查德·里格（财务与司库副总裁）
杰西·E·加里（总裁、首席执行官兼董事）
彼得·A·特普科夫斯基（执行副总裁兼首席财务官）
尼克·贾尔斯（B. Riley Securities）
卡佳·扬西奇（BMO Capital Markets）
马修·基（Texas Capital）
约翰·图马佐斯（John Tumazos Very Independent Research）
蒂姆娜·坦纳斯（Wells Fargo）
大家好。感谢大家的参与，欢迎参加世纪铝业公司2026年第一季度财报电话会议。在今天的准备发言之后，我们将主持问答环节。如果您想提问，请按星号1举手。要撤回问题，请再次按星号1。现在我将会议交给财务与司库副总裁查德·里格。请讲。
谢谢，操作员。大家下午好，欢迎参加第一季度电话会议。今天和我一起出席的有世纪铝业总裁兼首席执行官杰西·加里，以及执行副总裁兼首席财务官彼得·特普科夫斯基。在我们准备好的评论之后，我们将回答大家的问题。提醒一下，今天的演示文稿可在我们的网站www.centuryaluminum.com上查看。我们将网站用作披露公司重大信息和遵守Regulation FD的一种方式。请翻到第2张幻灯片，花点时间回顾今天讨论中关于前瞻性陈述和非GAAP财务指标的警示性声明。接下来，我将把电话交给杰西。
谢谢，查德，也感谢大家的参与。今天我将首先讨论动态的全球铝市场，以及我们认为世纪铝业未来为美国和欧洲市场提供安全供应链的机遇。我将回顾我们第一季度的运营业绩，包括我们在Mount Holly扩建项目上取得的出色进展以及Grundartangi第二电解系列的重启。皮特将带大家了解我们的第一季度业绩和第二季度展望，然后我将以我们与EGA合作的新俄克拉荷马州冶炼厂项目的最新情况结束本次电话会议。在我们开始之前，我要感谢我们所有工厂的世纪铝业团队在本季度取得的强劲安全业绩，特别是在Grundartangi、Jamalco和Mount Holly各自执行重大资本项目期间。你们每个人都应该感到自豪。
在世纪铝业，确保每位员工在轮班结束时安全回家是我们的首要任务。翻到第5页的市场部分，显然，所有参会者都能看到，我们如今正处于近年来最具活力的铝市场之一。在轻量化和电气化的宏观趋势推动下，全球铝需求强劲，并在2026年持续存在，随着对电力和数据基础设施建设、商用航空以及国防和军备制造需求的增加，铝需求已扩展到其他行业。特别是在美国，在特朗普总统4月2日的行政命令关闭了进口商一直用来欺骗第232条款制度的估值漏洞后，我们已经开始看到增值产品需求的增加，尤其是在下游挤压产品方面。
我们感谢特朗普总统采取这一额外行动，确保整个美国铝供应链能够发展和扩张，用美国金属满足我们国内的国家安全需求。作为美国最大的生产商，世纪铝业将继续尽自己的一份力量，投资于扩大和建设美国铝基地，从我们的Mount Holly扩建开始，并继续推进我们的俄克拉荷马州冶炼厂项目。稍后再详细讨论这些项目。转向供应方面，在中东生产中断之后，确保美国安全供应链的重要性从未像今天这样明显。我们估计，海湾国家约250万吨的产量受到了干扰，原因要么是霍尔木兹海峡关闭导致原材料短缺而减产，要么是伊朗的无人机和导弹直接袭击。
我们支持那些受到此类袭击不公平影响的行业同仁。请注意，虽然绝大多数中东金属流向欧洲和亚洲市场，但世纪铝业一直在通过将Mount Holly的扩建产量分配给受中东中断影响的现有美国客户，以修复这些紧张的供应线，并确保我们的美国客户能够获得他们所需的金属。在这方面，我们Mount Holly的重启时机再好不过了，为国内市场提供了额外的美国金属。如第6张幻灯片所示，中东中断已将我们预期的2026年全球 deficit扩大至140万吨。
在2026年期间，这种供应 deficit应导致全球库存进一步去库存，为世纪铝业在美国和欧洲创造一个健康的未来环境。翻到运营部分的第4页，我们的冶炼厂第一季度表现出色，Grundartangi、Mount Holly和Sebree的运营业绩强劲。我们现在正进入运营团队非常繁忙的第二季度。我们所有冶炼厂的强劲运营表现和稳定性使Mount Holly的扩建项目能够及时启动，并于上个月重启了Grundartangi的第二电解系列。两个项目都有一个良好的开端。在Mount Holly，团队在3周前启动了第一批电解槽，启动工作正按计划进行，以在6月底前使整个扩建项目上线。
提醒一下，该项目将使Mount Holly的总产能增加到约230,000公吨，并在该工厂增加超过125个全职美国制造岗位，使美国原铝总产量增加近10%。正如我们过去所讨论的，该项目应显著提高Mount Holly的盈利能力，并在2026年底前完全收回其资本成本。请记住，由于重启过程的增量性质，我们要到第三季度才能看到Mount Holly扩建产能的全部影响。我们已将第二季度将生产的增量吨数纳入了皮特稍后将向大家介绍的第二季度展望中。在Grundartangi，我们于4月23日重启了第二系列的第一批电解槽，就在Mount Holly新电解槽启动一周后。
重启进展顺利，我们仍计划在7月底前恢复第二系列的所有电解槽。正如我们上一季度所讨论的，在所有电解槽恢复运行后，该工厂将恢复接近满负荷生产，但在第四季度我们的新更换变压器到货并安装之前，将以略低的电流运行。我们对这两个项目的预期产量已包含在我们的第二季度展望和第16页显示的全年产量指导中。皮特将在一分钟内提供有关这两个项目的支出以及Grundartangi相关保险赔偿的更多细节。在Jamalco，精炼厂在第一季度继续从飓风梅丽莎和相关电力不稳定中恢复，并推进其新蒸汽发电涡轮机的调试，我们预计将在本季度晚些时候完成。
全球氧化铝市场受到中东冲突的影响，那里的冶炼厂关闭暂时减少了全球氧化铝需求，并对全球氧化铝价格造成压力。与此同时，霍尔木兹海峡的关闭影响了烧碱和重质燃料油价格，尽管我们的HFO对冲账簿抵消了部分这种影响。该工厂从某些采矿区获得的铝土矿质量低于预期，目前正在相应调整其采矿计划。最后，Sebree在第一季度又取得了出色的业绩，克服了冬季风暴Fern导致的能源价格上涨，交付了另一组强劲的业绩。Sebree在第二季度又有了一个良好的开端。
我要特别感谢整个世纪铝业的运营和技术团队在过去6个月中的出色表现，使Mount Holly和Grundartangi的这两个重大项目能够同时成功进行。他们的技能和辛勤工作使这些项目按计划或提前完成，将大量产量带回了一个面临来自世界其他地区重大中断的市场。这并不容易，我们的团队表现非常出色。皮特现在将带大家了解我们第一季度的财务业绩和第二季度展望。
谢谢，杰西。我将首先回顾我们第一季度的财务状况，然后介绍Mount Holly和Grundartangi的运营重启，以及冰岛业务中断保险的最新情况。最后，我将介绍我们的第二季度展望。翻到第8张幻灯片，第一季度发货量总计约123,000吨，环比下降，原因是冰岛的第二系列在2025年10月底闲置后整个季度都处于离线状态。净销售额达到6.49亿美元，增加了1500万美元，主要受伦敦金属交易所（LME）价格和区域溢价上涨的推动，尽管发货量有所下降。净收入为3.38亿美元，即每股3.23美元，而调整后净收入（不包括特殊项目）为1.71亿美元，即每股1.63美元。
特殊项目包括未实现的衍生品损失、Mount Holly的重启费用、Hawesville交易的收益以及冰岛的业务中断。本季度调整后EBITDA为2.31亿美元，受LME和区域溢价上涨、运营费用改善以及有利的销售组合推动。这些收益部分被能源价格和原材料成本上涨所抵消。我们的现金余额为3.32亿美元，包括Hawesville出售的现金收益。我们继续优先考虑债务减少，为此，使用Hawesville的收益偿还了800万美元的工业收益债券。因此，净债务降至2.2亿美元，低于我们低于3亿美元的目标。这使我们在进入强劲有机增长和资本密集型支出时期以增加Mount Holly和Grundartangi的产量时处于有利地位。
翻到第9页，第一季度调整后EBITDA增长6000万美元，达到2.31亿美元。已实现LME价格为每吨2900美元，较上一季度上涨约285美元。美国中西部溢价增至每吨2200美元，上涨约420美元，欧洲溢价上涨80美元至约每吨310美元。综合来看，这些价格较上一季度增加了8500万美元。正如预期的那样，本季度能源和原材料是一个不利因素。冬季风暴Fern之后，Sebree经历了高于正常水平的冬季电力价格，我们开始看到其他原材料的投入成本压力，包括氧化铝精炼厂的重质燃料油和烧碱，以及冶炼厂的焦炭和沥青。
运营费用较上一季度有利，因为与重启和扩建项目相关的支出现在主要将在第二季度随着金属产量一起出现。随着我们的年度销售合同生效，销量和销售组合有利，正如预期的那样，方坯销售有所增长。现在让我们翻到第10张幻灯片，看看现金流。我们在本季度初有1.34亿美元现金。我们从运营中产生了2.31亿美元的调整后EBITDA，并完成了Hawesville的出售，在扣除费用前收到2亿美元收益。我们继续累积45X税收抵免，截至3月31日，2023年和2025年美国生产的应收款项为1.98亿美元，以及2026年前3个月的应收款项。
我们预计在未来几个月内收到2025年全年约9400万美元的款项，因为我们上周刚刚向美国国税局提交了2025年全年纳税申报表。季度资本支出总计7600万美元，其中7100万美元与Mount Holly扩建和Grundartangi第二系列重启以及Jamalco的新发电装置TG4的投资有关。我们预计第二季度的资本支出金额相似，以完成这些项目，然后应该会回到更正常的水平。第一季度的保险赔偿比索赔落后3800万美元，这减少了调整后EBITDA的现金流。这主要是时间问题。4月初，我们确实从保险公司收到了额外的4600万美元预付款，这未反映在我们的第一季度业绩中。到目前为止，我们已收到总计8300万美元的保险赔偿。
我们继续预计付款将比我们提交的保险索赔滞后1-2个季度。第一季度支付了与我们的优先担保票据相关的半年利息和1400万美元的对冲结算。我们仍然专注于债务减少，在Hawesville交易后偿还了我们的工业收益债券。最后，关于现金流，由于主要原材料的定价和付款时间以及客户收款，营运资金有所增加。我们在第一季度末拥有3.32亿美元现金，实现了净债务低于3亿美元的目标，并拥有强劲的流动性。尽管冰岛的保险报销和美国的45X税收抵免存在现金时间错配，但我们仍达到了这一位置，这将在未来两个季度进一步改善我们的现金状况。
这种强劲的现金和流动性状况支持我们在第一季度和第二季度继续短期关注Mount Holly的扩建项目，以及重启冰岛的第二系列和投资Jamalco的新蒸汽发电涡轮机。让我们翻到第11张幻灯片，我将展望未来90天。对于第二季度，我们预计滞后的LME和区域溢价在所有三个组成部分都将上升。我们预计已实现LME价格为每吨3175美元，滞后的美国中西部溢价为每吨2450美元，欧洲完税溢价在第二季度为每吨485美元。综合来看，与第一季度水平相比，滞后的LME和交付溢价变化预计将使第二季度调整后EBITDA增加8500万至9500万美元。
由于我们的合同滞后，第二季度已实现的LME和溢价将低于现货水平。当前的现货价格在计入我们第三季度业绩时应提供进一步的推动力。我们预计美国能源价格将从上一季度改善1500万美元，因为电力价格在冬季风暴Fern的影响后有所缓和。这种好处部分被重质燃料油价格所抵消，自中东冲突开始以来，重质燃料油价格随着更广泛的石油价格上涨而上涨。看看我们的其他原材料，我们预计焦炭、沥青和烧碱价格将会上涨。正如杰西所提到的，我们还预计Jamalco的成本和产量将受到铝土矿质量下降的不利影响，从而影响我们的整体氧化铝投入成本。综合来看，我们预计环比有1000万美元的不利影响。
我们预计第二季度运营费用将增加1500万至2000万美元，部分原因是为了配合Mount Holly和Grundartangi的产量增加。此外，像每年这个时候一样，我们在所有资产中雇佣夏季帮手，也会产生一些额外的季节性成本。随着我们开始看到Mount Holly额外产量增加带来的增量收益，销量和销售组合预计将改善1500万至2000万美元。我们要到第三季度才能从Mount Holly扩建和Grundartangi重启中获得全部产能影响。这些项目的产量，尤其是Mount Holly的额外产量，将成为第三季度业绩的额外推动力。总体而言，在预期的已实现价格下，我们预计第二季度调整后EBITDA在3.15亿至3.35亿美元之间。
接下来，我将电话交回给杰西。
谢谢，皮特。正如我们上一季度所讨论的，世纪铝业已准备好利用眼前的重大机遇增加产量，因为由于需求上升，市场正变得越来越短缺。随着中东冶炼厂的中断，对额外产量的需求现在已显著增加。在欧洲，我们在冰岛恢复的产量将为不断上涨的欧洲完税溢价环境提供额外的金属单元，尤其是增值产品，中东和非洲进口的大幅减少进一步加剧了这种环境。在美国，Mount Holly扩建已经开始填补我们主要国内客户中断的海外供应链。到7月底，十多年来第一次，世纪铝业的所有资产都将满负荷运营。
安全供应链的需求从未如此明确。中东对生产能力以及自由运输本身的中断，使得众多大宗商品的供应链紧张，无法交付到预定市场。在一个日益复杂的世界中，我们必须能够通过国内生产满足我们对关键矿产的国内需求。为此，世纪铝业及其合资伙伴阿联酋全球铝业（Emirates Global Aluminium）在第一季度继续推进我们的俄克拉荷马州冶炼厂项目，聘请Bechtel完成下一阶段的工程工作，推进在俄克拉荷马州的电力讨论，并在融资讨论方面取得重大进展，我们预计这将在年底前做出最终投资决定并破土动工。
俄克拉荷马州冶炼厂采用EGA最先进的EX冶炼技术设计，将是世界上第一个使用该技术的冶炼厂。这座新冶炼厂的产能为750,000公吨，将使美国铝总产量增加一倍以上，并恢复军用级高纯度铝的国内生产。随着我们强调在乌克兰和中东冲突后的军备重整，恢复国内军用级生产变得越来越重要。确实，一旦建成，俄克拉荷马州冶炼厂将成为世界上最高效和最先进的冶炼厂之一，也是美国工业基础的皇冠上的明珠。没有哪家公司比世纪铝业在恢复美国铝生产方面投入更多。世纪铝业已经是美国最大的铝生产商，雇佣的美国原铝工人比任何其他公司都多。感谢特朗普总统的领导和第232条款计划，我们计划在Mount Holly和我们的俄克拉荷马州冶炼厂项目上再投资数十亿美元用于新建和扩建生产。感谢大家今天参加电话会议，我们期待回答大家的问题。
我们现在开始问答环节。请将问题限制为一个问题和一个后续问题。如果您想提问，请按星号1举手。要撤回问题，请再次按星号1。我们要求您在提问时拿起听筒，以确保最佳音质。如果您在本地被静音，请记住取消设备静音。请稍候，我们正在编制问答名单。来自B. Riley Securities的尼克·贾尔斯的问题。您的线路现已开通。请讲。
是的，谢谢，操作员。晚上好，各位。感谢这里的更新。显然，你知道，现在中东有很多波动和一些严重的中断。我只是想知道你能否谈谈在这些产量退出市场时，你是否有机会获得市场份额。我的后续问题实际上是你与EGA的对话是什么样的，考虑到所有这些中断，项目范围是否有任何变化。谢谢。
当然，尼克。非常感谢。好问题。正如我在电话中所说，自从冲突开始以及供应链变得有些紧张以来，我们的重点一直是满足现有客户群的需求，他们可能从美国以外的其他来源采购，主要用Mount Holly的产量来填补这些需求，还有一些我们本季度开始时未定价或未分配的产量。我们在这方面做得很好，再次优先考虑现有客户，其次，在我们有多余金属的情况下与新客户合作。总的来说，我认为市场是有序的，但这确实得益于那些额外的Mount Holly产量，以在需要的地方填补缺口。
关于这个项目，我们与EGA就新的俄克拉荷马州冶炼厂的对话，我认为可以说，双方都在全力推进。我们双方都对这个新项目感到非常兴奋，并正在努力实现它。不代表EGA发言，但据我所知，我们对该项目的兴趣确实没有变化，我们有充分的参与，我认为双方都非常致力于使这个项目实现。
下一个问题来自BMO Capital Markets的卡佳·扬西奇。您的线路现已开通。请讲。
嗨，感谢回答我的问题。也许首先，关于第二季度指南，运营费用方面。我想彼得提到其中一些数据是季节性的。这是否意味着其中一些会在第三季度逆转？你能谈谈这个吗，谢谢？
是的。嘿，卡佳，我是皮特。完全正确。正如我所说，通常每年这个时候，我们会查看整个业务范围，我们的运营费用往往有季节性，主要是围绕招聘一些夏季帮手以及随之而来的培训。你会在我们的第二季度指南中看到这些成本。在夏季之后，进入第三季度和夏季之后的几个月，我们的运营费用将恢复到正常水平。这确实适用于整个业务范围。
这意味着全部1500万至2000万美元都会逆转吗？
不，不是全部金额。可能是其中的一部分。我们没有确切细分，但可能是一半或更少。卡佳，其余部分只是与Mount Holly产量的扩大上线相匹配，对吧？我们将从Mount Holly的产量中获得增量收入，但显然生产这些产量也有一些增量运营费用。
好的。你谈到第二季度没有充分受益于当前的现货市场，而且你不会看到冰岛和Mount Holly的全部产量。在假设这两个资产都完全启动并运行的情况下，在当前的现货环境中，增量潜力可能是多少，你能提供更多信息吗？
是的，当然，卡佳。我很乐意。你知道，正如你在展望中看到的，我们倾向于给出我们对本季度预期的已实现价格。你知道，在第二季度，我们还没有完全定价，因为我们刚刚进入5月的第一周。我们5月余下的时间以及本季度余下的时间在收入和一些铝价等方面还有余量。如果你只是看一下我们的三个主要收入组成部分，即LME全球铝价、美国中西部溢价、欧洲完税溢价，这三个今天都高于我们预计在第二季度实现的水平。
如果你展望一下那一页以及我们在现货市场的位置，你可以很容易地看到现货LME价格额外改善每吨400美元，美国中西部溢价现货可能再增加每吨75美元，欧洲价格可能再上涨每吨100美元。如果你只是，再次，传统上，我们参考后面的敏感性分析。如果你看一下那些，快速计算一下，我认为仅这三个收入组成部分就在7000万至7500万美元范围内。如果，再次，如果你取第二季度指南的中点3.25亿美元，并按现货价格计算，你可以看到，大约4亿美元的季度运行率水平。这不包括我们预计在第三季度从Mount Holly全面提升中获得的全部影响。4亿美元可能是一个不错的数字，再加上Mount Holly重启扩建项目的一些额外提升。
下一个问题来自Texas Capital的马修·基。您的线路已开通。请讲。
大家下午好，感谢回答我的问题。如果这在您准备好的发言中已经提到，我深表歉意，但我想谈谈资本配置，以及如果当前的市场环境保持下去，今年是否有可能向股东返还资本。
简单的答案是，马特，是的。如果你翻到第21页，你可以看到我们的资本配置框架。显然现在，正如你在这张幻灯片上看到的，你可以看到我们现在已经实现了流动性目标和净债务目标。正如我们所说，一旦我们达到这个阶段，也就是我们今天所处的阶段，我们首先会优先考虑维持性资本支出，然后是我们可用的高回报有机投资。当然，在第一季度和第二季度，我们非常高兴能够扩建Mount Holly。这是一个非常高回报的有机投资项目。然后我们也在重启Grundartangi的过程中。
当然，我们最终将从保险收益中收回现金，但正如皮特所说，这些收益比支出滞后约1至2个季度。对于第一季度、第二季度，我们很清楚，我们多余现金的最佳配置是符合我们框架的这两个项目。我们在第一季度花费了约7100万美元的投资资本支出或重启资本支出。我们预计第二季度会有类似水平。本季度我们还偿还了一些债务。第二季度之后，我们应该基本完成这些投资，并处于开始产生更多现金的非常有利的位置。除此之外，请记住，我们还预计在未来几个月内收到2025年的45X付款。
我们将在这段时间内弥补Grundartangi的任何未偿还保险赔偿。你应该开始收回我们上个季度因价格上涨通过应付账款和应收账款看到的一些营运资金增加。我们认为未来的现金生成应该看起来非常好，我们将继续寻找这些现金的最佳和最高效用途。你知道，如你所知，我们的首要任务是寻找更多高回报的有机投资，否则我们肯定会考虑资本返还。
明白了。这非常有帮助。我很感激。作为后续，我想问一下新俄克拉荷马州冶炼厂的5亿美元DOE赠款。我很好奇，这是应用于项目层面，还是世纪铝业获得100%的赠款？
一旦我们做出最终投资决定，我们将提供俄克拉荷马州项目的资本分解和结构的全部细节。我们已与DOE合作，确保它能够与俄克拉荷马州项目合作，并且我们已从DOE获得了充分的确认。我们情况良好。这笔赠款将减少该项目的总体资本，一旦我们做出最终投资决定并与您分享，我们将进行进一步细分。
明白了。好的。听起来不错。感谢您的时间，本季度表现很棒。
谢谢，马特。
谢谢，马特。
下一个问题来自John Tumazos Very Independent Research的约翰·图马佐斯。您的线路现已开通。请讲。
祝贺所有美好的时光。我想很难弄清楚世界政治的大局。让我们问几个跳出框框的问题。在世纪铝业的历史上，公司并非总能盈利。现在情况好转了，您会考虑发行1000万股，将6亿美元股权记入账簿，准备在您的合作伙伴愿意的情况下将俄克拉荷马州冶炼厂扩大一倍，或者如果2029年在不同的总统领导下取消关税，您将有一个股权缓冲吗？
谢谢，约翰。这确实是一个跳出框框的好问题。我们对业务的表现和资产负债表的整体状况都非常满意。我认为在过去几年和过去几个季度中，我们在这方面取得了实质性进展。我们真的，你知道，只是很感激能处于我们现在的 situation，能够看到我们面前这些非常有利可图的投资，我们对这些投资感到非常兴奋。我认为对于你的整体问题，我们是否有兴趣确保我们能够实现这些目标？当然。我们也看到了我们的前景，我们面前的大量现金生成，并且我们对我们的资产负债表状况感到相当满意，尤其是随着我们在接下来的几个季度继续交付。
关于俄克拉荷马州项目，如果它升级到50亿美元，因为通常事情成本更高，你的份额是20亿美元，政府帮助了你5亿美元，我们是否应该期待大约一半的剩余资金由现金流资助，一半由债务资助？或者你认为，你的支票计划是什么？
随着项目的继续推进，我们将分享最终的计划，一旦我们做出最终投资决定，我们将为您提供冶炼厂融资计划、建设时间表、最终资本支出数字的全部细节。所有这些都将在我们能够做出最终决定后公布。请继续关注。我想我只能告诉你，市场上有各种各样非常好的融资机会，并且可用于这类项目。当我们开始做一些关于如何为这类项目融资的规划时，我们对看到的机会感到兴奋。我想一旦我们能够分享我们取得的成果，每个人都会非常满意。
下一个问题来自Wells Fargo的蒂姆娜·坦纳斯。您的线路现已开通。请讲。
嘿，晚上好。如果可以的话，我想深入了解一下俄克拉荷马州冶炼厂的电力协议。据我们了解，这是冶炼厂最大的问题，我们也听说当地公用事业公司的讨论进展顺利。您能多谈谈您在那里看到的情况以及可能的情况吗？我们听说它可能看起来像世界上其他一些与LME挂钩的电力协议。只是好奇您能否给我们更多细节，谢谢。
当然。蒂姆娜，我能说的是，我们对在俄克拉荷马州发现的良好商业环境感到非常满意。斯蒂特州长以及整个俄克拉荷马州代表团，你可以看出他们真的想把企业和就业机会带到俄克拉荷马州。这对我们来说是一个很大的激励，让我们考虑在那里建立冶炼厂。我想我可以说，无论是我们自己还是我们的合作伙伴。我们花了很多时间与PSO（俄克拉荷马州的当地公用事业公司）进行谈判。
这些谈判继续取得良好进展。我认为双方，你知道，都渴望达成结论，以便我们能够为该州带来这一重大发展，以及随之而来的所有就业机会和经济影响。我不想超越自己，谈论电力合同的确切结构，但我可以说我们正在取得良好进展，我们很高兴能启动这个项目。
好的，很好。那么我想在资本方面再深入一点。当你经历45X付款的许多变动部分以及更多即将到来的部分、在线营运资金、滞后的保险，以及我们今天所知的铝价高位、全球铝供应的巨大缺口时，这似乎为下半年的大量现金流出或部署资本的能力奠定了基础。我们是否应该期待在下一次电话会议上获得更多关于资本使用的信息，或者我们什么时候能得到更多细节，或者我们应该期待什么时候？
是的。我的意思是，这是一个非常合理的问题。我认为正如你所阐述的，我们确实发现自己处于全球市场的这个非常动态的时期，无论是铝市场本身，还是世纪铝业特别是，考虑到我们所有的投资项目以及我们为将所有这些额外产量上线所做的所有工作，此外还有我们刚刚谈到的俄克拉荷马州项目。我们认为，考虑到所有这些，特别是考虑到我们需要投入现金来使这些产量上线，在这两个季度将多余的现金分配给这一项目是有意义的。随着这种情况开始明朗，你清楚地列出了很多项目，这些项目应该在我们再次交谈之前的未来几个月内明朗，我认为情况将变得更简单，我们将能够在下一次电话会议上提供更多关于这方面的信息。
目前没有更多问题。我现在将电话交回给杰西·加里作总结发言。
感谢大家参加电话会议。我们仍然专注于完成南卡罗来纳州和冰岛的这两个项目，以及我们在牙买加和俄克拉荷马州的项目。我们有很多事情要做。我们计划交付成果，并期待在8月与大家交谈。非常感谢。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。