Stephen Zhang（投资者关系负责人）
Stephen Altemus（总裁兼首席运营官）
Pete McGrath（高级副总裁兼首席财务官）
Griffin Boss（B. Riley Securities）
Edison Yu（德意志银行）
Anand Balaji（Cantor Fitzgerald）
Austin Moeller（Canaccord Genuity）
Greg Pendy（Clear Street）
Jonathan Siegmann（Stifel）
Michael Leshock（KeyBanc Capital Markets）
Daniel Hibshman（Craig-Hallum Capital Group）
Alexander Preston（美国银行）
Sujeeva De Silva（ROTH Capital Partners）
女士们、先生们，感谢您的等候，欢迎参加直觉机器公司2026年第一季度电话会议。此时所有参会者均处于仅收听模式。在发言人发言结束后，将进行问答环节。若您想在问答环节提问，请在电话上按*1键。之后您将听到自动提示音，告知您已举手提问。如需撤回问题，请再次按*1键。请注意，今天的会议正在录制，现在我想将会议转交给投资者关系负责人Stephen Zhang。
请继续。
早上好。欢迎参加直觉机器公司2026年第一季度财报电话会议。首席执行官Steve Altemus和首席财务官Pete McGrath将主持今天的会议。在开始之前，请注意，今天会议中讨论的部分信息将包含前瞻性陈述，阐述我们对业务未来、经济及其他事件的当前预期。由于多种因素，公司的实际结果可能与任何前瞻性陈述中所示的结果存在重大差异。
这些因素在公司收益新闻稿以及公司最近向SEC提交的10K和10Q文件中的“前瞻性陈述”部分有所描述。我们没有义务更新前瞻性陈述。我们还将讨论某些非GAAP财务指标和信息，其定义符合适用的SEC规则和法规。与公司GAAP指标的调节信息包含在8K表格中提交的收益发布文件中。最后，我们在公司网站上发布了财报电话会议演示文稿，提供了有关我们运营和财务业绩的更多背景信息。
您可以在我们的投资者关系页面（www.intuitivemachines.com investors）上找到此演示文稿。现在我将会议转交给Steve Altemus。
早上好，感谢大家参加我们的会议。直觉机器公司继续以创纪录的速度执行、增长并赢得新业务。我们对Lanteris的收购立即产生了增值效应，合并后的实体价值已经开始显现成果。美国太空部队太空系统司令部选择直觉机器公司参与Andromeda IDIQ合同。根据这份为期10年、预期最高价值为62.4亿美元的合同，我们将竞争设计和部署下一代太空域感知能力，以探测、跟踪和识别地球同步轨道中的物体。
这一奖项标志着我们在收购Land Terrace之后，作为合并公司获得的首个重大选择。这些国家安全优先事项将继续是我们主要的增长重点领域之一。今天，我们还高兴地宣布，已与Kinetics签署了收购Gunhili地球站及其美国子公司Comstat的最终协议。凭借Kinetics、Lanteris以及现在的Gunhili，直觉机器公司正在构建为多元化客户群制造航天器、连接天地网络以及跨多个领域运营太空基础设施的能力。
直觉机器公司以公司历史上最强劲的季度开启了2026年。我们实现了1.87亿美元的创纪录收入，产生了超过3000万美元的毛利率，并在本季度实现了正的调整后EBITDA。我们还以11亿美元的创纪录积压订单结束了第一季度，本季度新增订单超过4亿美元对此提供了支持。这些订单主要来自与L3Harris合作的太空发展局Tranche 3跟踪层奖项以及我们的第五次CLPS月球表面交付任务。
这些结果表明我们的战略正在扩大规模。我们正在打造一家多元化的太空基础设施公司，为商业、民用和国家安全客户提供跨多个领域的服务。这种多样性反映在本季度的收入结构中，商业占35%，民用占38%，国家安全太空占27%。这种平衡很重要。我们实现经常性运营收入的路径始于多元化。这取决于为多个市场的多个客户构建关键基础设施，具备从地球轨道到月球表面再到火星及更远地方的多种能力。
对Land Terrace的收购加速了这一战略。它扩大了我们的生产基础，加强了我们近期的收入基础，并增加了在地球静止轨道、商业通信、国家安全、C波段频谱清理以及下一代轨道数据中心和中继架构方面的能力。与此同时，NASA“点火计划”下的太空活动正从孤立任务转向持续的节奏和运营。这种转变需要新的基础设施系统来建造航天器和表面资产，需要网络来连接它们，需要服务来长期运营它们。
这就是我们在直觉机器公司构建的模式。“构建”是我们的生产层，“连接”是我们的网络层，“运营”是我们的经常性服务层。“点火计划”强化了这三个层面。在过去几年中，我们在这一转型之前进行了投资。我们已经开发、飞行并验证了在月球及其周围运行所需的系统。我们是过去50多年来少数拥有月球运营经验的公司之一，并且在NASA现在使其月球架构核心的交付、数据和移动性领域处于有利地位。
那么让我从“构建”开始。“构建”是基础设施成为现实的地方。在这里，任务需求转化为飞行硬件生产能力、供应链纪律和交付节奏。这种交付节奏对NASA的“点火计划”至关重要，该计划需要可重复的月球基础设施。CLPS不再仅仅是一系列单独的交付任务。它正成为通往生产线式月球交付能力的途径，能够支持月球的工业化。NASA的月球基地机会在前两个阶段预计包括200亿美元。
这包括将CLPS 1.0的预算从26亿美元增加到42亿美元。我们最近的CT4 CLPS奖项和新的CS8采购均在该CLPS 1.0合同下获得资金。CS8专注于使用具有成熟 heritage 且准备在2028年底前部署的着陆器进行月球有效载荷交付。NASA预计将在未来几周内宣布这一奖项。此外，还增加了一项60亿美元的CLPS 2.0 IDIQ，以支持2028年以后更重的货物有效载荷交付。我们的Nova C着陆器向Nova D和Supernova的可扩展性是支持CLPS 2.0的自然下一步，并且一直是我们战略计划的一部分。
从Nova C开始，我们将经过飞行验证的月球着陆器转变为生产线基础设施平台，拥有已知的供应链、降低的非经常性成本和更高的进度可靠性。我们已经在应用这种纪律。IM3在本季度进入垂直组装阶段，预计将于今年晚些时候执行任务。该任务预计将为NASA的近地空间网络服务合同发射我们的第一颗月球数据中继卫星，将我们的“构建”和“连接”层整合到一个任务架构中。
我们还完成了IM4的发动机测试，满足了该任务的要求以及IM5的发动机要求，IM5是我们在第一季度获得的CT4任务。这就是飞行 heritage 的复合效应——共享系统、可重复硬件以及整个月球交付产品组合的生产效率提高。“点火计划”中的月球产品组合包括对月球移动性的需求。NASA修订后的月球地形车服务方法不再是单一的演示漫游车，而是转向分阶段采购策略，以实现持续的表面运营。
直觉机器公司此前获得了3000万美元的LTV奖项，我们通过载人及无人移动系统迅速调整了我们的提案，以符合NASA更新后的要求。这些车辆的设计围绕“点火计划”现在要求的原则——速度、生存能力、可重复生产、自主和载人操作，以及在月球南极环境中的持续通信和导航。LTV很重要，因为一旦人类和机器人系统在月球上长期运行，移动性就成为运营基础设施。
我们预计载人及无人LTD的奖项决定将在未来几周内做出。NASA的“点火计划”还通过我们在“门户”动力和推进元件上所做的大量工作扩展到月球表面之外，这是有史以来建造的最强大的太阳能电力推进航天器。我们致力于支持NASA将这一令人难以置信的航天器重新用于美国火星旗舰任务——SR1自由核电力推进元件的核心的愿景。这种太阳能和核推进元件将飞往火星并将Skyfall有效载荷交付到火星表面，代表了有史以来尝试的最大胆的先进推进任务。
这使我们的“构建”部门在“点火计划”中又扮演了一个直接角色——向月球交付有效载荷，并帮助将经过验证的太空飞行硬件重新用于火星探索的下一阶段。同时，“构建”并非单一市场业务。支持我们月球产品组合的同一生产引擎也在推动商业和国家安全客户的多元化增长。在商业方面，我们还在执行IM 1300系列航天器生产线。Sirius XM11已完成并准备运往发射场，EchoStar 25的在轨测试已成功完成，预计将于本月底移交给客户。
在国家安全方面，我们正在交付SDA Tranche 1，生产Tranche 2，并在第一季度获得了Tranche 3。我们还被美国太空部队太空系统司令部选中参与Andromeda 62.4亿美元IDIQ合同，我们将竞争设计和部署地球同步轨道中的下一代太空域感知能力。我们还提交了针对18至45颗航天器的更新AMDT3提案，其中首批18颗预计将在6月做出 award 决定。此外，在与未公开客户就另外两颗卫星进行最终谈判期间，我们获得了继续推进的授权。
我们还在投资我们的卫星生产线，以推进即将开展的活动的进度和库存，包括NSNS（近地空间网络服务合同）、FCC C波段清理以及tdrs相关机会（即跟踪数据中继卫星服务机会）。对于1300系列卫星，我们正在增强数字处理器能力，使我们的卫星能够在轨道上重新配置。这将可寻址市场从固定用途航天器扩展到更灵活的软件定义任务架构，使卫星能够为多个客户服务。
我们打算将我们新的Space prime文化带入可重新配置的卫星市场。那么接下来，下一层是“连接”，随着“构建”扩展物理基础设施，“连接”使基础设施投入运营。如前所述，NASA“点火计划”显著增加了往返月球及月球周围任务的预期节奏。这种节奏需要持续的通信、导航、数据传输和控制。换句话说，“点火计划”验证了我们通过月球数据传输战略和近地空间网络服务合同一直在构建的市场。
这就是为什么我们认为收购Gunhili地球站有限公司及其美国子公司COMSTAT的协议具有重要战略意义。Gunhili和COMSAT一起将在英国和美国扩展我们的全球地面站容量。它将增加深空合格资产，并加强我们为客户提供集成且可靠的天地网络以进行通信、数据中继以及定位导航和授时的能力。我们相信客户希望他们的任务架构中的摩擦更少。
他们需要一个单一、有弹性、可互操作的网络，帮助他们与低地球轨道、月球轨道和地月空间环境中的航天器进行通信、导航和控制。通过Gunhili，我们正在扩展现在提供该服务的能力，并随着需求并行扩展。在满足惯例成交条件（包括获得适用监管批准）的前提下，此次收购预计将在第三季度完成。持续的月球运营将需要可靠的网络基础设施，能够支持Artemis国际任务、商业月球运营商和国家安全地月活动。随着我们继续朝着预计与IM3一起发射的第一颗月球中继卫星Altis 1努力，我们已经看到架构正在形成。
我们的卫星生产团队正在完成结构设计，并开始在内部制造卫星总线框架。在未来几周内，我们预计将开始飞行硬件的集成。我们还完成了Artemis II跟踪，进一步验证了我们在Artemis III和Artemis IV之前与Artemis计划的互操作性。从长远来看，我们相信随着我们的运营，基础设施模式的价值开始复合增长。这是从单个任务和硬件交付向持续服务、更深层次的客户关系和可重复的运营收入的转变。
“点火计划”使这一未来更近了。一个持续的月球基地需要交付、导航、移动性和通信。它需要能够长期运行的资产、支持载人和无人活动的移动系统、指导表面操作的数据服务以及帮助客户在月球环境中安全精确移动的导航工具。这就是LTV重要的原因。除了NASA修订方法下的初始车辆构建外，月球移动性正成为运营服务要求。
一旦交付，这些车辆预计将通过自主性、远程操作、 traverse 规划、通信、维护和任务支持来支持持续的表面活动。今天，我们已经在运营持续的月球数据服务。直觉机器公司继续支持NASA的月球勘测轨道器和ShadowCam，提供成像操作、数据存储和分析以及月球周围的任务支持。这加强了我们作为有史以来最全面的月球数据档案之一的管理者的角色。
在过去16年中，LROC团队与NASA的月球勘测轨道器团队合作，捕获了超过200万张月球表面的高分辨率图像。这些图像支持地形模型、表面特征映射、成分分析以及Artemis和商业月球任务的着陆威胁评估。当与我们的导航专业知识、高分辨率月球图像以及我们即将推出的月球数据中继卫星星座相结合时，这些档案可以支持政府和商业探索的轨道和表面导航服务。
因此，虽然“运营”是我们业务模式的长期目标，但我们今天已经在运营关键任务月球数据系统。“点火计划”增加了对这些系统的需求，我们的“构建”和“连接”能力为我们提供了将其扩展到移动性、导航、通信和月球物流等领域的经常性运营服务的途径。太空经济的下一阶段不仅将由谁到达新目的地来定义，还将由谁能够构建基础设施、可靠地连接它并大规模运营它来定义。
回顾本季度，三件事发生了重大变化。首先，Lanteris扩大了我们的生产规模和利润率。其次，国家安全需求随着SDA和Andromeda的胜利而加速。第三，NASA的“点火计划”框架验证了我们构建集成月球基础设施和服务的战略。直觉机器公司继续发展成为垂直整合的航空航天基础设施和国家安全平台，具有不断增长的经常性服务收入。第一季度是创纪录的财务季度，通过我们所有近期收购的整合得到了证明。
更重要的是，这表明这一战略正在从理论转向执行。这就是直觉机器公司现在正在构建的。我将把它交给Pete进行财务回顾。
谢谢Steve，也感谢今天所有参加会议的人。第一季度标志着公司财务上的一个转折点。我们实现了创纪录的收入、正的调整后EBITDA和创纪录的积压订单。同时完成了对Lanteris的收购，并继续投资于未来的基础设施能力。我们以强劲的增长和创纪录的积压订单结束了本季度。我们在第一季度实现了1.867亿美元的创纪录收入，约为2025年第一季度的三倍。提醒一下，我们于今年1月13日完成了对Land Terrace的收购。
因此，报告的第一季度收入不包括Lentiris的12天收入，约为1300万美元。收入增长是由卫星制造、CLPS任务、OMS和NS&S计划的执行推动的，商业、民用和国家安全客户的贡献均衡。我们还以11亿美元的创纪录积压订单结束了本季度，超过4亿美元的新增订单对此提供了支持，其中突出的是2月的SDA Tranche 3和3月的第四次CLPS任务CT4。
这一积压订单提供了强劲的多年可见性，并反映了民用和国家安全市场的需求增长。我们的积压订单中约60%至65%预计将在2026年实现收入，其余35%至40%将在2027年及以后实现。展望未来，我们预计来自几个大型多年期NASA和国家安全计划的额外积压订单增长，这些计划目前正在政府采购周期中推进，包括Golden Dome计划、NASA的月球地形车、额外的CLPS任务以及其他NASA“点火计划”月球基础设施计划。
本季度继续执行我们的利润率扩张计划，同时也对1300系列计划进行战略投资，以扩大在GEO的市场份额。毛利润增加到3010万美元，远高于去年同期的670万美元。这一改善是由我们卫星业务的贡献增长以及包括NS&S在内的更高利润率服务收入的持续扩张推动的。本季度SGA为5070万美元，其中包括2000万美元的收购相关交易和整合成本，以及与Land Terrace收购相关的630万美元基于股票的薪酬授予，该授予将在今年剩余时间的每个季度进行费用化。
这些收购相关费用大部分是非经常性的，随着整合活动的结束，我们预计季度SGA将大幅正常化。本季度的运营亏损为3920万美元，而2025年第一季度的亏损为1010万美元，这是由收购相关交易整合成本、摊销以及对下一代卫星能力的持续投资推动的。本季度研发费用为560万美元。这些投资专注于扩展我们的软件定义卫星架构，增加在GEO和地月通信中的可寻址市场机会，并支持未来的高利润率基础设施服务。
第一季度是公司的创纪录盈利季度，调整后EBITDA为正270万美元，而去年为负660万美元，这主要是由更高的利润率贡献推动的，但被我刚才提到的增长投资部分抵消。本季度正的调整后EBA表明，随着收入规模扩大、客户结构转变和运营效率持续提高，合并业务的盈利能力正在改善。本季度运营现金使用量为5480万美元。这包括约2000万美元的一次性收购交易和整合成本，以及我之前提到的560万美元的研发投资，还有200万美元在Lanteris的额外库存预购，以应对我们今年晚些时候的商业机会。
990万美元的资本支出主要用于我们的NS&S卫星星座，导致自由现金流为负6460万美元，其中再次包括大量一次性成本。提醒一下，随着我们投资和建设5颗卫星的月球星座和地面部分，资本支出将继续增长。奖项的时间安排以及激励性薪酬也影响了第一季度的现金。随着我们度过一次性收购相关成本，新奖项开始进入，预计全年自由现金流将正常化。
在成功完成Lanteris收购并在今年早些时候筹集1.75亿美元资金后，我们在本季度末拥有2.32亿美元现金。正如我们在上次财报电话会议上讨论的那样，本季度4.03亿美元现金用于收购Lanturas，以及与4.5亿美元购买价格的现金头寸一致的额外交易后对账。截至5月7日，我们的总流通股为2.17亿股，其中包括1.605亿股A类股和5660万股C类股。
关于指导，我们维持9亿至10亿美元的收入展望范围。重要的是，我们2026年预期收入的很大一部分已经得到合同积压的支持，在未来几周等待重大奖项决定时，为我们的展望提供了强劲的可见性。在盈利能力方面，我们继续预计全年调整后EBITDA为正。总而言之，第一季度展示了持续的收入规模、不断改善的盈利能力和不断增长的战略多元化，因为我们投资于旨在支持长期经常性收入增长的基础设施能力。
有了这些，操作员，我们现在准备好回答问题了。
谢谢，我们现在开始问答环节。如果您想提问，请在电话键盘上按*1键加入队列。如果您想撤回问题，只需再次按*1键。如果您被要求提问并且通过设备的扬声器收听，请拿起听筒并确保提问时电话未静音。参与者在轮到他们时可以问一个问题和一个后续问题，如果他们有更多问题，可以在之后再次加入队列。
谢谢。第一个问题来自B. Riley Securities的Griffin Boss。请继续。
嗨，早上好。感谢您回答我的问题。很高兴看到各方面都取得了进展。我想知道您能否提供更多关于Nebula轨道转移飞行器开发阶段的细节。它是否处于CDR阶段或接近CDR阶段？除了实际制造卫星外，您是否设想这是另一个可以用于未来Andromeda任务订单以支持GEO运营的平台？
早上好Griffin，很高兴收到你的提问。SOTV轨道转移飞行器，也就是我们所说的Nebula，已经通过了客户的CDR，我们正在等待第三阶段，即该飞行器的全面开发和飞行。我们预计未来会有多个这种轨道转移飞行器的副本，以支持GEO和地月空间的国家安全太空任务，当然。这是一个非常特定的高推力、非常有能力的低温推进级，可以进入远至200万公里的轨道和轨迹。
明白了。谢谢，Steve。非常感谢。
下一个问题来自德意志银行的Addison Yu。请继续。
嘿，早上好。感谢您回答我们的问题。您之前简要提到了轨道数据中心。我认为行业对此显然有很多兴趣，而且我认为有几家公司特别直言不讳。您如何设想Land Terrace可能利用其能力参与这一努力？
早上好，Edison。作为一家合并后的公司，直觉机器公司整体拥有一些令人难以置信的能力，我们正在考虑将其作为轨道数据中心的产品。我们公司的“构建”部分，即生产，当然包括动力推进元件，这是有史以来建造的发电能力最高的航天器，可以以60,000瓦的功率再生产。我们已经在考虑100千瓦的发电能力。作为一家公司，我们在热管理方面的能力，以及管理边缘计算的热负荷和高速计算中散热需求的能力。
轨道数据中心至关重要。作为一家太空公司，我们拥有管理这一点的技能。然后，如果您考虑我们正在构建的“连接”和网络平台，包括数据中继卫星的地面部分，包括地球同步卫星，我们可以建立所有这些“连接”操作。网络段服务不仅带来了构建数据中心的能力，还带来了连接和运营数据中心的能力，这是其他公司无法比拟的。因此，我们将在这一领域寻找战略合作伙伴。
随着我们的推进，我们将致力于明确我们在这一领域的产品。因此，当我们考虑公司的这些新努力时，未来是相当令人兴奋的。
明白了。然后在财务方面，关于Lenteris全年的贡献有任何更新吗？如果我们使用您给出的运行率数字，似乎大约是4亿美元。但这准确吗？
我们目前作为单一部门报告，并且我们已经努力将公司整合为一家公司。这就是我们报告的方式。您不会看到直觉机器公司和Lanteris之间的区别。2025年的数据已经公布，给了你过去的运行率。展望未来，你将看到直觉机器公司的总收入。
谢谢。下一个问题来自Kantor Fetz的Andrea shepherd。Gerald，请继续。
嘿，各位，我是Andres团队的Anandan。恭喜本季度的业绩，感谢您回答我们的问题。我只是想稍微扩展一下之前在电话中提到的Andromeda IDIQ。您知道，鉴于您被选为该计划下的获奖者之一，我想知道您是否可以讨论合并后的直觉机器公司和Land Terrace平台在选择过程中有哪些差异化能力，也许这里的经济情况如何，以及考虑到这一点，您如何看待公司在未来几年在太空域感知领域的定位。
谢谢。
Anand。早上好。是的，Andromeda的IDIQ采购是我们合并公司的产品。我们通过收购Connex Kinetics获得的精确轨道部署能力，即轨道确定和精确轨迹管理，无疑在太空域感知以及将资产部署到您想要的位置并知道它们在哪里方面发挥了作用。然后，将其与1300系列总线、生产供应链、该总线随时间的可靠性相结合，然后考虑我们在太空机器人卫星服务方面所做的工作，这为我们提供了非常强大的产品。
你知道，我们已经去过月球，绕月飞行，在月球着陆，飞行那些精确的轨迹，精确进入轨道，所有这些都有助于将资产准确地部署到太空所需的位置，并且这些资产非常可靠。所以这就是我们的产品，也是他们认可的。我相信这就是我们获得奖项的原因。我们做到了。
明白了。感谢您的详细说明，Steve。作为后续问题，关于已宣布的对Goonhilly和Comsat的收购，这是电话会议的一个重点，我想知道您是否可以解释拥有额外的地面站如何改变您在月球、地月、GEO和其他应用中提供端到端空间数据服务的能力？这对您在NSNS合同方面的能力和经济性有何影响？谢谢。
是的，这是个好问题。Gunhili地球站及其子公司Comsat提供多达44个通信天线，可以延伸到200万公里，即深空边缘。此次收购使我们能够通过Gunhili的领导建立全球地面段网络，并提供网络段服务以及多个客户调度所需的特定API。因此，内部拥有这一能力使我们能够整合我们在地球上构建的这个全球网络。
因此，在近地空间网络方面，以及为政府、商业客户和国际客户提供该服务方面，这具有非常重要的战略意义。总部位于英国使我们能够接触到欧空局（ESA）以及我们在美国为NASA所拥有的资源。因此，总而言之，这是一个完美的契合。他们是一个非常成熟的团队，非常有能力，这就是我们选择他们的原因。
明白了。感谢您的说明，再次恭喜本季度的业绩、收购和进展。我将把机会交给下一位。
谢谢。
下一个问题来自Canaccord Genuity的Austin Miller。请继续。
这是我的第一个问题。我知道Andromeda是一个多供应商IDIQ，但您预计为该计划建造多少颗GEO通信卫星？考虑到它们在GEO轨道，您是否期望这些卫星在10年性能期后有更换周期？
早上好，Austin。到目前为止，我们所知道的是，我们本质上处于设计竞争中。因此，该奖项的第一部分是提出高机动性地球静止轨道卫星的设计。高机动性敏捷卫星是我们看到GEO市场发展的方向。因此，这是我们进入国家安全太空领域的良好切入点。再次凭借我们的可靠性。我们建造的卫星在轨道上可以可靠地运行15年，并且有供应链支持这一点。所以就像我之前说的，在设计完成后，我们还不确定订单量会是什么样子。
我确实相信未来的卫星采购将是多供应商的，而不仅仅是一个供应商。他们确实将10年的价值增加到了62.4亿美元。所以我们知道会有多个卫星，并且肯定会有更换周期。但由于获奖者的设计尚未完成，我无法提供关于订单或更换周期的更多具体信息。
好的，您能否评论一下LTV简化版的RFP和投标流程，以及预计今年合同授予的时间，以及如何过渡到后续的更重或中型版本。
因此，在NASA“点火计划”活动期间，他们根据基础合同对三个获奖供应商的任务订单进行了重组。他们要求我们修改LTV设计，使其更小，能够存活一年，而不是可以使用10年的更大版本。管理员认为第一步风险太大，因此他们希望供应商群体有机会逐步提升这种自主能力，构建更小、更简单的版本，减少一些与载人操作相关的要求。
因此，他们发布了载人及无人版本的新任务订单。我们必须在4月底提交提案。我相信NASA已表示将于5月22日公布奖项。我们认为这是载人及无人版本的最新消息。有购买多个版本的选项。所以我们将看看选择结果如何。月球基地计划——即未来7年300亿美元——我相信是7年时间来开发越来越重的货物交付能力。
我们认为这可能包括未来多个LTV奖项，并且在这份15年的合同中，能力也可以不断提高。所以我们将等待下一个任务订单的样子，并对5月份的LTV奖项持谨慎乐观态度。
非常令人兴奋。期待看到结果。谢谢。
谢谢，Austin。
下一个问题来自Clear Street的Greg Pendy。请继续。
好的，感谢您回答我的问题。您能否评论一下LTV的竞争环境？情况是否发生了变化？与2025年底相比，现在是否有更多的竞标者加入？
是的。早上好，Greg。竞争格局保持不变。最初的合同，我相信是46亿美元的合同，授予了三个供应商。每个供应商都获得了为期一年的设计奖项，以提出LTV设计。然后我们三个供应商竞标LTV交付和演示任务。该任务订单被重组为将载人及无人版本送到月球，并持续一年而不是10年。赢得初始奖项的三个供应商正是竞争5月底即将到来的修改后的LTV奖项的供应商。
因此，竞争环境与之前相同，供应商群体中没有增加新的竞标者。
太好了。还有一个财务问题。与卫星相关的资本支出约为900万美元。全年是否应该大致达到3000万美元？
Pete，你来说这个问题吧？
当然。是的。我认为随着我们开始，你知道，我们今年要发射一颗，明年再发射两颗，后年再发射两颗。所以我认为你会看到这个数字有所增长，以说明未来卫星建造数量的增加。
明白了。谢谢。
下一个问题来自Stifle的Jonathan Siegman。请继续。
嘿，早上好。感谢您回答我的问题，并祝贺取得的进展。谢谢。我们对新收购感到兴奋。历史悠久。您能否谈谈这笔交易是如何达成的？以及您能否分享更多关于我们如何在下半年对其进行建模的细节。谢谢。
是的。在2025年2月，我们制定了一项并购战略，确定了我们希望添加到公司的能力类型。你现在看到的这是第三笔收购，Kinetics是第一笔，Lanteris是第二笔，Gunhili是第三笔。我们与Gunhili已经建立了多年的战略合作伙伴关系。如果你还记得，在任务一中，当我们静静地坐在控制室里等待奥德赛（我们的Nova C着陆器）在南极的心跳信号时，正是Goonhilly从我们在月球南极的无线电中获取了信号。
他们在我们成功登陆月球的过程中发挥了重要作用。因此，扩大我们的关系并将其整合，让他们成为我们全球地面段的领导者是很合理的。因此，我们期望他们继续发展，并将继续扩大我们在地月空间通过近地空间网络合同获得的市场。因此，这对Gunhili来说是一个增长机会，对直觉机器公司来说是能力的加强。
太好了。然后我再问一个关于积压订单时间安排的问题。当我们将您现在披露的截至3月31日的数据与之前披露的截至2月28日的数据以及积压订单的增加进行比较时，看起来您新增的奖项对2026年的积压订单是有增量贡献的。所以看起来这是近期的工作。这样看对吗？关于今年剩余时间的季度节奏，还有其他可以说明的吗？谢谢。
是的，我想说主要是近期的，我会说在未来24个月内，很多收入来自一些近期的项目，比如Tranche交付。CT4稍微远一些。我们谈到60%到65%的积压订单将在今年确认收入。我们还预计会有额外的奖项，这也将在今年下半年带来收入。所以这就是我们在积压订单转化以及潜在收入机会方面的预期。
我想补充一点关于Pete提到的未来潜在奖项的是，我们确实谈到了NASA“点火计划”活动引发的一系列采购。我们谈到了5月底可能的LTV奖项。还有另一个CLPS任务，称为CS8，可能在一次采购中授予多个着陆器。我们预计大约在6月中旬。我们还在为TDRS（跟踪数据中继卫星系统）准备提案，草案RFP已经发布。我们正在准备提案。
另一个是地球同步轨道的C波段清理。他们正在退役C波段频率的上部，因此将有一些KA波段卫星可供竞标。我们相信这些商业奖项将在夏季公布。因此，未来在新奖项方面有相当多的催化剂，希望能增加积压订单。
业务开发团队很忙碌，再次感谢。
请继续。
下一个问题来自Keybank Capital Markets的Michael Leshock。请继续。
嘿，早上好。我想跟进一下CLPS和NASA的“点火计划”，该计划要求潜在的每月月球任务节奏。到本十年末可能有大约30次着陆。您刚才提到了6月中旬的CS8。您是否期望这些任务的合同和收入在近期开始体现？考虑到您通常在任务前几年开始确认收入。这些是在几周或几个月内确认，还是可能比您历史上通常确认的时间更接近任务时间？
感谢这个问题。我们看到的是要求在24个月内建造。我们提交了CS8提案，该提案可能从单个提案中选择一、二或三个月球着陆器，并授予多个奖项。我们已经扩大了生产规模。利用Land Terrace的生产能力与直觉机器公司相结合，使我们能够在24个月的周期内并行生产多个着陆器。所以这将是近期的。这个的长期版本称为CLPS 2.0，这是CLPS的下一个10年。
我认为他们为CLPS 2.0预留了60亿美元，我们将在其中转向越来越重的货物交付到月球。因此，您将在未来几年看到我们的Nova D和Supernova变体着陆器发挥作用。我们预计这一采购将在今年晚些时候进行。我认为草案正在制定中，但奖项可能在11月左右公布，因此这将在后续年份实现，而我们仍在完成CLPS 1.0的预算。
太好了。那么，从生产角度来看，为了满足这些指数级增长的着陆器需求，是否需要进一步扩大业务规模？现在正在进行吗？你们多久能制造一个？谢谢。
是的，我们认真研究了这个过程。我们正在精简生产流程。从直觉机器公司的角度来看，一个非常有竞争力的方面是供应链的实力。我们参与和建造的航天器数量非常积极地锻炼了供应链。因此，由于供应链中的 volume，我们可以在交付时间表上获得一些好处。这确实是我们看待它的方式。此外，改进生产技术和地面支持设备，使我们能够同时处理多个飞行器。你知道，过去几年我们在休斯顿的设施容量翻了一番，然后在加利福尼亚的Land Terrace，拥有超过60万平方英尺的生产空间，确实使我们能够快速提升并响应客户的需求。
太好了，谢谢。
谢谢。
下一个问题来自Craig Hallam Capital Group的Jeff Vanry。请继续。
嘿，我是Jeff团队的Daniel。早上好，Steve、Pete。我的大部分问题都与这个AMD T3提案有关，涉及18至45颗航天器。我想我之前没有看到过这个T3的参考。我不知道。这是另一种指代Tranche 3跟踪层的方式吗？如果您能详细说明您预期的这个机会是什么。
是的。所以SDA Tranche 3跟踪层就是你一直在听到的。你听到过传输层，也听到过跟踪层。除此之外，还有另一系列正在请求的跟踪卫星，它不属于与太空发展局相关的跟踪层。
好的。那么，您是否有可能直接作为主承包商交付，或者您期望L3Harris可能参与竞标，而您再次为其建造总线？或者这是什么样的机会？
是的，这再次是我们在Intuna Machines（或Lanteris）和L3Harris之间所做的出色工作的延续。这是这种关系的延续，并将这种关系进一步扩展。
好的，这很有帮助。谢谢，Steve。
这个问题来自美国银行的Alex Preston。请继续。
嘿，早上好。感谢您回答问题。我想回到Gunhili，也许除了NSNS之外。我很好奇您是否看到在未来合同奖项上的协同效应，或者您是否广泛地看到自己现在比以前更有能力竞标的其他机会。
让我想想这个问题。我们真正关注的是建立我们的天地网络地面段并将其构建为一个平台，正如有人在电话中所说。因此，如何使用这个平台确实是由近地空间网络合同（为期10年，48亿美元）锚定的增长机会，预计这一市场潜力只会在其他政府机构和商业领域继续增长。因此，此次收购本身是为了帮助我们近地空间网络的地面段。
但随着时间的推移使用该网络确实是我们的发展方向。结合世界级的天地通信领导地位，目前我们看到Gunhili地球站的年收入约为1400万美元。所以这不是很显著。但与直觉机器公司的市场相结合，我们看到了令人难以置信的增长。
是的，Gunhili的另一个方面是，正如Steve提到的，它在英国和美国拥有超过44个天线。这些不仅是可以与移动设备通信的大型天线，而且实际上也可以与LEO和GEO通信。当我们开始提供像TDRS这样的全方位服务机会时，随着我们的推进，如何将地面网络与我们的服务产品整合起来就变得很重要。
我想补充的另一点是，在思考这个问题时，如果你还记得，我相信上个季度或2月，我谈到了与Leonardo和Tele Spazio的战略合作伙伴关系，将Moonlight星座与直觉机器公司的数据中继星座对接。因此，我们将欧空局的工作或欧洲的工作与美国的工作相结合的工作，Gunhili是这种关系的绝佳桥梁。
明白了，谢谢。然后只是作为后续，您更广泛地提到了并购路线图。这是您计划中的最新一笔。您还在哪些领域看到并购机会？是仍然更多地垂直整合关键系统，还是您在考虑横向太空曝光机会？只是好奇您能否提供有关您正在寻找机会的任何更新。
我们继续机会性地寻找并购机会。我们制定了一个计划，并从2025年2月到今天执行了该计划。因此，再次认真审视，我们将根据市场的引导来考虑事情。我稍微谈到了轨道数据中心，与战略合作伙伴交谈，我们将考虑战略融资，当涉及到这些产品时，我们将考虑并购，因为这些产品逐渐明确。
太好了。感谢您回答问题。感谢提供的信息。
在我们继续之前，再次提醒，如果您想加入队列，请按*1键。下一个问题来自Roth Capital的Suji da Silva。请继续。
嗨，Steve、Pete。我只是想深入了解Land Terrace在直觉机器公司内部的机会。敏捷航天器的需求在政府国防领域听起来非常容易理解。我想知道这如何扩展到商业领域，这些航天器的这种功能或能力，或者它是否真的更多是国防方面的业务。
Suji，早上好。我认为这是国防或国家安全太空以及RGX和其他高度机动GEO卫星项目的结合。如果你还记得，在过去几年中，我们花了很多时间谈论卫星服务和OSAM任务，即在轨卫星服务和制造，这种将机器人技术与高度可靠的总线相结合的能力。回想一下，那个OSAM总线当时是由Maxar制造的，也就是现在的Land Terrace和直觉机器公司。
因此，我们天生就具备以机器人方式进行卫星服务的能力。因此，随着该市场在未来的发展，这将是我们潜在的商业切入点，利用我们在RGX中谈论的相同技术。
好的，非常有帮助，Steve。然后也许，我记得最初的几次任务中显然存在挑战，我想知道您能否从过去的挑战到未来，即拥有Goonhili作为内部资源而不是合作伙伴，以及这些天线和月球卫星在轨帮助，尽管月球着陆没有什么是确定的，但与以前相比，信心的提升会非常有帮助理解。
是的，我们与Gunhili和包括NASA深空网络在内的其他机构做了大量工作，以提高我们进行轨道确定以精确进入月球轨道的能力。我们收购了Kinetics，他们是飞行轨迹的大师。你知道，他们已经执行了除海王星之外太阳系所有行星的任务。所以非常奇特的轨迹和奇特的导航技术来到达他们需要去的地方。然后将这与像Gunhili地球站这样的世界级地面站相结合，你现在真的可以同步并将其用作测试平台，测试地面段与太空通信的新技术。
因此，你有一个黄金标准，可以开发帮助我们以更统一的方式整合我们在地面上构建的全球网络的能力。因此，我真的将其用作基准和黄金标准站点，以不断改进地面段通信和导航。
好的，感谢您的回答，Steve。谢谢。
谢谢，Suji。
目前没有更多问题。问答环节到此结束。我将把会议交回给Steve Altemus进行任何总结发言。请继续。
好吧，感谢大家今天的提问。我很感激有机会回答这些问题。如您所见，第一季度是公司强劲的开端，也是直觉机器公司创纪录的季度。我们期待在未来几周继续执行并获得奖项决定。非常感谢大家。
女士们、先生们。感谢大家的参与。今天的电话会议到此结束。所有参会者现在可以挂断电话。谢谢。