Craig P. Mychajluk（董事总经理）
Richard S. Warzala（董事长、总裁兼首席执行官）
James A. Michaud（高级副总裁兼首席财务官）
Gerry Sweeney（ROTH Capital Partners, LLC）
Max Michaelis（Lake Street Capital Markets）
Greg Palm（Craig-Hallum Capital Group LLC）
Tomohiko Sano（摩根大通）
欢迎参加Elliott公司2026财年第一季度财务业绩电话会议。目前，所有参会者均处于仅收听模式。正式演示结束后将进行问答环节。会议期间如需话务员协助，请在电话键盘上按星号键。请注意，本次会议正在录制。现在，我将把电话交给投资者关系部的Craig Mihalik。谢谢Craig，您可以开始了。
谢谢大家，早上好。非常感谢大家今天抽出时间以及对Alien的关注。今天参加电话会议的有我们的董事长、总裁兼首席执行官Dick Orzale，以及首席财务官Jim Michaud。Jim将回顾我们2026年第一季度的业绩，提供战略和运营更新，并分享我们的展望。之后我们将开放电话线路接受大家的提问。提醒一下，我们的 earnings 发布及随附的幻灯片演示可在我们的网站@alient.com上获取。如果您正在跟进，请翻到第2张幻灯片查看我们的安全港声明。在今天的电话会议中，我们将发表涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。实际结果可能与所示结果存在重大差异。这些风险和因素在我们的SEC文件和 earnings 发布中已有概述。我们还将讨论某些非GAAP指标，我们认为这些指标有助于评估我们的业绩。您不应孤立地看待这些额外信息的呈现，也不应将其替代按照GAAP编制的结果。我们在 earnings 发布随附的表格以及幻灯片中提供了非GAAP与可比GAAP指标的调节表。接下来，请翻到第3张幻灯片，我将把发言权交给Dick开始。Dick。
谢谢Craig，欢迎大家。我们以比一年前强大得多的地位进入2026年。在过去几年中，我们致力于提高业务质量，加强资产负债表，推动结构性成本改善，并继续将产品组合重新定位为更高价值的运动控制和电力应用，以符合有吸引力的长期增长趋势。我们第一季度的业绩反映了该战略的持续进展，收入、毛利润、营业收入和收益均有所增长，同时年初的订单量强劲。今天上午我想强调的是，我们的业绩不仅仅是又一个季度的增长。这是关于持续改善公司的形象，因为这表明我们一直在进行的运营工作正在转化为更好的财务业绩和更强的定位，因为我们正在度过2026年。从终端市场的角度来看，市场销售组合确实对本季度产生的整体毛利率有影响。我想指出的是，在组合方面，我们本季度继续从车辆业务中获得增长，特别是在商用汽车领域，因为需求在一定程度上延续了我们在第四季度电话会议上讨论的强于预期的活动。我们对工业市场的进展感到非常鼓舞，特别是工业自动化和支持数据中心基础设施的电力质量解决方案。这些正是我们重点发展的应用类型。它们与持久的行业驱动因素保持一致，符合我们的技术优势，而且随着时间的推移，我倾向于认为它们对利润率的贡献更大。因此，当我们谈论提高增长质量时，这就是我们的意思。我们还通过专注于更高价值的工程系统和平台，而不仅仅是单个组件，继续深化我们作为OEM客户解决方案合作伙伴的角色。这种方法支持更强的客户参与度、更好的竞争定位，重要的是更有利的利润率。在需求方面，订单同比增长15%，环比增长9%，导致订单出货比为1.14倍。这对我们来说是一个重要指标，因为它反映了关键终端市场的增长势头正在改善，并支持我们对2026年剩余时间的建设性看法。同时，我还想指出，第一季度并未完全反映业务的杠杆潜力。我们承担了较高的运营成本，包括与Dothan转型相关的结转费用以及支持持续运营的其他有针对性的投资。虽然Dothan转型代表着短期成本逆风，但正在进行的行动将简化运营、提高质量和效率，并增强长期盈利能力。这反映了我们的“简化以加速”（Simplify to Accelerate NOW）倡议，或从运营角度简称为“立即行动”。不太明显但同样重要的是我们对核心业务的重大内部投资，特别是在研发和产品开发方面。我们的目标是加强我们的电子栈，进一步利用我们的电磁技术来应对高增长的市场机会，并扩大我们的轻量化能力的使用，为Alliant和我们的客户创造持久的竞争优势。我们最近的技术收购已经建立了强大的技术基础，我们现在正将它们与我们的核心业务更紧密地结合起来，以获取规模和复合增长的好处。这进一步表明，在我们为公司未来的持续成功重新定位时，我们正在采取行动。一个例子是我们的倡议，即尽快将最先进的Alliant智能控制产品推向市场。为实现这一目标，我们在其中一个技术部门内进行了有意识的转变，从基于项目的一次性收入机会转向与我们长期战略一致的可扩展面向市场的产品。虽然这一决定导致了短期收入和盈利能力的下降，但我们相信长期价值创造将显著更大。这反映了我们愿意对自己下注，并做出推动持久成功的有纪律的选择。另一个例子是我们努力加速为国防市场开发全系列新电机和控制器。从历史上看，这种规模的倡议需要数年时间。在Allant，我们将这一时间线压缩到几个月内。为实现这一目标，我们利用最近另一项收购的专业知识来领导开发，并由具有经证实的扩大生产能力的现有技术部门提供支持。同样，这是Stan在行动，通过将资源集中在一个经验丰富的团队中，该团队以前曾取得过类似的成果，从而专注于速度简化执行。用体育比喻来说，我们通过缩短替补席来简化流程，以利用一个经验丰富、曾经做到过的团队。因此，退后一步看，第一季度是今年的坚实开端。订单强劲，我们的目标增长领域保持健康，我们在平台开发方面进行了重大投资，业务从产品组合、运营和财务角度继续朝着正确的方向发展。虽然各个市场的环境仍然不一致，但我们相信产品组合更加协调，公司运营更高效，我们有能力从这里继续发展。接下来，让我把发言权交给Jim，由他深入介绍财务收入情况。
谢谢Dick，大家早上好。转到第4张幻灯片，按固定汇率计算，第一季度收入增长5%至1.389亿美元。收入有机增长1%。本季度外币换算带来了510万美元的有利影响。我们第一季度50%的收入来自美国，其余主要来自欧洲、加拿大和亚太地区，与我们多元化的地理布局一致。从主要垂直行业的表现来看，工业再次成为主要增长引擎，同比增长8%，反映出工业自动化和支持数据中心基础设施的电力质量解决方案的持续强劲。这些应用仍然特别健康，并与电气化、数字基础设施和能源效率的长期趋势保持一致。本季度车辆收入增长7%，主要受商用汽车需求增加的推动。医疗收入增长2%，手术、机器人和其他精密电机应用需求稳定，但部分被医疗移动领域的疲软所抵消。航空航天和国防业务如预期下降3%，这是由项目时间安排和先前宣布的M10 Booker项目取消导致，而非潜在的渠道分销疲软，虽然业务组合中的一小部分有所下降，反映了渠道订购模式的正常变化。本幻灯片的关键要点是，我们看到产品组合的广泛参与，工业和车辆业务尤为强劲，其他终端市场则呈现稳定和时间驱动的动态混合。转到第5张幻灯片，我们展示了过去12个月的收入构成以及各市场的同比变化。这张幻灯片强调了业务的发展方式以及组合对我们所提供的利润率和收益持久性的重要性。工业仍然是我们最大的垂直行业，约占过去12个月收入的一半，并越来越多地以更高价值的应用为支柱。数据中心基础设施的电力质量、与自动化相关的运动和控制以及与电气化一致的解决方案。这正是我们一直将工程资源和资本导向的领域，车辆业务约占过去12个月收入的18%。虽然仍然是业务的重要组成部分，但在组合中的占比低于几年前。这既是市场驱动的，也是有意为之的，因为我们有意识地从低利润率、更商品化的项目转向更高价值的应用，在这些应用中，我们的技术和系统内容可以支持更好的回报。医疗业务稳定在收入的约15%。手术器械和其他精密运动应用继续是可靠的贡献者。航空航天和国防业务也约占组合的15%左右，并提供更长的周期可见性，尽管随着项目的 ramp 和暂停，季度出货量可能会出现波动。因此，与几年前相比，今天的组合更能增加利润率，并与长期的长期驱动因素更紧密地结合，这种组合转变是我们结构性利润率扩张的关键基础。在第6张幻灯片上，我们重点介绍了毛利润和利润率趋势。第一季度毛利率同比扩大50个基点至32.7%，毛利润为4540万美元。这一改善是由更高的销售量、改进的产品组合以及我们“简化以加速”倡议带来的持续运营效益推动的。我们在过去几年中并继续进行的结构性工作，包括整合重叠业务、将资源集中在我们具有规模和优势的领域以及推行精益原则，正在我们的业绩中得到体现。这些行动嵌入到我们的制造和供应链流程中，尽管面临不断变化的关税政策带来的更大压力，但随着需求继续在正常周期中移动，这些行动提供了更持久的基础。因此，虽然季度利润率总是会反映出一些混合的可变性，但更广泛的信息是一致的。我们正在结构性地提高业务的盈利能力，并且我们继续看到随着时间的推移在此基础上发展的机会。第四季度，美国贸易政策发生了更多变化。最高法院裁定，先前根据《国际紧急状态和经济权力法》（又称IPA）征收的关税未经授权，可予以退还。虽然美国海关已启动行政程序，通过分阶段方式促进退款申请的提交和支付，但我们目前正在评估我们收回先前支付的关税的资格，并打算在审查后提交退款申请。任何此类退款的最终金额和时间仍不确定，并取决于处理时间、索赔验证以及可能出现的任何意外行政挑战等其他因素。此外，对广泛的产品征收了增量关税，预计将于7月到期，除非延长或通过其他立法行动取代。我们已经采取并继续评估缓解这些变化的行动，包括价格调整、供应商谈判和供应链多元化。虽然我们认为这些增加迄今为止对我们的运营业绩没有产生重大影响，但我们正在监测贸易政策的演变以及如果当前措施长期有效或扩大可能对利润率造成的压力。转到第7张幻灯片，本季度营业收入增至930万美元，占收入的6.7%。尽管本季度某些成本项目有所上升，但我们实现了10个基点的营业利润率同比扩张。销售、一般及管理费用占销售额的16.1%，同比上升120个基点，主要原因是销量增长带来的佣金和激励薪酬增加、贸易展览和商业活动增加，以及IT相关成本（包括基于云的订阅成本和基础设施）上升。我们将这些视为支持增长和生产力的投资。随着我们继续执行Dothan转型和相关优化行动，重组和业务调整成本仍然较高。我们预计2026年全年重组和业务调整成本约为200万至300万美元。这与完成已在进行的工作和完成我们预期进行的额外变更一致。本幻灯片的总结方式是，即使在吸收与Dothan相关的短期成本以及某些商业和IT投资的同时，我们仍继续同比扩大营业利润率，并且我们是在结构性改善的基础上这样做的。在第8张幻灯片上，您可以看到利润率扩张如何转化为收益。净收入增长51%至540万美元，或每股摊薄收益0.32美元，而去年同期每股摊薄收益为0.21美元。调整后净收入为840万美元，或每股摊薄收益0.50美元，而去年同期为每股0.46美元。本季度调整后EBITDA为1730万美元，占收入的12.4%，略低于上一季度，因为尽管基础利润率结构继续改善，但销售、一般及管理费用的上升对调整后EBITDA造成了压力。利息支出下降100万美元至260万美元，主要原因是平均债务余额下降。随着我们继续交付业绩，本季度的有效所得税率为21%，我们继续预计全年税率在21%至23%之间。关键要点是，随着杠杆率下降，更强的运营模式和更低的利息负担继续有利于底线业绩。转到第9张幻灯片，我们重点关注现金流、营运资本和资本配置。本季度经营活动提供的净现金为620万美元，而去年同期为1390万美元。下降主要是由于时间差异和更大的激励支出，而非基础业务表现。具体而言，某些通常会在季度末之前收到的客户付款在期后不久才收到。我们继续优先考虑库存纪律，同时进行战略采购以减轻对不断变化的贸易政策的影响。因此，库存环比略有增加。与两年前相比，我们的库存周转率有所提高，我们的目标是随着时间的推移继续推动更好的业绩。本季度的应收账款周转天数约为61天，而2025年全年约为57天，我们预计随着今年的推进，会有所正常化。本季度的资本支出为220万美元。我们正在投资于产能和生产力，特别是在与数据中心相关的电力、质量、自动化和其他增长计划相关的领域。对于2026年全年，我们预计资本支出约为1200万至1500万美元。总体而言，第9张幻灯片是关于保持纪律、管理营运资本、为有针对性的增长和效率投资提供资金以及支持我们的去杠杆化优先事项。转到第10张幻灯片，我们的资产负债表比一年前处于更强的位置，这对我们如何支持增长和应对外部环境至关重要。截至3月31日，现金及现金等价物为4120万美元，总债务为1.773亿美元，净债务降至1.361亿美元。本季度总债务减少310万美元，我们的杠杆率（定义为总净债务除以过去12个月调整后EBITDA）改善至1.78倍，较几年前显著下降。根据我们的信贷协议定义并排除外国现金和某些其他调整的银行杠杆率在季度末为2.24倍，舒适地处于 covenant 水平内。我们的循环信贷额度下还有1.58亿美元的未使用额度，提供额外的流动性。因此，第10张幻灯片的内容很简单。随着时间的推移，较低的债务降低了财务风险和利息支出，也使我们有更大的灵活性来支持有机增长、新计划启动和从更强的位置进行有纪律的资本配置。接下来，如果您翻到第11张幻灯片，我现在将把电话交回给Dick。
谢谢Jim。我们在订单方面看到的情况令人鼓舞，在我们看来，这强化了我们在业务中取得的进展。第一季度订单为1.581亿美元，同比增长15%，环比增长9%。这产生了1.14倍的订单出货比，这是我们进一步进入今年的积极势头的重要标志。增长主要由工业和车辆业务引领。正如我们 earlier 讨论的，车辆业务在本季度提供了支持，特别是在商用汽车领域，我们确实看到2025年底出现的更强活动有所延续。工业业务持续强劲，特别是工业自动化和支持数据中心基础设施的电力质量解决方案，这些是公司的战略增长领域，从利润率角度来看具有吸引力。我们还看到医疗和国防业务的基础活动稳定，尽管个别项目可能在不同时间 ramp 和暂停，这种多元化很重要。它使我们能够在任何一个垂直领域应对变化，并同时仍在发展业务。本季度末整体业务积压订单为2.51亿美元，高于年底水平，其中大部分积压订单预计将在3至5个月内转化为收入，这与我们的历史转化模式一致。因此，我们将订单和积压订单放在一起考虑。我们相信，随着我们度过今年剩余时间，它们支持对业务的建设性看法。更广泛地说，这与我们一段时间以来一直在说的一致，即我继续围绕我们认为可以创造最大价值的市场、客户和应用来调整业务，不仅在收入方面，而且在组合、利润率、质量和长期耐用性方面。我们在本季度看到的订单情况是这种重新定位获得 traction 的另一个迹象。转到第12张幻灯片，我将以直截了当的方式阐述展望。首先，我们相信我们有能力在第一季度看到的势头基础上继续发展。订单强劲，积压订单改善，我们的目标增长领域保持健康。工业自动化和数据中心基础设施继续使产品组合与有吸引力的终端市场保持一致，我们仍然专注于通过更高价值的工程系统和平台深化我们作为解决方案合作伙伴的角色，用于国防和医疗应用，我们的技术与客户需求紧密结合。其次，我们将保持纪律。我们将继续强调现金生成、有纪律的资本支出和进一步去杠杆化，因为这种组合在过去几年中明显加强了我们的财务状况。我们努力建立更强的资产负债表，改善成本结构，更高效地运营业务，这项工作仍在继续。“简化以加速”和我们更广泛的优化努力不是一次性举措。它们是持续努力的一部分，旨在简化组织、提高吞吐量、消除浪费、降低成本并随着时间的推移增强盈利能力。我们仍有工作要做，包括完成Dothan转型和完成剩余的结构性行动，这些行动将继续改善我们的毛利率和营业利润率。第三，虽然我们持建设性态度，但我们也很现实。宏观环境在某些终端市场和地区仍然不平衡。客户支出可能分阶段进行，贸易和政策仍然是更广泛背景的一部分。我们正在密切监测这些发展，同时，在过去几年中，我们采取了积极措施来多元化我们的供应基地，在适当情况下本地化采购，并通过定价和运营行动管理风险敞口。给我们信心的是我们所控制的。我们的成本结构在结构上比几年前更好，我们的资本配置是有纪律的，我们的资产负债表更强，通过我们一直在进行的内部投资，我们的产品组合越来越多地围绕长期的长期驱动因素，Alliant可以在这些因素中增加差异化价值，包括电气化、自动化、能源效率、增加国防支出和数字基础设施。这些不是短周期主题。它们代表了能源生成和使用方式、系统自动化方式以及关键基础设施设计和建设方式的根本转变。我们的运动控制和电力技术与我们的系统级工程能力相结合，使我们能够很好地支持这些转型。我还想指出，我们增加了股息。这代表了我们对未来的信心，并为我们的投资者提供回报。第一季度表明我们建立的基础正在发挥作用。我们现在的工作是继续简化组织、降低成本、支持客户并投资于正确的计划和能力，以便我们能够将这一基础转化为可持续的高质量增长和长期价值创造。我认为我们正处于旅程的早期到中期，Stan是我们前进成功的关键。它为我们提供了执行战略和利用AST工具包的框架。然而，最重要的是，Alliant这里的优秀团队真正实现了这一点，话务员，请开放电话线路接受提问。
谢谢。我们现在将进行问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已进入提问队列。如果您想将问题从队列中移除，请按星号2。对于使用扬声器设备的参会者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。请稍等。在我们收集问题时，第一个问题来自Ross Capital Partners的Jerry Sweeney。请提问。
早上好。感谢接听我的电话。
早上好，Jerry。
想从航空航天和国防（A&D）方面开始。显然，您强调了我们已经知道的一些逆风，特别是围绕M10 Booker项目，但也有很多关于补充某些弹药等的新闻。其中一些是高端、高端设备本身。我只是好奇，您如何利用这个机会，以及您从背景中听到的关于未来机会的信息。
当然。嗯，我可以告诉你，你所听到的关于将要发生的补充，它必须发生。我的意思是，某些国防产品的消耗非常大，绝对需要补充，我们在这些领域看到了进展。所以我可以先告诉你，我们第一季度的订单非常强劲。我可以告诉你，我们4月份已经开始表现得更强了。通常我们不提供预测和指导，但这是实际情况。4月份开局非常强劲。我们在您讨论的领域看到了持续的进展。
明白了。我认为另一个机会领域我想多讨论一点是数据中心。我知道这是一个热门话题，到处都在讨论，特别是电力质量，我认为您在其中发挥着重要作用。我们正在关注的一个方面是，资金确实开始在数据中心的前端投入。您看到建筑公司的积压订单大幅增加。显然，Allianz在这个过程中稍晚一些，因为在初始建设之后。但这如何成为一个机会？因为如果您想想，人工智能三年前开始，建造数据中心需要两年时间。2025年的投资比2024年大得多，2024年比2023年大得多。因此，这意味着未来几年您将有一个新兴的机会。我只是想听听您在这方面的想法。
100%正确。这是我们看到的增长的一部分。这是我们在订单中看到的强劲的一部分。它确实对我们去年的增长产生了影响，我们认为随着今年和明年的推进，它将继续增长并变得更加重要。所以您完全正确。这正在发生。我们看到它转化为订单和积压订单。另一个令人鼓舞的迹象是，您看到市场寻求加速交付。所以这既是好事也是坏事。我的意思是，您必须有能力来处理它。幸运的是，我们进行了投资。我们在奥什科什收购了一家在墨西哥有生产能力的公司，我们已经能够利用这一点，并且还扩建了我们在密尔沃基的设施。所以这些，您知道，它们正在进入那些市场。所以我认为我们在需求增长之前进行了投资，我们准备好交付。您是正确的。我们正在看到这带来的积极好处和影响。
关于这方面的另一个问题。您会只参与新建项目还是也有改造机会？
嗯，这是个好问题。我不能100%确定地回答。但我想告诉您，如果改造是为了提高现有数据中心的性能或吞吐量，为了做到这一点，他们将需要像我们这样的设备。所以如果这种情况发生，我不确定，我无法回答。
我也不确定。是的，老实说，我也不确定。我只是在最近几天听到更多消息。一些现有的数据中心正在进行改造。
是的，这是有道理的。这绝对有道理。我的意思是，您那里有基础设施，您想做的是利用当前技术并加以利用。如果您要这样做，那么您也将利用我们的产品。所以我们将不得不关注这一点。
好的。谢谢，Dick。感谢接听我的电话。
谢谢，Jerry。
谢谢。下一个问题来自Lake Street Capital Markets的Max Michaelis。请提问。
嘿，伙计们，感谢接听我的电话或问题。我的第一个问题。想回到航空航天和国防（A&D）？听起来您在第二季度看到了很多积极的势头。想知道您是否在无人机方面看到了很多活动，或者只是国防基础的广泛强劲。
嗯，显然对无人机有很大的兴趣，我们认真对待，我们觉得我们处于有利地位。在过去的电话会议中，我们谈到了我们的能力以及用于推进等的电机，以及某些产品将不得不转换为美国制造的产品用于美国国防应用的要求。所以我们有能力利用这一点，说，您知道，我们通常处于高端。高端意味着更昂贵、更大、更复杂的无人机应用，不一定只是推进。但我们确实看到，鉴于我们的经验和对电机类型的了解，我们在推进方面的机会，我们的扩展能力，意思是扩展，因为我们一直在车辆业务和其他每年生产数百万台电机的业务中，这是我们公司的优势之一。我们可以从设计转换为全面生产。我在我的准备稿中提到，从技术角度利用我们最近的一项收购，也从设计角度，并结合知道如何扩展的现有业务，这是市场所需要的。我们一直在非常努力地定位自己以利用它。好的。所以我们认为这很重要。我们正在投资，我们正在非常快速地行动。现在我只能说这么多。
完美。现在我还有几个问题。其次，您提到车辆在第一季度的订单中也很强劲。我想知道您是否在拒绝任何低利润率的车辆订单，或者您现在是否全部接受。
是的，是的，好问题。我的意思是，所以如果我们记得车辆业务，我们将其描述为。它不仅仅是汽车。我们特别提到商用汽车是我们业务的一部分。但其他车辆市场也同样强劲。好的。而且它们通常是定制应用，增强它们的驱动等，利润率更好。我会说，我们的团队在流程改进方面做得很好，为流程增加了一些自动化，我们没有在大规模的新项目上工作。这是我想告诉您的一件事，我们拒绝的是，我们没有兴趣为低利润率的商用汽车项目进行设计，我们没有特别增加任何其他价值，而他们所寻找的只是价格。更多的是不参与高额的前期资本支出要求、漫长的设计周期以及需要很长时间才能看到投资回报的项目。我们正在利用我们所拥有的，不幸的是，对我们来说，我的意思是它在继续增长。我会告诉您，我们的营业利润率有所提高。
好的，很好，伙计们，我将把剩下的问题留到线下。再次感谢。
谢谢，Max。
谢谢。下一个问题来自Craig Hallam的Greg Palm。请提问。
是的，谢谢，Scott。早上好，大家。您能不能量化一下您提到的一些设施转型成本。我不知道第一季度有多少，或者第二季度会变好还是变坏。只是想明确一下，或者它是否在下半年完全消退？有什么我们应该注意的遗留问题吗？
是的，不，好问题。我的意思是，而且我们确实提到了，因为当您进行转型时，总会有一些未知因素，很多时候您在需要客户支持才能重新认证的项目中进行设计。所以您很难直接拿起它并移动它，而且您正在与许多不同的方面打交道等等。我们正在移动的更多是高混合业务，这也增加了复杂性。我会说，回想起来，我们本可以在前期更好地识别其中一些挑战吗？当然可以，但我们正在纠正它们，并且正在快速行动。回答您的问题，我们确实期望消除更多我们预期要消除的成本，提高效率，我们将在今年下半年开始看到这些好处。Jim，他可以给您一些数字，给您更多关于影响的细节。
是的，正如我们在电话会议中提到的，您知道，我们预计在2026年期间进行一些增量投资，您知道，200万到300万美元，您知道。再次，我预计，您知道，今年下半年显然会有更多的集中。再次，正如Dick提到的，您知道，我们仍在，您知道，稳定并，您知道，处理Dothan的转型。所以，您知道，这种情况仍在继续，希望到第三季度末，我们将处于我们预期的良好状态。
好的，有道理。转向订单，我认为这是历史最高纪录，显然从绝对基础上脱颖而出，您知道，同比增长。我想您提到了车辆和工业。您能给我们一些感觉吗？其中是否有特定类别驱动了它？然后在回答 earlier 的问题时，您谈到了4月份的趋势，那是特定于国防还是全面的？我没听清那个评论。
回答您的问题，第一季度我们确实看到了几乎全面的强劲。但它们的规模或重要性在于我们向您提到的一些关键驱动因素和市场。所以Jerry问了关于国防市场和补充等问题，我们从中受益，我们将继续受益。我想告诉您，正如我们所讨论的，我们如何记录订单，如果我们有一个全年或多年的坚定时间表，对我们来说，我们实际记录为订单的唯一时间是当我们得到一个坚定的生产计划时。所以我们从今年年初开始做的一件事是，在过去，我们收到了一些关于何时交付的预测需求，我们可能会全额预订。好的，我们现在做得有点不同，如果我们每个季度预订4到5个月的需求，而不是全额预订整个项目，那么订单可能会明显更好，每个季度预订另一个季度，显示需求和预测金额，我们在更当前的时间框架内发货。所以您听到我谈论将一些积压订单转移到更当前的时间框架。我想我说的是3到5个月。我应该说3到6个月。那是因为我们所做的改变，这是实质性的。我会说，如果我们回去，我们比较我们现在按月或按季度预订的一个项目与按全年全额预订的项目，您知道，它可能会明显更高。所以我们看到，您知道，在国防市场，我们看到这些订单进来。我们预计会有更多。而且在，您知道，数据中心方面，它有显著的增长。第一季度很强劲。我们也看到，您知道，在第二季度初这里有所加强。所以，您知道，Greg，我们很少谈论我们已经看到的情况。我认为我的意图是，当您看着它说我们可能错过了收入预测或调整后EBITDA预测时，我想告诉您业务强劲且健康。我们非常有信心，我们在这里看到的情况，我们当然对我们所看到的感到满意，我们想分享，没有真正的担忧理由。订单正在到来，它们已经到来，它们将继续到来。这导致了我们对全年及以后的预期改善。
好的，那么明确一下，订单同比增长15%。所以它们非常强劲。但您是说由于您提到的公式变化，它们实际上被低估了？
是的，我的意思是，如果我们像几年前那样记录了一个特别重要的订单。问题是您在一个季度预订了它，您知道，我们全额预订了它。我们有预测需求。我们发现需求不一定与现实相关，所以随着时间的推移您会得到推迟。所以我们决定做出改变，我们所做的改变，如果我们以同样的方式做，可能会明显更高。但我们正在做出改变，以更均衡的方式加载，对当前数据更加保守。我们将在获得更多短期的坚定需求时进行预订。所以您完全正确。
好的，明白了。所以我想我的最后一个问题是，根据您的评论，我认为按固定汇率计算1%的有机增长，这是您在第一季度报告的，不一定能很好地代表您对全年的看法。我知道您不对全年提供指导，但也许我们会感谢任何相关的评论。
是的，我同意您的看法。我认为我们正走在肯定会超过这一数字的道路上。我还认为，请记住，如果我们回到我们在，您知道，第四季度的讨论，它比我们预期的要好，因为我们有一些提前发货，这在第四季度是不寻常的，这确实对我们第一季度可发货的产品产生了影响。所以这在一定程度上是一种平衡。再次，对我们公司来说是不寻常的，但对于某些客户来说，在第四季度加速发货而不是推迟并允许他们在第一季度发货是不寻常的。所以我们看到了一些这种情况。所以如果您从季度到季度的角度来看，它可能看起来还可以，不是那么好，但当您从更长期的角度来看时，确实有一些积极的增长正在发生。
好的，感谢所有的说明，谢谢。
谢谢，Greg。
谢谢。下一个问题来自摩根大通的Tom Ossano。请提问。
嗨，早上好，Dick。Jim。
早上好，Tomo。
谢谢。您能谈谈营业利润率吗？第一季度为6.7%，但不包括一次性项目，并考虑到“简化以加速”计划的影响，您估计的基础或正常化利润率水平是多少？此外，如果您能谈谈第二季度及以后的营业利润率展望，将不胜感激。谢谢。
是的，好问题，Tomo。所以有几件事，正如我们所讨论的，我们正在投资于我们的研发、新产品开发，正如Nick提到的，我们正加快将产品推向市场的步伐。所以我们确实进行了一些战略投资，以促进和实现这一目标。我认为，为了，您知道，执行我们的战略目标，即更快地将产品推向市场，我们将在今年剩余时间继续进行一些投资。所以我认为，您知道，我们将继续在过去几年一直在做的业务精简方面进行投资。正如我们所提到的，您知道，我们正在继续完成Dothan转型，并且，您知道，继续寻找我们看到重复的机会。所以我认为我们的“简化以加速”DNA，您知道，已经到位，我们继续，您知道，支持，您知道，过去几年这些项目所展示的利润率的持续改善。
谢谢。谢谢，Jim。如果我可以跟进车辆方面的订单趋势或收入，这有点令人惊讶地稳健。所以Dick，您能谈谈8%以上的商用汽车和建筑行业的强劲增长被动力运动和卡车需求的下降所抵消，我们应该如何看待未来几个季度这些客户的订单趋势？
我认为它们将继续。我不认为，我们没有看到任何迹象表明这在任何方面或任何意义上是不寻常的。我认为我们已经看到一些非汽车车辆市场恢复增长，我认为这对我们来说是一个积极的迹象。我们继续在这些领域开发新的应用。正如我提到的，您知道，它们通常是特种产品，用于卡车、公共汽车和建筑设备等。我认为一件事是谈论ATV市场的影响，您知道，动力运动等，您知道，这对我们来说一直是一个小小的拖累。我们在过去提到过，该市场已经朝着更商品化的商用汽车方向发展。虽然我们在过去几年中经历了来自汽车方面的竞争，数量从长期来看不一定适合。我们专注于未来会是什么样子，以及我们如何提供更集成的整体解决方案，而不是组件解决方案。从这个角度来看，我认为我们感觉良好，我们已经触底，但我们将从那里看到一些增长。所以我认为从这个角度来看，这些也是积极的迹象。我们重新调整了我们的业务，我们继续重新调整我们的业务。我们现在正在进行的一些举措，不幸的是，我们经历了延长的转型时间和成本，我认为从长远来看，它们肯定会带来回报，因为业务是不同的，您所做的投资以及您如何构建业务必须是不同的。所以我们的目标是将与这些业务相关的成本与利润潜力保持一致。这正是我们正在做的。所以我，您知道，是的，这很痛苦，但回报会有的。我们内部设定的利润率，并非一刀切。我们已经讨论过这个。我知道您过去问过我们问题。我们能不能分享更多关于哪些产生更高的利润率？我们一直不愿意这样做。当您谈论毛利率时，您知道，那是一回事，但当您谈论营业利润时，那是另一回事。我们的期望是业务潜力必须存在，我们的工作是构建它们以产生营业利润，并尽我们所能控制可变成本。但当然，OPEX成本，并非所有部分都生而平等。这将推动我们每个市场的营业利润率，我们已经设定了目标，并继续朝着目标迈进。好的。所以我们所做的车辆特种应用，我们变得更好、更强，我们已经在利用，您知道，现有的设计和资本设备，我们当然愿意承担更多。我们只是不愿意长期承担。只是真正的成本竞争，长期的，您知道，高资本支出和高风险回报。那是，那不是我们的计划的一部分。
谢谢，Dake。
谢谢，Jomo。
问答环节到此结束。我想把发言权交回给管理层进行总结发言。
好吧，感谢大家参加今天的电话会议以及对Alliant的关注。我们将于5月28日在明尼阿波利斯参加Craig Hallam投资者会议，然后在6月23日参加虚拟的Northland Growth Conference。一如既往，请随时与我们联系，我们期待在2020年第二季度业绩公布后再次与大家交谈。祝您有美好的一天。
今天的电话会议到此结束。非常感谢您的参与。请挂断线路，祝您度过愉快的一天。