设施可能在2027年底投入使用。我们目前在未来五年的预测中，该Vantage站点的需求为1.3吉瓦。
展望未来，随着时间的推移，该站点的需求潜力可能达到3.5吉瓦。该州还有其他显著的增长。最近的一个例子是，Milwaukee Tool宣布计划进一步扩建其在我们服务区内的园区，包括一个新的研发设施。Waukeshaw Engine也宣布了扩大本地业务和员工队伍的计划。此外，我们开始看到良好的住房开发。事实上，realtor.com将微软站点所在的县列为美国最热门的住房市场之一。我们致力于满足各服务区不断增长的需求，同时投资于我们的系统以提高容量和可靠性。我们的五年资本计划包括375亿美元的预计投资。该计划基于低风险且高度可执行的项目，其中很大一部分用于超大型客户。总体而言，到2030年底，我们预计约15%的资产基础将来自这些超大型客户。大家应该还记得，我们预计2026年至2030年期间，每股收益的长期复合年增长率为7%至8%。这基于我们2025年调整后指引的中点。
我们预计从2028年开始，这一增长率将加速至该区间的上半部分。现在让我更新一下我们的资本项目情况。今年3月，我们有一个太阳能设施投入使用，总资本约为2.25亿美元。威斯康星州委员会已批准购买三个额外的太阳能项目和一个电池储能项目。总体而言，我们计划在这些新批准的项目中投资约7.3亿美元。威斯康星州巴黎和橡树溪的新天然气设施建设仍在继续。我们的劳动力和供应链已准备就绪，以按计划使这些项目上线。我们预计巴黎的机组和橡树溪的燃气轮机将在2027年底开始陆续上线。同样在橡树溪站点，我们最近宣布计划延长7号和8号机组的运行寿命。我们预计这些机组将在2027年期间可用于满足高能源需求时段，而不是在今年年底退役。这一决定基于两个关键因素：客户的可靠性和可负担性。总体而言，我们对执行资本计划和继续保持增长轨迹的能力充满信心。
现在转向监管方面。首先，让我们更新一下威斯康星州和我们的VLC电价情况。在完成审查后，公共服务委员会于4月24日口头批准了电价结构。我们预计将在几周内收到书面命令。提醒一下，该电价提供了平衡的支持方法：为超大型客户提供可靠的电力服务，同时具有可预测的成本结构；保护其他客户免于承担为这些超大型客户提供服务的任何成本；保护公司的财务健康；支持该地区的经济发展和增长。委员会批准的股本回报率范围为10.48%至10.98%，权益比率为57%。对于非VLC客户，我们于4月1日向威斯康星州委员会提交了2027和2028前瞻测试年的费率申请。
我们的拟议计划将帮助我们继续加强关键基础设施，提供客户依赖的能源，同时继续关注客户的可负担性。我们预计将在年底前获得最终命令，新费率将于2027年和2028年1月生效。在伊利诺伊州，就在上周，我们向伊利诺伊州商务委员会提交了一项拟议和解方案。如果获得批准，这些协议将解决与客户、坏账和QIP附加费相关的所有未决程序。大家应该还记得，我们在1月份为2027测试年提交了伊利诺伊州公用事业的费率申请。该申请的一个关键驱动因素是支持芝加哥的管道退役计划。伊利诺伊州商务委员会继续审查我们的申请。我们预计将在年底前做出决定。总之，我们仍然专注于执行我们的资本投资计划。现在我将把话筒交给Shaw。
谢谢，Scott。我们2026年第一季度每股收益2.45美元，与2025年第一季度相比增长了0.18美元。我们的收益包第12页包含第一季度业绩的比较。我将介绍主要驱动因素。从我们的公用事业运营开始，收益比2025年第一季度高出0.17美元。让我强调几个关键驱动因素。天气对季度环比收益产生了约0.02美元的负面影响。与正常情况相比，我们估计2026年第一季度天气产生了0.01美元的负面影响，而2025年同期则有0.01美元的正面影响。基于费率的增长为收益贡献了0.17美元，包括来自在建项目的0.09美元AFUDC权益增量。第一季度的运营和维护费用（O&M）有0.05美元的利好。这包括今年第一季度在伊利诺伊州计划性资产出售带来的0.02美元收益。其余的利好主要来自某些维护和福利成本的时间安排，我们预计这些将在今年剩余时间内逆转。对于2026年，我们继续预计日常O&M与2025年实际相比将增长3%至5%。
接下来，让我介绍一下排除铁矿的天气正常化零售电力交付情况。与去年第一季度相比，本季度我们看到1.3%的增长，主要由大型商业和工业领域推动，该领域增长了3%。这与我们的预测一致。全年来看，我们仍然预计电力销售将增长约1.5%。在美国输电公司，由于持续的资本投资，收益与2025年第一季度相比增长了1美分。转向我们的能源基础设施部门，2026年第一季度的收益与2025年同期相比高出0.04美元，主要由WEC基础设施的运营收入增加推动。还受益于2025年2月收购的Harden 3太阳能项目的完整季度运营。接下来，大家会看到企业及其他部门的收益增长了0.03美元，这是由有利的税收时间安排驱动的。
在普通股方面，我们今年第一季度锁定了约4.55亿美元。这包括根据员工福利计划发行的2500万美元，以及通过ATM计划在远期合约下发行的4.3亿美元，我们将在未来结算这些合约。请记住，我们预计今年发行高达11亿美元的普通股。因此，通过第一季度，我们已经满足了2026年预期股权需求的近一半。展望未来，提醒一下，当前计划之外的任何增量资本预计将以50%的股权含量进行融资。
现在让我谈谈指引。正如Scott earlier提到的，我们重申2026年每股收益指引为5.51美元至5.61美元，假设今年剩余时间天气正常。对于第二季度，我们预计每股收益范围为0.76美元至0.82美元。这考虑了4月份的天气，并假设该季度剩余时间天气正常。话不多说，我将把话筒交回给Scott。
谢谢，Shaw。大家可能还记得，我们的董事会在1月份的会议上将股息提高了6.7%。这标志着我们的股东将连续第23年获得更高的股息。这一增长与我们将股息率以6.5%至7%的速度增长的计划一致。我们对该地区的持续增长和公司的未来持乐观态度。操作员，我们现在准备进入电话会议的问答环节。
现在我们将接受提问。问答环节将以电子方式进行。要提问，请按星号键，然后按手机上的数字1。如果使用扬声器电话，请关闭静音功能，以便您的信号到达我们的设备。我们将在时间允许的情况下回答尽可能多的问题。再次提醒，请按星号然后按1提问。第一个问题来自富国银行的Shar Perezva。请发言。
嘿，大家下午好。实际上是Alex代替Shar提问。感谢回答我们的问题。听起来不错，Alex。显然，你们在数据中心方面看到了很多增长。你们有微软和Vantage项目，并且强调了其中的一些上行空间。但是，在可能的范围内，您能否多谈谈——您是否看到该州其他超大规模企业客户的额外兴趣？此外，显然该州部分地区存在很多当地反对意见。那么，您能否谈谈您的战略以及尽管我们看到一些新闻报道，但吸引新客户的总体信心水平？谢谢。
当然，当然。让我从整体上阐述一下。
当你考虑到我们在威斯康星州东南部地区有微软，在北部有Vantage站点时，我们的五年计划中有约3.9吉瓦的容量。如果你看看这些土地面积，做一些粗略的计算，你会发现这些已经获得批准并能够建设数据中心的站点，仅在这些站点上就可能再增加4至5吉瓦的容量。因此，我们看到在我们正在推进的现有站点上有巨大的增长潜力，并且其中很大一部分已经开始建设。至于其他数据中心，我们正在与一些其他企业进行讨论。我认为现在我们有了最终的VLC电价，并且在未来几周内将看到最终命令——几周后，会有更多的清晰度。我预计在第三季度的电话会议上会有更多信息，并期望我们有望在第三季度的电话会议上宣布另一项进展。
明白了。这非常有帮助。我想换个话题，谈谈Point Beach。显然你们提到正在就此进行讨论。如果你们继续建设增量发电设施，能否提供一些关于资本支出机会的敏感性分析，以及可能的时间安排？谢谢。
当然。我们目前正在进行规划过程。我们通常会在夏季进行发电规划，并与我们的超大型客户合作，将额外增长与我们在发电方面满足本地负荷的需求相结合。正如我们在上次电话会议中讨论的那样，Point Beach的购电协议（PPA）价格相当高。我们将关注客户的可负担性。目前，我们计划必须替换它，并且很可能在今年秋天将其纳入我们的五年计划，很可能用一些天然气，也许是联合循环机组来替换。请记住，该PPA的第一个机组在2030年左右到期，第二个机组在2033年到期。所以我们还有一些时间，但它将开始进入我们的规划周期。作为一个经验法则，大约1吉瓦的容量，你知道，大约需要20亿至25亿美元。这两个机组加起来，每个约5亿美元。所以大约是1吉瓦。但当我们考虑规划假设时，我们每增加1吉瓦大约需要20亿至25亿美元。当你考虑到这一点时，我们也在考虑超大型客户的需求。希望这对你有帮助。
是的，非常有帮助。谢谢。我就问到这里。
谢谢。
下一个问题来自Truist Securities的Richard Sunderland。请发言。
嘿，下午好。感谢今天抽出时间。
不客气，Richard。
关于VLC电价的一些评论，我认为委员会的修订将门槛降低到了一个较低的水平，我记得可能是100兆瓦。想知道这是否涵盖了比您预期更多的负荷通过VLC电价，以及这对您的计划有什么影响？而且听起来，既然VLC的结果已经出来，客户的总体兴趣正在增强。但同样，只是想更广泛地了解在负荷侧修订的背景下，您如何看待电价对未来经济发展的影响？
当然。这是个很好的问题。当你考虑一下，我们提议的是500兆瓦，这比我们目前正在推进的两个数据中心都要小。负荷降低到100兆瓦，我们目前没有任何客户属于这个范围。因此，这不会影响我们任何现有客户。当我们与未来的负荷方交谈时，你知道，如果有200兆瓦左右的项目，我们会根据我们的电价来评估其经济性，并在看到相关情况时进行处理。但目前，将门槛降至100兆瓦不会对我们的经济发展产生任何影响，也许在某种程度上是积极的，因为它实际上为一些小型数据中心打开了大门，并且我们可以表明它们正在支付其应缴份额。因此，完全不担心降至100兆瓦。
太好了。感谢您的说明。然后转向伊利诺伊州，听起来你们在该州取得了更多进展，尽管在费率案方面还有更多工作要做。您能否多谈谈在此过程中出现的数据点？您如何看待该州的总体对话趋势，以及在今年剩余时间内获得这些费率命令您关注的重点是什么？
是的。当然，当然。有几件事。你知道，我们刚刚提交了和解方案，我认为这解决了12个与坏账和之前QIP附加费相关的案件。这是一个非常漫长的过程。我们前几天刚刚提交。这得到了总检察长、ICC工作人员的支持，公民公用事业委员会也参与了签署。很高兴看到这一签署并提交给委员会。我们的费率案已提交给委员会。当然，其中一个关键因素将是管道退役计划。随着我们逐步推进该计划。我们预计将看到来自我们——ICC工作人员和其他干预者的第一份证词。我想最终，我们会看到结果如何。然后我们正在执行我们的计划，开始逐步推进我们讨论过的管道更换计划。我们今年正在逐步增加。今年我们大约会投入2亿美元，2027年和2028年将进一步增加，我们将按计划执行该计划。我们正在遵循管道退役计划命令中的所有指示，举办研讨会并通过这些研讨会开展工作，并在我们的计划上保持高度透明。因此，我们正在积极行动。对我们与客户的沟通进展以及让ICC和安全 monitor了解情况感到非常满意。这是三个关键因素，随着我们在夏季开始看到证词和伊利诺伊州和解的更多结果，情况将不断发展。
太好了。谢谢。
谢谢。
下一个问题来自巴克莱银行的Nick Campanello。请发言。
嘿，下午好。希望大家都好。能听到我吗？
是的，我们能清楚地听到你，Nick。
嘿，太好了。谢谢。谢谢。那么，嘿，我只是想问问Scott关于——您谈到了已经完全获得许可并准备就绪的土地。我想您说过潜在容量高达4吉瓦，也许只是考虑到超大规模企业的资本支出在这里继续增加。如果客户想最大限度地利用这一点，您能否谈谈从供应链和设备角度您执行这一计划的能力？然后我们如何考虑在第三季度的计划中可能实际纳入多少，基于您正在进行的对话？既然VLC已经最终确定，似乎每个人都对此感到满意。也许您可以就此展开多谈一点。谢谢。
当然，当然。当我们深入探讨这个问题时，你知道，我们多年来一直在幕后与这些超大型客户合作，与我们的开发商、发电和规划团队合作，我们非常有信心能够满足随着负荷增长所需的供应，因为我们正在逐步增加这方面的投入。在第三季度电话会议上谈论具体内容还为时过早，但可以肯定的是，在第三季度我们会增加一些增量。我们仍在与他们就具体数量进行合作，第三季度会有更多消息，但对届时的更新感到乐观。
太好了。然后也许再问一个问题，还是关于Point Beach的兆瓦数，您的基本想法是完全替换，还是可以先瞄准一半？然后在下一个计划中，看看PPA的下一部分在2030年代中期到期时的情况？
是的，这是个很好的问题。当你考虑到第一个机组在2030年到期，所以肯定第一个机组会纳入本计划，然后可能会有一些资金用于2033年到期机组的长周期设备。因此，你可能会在本计划中看到最后5亿美元的一些调整。
太好了。太好了。然后如果可以的话，再问一个问题。关于GRC，考虑到您面临的所有情况，并且您在该委员会成功获得了VLC，我们仍处于这个案件的早期阶段，但您预计这会完全进入诉讼程序，还是认为根据证词的起点可能有和解的机会？
当然。正如你所看到的，记住，我们在4月初提交了案件。我认为我们在电力方面的基本费率适度增长，在2027年和2028年分别为4%、7%和4.5%。我们甚至还没有程序时间表，但我认为我们将在今年夏天某个时候完成工作人员审计。当我们看到审计结果和可能的第一轮证词时，这将是我们采取措施并看看是否有和解机会的时机。你知道，你注意到去年该委员会与该州的其他几家公用事业公司达成了和解。因此，我们乐观地认为我们将进行合理的审计，然后在今年晚些时候取得进展，但现在做出任何决定还为时过早。
当然，当然。非常感谢。谢谢。
下一个问题来自杰富瑞的Julien。请发言。
嘿，下午好，团队。非常感谢你们。感谢抽出时间。再次做得很好。在QIP解决方案的背景下，我必须向你们在ICC方面的工作致敬。
太好了。谢谢，Julien。
是的，当然。嘿，如果可以的话，我想回到几个问题。VLC电价至少已口头批准。您是否在与其他开发商进行讨论？我知道之前以不同的方式问过这个问题，但这如何促进或催化发展？您能否更具体地谈谈扩张机会？再次，如果我可以将此与另一个主题联系起来，您如何看待Point Beach也为数据中心提供支持？如果可以的话，我想明确问一下这个问题。
当然，当然。VLC方面，当我们看到最终命令时，我认为这将为所有人带来更多透明度，我们希望将VLC作为电价提交，以确保不仅对其他VLC客户，而且对公众和社区都是透明的，让他们看到这些客户正在支付其应缴份额。所以对此非常满意。很好。我想我们一直在交谈的所有人都非常清楚VLC的提交内容以及委员会的讨论。所以很多人都在关注这个决定，看看进展如何。当你考虑Point Beach时，它将在2030年、2033年到期，我们将看看那里有什么机会。但目前，我们正在考虑如何满足我们的本地负荷，并实际提供资本投资，可能在2030年和2033年的时间框架内考虑可负担性方面的一些空间？
是的。当然。我明白你的意思。然后明确地问一下，我知道之前提到过一点，但考虑到这个费率案，我的话来说，在很多方面似乎相当温和。您如何看待和解以及文件中可能突出的任何具体项目，对吧？我是说，个位数中期的增长相当顺利。
现在还为时过早。我们想看看最终的审计结果。但当你考虑我们的费率案提交时，它确实是平衡的。你知道，有一些——一点新的发电，一点输电。在配电系统上有一点可靠性投入，一些一般通货膨胀，一些销售调整。所以分布在各个方面。所以这不像我们有任何一个大的倡议。记住，当我们现在提交案件时，我们指出这些超大型客户正在支付我们投入工厂的大量资本增加。所以你不会看到这些转嫁到个别非VLC客户身上，所有这些都由大型客户支付。但现在谈论还为时过早。
我完全理解。谢谢。谢谢。
下一个问题来自加拿大丰业银行的Andrew。请发言。Andrew，您的线路已开通。下一个问题来自KeyBanc的Sophie Karp。请发言。
嗨，早上好——下午好，各位。感谢回答我的问题。
当然。
我想问你们，是的，不想过多重复，但我想问一下Point Beach。听起来既然你们正在考虑替换那部分电力，你们正在设想一种它将无法为零售客户服务的情景？我只是想请你们提醒我们，在威斯康星州，该资产的所有者还有哪些其他选择，我认为他们不能直接为零售客户服务。那么关于Point Beach，实际上设想的结果是什么？
是的。我不能代表NextEra发言。所以你得问他们这个问题。你知道，你总是可以进行金融交易之类的，但你得去问问他们的想法。
好的。然后我想，关于VLC，到目前为止，您从现有的超大规模客户和潜在的其他客户那里听到了什么样的反馈，考虑到委员会所做的修改。
是的。我们一直在交谈，你可以通过证词看到那些潜在的调整将如何进行。所以初步的迹象是，你知道，目前没有什么大问题，但当然我们都想看到书面命令，看看最终的书面命令中到底有什么，但目前没有什么令人惊讶的。
好的。谢谢。
谢谢。
下一个问题来自加拿大丰业银行的Andrew。请发言。
嗨，我们再试一次。现在能听到我吗？
是的，我们能听到你。
好的，太好了。不知道刚才发生了什么，但感谢再试一次。好的。所以我首先想问一个不同的问题——再试一次Port Washington的情况。我的问题是，您认为那里关于数据中心的公投在多大程度上会挑战当前1.3吉瓦的建设？您认为这有任何风险吗？或者您认为这可能会使客户更难扩展到完整的3.5吉瓦？或者这可能会阻止其他客户在该地区或更广泛的威斯康星州寻找机会？
嗯，我想你指的是与TIF区相关的公投。当你看这个时，根据我们的所有理解，它不应该影响我们——该站点高达3.5吉瓦的任何部分。它可能不仅影响数据中心，还可能影响任何其他需要该特定县TIF区的经济发展。所以这更多的是对一般经济发展的挑战，但不应该影响我们脚本中概述的任何数据中心增长？
好的。所以不仅1.3吉瓦，而且完整的3.5吉瓦你认为都是安全的。好的，太好了。然后你认为这是仅限于那个特定地区吗？从你与客户的交谈中，你认为这是孤立的，还是更广泛的问题？
我——你知道，我们没有看到其他与公投相关的问题。我们在该州的几个地区看到了一些地方对数据中心审查实施了一年的暂停，我认为每个人都想更多地了解数据中心的事实，以公布事实，但我们——我没有看到任何其他类似的公投？
太好了。谢谢。非常有帮助。然后可能问Shah一个小问题。天气调整后的天然气交付量同比下降超过2.1%。我知道天气非常温和，这总是会干扰正常化模型，但2025年全年销量也下降了0.5%。您在趋势或模式方面看到了什么？有什么值得注意的，还是第一季度可能只是模型的一个小插曲？
是的。Andrew，我们研究了这个问题。我认为我们预计预测中会有一些使用量下降。所以实际情况比我们预期的要差一点，但幅度不大。但我们在2027-28测试年的提交中包含了预期的下降。所以希望我们能在未来弥补这一点。并且有一些关于在哪个大都市区你看到更多下降的细节。随着人们继续回到办公室或减少住宅使用，你可能会在大都市区自然看到这种情况。所以第一季度没有什么令人惊讶的。非常好。谢谢。
下一个问题来自Wolfe Research的Michael Sullivan。请发言。
嘿，下午好。
下午好，Michael。
是的。嘿，Scott。也许我会问伊利诺伊州的问题，这可能不公平，因为我们即将收到证词。但您认为在该司法管辖区有任何和解的可能吗？也许从长远来看，您如何看待该州未来的费率案节奏？
当然，当然。你说得对，我们甚至还没有看到证词。所以很难预测任何事情。从历史上看，当你看其他司法管辖区时，伊利诺伊州实际上是一个很难和解的地方。所以你知道，我不知道那里的所有机会，但我们必须看到证词，但非常高兴，正如你所看到的，我们实际上就那些旧的历史附加费达成了和解。所以这是朝着正确方向迈出的一步。你的第二个问题是，
哦，只是关于费率案节奏的未来，比如这会是每年一次，每两年一次？您如何看待这个问题？
是的。我预计，特别是随着我们逐步增加这个附加费，我们开始在2027年、2028年获得增长，然后持续下去，我预计就伊利诺伊州而言，特别是与这个管道偿还计划相关的，将更像是年度费率案的节奏？
好的。非常有帮助。然后我们看到——我想您提到推迟了一些燃煤机组的退役日期。当您整体考虑剩余的燃煤机组时，在转换、进一步推迟退役等方面有哪些选择，您如何整体考虑这些剩余机组？
当然，当然。我们将主要考虑将这些机组转换为天然气，当你考虑EPA规则时，我们需要遵守当前的EPA规则。我们将关注这些EPA规则的发展。
目前，我们推迟7号和8号机组的原因，我们只是想确保我们有其他可调度发电设施上线，那些新的燃气轮机和新的燃气轮机将在2027年底开始上线。所以我们想确保在我们退役旧的可调度容量时，有新的容量上线。我们还审查了这一点，以确保我们不需要进行重大资本投资来让这些机组再运行一年。基本上，它们只在我们真正需要的日子运行。所以我们实际上是在有限的基础上运行它们，但我们只是想确保我们有这种容量来确保可靠性。但当你看其他机组时，我们仍在考虑转换为天然气，并将随着EPA规则的演变而遵循。
太好了。非常有帮助。谢谢。
谢谢。
我们的下一个问题来自高盛的Carly Davenport。请发言。
嘿，下午好。感谢回答问题。我只有一个问题。只是想了解一下，我知道您谈到Vantage站点的建设活动已经开始。能否提供一些关于执行情况相对于公司设定的时间线（我认为是2027年底）的进展情况，也许如果您确实看到任何延误，能否提醒我们WEC正在进行的投资如果时间延误有哪些保护措施。
当然。我们没有看到任何延误，我们与该站点保持联系。我们大约每隔一周与他们在站点上开会。我们没有看到那里有任何延误。另一个重要事项是为该站点服务的输电线路的批准，目前委员会正在进行数据请求和信息收集。我们预计今年秋天获得批准。所以我们认为在投入使用方面没有任何问题。所以那里的情况进展顺利。如果您考虑投入使用，VLC电价中与输电相关的一些修复和微调将更多基于指定基础，这将确保每个人在我们建设成本并投入时支付其公平份额和全部成本。因此它不会得到其他人的补贴，也不应该对我们的任何发电计划造成延误。所以我们对电价和保护措施感到满意。但更重要的是，我们对该站点的执行和上线感到非常满意。
太好了。我就问到这里。感谢提供的信息。
谢谢。
最后一个问题来自Ladenburg的Paul Fremont。请发言。
感谢回答我的问题。当我看到每1吉瓦替换容量20亿至25亿美元时，我是否应该假设您正在考虑的是可再生能源和天然气的组合。各占一半？
是的。我认为你必须考虑“全方位”的方案，我们将审视我们的整个发电计划。它可能是可再生能源和燃气轮机的组合，但我们也可能考虑联合循环机组，因为我们计划继续获取更多能源，因为它也提供大量能源。所以我们正在经历这个过程。我们每年都在审视，不仅与Point Beach相关，还与为超大型客户和该地区其他经济发展增加额外负荷相关。所以我们目前正在经历这个过程，以确定什么对我们的客户有意义且具有成本效益。
太好了。然后在非 regulated可再生能源方面。我想您已经到了某些机组的PTC即将结束的阶段。对于这些机组，您在重新签约这些资产时看到了什么样的提升（如果有的话）？我们是否应该假设这抵消了PTC，或者我们应该如何考虑这一点？
很好的问题。有两件事。一是我们目前正在经历这个过程。事实上，去年，我们为许多材料提供了安全港，以确保那些早期到期的PTC，我们有安全港材料，所以我们实际上可以对它们进行重新供电，以获得另外10年的PTC。所以我们目前正在评估这一点，并将在第三季度的电话会议上讨论，但有机会获得另外10年的PTC。然后随着这些合同到期，如今可再生资源的价值和全国的容量比我们最初签约时更有价值。所以我也看到随着这些合同到期有一些上行空间。现在，提醒一下，它们的到期时间与PTC并不完全相同。所以时间上有所不同，但我认为这两方面都有价值。
太好了。然后我想我最后一个问题是，微软取消的工厂是计划位于橡树溪工厂附近还是在不同的地方？
嗯，曾经有——微软有一个潜在的选择在橡树溪工厂附近购买一些土地用于潜在的扩建，但现在不再推进，但总体而言——我的意思是，他们总共出售了约2200英亩土地，那是在橡树溪站点附近。
所以我的问题是，该社区是否重新考虑了在其社区拥有数据中心的潜在好处？
我没有具体和他们谈过，但我认为每个社区都在考虑数据中心的潜力或关于数据中心的讨论，因为该地区有很多讨论。我认为很多这些社区都在看像华盛顿堡和芒特普莱森特那样的财产税价值以及这些超大规模企业给社区带来的其他价值，特别是当你谈论可负担性和人们谈论财产税时。所以我认为那里有机会。
我们没有与他们进行直接讨论，但那里有潜力。我认为这是一个很好的站点，需要很少的输电，就在我们的发电厂旁边。所以它有很好的电力供应，输电需求很少，是这样的项目的理想地点。
太好了。我就这些问题。非常感谢。
好的。今天的电话会议到此结束。感谢大家的参与。如果您有任何更多问题，请随时联系Best Straka，电话414-221-4639。谢谢大家。
女士们，先生们，今天的电话会议到此结束。感谢大家的参与。现在您可以挂断电话了。谢谢。