Eugene Fedotoff（投资者关系高级总监）
Mark M. Gitin（首席执行官兼董事）
Timothy P.V. Mammen（首席财务官兼高级副总裁）
Ruben Roy（Stifel）
James Ricchiuti（Needham & Company）
早上好，欢迎参加IPG光电2026年第一季度电话会议。今天的会议正在录制并进行网络直播。现在，我想将会议转交给IPG的投资者关系高级总监Eugene进行介绍。请开始您的会议。
谢谢。谢谢大家，早上好。今天与我一同出席的有IPG光电首席执行官Mark博士，以及高级副总裁兼首席财务官Tim。在今天的会议上，Mark将总结我们第一季度的业绩以及整体需求环境，然后向大家介绍我们在长期战略方面取得的进展。之后，他将把会议交给Tim，由Tim提供财务细节。请允许我提醒大家，本次会议中讨论我们对未来的预期或预测的陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受风险和不确定性影响，可能导致公司实际业绩与前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异。这些风险和不确定性在我们截至2025年12月31日的10-K表格以及提交给美国证券交易委员会的报告中有详细说明。本次会议上发表的任何前瞻性陈述仅代表公司截至今天（2026年5月5日）的预期或预测。公司没有义务公开发布任何对此类陈述的更新或修订。在本次会议中，我们将引用某些非公认会计原则（non-GAAP）衡量指标。有关我们如何定义这些非公认会计原则衡量指标、这些指标与最直接可比的公认会计原则衡量指标的调节，以及报告结果的更多细节，请参考我们的收益新闻稿、收益电话会议演示文稿和财务数据，这些将发布在我们的投资者关系网站上。本次会议结束后，我们还将在网站上发布这些准备好的发言内容。接下来，我将把会议交给Mark。
谢谢，Eugene。大家早上好。第一季度收入超出了我们的预期，同比增长17%。我们继续看到对我们激光解决方案的需求改善，特别是在电池制造和医疗应用领域，这推动了我们本季度的强劲表现。我们在所有市场的增长举措上保持了严谨的关注，实现了稳健的第一季度业绩，并为未来增长奠定了 momentum。在更详细地查看我们第一季度的销售业绩之前，我想重点介绍我们更新的收入报告框架，该框架更好地与我们的战略增长举措保持一致，使我们更容易理解和跟踪进展。它还清晰区分了我们的工业和非工业收入流，提供了对我们重点领域的更好可见性，并将业务分为两个具有独特业绩和增长特征的不同部分。该报告将应用分为两类：工业解决方案和高级解决方案。如今，我们的大部分业务集中在工业解决方案领域，我们在坚实的基础上继续发展，通过取代现有技术扩大可寻址市场，并通过提供差异化的系统和子系统解决方案增强我们的价值主张。这包括切割、焊接、清洁、增材制造和其他工业应用。第一季度，工业解决方案收入占总销售额的86%，同比增长21%，这得益于我们的设计订单落地和一般工业需求的改善。焊接、切割、打标和清洁应用推动了收入增长。我们最大的两个应用领域——焊接和切割实现了两位数增长，受益于电池制造领域的强劲需求和新订单。环比来看，工业解决方案收入相对持平，且由于切割和增材制造领域的业务订单，表现优于典型的季节性。在高级解决方案领域，这是我们未来增长的另一个重要驱动力。我们正在应用我们的激光技术和应用专业知识，为客户解决具有挑战性的问题。高级解决方案服务于医疗、国防、微加工、半导体制造等市场，这些市场呈现出强劲的增长机会，合计代表着50亿美元的总可寻址市场（TAM）。我们已经在这些市场建立了坚实的 presence，并对未来的机会感到兴奋。第一季度，高级解决方案占我们收入的14%，同比略有下降。医疗和半导体应用的收入增长被太阳能电池制造领域周期性需求导致的微加工销售额下降所抵消。环比收入下降是由于2025年第四季度异常强劲之后医疗销售下降。我们特别受到半导体应用销售增长的鼓舞，因为我们正获得大型设备制造商的青睐。本季度总订单量强劲，订单出货比连续第二个季度稳固高于1。这让我们对前景充满信心，并表明尽管宏观经济不确定性较高，但对我们解决方案的需求依然强劲。我们看到了强劲的需求，并继续专注于在工业解决方案和高级解决方案中执行我们的关键增长举措，在工业创新的坚实基础上，将我们在激光技术的领导地位扩展到医疗、微加工和国防等新的高增长应用领域。虽然我们的举措针对广泛的机会，但我们的成功路径是一致的，即利用差异化的激光技术和深厚的应用专业知识，提供现有方法无法比拟的明确性能优势。这些举措共同代表着显著扩大我们可寻址市场并支持持续长期增长的令人信服的机会。在工业解决方案中，焊接收入正在增长，这得益于我们在电动汽车和固定式储能应用的电池制造方面的先进能力。全球固定式储能部署正在快速增长，以支持数据中心的能源需求，并在电池制造中占据越来越大的份额。这些电池使用更大的电池单元和更厚的汇流条，需要更高功率的激光过程监控。这直接与我们的优势相契合。我们独特的可调模式光束激光器、先进的光束传输和实时过程监控相结合，确保了良好的质量，并使我们在竞争中脱颖而出。除了激光器和子系统，我们在系统业务方面继续取得有意义的进展，该业务又迎来了强劲的一个季度。我们通过将光纤激光器集成到差异化的完整系统中，向上游价值链移动，再加上我们的应用专业知识，使我们能够解决现有技术无法解决的复杂问题。这种方法使我们能够深化与客户在从焊接到清洁等广泛市场的合作伙伴关系。谢谢。转向高级解决方案，我们通过瞄准国防、医疗和微加工应用的机会，继续推进我们的增长战略。2月，我们宣布洛克希德·马丁公司为Crossbow下达了1000万美元的后续订单，Crossbow是我们可扩展、经济高效的高能激光防御系统，用于对抗1类和2类无人机威胁。该订单的发货预计将于第二季度开始。我们还在阿拉巴马州亨茨维尔举行的2026年AUSA全球力量研讨会上展示了Crossbow，在那里我们与国防工业领袖就我们的解决方案如何以显著改善的成本交换比应对不断升级的无人机威胁进行了交流。Crossbow继续引起潜在客户的兴趣，我们正努力将这种兴趣转化为订单。在医疗领域，由于我们的解决方案继续提供具有临床意义的结果，对新客户的销售推动了收入同比显著增长。我们正在推进我们的创新路线图，预计在2026年和2027年将有几款新产品获得批准和推出。我们2026年的积压订单非常强劲，这使我们对全年收入有很好的可见性，表明医疗领域又将是丰收的一年。在半导体领域，随着我们与大型半导体设备制造商扩大新的光刻、计量和检测业务，本季度收入有所增长。这个市场正受到人工智能加速采用的推动，这刺激了对图形处理器（GPU）和高带宽内存芯片的需求。我们继续推进产品开发，并在设计机会上与客户密切合作，我们的解决方案具有明确的性能优势作为支持。首先，我们的战略进展得益于我们所做的组织变革和投资。我们精简了运营，加强了决策制定，加速了产品开发，转化为更好的业绩和整个业务的更大一致性。虽然创业和创新精神仍然是IPG的核心，但我们正在建立有效扩展这些能力所需的运营纪律。总之，随着客户对我们差异化激光解决方案的需求在各个市场持续增强，我们的团队实现了又一个季度的同比增长。我们在战略目标上取得了有意义的进展，表现优于市场，并为客户和股东创造持久价值。接下来，我将把会议交给Tim。
谢谢，Mark，大家早上好。我的评论将大致遵循收益电话会议演示文稿，该演示文稿可在我们的投资者关系网站上获取。我将从第5张幻灯片的按应用划分的收入趋势开始。第一季度工业解决方案收入同比增长21%，主要受焊接、切割、清洁和打标业务增长的推动。这部分被增材制造收入的下降部分抵消。环比来看，收入基本持平，下降1%，因为焊接和增材制造收入的下降在很大程度上被切割和打标业务的增长所抵消。清洁收入持平。高级解决方案收入与去年相比下降5%，因为医疗和半导体业务的增长被国防和微加工业务收入的下降所抵消。由于第四季度非常强劲之后医疗销售下降，收入环比下降13%。微加工、半导体和科学领域的收入环比均有所改善。我们新兴增长产品的销售额继续增长，在第一季度占总收入的53%，与上一季度持平。经过年度审查，我们对产品清单进行了轻微调整。其中许多产品受益于电池制造和医疗市场的增长。转向第6张幻灯片的按地区划分的收入表现。北美收入同比增长27%，主要受焊接、切割、增材制造和医疗应用增长的推动。环比收入下降4%，原因是清洁和医疗业务下降，部分被焊接、切割、增材制造和微加工业务的强劲表现所抵消。欧洲销售额同比增长4%，主要受切割业务推动，环比下降13%，与强劲的第四季度相比，焊接、清洁和增材制造业务销售下降。亚洲收入同比增长14%，主要受焊接、切割、打标和清洁应用的强劲需求推动，这主要得益于电池制造的产能增加。收入环比持平。转向第7张幻灯片的财务表现回顾，总收入为2.65亿美元，同比增长17%，标志着我们连续第二个季度实现两位数销售增长。例如，本季度外币对收入的贡献约为4%，相比去年同期。公认会计原则（GAAP）毛利率为37.5%，调整后毛利率为37.8%。调整后毛利率接近我们指导范围的中点，并环比有所改善。毛利率同比受益于库存管理改善导致的库存拨备减少。虽然过去几个季度产品利润率一直稳定，但与2025年第一季度相比，我们确实受到了关税的不利影响。我们继续基于开始见效的定价和成本降低举措，目标是提高产品利润率。未吸收费用继续高于我们中期目标水平，我们正在实施具体举措以提高运营效率。我们预计关税的影响将在2026年持续，并继续致力于通过成本降低和定价举措等方式抵消其影响。公认会计原则总运营费用为1.07亿美元。这包括与Trump Laser System Technic达成协议相关的1350万美元付款和许可，解决了我们之间的全球所有专利诉讼。该许可对我们未来的业绩影响不大。剔除和解付款、诉讼费用、无形资产摊销和其他与收购相关的费用，调整后运营费用约为9100万美元，因为我们继续投资于战略举措以推动未来增长。本季度公认会计原则运营亏损为800万美元，公认会计原则净收入为200万美元，即每股摊薄收益0.04美元。剔除一次性项目、外汇和摊销，调整后运营收入为900万美元，调整后净收入为1300万美元，调整后每股摊薄收益为0.29美元。调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3500万美元。调整后每股收益和调整后息税折旧摊销前利润均高于我们指导范围的中点。转向第8张幻灯片的资产负债表和现金流摘要。本季度末，我们拥有8.13亿美元的现金、现金等价物和短期投资。我们有7100万美元的长期投资，没有债务。运营所用现金为500万美元。第一季度通常是现金生成较弱的季度，因为它受到年度奖金支付的影响。第一季度，我们的资本支出为1600万美元，低于预期的运行率，因为我们今年9000万美元至1亿美元的资本支出预算中，德国主要光纤制造设施的投资时机问题。剔除德国的投资，基本资本支出约占收入的5%，我们预计未来将保持这一水平。转向第9张幻灯片的展望，订单依然强劲，订单出货比稳固高于1。对于2026年第二季度，我们预计收入为2.6亿美元至2.9亿美元，预计调整后毛利率在37%至40%之间，包括约150个基点的持续关税影响。我们估计第二季度调整后运营费用在9200万美元至9500万美元之间，并预计这些费用将在年内适度增加，以支持进一步加速我们关键增长举措的机会。对于第二季度，我们预计调整后每股摊薄收益在0.25美元至0.55美元之间，流通普通股约为4300万股。我们预计调整后息税折旧摊销前利润在3200万美元至4800万美元之间。总之，我们对第一季度的业绩感到满意，订单和收入都朝着正确的方向发展。业务的潜在实力令人欣慰，我们想提醒大家，相对于2025年下半年的强劲表现，2026年下半年的比较将更加艰难。尽管考虑到收入水平，第一季度毛利率略低，但我们继续通过成本降低、定价举措和减少未吸收成本来努力提高利润率。虽然我们正在监测可能受中东地缘政治发展影响的货运成本，但我们对石化和能源市场的直接 exposure 有限，我们的垂直整合为抵御该地区冲突可能产生的潜在不利影响提供了弹性。现在我将会议转回给Mark。
谢谢，Tim。正如Tim所说，我们对今年的强劲开局感到满意，这反映了尽管宏观经济不确定性较高，但对我们解决方案的强劲需求。虽然我们正在密切监测当前的地缘政治事件，尚未看到对我们解决方案需求的影响，但我们对前景仍持谨慎乐观态度。我们专注于我们可以控制的事情，执行我们的增长战略，辅以卓越运营和持续释放大量增量机会的创新引擎。这一基础使我们有信心实现高于市场的增长，并为客户和股东创造持久价值。接下来，我们很乐意回答大家的问题。
谢谢。谢谢。现在，我们将进行问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已进入提问队列。如果您想取消提问，请按星号2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。请稍等，我们正在收集问题。第一个问题来自Stifel的Ruben Roy。您的线路现已接通。
嗨，Mark和Tim。Tim，我想从您关于利润率结构的最后一条评论开始。也许如果我们从中期到长期的角度考虑，您曾经谈到过40年代中期是业务可以运行的结构性区域，这是从长期角度来看的。如果您考虑关税制度、更高的投入成本以及产品改进等方面的利弊。我只是想知道，基于您目前看到的情况，您是否仍然认为40年代中期的目标在多年基础上是有效的，或者结构性感觉是否有任何变化。谢谢。
是的，总的来说，这仍然是我们努力实现的目标。我们开始看到一些成本降低举措和我们去年谈到的一些定价开始见效。Reuben，其中另一个关键方面实际上是平衡固定成本制造结构与资本化吸收成本的总水平，以便我们可以降低吸收成本占销售额的百分比，我们当然有空间推动整体毛利率上升。我认为相对于我们给出该指导时的40年代中期，目前唯一真正的不利因素是关税影响约150个基点。但目前关税制度显然相当不稳定。我认为第二季度指导范围的高端反映了我们希望继续推动毛利率的一些 momentum。
好的。这很有帮助。然后我想向Mark提一个更高层次的问题。我理解工业解决方案和高级解决方案的新框架。我认为这与您管理业务和看待业务的方式在战略上是有意义的。所以我很高兴看到这一点。也许，Mark，您能否更详细地谈谈您在准备发言中讨论的一些业务的驱动因素，当您考虑第二季度和今年剩余时间时，考虑到您以不同的方式呈现这一点，这将有所帮助。所以我的意思是，如果我们考虑医疗领域的一些变动因素，例如，您一直对此非常兴奋，听起来客户订单存在一些不均衡的环比下降。这是调度动态吗？与产品时间有关吗？也许您可以谈谈业务的其他更大部分，如切割和焊接，以及您如何看待这些业务的积压订单现在的情况，以及如果您有任何扩展的可见性，这对我们会有所帮助。谢谢。
是的，当然。很高兴与您交谈，Ruben。首先，我们继续并期望在工业解决方案和高级解决方案这两个领域都看到持续增长。当然，我们看到整体业务同比强劲增长，我们看到了17%的增长，并且我们看到这在工业和高级领域的广泛领域中都有体现。如果我们看工业领域的特定领域，我们在焊接方面看到了增长，特别是在电池领域。我们实际上在切割方面也看到了良好的增长，因为我们也开始使用我们的新高功率机架集成激光器和新的切割头影响一些等离子切割领域，我们在增材制造和清洁方面也都取得了良好的进展，所有这些都在工业解决方案领域。然后，当我们看高级领域时，我们看到了同比强劲的医疗业务增长。我们在半导体领域也看到了增长，正如我在电话中提到的，在一些检测、计量、光刻领域，我们开始产生影响。您特别问到了医疗业务的环比情况，我们的医疗业务刚刚经历了一个非常强劲的季度。我们2026年医疗业务的积压订单强劲，因此我们继续预计在该特定领域也会看到增长。
谢谢，明白了。Mark，感谢您的回答。如果我能再提一个后续问题。恭喜获得洛克希德·马丁的后续订单。您能否帮助我了解Crossbow项目的收入确认情况？我假设这会分布在多个季度。听起来您将在第二季度开始发货以确认收入。那么这是从本季度开始的初始订单发货吗？或者这只是指后续订单，而您已经在发货确认收入了？也许您可以帮助我们构建该项目的规模生产 ramp？
是的，当然。
我就这些问题。谢谢。
是的，当然。不，我们在Crossbow方面取得了很大进展。正如我们所讨论的，显然我们在去年年底推出了它。我们在多个关键展会上展示了它。我们有一个非常强大的渠道。洛克希德是该领域的先行者。是的，我们确实向他们发货了初始系统。所以他们已经对此做了大量工作。然后我们获得了1000万美元的后续订单。是的，我们将在第二季度开始发货，这将在多个季度交付。我可以告诉您，我们有许多关键客户对此表现出极大的兴趣，我们正在通过渠道进行处理。我对此非常兴奋。他们真的理解IPG系统的好处。正如我们过去提到的，Crossbow基于我们的高功率单模激光器，您知道，IPG在这方面是最强的，我们已经展示了高达8千瓦的单模激光器，这是巨大的。我们在推出这一产品时，正与客户取得非常、非常、非常好的进展。
明白了。谢谢。
提醒一下，如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。请稍等，我们正在收集问题。下一个问题来自Needham公司的Jim。您的线路现已接通。
谢谢。早上好。我希望能获得有关您所看到的订单强度的更多细节，无论是按地区还是在您现在向我们展示的两个业务类别中是否存在很大差异。
是的，Jim，我很乐意谈论这个。我可以从地区角度谈论。我们不会按这两个领域细分订单。但从地区来看，我们在北美和亚洲表现非常强劲，尤其是在中国和日本。欧洲则相对稳定。
好的。Mark，关于中国的强劲表现，我想——看起来您在中国有一个相当不错的季度，但中国似乎有几个变动因素。我想Tim提到增材制造业务略有疲软，但您在中国看到的同比增长或您正在看到的增长是否来自电池业务方面？
是的，Jim，我们实际上看到了全面的增长。有时季度之间会有一些波动，但我们在焊接方面一直相当强劲，特别是在电池领域，因为如您所知，我们在可调模式光束激光器方面具有非常强的差异化，再加上扫描和光束传输以及我们拥有的过程监控。这在电池领域非常关键，我们看到了显著的增长，这不仅仅是电动汽车，实际上现在更大的增长者或类似的增长者实际上是用于数据中心工作的固定式储能。这些电池使用更厚的汇流条，因为它们是更高容量的电池，这确实与我们的解决方案相契合。所以电池领域加上增材制造，还有一些微加工领域，我们在中国也有很强的差异化，我们看到了一些增长。实际上，当我谈论电池时，我可以告诉您这也在全球范围内发生。事实上，在美国，我们实际上看到一些电池工厂从电动汽车转向固定式储能，这对我们也有好处。
明白了。也许与过去几个季度系统业务的强劲增长有关。我知道这方面也有几个变动因素。有没有什么特别突出的？
我们有一些——是的，感谢您的问题。我们在清洁领域看到了强劲的增长，这是关键领域之一。整个系统领域现在是我们的优势，因为再次强调，它结合了激光能力和我们拥有的应用能力，以及提供子系统和系统的能力，并真正提供解决方案。清洁是其中一个关键领域，我们也在该领域推出一些新产品。所以对系统业务的增长感到兴奋。
明白了。最后一个快速问题问Tim。Tim，当我们展望今年下半年时，如何看待运营费用？我们可以假设任何重大变化吗？
是的，随着组织的持续投资和真正推动这些增长举措，我们预计下半年运营费用会有适度增长，但与我们今天的水平相比相当温和。我们知道我们需要——我们认识到为了使公司扭亏为盈，我们已经在运营费用上进行了大量投资，我们需要管理我们的成本基础，并确保增长与这些投资相结合。
谢谢。
提醒一下，如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。请稍等，我们正在收集问题。目前没有更多问题。我想将会议转回给Eugene做总结发言。
好的。感谢大家今天早上参加我们的会议，并感谢您对IPG的持续关注。本季度我们将参加几场投资者活动，期待很快与您再次交谈。祝大家有美好的一天。
今天的会议到此结束。您现在可以挂断电话，感谢您的参与。