Anne Hayes（首席财务官）
Sam Davis（总裁兼首席执行官）
Austin Moeller（Canaccord Genuity集团公司）
Jonathan Siegmann（Stifel）
大家下午好。欢迎参加今天的Bridger Aerospace 2026年第一季度财报电话会议。此时，所有参会者均处于仅收听模式。稍后，在问答环节中，您将有机会提问。如需随时注册提问，请在电话上按星号1。请注意，今天的电话会议正在录制，如有任何需要帮助的地方，我将随时待命。现在，我很荣幸将会议交给首席财务官Anne Hayes女士。
Hayes女士，请开始。
谢谢Bo，并欢迎大家参加我们2026年第一季度的财报电话会议。今天与我一同出席的是首席执行官Sam Davis。在我们开始之前，我想借此机会提醒大家，在本次电话会议过程中，管理层可能会发表前瞻性陈述，这些陈述受风险、不确定性和其他因素的影响，可能导致实际结果与这些陈述所表达或暗示的结果存在重大差异，如我们2025年Form 10K年度报告以及我们不时向SEC提交的其他文件中所述。
除非法律另有要求，否则我们没有义务修订或更新任何前瞻性陈述。此外，我们可能会讨论某些非公认会计原则（non-GAAP）财务指标，如调整后息税折旧摊销前利润（adjusted EBITDA）。有关这些指标的计算以及与公认会计原则的适当调节，请参阅我们的收益报告。接下来，我想将电话会议交给Sam。
谢谢Anne，欢迎大家。2026年伊始，我们明确聚焦于准备工作，确保我们的机队、技术和团队为我们预期的非常活跃的野火季节做好充分准备。我为团队感到无比自豪，他们不懈地专注于拯救生命和财产的使命，全年专注于准备工作，以便在最重要的时刻能够迅速响应并扑灭火灾。火灾的破坏力持续加剧，Bridger以能够在这些火灾成为下一个可避免的头条新闻之前迅速有效地发现并扑灭它们而自豪。
总体而言，我们第一季度的业绩符合内部预期和全年计划，反映了我们业务的季度性特点和收入确认的时间安排。收入为850万美元，同比有所下降，主要原因是2025年我们对西班牙 scooper飞机进行的非经常性恢复服务工作，以及去年1月与加利福尼亚州Palisades火灾相关的早期部署活动。首先，我想从第一季度的一些亮点更新开始。
公司历史上首次，我们于2月1日开始了多任务飞机合同，并派遣飞机支持俄克拉荷马州加剧的火灾活动。我们还在2月看到我们的空中攻击机最早被派遣到德克萨斯州执行指挥和控制任务。这种早期动员与我们在市场上更广泛看到的情况一致——火灾活动开始得更晚，持续时间更长，需要我们的联邦和州合作伙伴进行更积极的参与。在本季度，我们继续在扩展和增强机队方面取得进展，包括对额外的 surveillance飞机进行改装。
这些飞机于2025年底加入机队，将具有独特的配置，为2026年的野火响应引入新的情报能力，并将继续推动我们多任务平台的创新。我们目前已部署的传感器增强型飞机在2026年初已飞行了数百万英亩，为多个州的消防团队提供实时绘图、实时流媒体和态势感知支持。从内布拉斯加州到佛罗里达州，从亚利桑那州到北卡罗来纳州，我们看到传感器飞机的采用率迅速提高，用于探测火灾和指导初始攻击，我们的传感器飞机本季度的飞行小时数与去年同期相比几乎翻了一番。
这种早期和广泛的部署既凸显了对我们服务日益增长的需求，也凸显了我们技术增强能力的重要性日益增加，特别是在支持地面初始攻击和实时决策方面。安全是我们一切工作的重中之重，我们相信每一个安全灭火的小时都是我们专注于准备工作的延伸。在第一季度，我们投资于机队准备工作，包括冬季维护和飞行训练，重点关注的是火灾年的强度而非火灾季节。
我们新的交错维护周期确保我们每个任务组的飞机都能在数小时内部署。今年春天，我们最大限度地利用时间进行消防 operations的实地训练，并在教室和机翼上花费了大量时间。凭借我们的准备工作和专业机队，我们准备履行我们的使命，在火灾造成广泛破坏之前拦截并扑灭它们。作为这些努力的一部分，我们自豪地培养了两名新的Scooper机长和两名初始攻击机长，使我们的初始攻击机长总数达到四名。
这些初始攻击机长的加入将使我们能够在第四季度停留更长时间，并在明年第一季度更早地派遣。从组织角度来看，我们继续组建支持我们增长所需的领导团队。最近新增的首席运营官和总法律顾问带来了丰富的运营和上市公司经验，将帮助确保我们在继续关注安全、执行和治理的同时扩大业务规模。现在，让我们转向火灾状况的展望和联邦立法的更新。
在全国范围内，各州正经历创纪录的高温、低积雪和广泛的干旱。整个美国3月是130多年来有记录以来最温暖的一个月。这些环境因素表明火灾风险升高，重要的是，2025年低于平均水平的年份表明我们尚未看到其燃料堆积的全部影响。我们看到多个信号表明加剧的火灾条件开始汇聚。就在上周，农业部长Brooke Rawlins发布了一份备忘录，指示美国林务局在面对历史性的冬季积雪不足、预测的高于正常温度以及全美范围内比正常更干燥的条件时，提高国家野火准备状态。
她甚至进一步指出，预计今年夏天大型野火将威胁家庭、社区和自然资源。除了部长的评论外，荒地火灾管理人员对更强大的野火响应和更高的准备状态也有类似的兴趣。在总统预算中，政府明确表示需要整合美国农业部（USDA）和内政部（DOI）之间的野火项目。除了敦促国会简化火灾 suppression工作外，他们还主张在新的美国统一荒地消防局（Unified US Wildland Fire Service）下建立一个新的野火情报中心（Wildfire Intelligence Center）。
野火情报中心将专注于整合技术来评估和模拟野火、为快速响应提供信息、协调 suppression、促进燃料管理以及推进恢复和修复工作。凭借Bridger的独特服务，我们不仅能够通过最有效的 surveillance飞机 suppression来满足指令，还能够引入我们领先的技术解决方案Ignis，我稍后将详细讨论。通过这些不断变化的环境条件以及像Palisades和Smokehouse Creek火灾这样的特大火灾造成的显著破坏，我们看到联邦层面朝着进步的野火管理方向发展，以简化机构协调、承诺长期合同以及主动部署和使用航空资源。
我们将继续监测这些机构整合的进展和现行立法。现在让我快速更新一下IGNIS和FMS的情况。通过我们的软件平台Ignis，我们已经能够将火灾 surveillance实时流媒体传输到移动和桌面环境中。仅在第一季度，Ignis的航空模块就被应急指挥中心、飞行员和地面消防队员使用。在第二季度，我们将正式推出IGNIS平台作为我们航空能力的一部分，并为行业引入一种新的方式，在一个地方访问整个火灾数据生态系统。
我们能够率先将领先的解决方案引入消防领域，部分归功于我们内部工程部门FMS Aerospace的能力。他们不仅继续为我们内部机队的改装做出贡献，还在他们追求的国防和商业合同工作中发挥作用。随着国防预算的最近增加，我们认为我们在已授予的项目中处于有利地位，能够扩大现有产能，并在适合我们综合服务的更大的IDIQ合同上寻求战略性的新工作。我们目前在七个IDIQ合同上被列入名单，涵盖各个军事部门。
国防预算的很大一部分集中在航空资产的升级和传感器技术的进步上，这两者都是我们的专长。虽然第一季度反映了野火行业计划中的冬季维护收入缓慢期，但基本基本面仍然强劲，需求继续增长，Bridger正以比以往更大的规模、增强的能力、更高的回报概况和更广泛的运营足迹进入2026赛季。我们专注于在即将到来的火灾季节执行任务，并将这种定位转化为强劲增长和业绩的一年。我将把电话会议交回给Ann，她可以更详细地介绍我们的财务状况。
谢谢Sam。作为首席财务官，能参加我的第一次财报电话会议，我感到非常荣幸，尤其是在有幸担任董事会成员并与团队一起见证他们取得如此强劲的业绩之后。在进入数字之前，我想分享一些初步观察。Bridger正处于关键阶段。我们已经建立了一流的空中消防平台，拥有业内最大的 suppression机队之一，现在我们正专注于执行下一阶段的有纪律的盈利增长。
我们服务的需求环境仍然异常强劲，随着我们扩展的超级 scooper和传感器启用的空中攻击能力已经为2026赛季做好准备，我们已做好充分准备扩大运营、赢得更多合同并从领导角度推动有意义的收入和现金流生成。在财务团队方面，我的重点是建立和增强一个高性能的组织，作为业务的真正战略合作伙伴。我们正在投资人才以加强我们的规划、分析和资本配置能力，以便我们能够支持这个加速增长阶段，同时保持财务纪律、运营杠杆和透明度。
我致力于培养一种问责制和卓越的文化，这种文化不仅能随公司一起成长，还能帮助我们为股东创造可持续的长期价值。看看我们2026年第一季度的业绩，收入为850万美元，而2025年第一季度为1560万美元。同比下降主要是由于2025年对西班牙 scooper飞机进行的非经常性恢复服务工作，以及去年与Palisades火灾相关的早期部署活动。2026年第一季度的恢复服务收入为170万美元，而去年同期为590万美元。
剔除这一影响，持续运营收入反映了业务的正常季度性质，第一季度通常是飞机部署较低的时期，处于火灾旺季之前。今年，我们在南部各州看到了近年来常见的派遣订单。2026年第一季度的收入成本为1700万美元，而2025年第一季度为1720万美元，反映了在火灾季节之前对机队准备和运营定位的持续投资。
考虑到受燃料影响的行业的动荡，我确实想谈谈Bridger对燃料价格波动的敞口。燃料费用在很大程度上是转嫁成本。在我们所有的火灾 suppression超级 scooper合同下，燃料完全转嫁给客户。对于我们的大多数轻型固定翼合同，我们要么受益于减轻燃料价格影响的经济价格调整条款，要么燃料被视为转嫁费用。2026年第一季度的销售、一般和管理费用为1670万美元，而去年同期为860万美元。
增加主要是由非现金项目（如基于股票的薪酬和认股权证公允价值的增加）以及现金项目（包括对我们劳动力的投资，特别是领导力和技术建设，以及业务发展投资）驱动的。第一季度的利息支出为620万美元，而去年同期为570万美元。2026年第一季度，我们报告净亏损3130万美元，即每股摊薄亏损0.69美元，而2025年第一季度净亏损1550万美元，即每股摊薄亏损0.41美元。
调整后息税折旧摊销前利润为负1450万美元，而去年同期为负510万美元。调整后息税折旧摊销前利润与净亏损的调节包含在我们今天早些时候发布的收益报告的附件A中。转向资产负债表，我们第一季度末的现金及现金等价物总额为900万美元，而2025年底为3140万美元。减少主要是由于对飞机生产的战略投资、用于通过传感器和其他技术能力现代化机队的插槽投资，以及在火灾季节之前对机队准备和运营的持续投资。
重要的是，第一季度的现金使用与我们业务的早期季节性质一致，我们在高峰部署期之前投资于飞机维护、培训和运营定位。随着第二和第三季度活动的增加，我们预计收入和现金生成将相应改善。我们继续通过信贷额度获得显著的财务灵活性，包括高达1亿美元的延迟提款功能，旨在支持未来的机队扩张并利用对我们服务不断增长的需求。截至3月31日，我们大约还有9000万美元的额度。
转向我们的展望，我们重申2026年全年收入1.35亿至1.45亿美元，调整后息税折旧摊销前利润5500万至6000万美元的指导。这代表了持续强劲的增长，包括剔除2025年确认的两架西班牙 scooper飞机的非经常性恢复服务工作后约29%的增长。我们正在欧洲积极讨论在夏季火灾季节部署超级 scooper，之后计划将这两架飞机重新定位到更高价值的美国合同。
欧洲夏季火灾季节的贡献已包含在我们的指导中，但考虑到较短的火灾季节和较低的合同经济性而有所调整。在欧洲，第三和第四架西班牙 scooper飞机仍在进行恢复服务工作。我们继续预计全年运营现金流生成将有所改善，这得益于机队利用率的提高和旺季期间更高水平的火灾活动。随着我们年中扩展MMA机队，我们预计传感器启用的空中攻击计划将为2026年的增长做出贡献，并随着时间的推移支持有吸引力的利润率扩张。
有鉴于此，操作员，我们现在准备好回答问题了。
当然。谢谢Hayes女士。女士们，先生们，此时如果您有任何问题，请按星号1。您可以随时按星号2退出队列。今天下午我们首先请Canaccord Genuity的Austin Moeller提问。
嗨，下午好。我的第一个问题是，我知道Ignis已经由几个不同的政府机构进行了演示，但它何时可能开始被纳入一些合同中，将Ignis与空中攻击和 surveillance服务捆绑在一起是否会有定价溢价？
嘿Austin，很高兴再次与你交谈。是的，这是个很好的问题。所以我们今年有意为Ignis预算了非常少量的收入。这更多是关于航空合同捆绑的机会。这使我们既能在现有合同中提供独特的飞机配置和硬件传感器，又能向客户实时流媒体传输。我们已经让他们在使用了，所以我们能够进行一些合同修改来添加软件部分。
可能明年我们会看到更多成果，因为我们可以将其作为独立产品出售给运营商、国有无人机和飞机，以及我们可以将其与航空合同结合，并以溢价定价，更多的是标准的SaaS模式，全年基于订阅的收入，而不是航空合同。因此，对我们来说，这是一个令人兴奋的推出时机，因为行业现在已经准备好接受我们通过实时态势感知能够提供的所有能力。
而且我们已经能够将其构建到一个生态系统中，甚至最近引入了一些建模能力，这些能力在行业中还没有集中在一个地方。
好的。如果我们考虑亨茨维尔的FMS升级和维护业务，考虑到创纪录的国防预算，2027财年可能同比增长高达50%，随着您从空军和其他军种获得更多订单，我们应该如何看待该业务的收入增长情况？
是的，这是我们今年晚些时候需要进一步明确的事情。我要说的是，我们这部分业务有望实现今年的收入目标。我们注意到，去年我们有扩大项目订单的承诺出现了一些滞后。现在，我们看到这些订单带着对我们现有管道中项目的重大承诺回来了，更不用说我们相信通过我们作为主承包商拥有的许多IDIQ合同能够获得的机会，更大的主承包商获得更多这些奖项并将工作传递给我们。
我们将在今年夏天集中精力追求那里的业务发展机会，以便我们能够凭借我们拥有的所有综合服务独特地定位，获得合适规模的工作，整合Bridger服务的所有部分，即飞行运营、维护、改装、飞行测试和工程，以及我们今天拥有的所有部分。
非常令人兴奋。我把问题交回。谢谢。
谢谢。
谢谢。接下来我们请Stifel的Jonathan Siegmann提问。
嘿，下午好。谢谢回答我的问题。Sam和Ann，感谢你们 earlier对联邦政策中一些变动部分的评论。对于外部人士来说，我们应该关注哪些方面，整合这些资金有什么好处？这对今年的火灾季节有好处吗，还是说任何变化的好处更长期？谢谢。
是的，好问题，John。我认为我们Bridger完全支持整合。尽管像这样的重大举措会有成长的烦恼。我们不会轻视我们已经看到的整合意味着什么，即跨地区的更精简的组织、调度预定位，以帮助满足更积极的野火管理指令，这些都是实施更积极的野火管理技术的重要框架。
所以我们认为这将在明年以实际形式更多地实现。因为正在进行一些研究和一些行政重组。我要说的是，我们已经看到了更有意义的承诺。今年第一季度这里有一些滞后。但随着我们对未来火灾年的展望，以及美国农业部发布备忘录谈论火灾年的重要性和需要进行的准备工作，这是朝着集中荒地消防服务的协作努力以及做出这些长期承诺的方向发展的重要指标。
所以，简而言之，我认为正确的行动正在开始，我认为在它以更立法拨款和合同形式形成之前，更多的是明年的事情。但我们已经从这些举措中受益。
很好。我们会关注的。然后关于你们在3月初宣布的1860万美元的阿拉斯加合同。你能谈谈这个合同是如何运作的吗？是否有专门用于该地区的飞机？任何细节都将不胜感激。谢谢。
是的，当然。我们现在在阿拉斯加有两架飞机执行独家使用多年合同。像美国其他地区一样，阿拉斯加年复一年地经历了大量加剧的火灾活动。因此，这个按需调用合同使他们有机会在季节早期、晚期或整个旺季期间调用和保留更多的航空资产。所以这给了我们额外的能力来获得更多的早期和年底工作。我们还有额外的飞机可以填补这一空白，使其成为一个激增能力合同。
这对我们来说是一个很好的合同，因为这是我们在州一级看到的更多趋势，他们愿意承诺自己的航空合同，并确保在需求未得到满足和现有产能不足时有资产可用。因此，我们正在西部更多的州追求更多这样的合同。
祝即将到来的繁忙季节好运。
谢谢。
谢谢。提醒一下，女士们，先生们，如有更多问题，请按星号1。我们将暂停片刻，让大家有机会提问。Davis先生，今天似乎没有更多问题了，先生。我将把会议交回给您做总结发言。
好的。再次感谢大家今天参加我们的会议以及对Bridger的兴趣。如有任何问题，请联系我们的投资者关系团队。我们将于6月参加Stifel跨行业洞察会议，欢迎有兴趣的投资者参加。非常感谢大家，祝大家有美好的一天。
谢谢Davis先生。谢谢Hayes女士。再次，女士们，先生们，Bridger Aerospace第一季度财报电话会议到此结束。再次感谢大家的参加。祝大家下午愉快。再见。