Jeff Christensen（投资者关系）
David Somo（总裁兼首席执行官）
Tim Burns（首席财务官）
早上好，女士们、先生们，欢迎参加Ideal Power公司2026年第一季度业绩电话会议。目前，所有参会者均处于仅收听模式，在管理层发言结束后将进行问答环节。投资者可在会议网络直播期间随时通过在观看屏幕左侧的问答按钮输入问题来提交问题。发布研究报告的分析师可通过电话线路提问。分析师若要通过电话线路提问，请按电话键盘上的星号1。
我们要求，在提出问题时，如果使用扬声器，请拿起听筒。提醒一下，本次活动正在录制，现在我想将会议转交给Geoff Christensen先生。请讲，先生。
谢谢大家，早上好。感谢大家参加Ideal Power公司2026年第一季度业绩电话会议。与我一起参加会议的有总裁兼首席执行官David Somo以及首席财务官Tim Burns。Ideal Power公司2026年第一季度财务业绩新闻稿已在公司网站@idealpower.com上发布。在我们开始之前，我想提醒大家，本次电话会议和网络直播中所做的陈述，包括有关未来财务业绩和公司前景的陈述，均为前瞻性陈述，可能会受到一些风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与电话会议中描述的结果存在重大差异。
有关相关风险的列表，请参阅公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件。我们也建议您访问公司网站以获取支持性公司信息。现在，我将会议转交给Ideal Power公司的总裁兼首席执行官David。
谢谢，Jeff。感谢大家今天参加我们的会议。我将提供自第一季度开始以来我们商业进展的最新情况。之后，我会将话题交给Tim讨论我们的财务业绩。我们期待在发言后回答大家的问题。首先，我们针对低电流固态断路器（SSCBs）的亚洲主要客户项目，继续推进产品开发，并按计划为800伏人工智能数据中心和能源电网客户评估提供原型机组。
原型机组预计将于2026年第四季度推出，初期小批量销售订单将支持原型机的制造。除了这个初始项目，我们还与该客户启动了两个新项目：一个是为800伏直流数据中心、储能应用、电动汽车充电和工业微电网设计的中电流SSCB，另一个是用于智能工业建筑的低电流SSCB。其次，我们与一家行业合作伙伴签署了意向书，共同开发一款基于BTRAN的智能SSCB原型，供美国超大规模数据中心运营商在其为Nvidia Rubin Ultra 800伏直流人工智能数据中心供电分配系统的开发环境中进行评估。
原型交付目标为2026年第四季度末，预计将收到原型机组交付的采购订单。该原型还计划提供给其他采用Nvidia Rubin Ultra机架架构的美国超大规模数据中心运营商和其他人工智能数据中心运营商，供其评估我们可比的800伏直流人工智能数据中心供电分配系统。第三，我们向Stellantis交付了用于电动汽车应用评估的初始下一代Btran定制封装样品和开发套件。
我们有望在2026年年中完成与Stellantis现有采购订单下的剩余交付任务。第四，我们与亚洲的全球电力解决方案新供应商合作，潜在开发基于BTRAN的SSCB，用于固态变压器（SSTs），目标应用于800伏直流人工智能数据中心、储能系统、电动汽车充电和能源电网。SSTs为BTRAN带来了重大机遇，这些是我们首次针对SST的客户合作。第五，我们与多家跨国客户合作，潜在开发跨人工智能数据中心、智能工业建筑应用、储能系统和可再生能源电网的基于Btran的SSCB。
第六，与全球市场领先客户的战略投资讨论仍然是我们商业战略的一部分。我正在与潜在的战略投资者进行持续讨论，并计划继续推进这些讨论。反映这一进展，我们的销售机会漏斗今天已增加到超过3亿美元的收入机会，高于2月底投资者业务更新电话会议时的约2亿美元。这些机会继续在人工智能数据中心、工业和汽车应用以及多个地区实现多元化。
虽然不断增长的漏斗令人鼓舞，但将其转化为设计订单、生产订单和收入是首要任务。我们专注于执行，并与客户密切合作，完成他们的产品开发和测试，以推动项目通过漏斗进入批量生产订单和收入阶段。在3月的先进电力电子会议上，我们会见了大约30家在会议期间和之后对Bitran表示兴趣的公司，其中一些讨论此后已进展为合格的销售漏斗机会。
此外，在我最近为期两周的亚洲商务旅行中（这是我今年第二次亚洲之行），我强调我们与亚洲主要客户启动了两个新项目，我们与SST客户的首批机会，以及我们看到基于DTRAN的固态电路保护应用的浓厚兴趣，涵盖人工智能数据中心、储能系统、电网基础设施和工业领域。现在，我想简要谈谈即将到来的市场拐点以及行业电力架构的转型。我们继续看到行业在人工智能数据中心和电网基础设施采用下一代高压直流电力架构方面的增长势头。
重要的是，人工智能数据中心的建设推动了GPU、CPU和训练芯片的非凡增长。但是，为下一代这些芯片运行提供电力的电力系统现在成为了限制因素，行业正在动员解决这一问题。传统的400至400伏交流数据中心是为10至50千瓦的机架功率水平设计的。下一代人工智能工作负载在短期内将这些要求推高至100至150千瓦，最终将超过500千瓦，一些行业规划方案目标是到2030年每机架1兆瓦。
为了支持这一规模，行业正在向更高电压的直流或800伏直流电力架构转型，Nvidia通过其GPU平台路线图一直在积极推动这一转变。我们认为，这一转型处于最早阶段，并将扩大对能够处理双向电流流动、微秒级故障检测和智能控制的固态电路保护的需求，而传统的机械断路器根本不是为此设计的。在最近的先进电力电子会议上，我们发表了一篇论文，强调为什么固态断路器对于新兴的800伏人工智能数据中心配电架构至关重要，以及BTRAN如何有效解决客户面临的关键设计挑战，包括功率效率、可控性、快速故障响应、功率密度和系统成本挑战，这些挑战使得碳化硅解决方案难以适应这一应用。
基于这一新兴市场机会，我们还将首批潜在的固态变压器项目添加到了与亚洲潜在客户的销售漏斗中。我们的目标市场机会很大，并且随着行业电力架构在多个市场的转型展开而不断扩大。转换话题：我们的专利覆盖范围包括北美、中国、台湾、日本、韩国、印度和欧洲，这些都是我们优先的专利覆盖地区。由于我们持续的创新，我们已颁发的BTRAN专利数量现在达到103项，其中50项在国外颁发，以保护我们的知识产权。
此外，我们将开发的用于制造器件的双面晶圆工艺流程视为商业秘密，不披露晶圆制造合作伙伴的身份，并与他们签订严格的保密协议。因此，即使竞争对手研究我们的专利，他们也不会拥有制造该器件的专有技术。此外，为了最大限度地减少侵权的可能性，我们专门与有尊重知识产权历史的国家的代工厂和封装厂合作。
最后，商业势头继续增强，与亚洲主要客户的原型项目取得进展，与行业合作伙伴共同开发供美国超大规模数据中心运营商评估的原型机组，Landis的交付任务按计划推进。我们首次获得了基于Btran的SST机会，并与多家跨国客户在多个新的SSCB机会上扩大了合作。行业向高压直流电力架构以及人工智能数据中心和能源基础设施的转型，正在扩大传统机械断路器无法满足的先进固态电路保护的机会，而BTRAN独特地定位于满足这一需求。
我们的重点仍然是将不断扩大的销售漏斗和客户合作转化为生产订单、收入和长期股东价值创造。我们制定的战略优先事项旨在实现这些目标。现在，我想将会议交给Tim Burns来回顾我们的财务状况。Tim。
谢谢David，大家早上好。我们2026年第一季度来自经营和投资活动的现金消耗为230万美元，而2025年第一季度为210万美元，去年第四季度为220万美元。我们第一季度的现金消耗低于我们260万至280万美元的指引。我们继续谨慎且积极地管理开支。我们预计2026年第二季度现金消耗约为250万至270万美元，2026年全年现金消耗约为1000万至1050万美元。
相比之下，2025年的现金消耗为960万美元。2026年预计现金消耗高于2025年，主要是由于额外销售和工程人员的招聘。截至2026年3月31日，现金及现金等价物总额为1640万美元。我们没有债务，资本结构清晰。我们在2026年第一季度没有记录收入。
评估我们产品以潜在纳入其OEM产品的公司的初始订单预计规模较小，随着客户完成其设计周期、进行产品认证并为基于BTRAN的产品商业化建立库存，订单规模将增加。2026年第一季度的运营费用为370万美元，而2025年第一季度为280万美元，主要是由于基于股票的薪酬费用和人员成本增加。
2026年第一季度基于股票的薪酬费用增加，是由于过渡服务协议下的股权奖励修改以及2025年第四季度向新任首席执行官授予的诱导性股份。我们预计未来几个季度运营费用将适度增加，这是由于销售和工程团队的增长以支持我们的商业化努力以及我们日益增长的客户合作。
我们继续预计运营费用会有一定的季度波动，特别是研发支出，这是由于半导体制造运行、产品开发和其他研发活动的时间安排以及招聘。股权奖励授予、投资和相关非现金基于股票的薪酬费用确认的时间安排也将导致我们季度运营费用的波动，就像过去两个季度一样。2026年第一季度的净亏损为360万美元，而2025年第一季度为270万美元。
截至3月底，我们有12,112,118股流通股，1,464,226份期权和股票单位流通，以及2,238,040份预融资认股权证流通。截至2026年3月31日，我们的完全稀释股份数为15,814,384股。此时，我想开放电话会议进行提问。主持人。
谢谢。此时，我们将进行问答环节。投资者可在会议网络直播中通过在观看屏幕左侧的问答按钮输入问题来提交问题。发布研究报告的分析师可通过电话线路提问。分析师若要通过电话线路提问，请按电话键盘上的1。确认音将表示您的线路已进入提问队列。如果您希望从队列中移除您的问题，可以按星号2。
对于使用扬声器设备的参会者，在按星号键之前可能需要拿起听筒。请稍等，我们正在收集问题。好的，在我们等待期间，我将把电话会议转回给Jeff Christiansen先生，由他宣读网络直播中提交的问题。谢谢。
谢谢。我们收到的第一个问题是：如果您今天能给投资者留下一个关于为什么Ideal Power在公司发展的这个阶段是一个有吸引力的投资机会的信息，那会是什么？
好的，我来回答这个问题。Jeff，我们正处于高压直流长期大趋势的风口，数据中心、电网储能和工业应用的能源基础设施正处于从交流向高压直流系统转型的早期阶段。这与我们拥有的能力以及BTRAN产品的优势非常契合，特别是在固态断路器等领域。正如我在发言开始时提到的，这不仅仅是一年的现象。我们认为这是一个将持续的多年长期大趋势，刚刚开始，并将持续到2030年及以后。
因此，我们预计这将在该时期内扩大BTRAN的市场机会以及我们所瞄准的应用。
谢谢，Jeff。
下一个提交的问题是：是否有迹象表明主要在欧洲的电动汽车复苏正在激发对Btran的兴趣？
在我们的销售机会中，我们有多个客户正在评估BTRAN，包括像Stellantis这样的汽车原始设备制造商和一级供应商。听取我们同行的一些评论以及我在市场上看到的情况是，当前的石油形势正在重新激发对电动汽车的兴趣，这种重新燃起的兴趣可能会导致销量增加，这增加了我们与客户的项目中BTRAN的机会。
谢谢。下一个提交的问题是：请评论BTRAN与英飞凌（Infineon）的Cool Sec JFET产品相比如何。
好的，英飞凌的Cool SiC JFET是一种新型的碳化硅FET器件。最初有碳化硅MOSFET。这里BTrend的比较首先是Btran固有的双向导电和阻断能力。像碳化硅MOSFET一样，JFET需要背靠背配置，因此至少需要两个器件才能在两个方向上导电和阻断，而Btran只需一个器件。此外，就像我在最近与正在评估碳化硅MOSFET的客户交流中听到的那样，在中高电流应用中，在SSCB应用中共享电流并控制器件的开关变得非常困难，这是他们认为Btran的优势所在。
显然，如果我们能够减少组件数量，我们就可以减小系统尺寸，提高功率密度，并降低整个系统的成本。
谢谢。我们已经收到了提交的问题，请继续点击该按钮提问；我们期待回答下一个问题：请讨论公司目前在制造准备方面所处的位置。
是的，我们已经准备好了。我们与多家代工厂和封装公司建立了合作关系。他们将能够在未来几年内处理我们的销售增长。我们也有一个路线图来支持长期业务，满足我们预测的产能需求，同时提供显著的成本降低。因此，从制造角度来看，我们状况良好。
谢谢。关于销售漏斗质量和数量的增量改进有什么补充说明吗？此外，Ideal Power正在采取哪些举措来扩大其销售漏斗？
是的，我来回答这个问题。正如我在准备好的发言中提到的，自2月底以及我们为2025年全年收益召开的3月电话会议以来，销售漏斗增长了50%以上。围绕销售漏斗的严谨性确实有所提高，因为我和我个人每周与销售团队举行两次漏斗审查会议，不仅查看漏斗中的机会，还了解漏斗中正在添加的内容。我们在客户开发项目中处于什么位置？事情进展如何？
我们的销售团队和应用工程团队可以做些什么来加快这些项目的进度？如果出现任何问题，我们如何与客户快速解决这些问题，以努力保持项目按计划进行？因此，我想说，从今年年初到现在，随着我们更好地掌握进入漏斗的机会，并通过我们的销售团队、应用工程团队以及与客户的定期合作推进这些机会通过漏斗，漏斗的严谨性肯定有所提高。
谢谢。Ideal Power是否仍期望在今年夏天完成汽车资格可靠性测试？
是的，我们继续朝着今年夏天完成汽车可靠性测试的目标取得进展。
谢谢。另一个相关问题是，汽车资格认证对Ideal Power的重要性是什么？
好的，这是汽车客户在其车辆中部署BTRAN的要求。客户可以在资格认证进行期间继续产品开发。但是，要将产品投入车辆，开始道路实地测试，然后在系列车型中发布，他们需要组件通过汽车资格认证。
谢谢。您提到今年夏天完成汽车资格认证。另一个提交的问题是，市场在未来三到六个月内应关注哪些其他近期催化剂？
是的，从这个角度来看，正如您之前所传达的，这确实是与客户宣布额外的协议，无论是定制开发协议还是可能用于定制开发的新项目。此外，我们预计将开始收到采购订单，因此我们将开始谈论这些订单，并在收到时宣布。但这实际上都与商业活动有关。我们将继续与Stellantis取得进展。我们再次目标是在年中完成这些交付。
因此，我们预计在未来三到六个月内会有对我们有意义的商业公告。
谢谢。Btran的主要竞争对手是谁？
如果我们看看我们所瞄准的应用，主要竞争对手将是碳化硅MOSFET，IGBT实际上不在考虑范围内，因为它们相关的损耗。当你大部分时间都在导电时，你希望最小化这些损耗。
谢谢。还有其他问题。让我看看这里。关于收入的时间表。关于有意义收入的时间表有什么其他评论吗？
我们仍然按照业务更新电话会议中所说的时间表进行。显然，我们今天在电话会议上讨论的项目预计将为此做出贡献，但我们的预期没有变化。
好的，谢谢。未来几个季度在销售和工程方面有任何关键招聘计划吗？
实际上，我们今年已经增加了团队。我们在欧洲增加了一名销售总监，在亚洲增加了应用工程支持。我们实际上在质量团队中增加了一个人，协助我们的汽车资格认证，但团队基本上保持完整。在今年剩余时间里，我们可能还会增加几个职位，但我们已经拥有了将技术商业化的核心团队。
谢谢。您提到了Stellantis？关于其他汽车制造商有什么其他评论吗？
作为漏斗的一部分，如果我看一下我们拥有的超过30亿美元的机会，按百分比大致分为汽车和一般数据中心、一般工业应用各占50%。因此，我们确实有其他项目正在由汽车一级供应商或原始设备制造商考虑或评估，特别是围绕电动汽车接触器、电池断开单元。
谢谢。还有其他问题。您能提供关于战略合作伙伴投资可能性的更多信息吗？
目前我不能提供更多细节，除了正如我在准备好的发言中提到的，我正在与潜在的战略投资者进行持续讨论。我在一些公司中继续进行高层讨论，并努力将其扩展到其他领域，以考虑什么可能最适合我们公司，以及基于有兴趣采用我们产品的人的投资，对BTRAN在市场上的有力验证。
谢谢。问答环节到此结束。David，您有任何结束语吗？
是的，我只想感谢今天参加电话会议的所有人以及我们的销售团队。我下个月将参加在欧洲举行的PCIM会议，期待在8月与大家分享我们在Btran商业化计划执行方面的最新进展。最后，我要感谢公司员工的创新和持续努力，并感谢他们的付出。主持人，您可以结束会议了。
谢谢。女士们、先生们。今天的会议到此结束。所有参会者可以挂断电话，祝您今天愉快。