Ashley Jing（投资者关系）
张四川（董事兼首席运营官）
彭慧（首席财务官）
唐岩（董事长兼首席执行官）
张学清（中金公司）
Thomas Chong（杰富瑞香港有限公司）
袁珍妮（瑞银）
女士们、先生们，感谢您的等候，欢迎参加挚文集团2026年第一季度财报电话会议。[操作员说明] 请注意，本次会议正在录制。现在，我想将会议交给今天的第一位发言人Ashley Jing女士。谢谢。请讲，女士。
谢谢，操作员。各位早上好、晚上好。感谢大家今天参加挚文集团2026年第一季度财报电话会议。公司的业绩已于今日早些时候发布，可在公司投资者关系网站上查阅。今天参加电话会议的有公司首席执行官唐岩先生、公司首席执行官张四川女士以及公司首席财务官彭慧女士。他们将讨论公司的业务运营、亮点以及财务状况和业绩指引。在接下来的问答环节中，他们将回答大家的问题。
在开始之前，我想提醒大家，本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款作出的前瞻性陈述。此类陈述基于管理层当前的预期以及当前的市场和运营状况，涉及已知或未知的风险、不确定性和其他因素。所有这些因素都难以预测，其中许多超出公司控制范围，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。有关这些及其他风险、不确定性和因素的更多信息，请参见公司向美国证券交易委员会提交的文件。除非法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。
现在，我将会议交给我们的首席运营官张四川女士。张女士，请讲。
谢谢Ashley。大家好。感谢大家参加今天的电话会议。在去年设定的战略优先事项指导下，集团在第一季度保持了稳定的业务势头。尽管面临外部压力，但通过专注的产品创新和精细化运营，我们的国内业务保持健康发展。凭借多元化产品组合的协同效应，我们的海外业务保持了积极趋势。展望未来，我们对2026年各业务线继续沿着战略路线图推进充满信心。
现在，我将向大家介绍主要更新。首先是财务数据。2026年第一季度，集团总营收为人民币23.9亿元，同比下降5%。国内营收达到人民币17.9亿元，同比下降15%。海外营收为人民币5.97亿元，同比增长44%。海外营收占比为25%，而去年同期为16%。调整后运营收入为人民币3.49亿元，同比增长1%，利润率为14.6%。基于2025年的战略方向，我们2026年的优先事项继续沿着三个主要方向推进。对于陌陌，目标是确保我们现金牛业务的稳定、持续生产力；对于探探，继续探索为亚洲用户量身定制的约会体验和高效商业模式；对于新业务，深化海外布局，丰富品牌组合，打造长期增长引擎。
让我逐一介绍。首先是陌陌。在产品方面，近年来我们的重点是优化用户体验和稳定用户基础。今年，我们继续完善聊天体验。我们的“ Knock Knock”功能通过分析用户的历史聊天模式来优化匹配算法，提高了连接准确性。推动双向和深度聊天的持续增长。在实时聊天场景中，在语音功能稳步提升的基础上，我们还引入了视频功能，丰富了即时互动的产品组合。推荐和产品体验的综合升级降低了用户寻找聊天伙伴的门槛。这是现有用户留存率稳步提升的主要驱动力。
2025年，我们在利用人工智能提高用户社交效率方面进行了多项有意义的尝试，并取得了令人鼓舞的初步成果。例如，我们的AI问候语和AI聊天辅助功能改善了女性用户的体验。这提高了男性用户的回复率，总体上促进了更深入的对话。第一季度，产品团队探索了人工智能驱动的创新，如“语音漂流瓶”，引导用户增加语音资料，自动生成语音内容并以更广泛的消息格式发布到平台上，以激发用户的连接欲望。在用户获取方面，自年初以来，渠道投资回报率一直保持完全盈利。持续的语音室、游戏计划更新以及更好的渠道转化率提升了中小消费用户的付费意愿。这推动了生命周期价值（LTV）的稳定增长，渠道投资回报率环比略有改善。总体而言，收购支出继续采取精细化、有纪律的方法，较上一季度略有缩减。
值得注意的是，第一季度受到中国春节的影响，一些用户将社交时间转向线下聚会以及与亲朋好友的交往。这暂时拉低了平台活动和付费规模，陌陌付费用户环比减少20万，至370万。尽管如此，由于一年来专注于聊天体验的产品优化，与去年相比，自然流量有所增长，现有用户留存率略有提高。春节期间，团队在周期低谷期开展了有针对性的运营活动，与过去的假期相比，缩小了用户活动的下降幅度。因此，节后复苏情况明显好于去年同期。这为全年稳定用户基础奠定了坚实基础。
转向陌陌的商业表现。第一季度，陌陌的总收入为人民币15.2亿元，同比下降15%，环比下降9%。同比下降主要反映了2025年下半年生效的新税收法规和更严格的地方执法的持续影响。一些高收入机构和主播的积极性仍在恢复中。环比下降主要是季节性因素，受中国春节以及持续疲软的消费者支出情绪影响。为应对这种外部变化，团队继续将游戏创新和运营资源导向中端和长尾用户。保持了音频场景和社交游戏（如“停车墙”）的收入弹性。这在一定程度上缓解了整体收入的外部压力。
在产品和运营方面，我们的直播业务在春节期间组织了一系列以用户为导向的活动，有效缓解了长假期间在线行为的稀释。因此，用户参与度、付费转化率和主播回归率等关键运营指标的节后复苏明显强于去年同期。同时，我们继续引入并选择性支持高质量的才艺主播，通过内容质量的提升来提高自然收入。
在音频场景中，我们推出了新的“PA游戏玩法”，以进一步激励用户相互赠送礼物。我们看到平台上的中小型主播和机构在合规测试过程中面临持续的利润压力。我们推出了新的基于激励的收入分成政策。这旨在使优质表演者能够为平台创造更大价值，同时确保他们获得稳定收入。
现在让我们转向探探。截至第一季度末，探探拥有60万付费用户，环比小幅减少3万。这一下降由两个因素驱动。首先是月活跃用户（MAU）持续下降的影响；其次是支付宝自动续费支付规则的变更，这对会员转化造成了短期压力。在我们战略性营销削减的持续影响下，探探用户基础仍处于下降趋势，尽管下降幅度已显著收窄。通过算法创新和精细化运营，年轻用户的参与度和留存率略有改善，对用户基础稳定做出了积极贡献。
在产品方面，团队优化了核心聊天场景的推荐策略。例如，我们对女性用户的匹配设置了限制，只允许横向或向上匹配，这一举措满足了女性用户的短期期望。这使得女性用户的平均滑动次数增加了近3个百分点，略微提高了留存率。在新场景探索方面，我们试点了基于地图的社交和AI聊天辅助功能。在用户获取方面，尽管渠道投资同比减少导致所需量下降，但单位获取成本的显著收窄部分抵消了这一影响。
此外，由于自然流量在用户参与度和留存率方面均优于渠道流量，用户基础的整体下降远小于战略削减所暗示的渠道驱动下降。环比而言，支出和用户获取成本均有不同程度的收窄，表明渠道量下降相对有限，而早期规则政策对短期每用户平均收入（ARPU）造成了新的压力。整个季度，渠道投资回报率持续远高于100%。在财务方面，第一季度，探探国内业务产生收入人民币1.25亿元，同比下降25%，环比下降8%。主要驱动因素仍然是月活跃用户（MAU）的减少导致付费用户减少，再加上支付宝政策调整对大额支付的短期影响。
在 monetization方面，团队将会员功能拆分为单点购买，同时丰富新的聊天游戏计划并加强应用内推广，以缓解收入压力。在盈利能力方面，得益于渠道投资和人员成本的持续削减，净利润同比显著增长。最后，我们的新业务，2026年的目标延续自2025年，即深化海外布局、丰富品牌组合并打造长期增长引擎。第一季度，海外收入总计人民币5.97亿元，同比增长44%，环比略有2%的下降。海外业务现在占集团收入的25%，而去年同期为16%。环比疲软主要是由于本季度Soulchill面临一些外部挑战，对我们的海外业务整体造成了影响。剔除Soulchill，我们其余的海外业务本季度继续实现健康增长，进一步验证了多元化产品组合在增强单一产品波动性风险方面的价值。
我们在中东和北非地区的两款较新产品Yaahlan和amar继续保持快速增长轨迹，两者在第一季度均实现了三位数的收入同比增长。在持续改进的本地化运营、更精准的本地用户偏好把握以及持续的游戏计划创新推动下，两款产品的收入和利润均同时得到改善。本季度，Yaahlan已接近净收入盈亏平衡，amar首次实现正边际贡献。这是一个重要的里程碑，标志着我们在中东和北非地区从社交主导模式向多元化产品组合的转变。
除了我们在中东和北非地区的音频和视频社交产品外，我们专注于发达市场的约会业务是我们海外业务的另一个重要支柱，本季度也取得了令人满意的进展。由新加坡团队领导的探探国际版在过去一年完成了产品定位和品牌的全面升级，并在2025年下半年开始从国内国际应用版本迁移到独立的海外应用。迁移工作在第一季度完成，99%的付费用户成功转移，最大限度地减少了版本构建对收入的影响。
从第二季度开始，团队的重点将回到进一步优化产品体验和提高 monetization效率。另外，去年加入集团的Happn自今年年初以来继续保持稳定健康的增长轨迹。Happn的用户基础在过去一年保持相对稳定，环比和同比收入增长主要来自付费转化率和ARPU的提高，反映出在现有用户群运营效率的提升。第一季度，我们开始测试Happn进入新市场，为该品牌的中长期增长奠定基础。作为我们海外业务中一个相对较新的板块，我们对约会业务在2026年继续释放增长潜力充满信心。
我的发言到此结束。现在让我将会议交给Cathy进行财务回顾。Cathy，请讲。
谢谢Sic。大家好。感谢大家参加今天的电话会议。现在让我带大家进行财务回顾。2026年第一季度总营收为人民币23.9亿元，同比下降5%，环比下降7%。归属于公司股东的非公认会计准则净利润为人民币3.288亿元，而2025年同期为人民币4.038亿元，上一季度为人民币2.813亿元。查看第一季度的关键收入项目，2026年第一季度增值服务总收入为人民币23.5亿元，同比下降6%，环比下降7%。
按地区划分，中国大陆增值服务收入为人民币17.6亿元，同比下降15%，环比下降9%。下降主要是由于陌陌娱乐业务的机构受到更严格的税务审查，加上更广泛的宏观压力下消费者情绪疲软，以及探探付费用户的减少（程度较轻）。海外SaaS收入达到人民币5.937亿元，同比增长44%，主要受我们多元化产品组合的快速扩张推动。由于季节性因素（即斋月）以及本季度中东和北非地区的一些外部挑战，海外SaaS收入环比略有下降2%。
转向成本和费用。2026年第一季度非公认会计准则收入成本为人民币14.6亿元，而去年同期为人民币15.7亿元。本季度非公认会计准则毛利率为38.8%，而去年同期为37.9%。2026年第一季度毛利率（GPM）同比上升约1个百分点。增长主要得益于中东和北非地区产品在降低收入分成比例以促进高质量增长后的利润率提高，以及更高利润率的海外约会产品收入占比增加。这部分被陌陌毛利率的下降所抵消，陌陌毛利率下降是由于为缓解税务审查的影响而提高了对机构的支出比例。
第一季度非公认会计准则研发费用为人民币1.652亿元，而去年同期为人民币1.859亿元，同比下降11%。下降是由于人员结构优化带来的整体劳动力成本节约。非公认会计准则研发费用占收入的百分比为7%，与去年第一季度相同。本季度末，员工总数为1396人，而去年同期为1336人。集团研发人员占总员工的比例为56%，而去年第一季度为58%。
第一季度非公认会计准则销售和营销费用为人民币3.354亿元，而去年同期为人民币3.221亿元，分别占总收入的14%和13%。销售和营销费用同比增长主要是由于对新海外应用的营销投资增加。这部分被中国大陆业务的持续成本控制所抵消，陌陌和探探均减少了营销支出，而Soulchill在面临外部挑战时也暂时缩减了渠道投资。
第一季度非公认会计准则一般及行政（G&A）费用为人民币8940万元，而去年同期为人民币1.148亿元，分别占总收入的4%和5%。G&A费用的下降主要是由于2025年第一季度因税务事项自查产生的高基数效应。非公认会计准则运营收入为人民币3.492亿元，利润率为14.6%，而2025年第一季度为人民币3.453亿元，利润率为13.7%。增长是由毛利率改善驱动的。非公认会计准则运营支出占总收入的百分比为25%，与去年同期持平。
现在简要介绍所得税费用。本季度非公认会计准则所得税费用总额为人民币8150万元，有效税率为20%。第一季度，公司计提了人民币2120万元的预提所得税，这是我们ROCE产生的未分配利润的10%。若不考虑预提所得税，我们第一季度的非公认会计准则有效税率估计约为15%。
现在转向资产负债表和现金流项目。截至2026年3月31日，挚文集团的现金、现金等价物、短期存款、长期存款、短期投资和受限制现金总计人民币85.6亿元，而截至2025年12月31日为人民币86.8亿元。2026年第一季度经营活动提供的净现金为人民币1.589亿元。经营净现金与非公认会计准则净利润之间的差异主要是由于其中一款应用的临时收款延迟导致应收账款显著增加，以及年末奖金和第十三个月工资的应计导致其他流动负债增加。
最后，关于业务展望，我们预计第二季度收入将在人民币24.5亿元至25.5亿元之间，同比下降6.5%至2.7%。这是基于中点假设，即中国大陆业务收入同比下降高 teens百分比，而海外收入预计同比增长高50s百分比。请注意，此预测代表公司当前对市场和运营状况的初步看法，可能会发生变化。
今天讨论的准备部分到此结束。现在，让我将会议交回给Ashley开始问答环节。Ashley，请讲？
快速提醒一下，对于会说中文的人士，请先用中文提问，然后自行进行英文翻译。另外，请将问题数量限制在最多两个。操作员，我们准备好回答问题了，谢谢。
谢谢。[操作员说明] 今天的第一个问题来自中金公司的张学清。请讲。
[外语发言] 感谢管理层回答我的问题，我的问题是关于海外业务中的中东和北非业务。Sic在她的准备发言中提到，Soulchill在第一季度面临一些外部因素的挑战。管理层能否提供更多细节说明发生了什么，这是否会对海外业务的全年收入展望产生影响？此外，Sic还提到两款新产品继续实现收入增长，同时亏损不断收窄。那么管理层能否分享这些新业务预计何时实现盈利？展望未来，公司是否会继续增加营销投资来扩大这些产品的规模，还是会更专注于收窄亏损并走向盈利？谢谢。
[外语发言] 让我先从第一季度Soulchill收入下降的原因开始。环比收入下降主要有三个原因。第一，土耳其政府加强了对社交和流媒体应用的监管，暂时导致整个行业的所有相关产品被全面下架。这对我们在土耳其的新用户获取造成了阻力。第二是季节性因素。斋月期间中东和北非地区的消费者情绪相对疲软。作为一款规模较大且相当成熟的产品，Soulchill受这种季节性阻力的影响更为明显。第三是中东持续的冲突也对Soulchill在海湾地区的收入造成了一些拖累。
我们有信心Soulchill完全符合所有适用于社交平台的土耳其法律法规。我们的团队正积极与相关当局合作，尽快将应用重新上架到应用商店。与此同时，我们正在加速其他市场的本地化努力，以抵消土耳其的暂时影响。Soulchill的业务已经开始从第一季度的低点稳步复苏。我们认为投资者无需对此过度担忧。因此，另外两款新的中东和北非产品第一季度表现强劲，收入同比实现三位数增长，亏损迅速收窄。随着业务规模的扩大，团队能够逐步调整收入分成结构，在过去一年中推动了有意义且持续的毛利率改善。
我们在达到投资回报率目标的情况下有选择地增加营销支出，并在保持亏损轨迹每个季度朝着正确方向发展的同时积极测试新市场。这两款中东和北非产品的路径非常清晰：首先扩大规模，优化毛利率结构，保持营销投资回报率驱动，让净利润自然实现。Yaahlan应该在一个季度内实现净利润。amar在这一轨迹上大约落后半年。至于全年海外收入展望，我将交给Cathy。
好的。让我首先将海外展望分为三个部分。第一是我们的旗舰海外应用Soulchill。正如唐总（音译） earlier提到的，Soulchill在第一季度面临一些压力，主要是由于土耳其的监管变化以及中东部分地区持续的地缘政治紧张局势。也就是说，我认为团队对不断变化的环境适应得相当好。虽然土耳其的收入仍然受到一定压力，但其他中东市场的表现实际上相当稳健。因此，总体而言，我认为Soulchill尤其是在上半年可能会略低于我们最初的预期，但业务本身仍然基本健康。
第二部分是我们在中东和北非地区一直在扩大规模的两款较新的社交娱乐应用，它们的趋势实际上与我们的计划非常一致。第三，对于中东和北非地区以外的约会和会员导向业务，这部分产品组合仍然非常按计划进行。老实说，这正是约会和会员业务模式的吸引力所在。与娱乐驱动的平台相比，收入可见性和预测清晰度通常要高得多。因此，将这三个部分结合起来，如果您还记得我们在上次财报电话会议上所说的，我们提到2025年的海外收入大约在人民币20亿元左右。今年2026年，我们很可能达到人民币30亿元的里程碑。
在这一点上，我们的总体看法实际上没有发生重大变化。根据不同地区的市场扩张进展，人民币30亿元的数字可能会有大约人民币1亿元的上下浮动。但基于我们今天所看到的情况，我们对最初的范围仍然相当有信心。希望这回答了您的问题。回到Ashley进行提问。
嗨。谢谢。操作员，下一个问题，请。
谢谢。您的下一个问题来自杰富瑞的Thomas Chong。请讲。
[外语发言] 嗨，晚上好。感谢管理层回答我的问题。第一季度，我们看到国内收入同比下降15%，同比降幅较2025年有所扩大。管理层评论这与影响陌陌的新税收规则有关。我想了解我们应该预计这些外部因素何时会被完全消化？另一方面，管理层评论支付宝自动续费规则的变化对探探的付费转化产生了一些短期影响。管理层能否评论这种调整的范围以及会持续多久？我们是否应该预计这会影响陌陌和其他订阅产品？最后，我们应该如何看待国内收入的全年展望？谢谢。
[外语发言] 那么让我首先解决税收政策对陌陌的影响。2025年下半年出台的新税收法规，加上更严格的地方税收征管，影响了聊天室场景的机构运营。为了缓解供应端的压力，我们在去年下半年适度调整了主要机构的收入分成比例，这对受影响的机构产生了积极效果。然而，税务机关在2026年初进一步收紧了针对机构的政策，导致3月和4月机构相关收入下降。作为回应，我们在5月中旬选择了一批高质量机构，并开始协助它们进行税务合规。
为了帮助抵消额外合规成本带来的利润压力，我们推出了新的激励计划，并向这些选定的机构提供进一步的财务支持。自5月下旬以来，这些机构的运营积极性和收入实际上已经迅速反弹。我们预计它们的业绩将在第三季度恢复到正常水平。因此，关于陌陌何时恢复同比增长，除了税收问题外，还取决于更广泛的消费者情绪何时回升。我们能够控制的是确保产品基本面坚如磐石，运营效率最大化。我们对陌陌的 monetization能力非常有信心。
关于支付宝自动续费政策的变化，是的，这确实在第一季度影响了探探的会员业务，主要表现为续费率暂时下降并导致一些订阅用户流失。团队实际上迅速做出了回应。在 monetization方面，我们推出了拆分策略，将以前捆绑在会员套餐中的高频特权（如超级喜欢和Boosts）分离出来，作为独立购买项目提供。我们还增强了按次付费功能，如闪聊，以帮助抵消会员续费的阻力。此外，我们正在多元化支付渠道，鼓励用户转向受影响较小的选项，并推广长期会员计划。
因此，在范围上，支付宝政策变化主要影响订阅或会员产品。陌陌的核心支付模式基于可消费的虚拟礼物，不依赖自动续费。因此，影响实际上非常小。我们的海外业务使用App Store或Google Play支付渠道，不受影响。总体而言，这是一个相对有限的问题，主要影响探探的国内会员业务。在时间上，我们预计影响将集中在上半年，随着我们多元化支付渠道和会员结构，下半年情况将逐渐改善。至于全年国内收入展望，我将交给Cathy。
好的。是时候更新我们对2026年剩余时间收入展望的看法了。我将像前几个季度一样使用相同的框架，该框架基于三个关键要素：宏观环境、监管环境和我们自己的平台基本面。沿着这些思路，从宏观方面开始，老实说，消费者情绪与我们去年年底和第一季度看到的情况基本没有变化。它仍然相对疲软，但重要的是，我们也没有看到任何有意义的恶化。在监管方面，这确实是第一季度和第二季度大部分增量压力的来源。
您说得对，第一季度的同比降幅较去年有所扩大。如果您查看我们的第二季度指引，国内收入降幅预计将比第一季度进一步扩大。主要原因是对我们生态系统中的一些中小型机构的税务审查收紧，这对3月、4月和5月初的影响尤为严重。作为回应，我们推出了新的机构激励政策，以鼓励税务合规。这里的目标非常明确。我们希望保持内容生态系统的长期健康和稳定，并继续支持在平台上创造最大价值的机构。
自从5月底推出这些措施以来，我们已经开始看到令人鼓舞的反馈和运营趋势的一些改善，我们确实预计6月的业绩将从这些调整中受益。也就是说，4月和5月显然受到监管环境收紧的影响，这种压力反映在我们的第二季度指引中。部分影响可能仍会延续到第三季度。但在现阶段，我们认为最困难的时期可能已经过去。
现在转向平台基本面。正如Sic在准备发言中提到的，核心业务本身仍然非常稳固。因此，除了监管压力外，与第一季度相比，基础业务基本面实际上没有任何重大变化。展望下半年，我们仍然预计同比降幅将显著收窄。部分原因是随着 year 的推进，监管影响应逐渐正常化，另一部分原因是2025年下半年的比较基数变得明显更容易。
因此，对于下半年，我们仍然预计国内业务降幅将改善至同比低于15%的水平。也就是说，考虑到上半年税务收紧带来的额外干扰，我们正在适度调整全年展望。此前，我们指导国内业务下降低 teens百分比。基于我们目前在上半年看到的情况，我们现在预计全年降幅将接近 mid- teens百分比左右。这就是我们目前对国内收入展望的看法。回到Ashley，也许再提一个问题。
是的。考虑到时间关系，在结束之前我们只提最后一个问题，我们准备好了。谢谢，操作员。
谢谢。您的下一个问题来自瑞银的袁珍妮。请讲。
[外语发言] 那么我自己翻译。管理层在过去一年的几次财报发布中强调了人工智能驱动的产品创新，从人工智能驱动的破冰（音译）、人工智能助手聊天功能到本季度新推出的人工智能语音消息漂流瓶。您能否详细分享集团未来的人工智能产品路线图？更广泛地说，您如何看待人工智能创新对我们长期收益增长的贡献？我们是否应该预计人工智能投资会对近期盈利能力产生任何有意义的影响？考虑到年底国内和海外业务面临的外部挑战，我们应该如何评估集团的全年利润展望和全年利润率轨迹？谢谢。
[外语发言] 对于像我们这样以社交产品为核心的公司来说，人工智能尤其有意义。我们产品功能和推荐逻辑的本质是降低用户建立连接的障碍，实现长期有效的互动并传递情感价值。人工智能是一种工具，可以从根本上改变这一领域的用户体验。基于我们目前已构建的内容，人工智能在产品方面正朝着两个不同的方向发展。第一，通过破冰和降低社交障碍来增强用户之间的连接。例如，我们的人工智能辅助聊天功能和我们目前正在测试的人工智能语音漂流瓶。
其概念是，人工智能引导用户通过语音输入提供基本的个人资料信息，然后使用用户的实际声音自动生成更生动、更有吸引力的自我介绍和问候语。然后将其作为漂流瓶发布到平台上。这些人工智能工具对于有约会需求但社交技能相对较弱的用户特别有价值。第二，实现新的产品形式。例如，Donut是一款完全由人工智能驱动的语音社交产品，已在中国开始 monetization。在海外方面，我们的人工智能角色扮演约会应用MiraiMind在日本显示出坚实的早期吸引力，现在正在扩展到其他亚洲市场。这些产品代表了我们对下一代社交体验可能是什么样子的探索。
关于人工智能投资对盈利能力的影响，我们的观点是，人工智能支出本质上是高回报的。它直接改善用户体验并提高付费倾向。从执行角度来看，人工智能在我们产品中的渗透率仍处于快速扩张阶段。在过去一年中，我们专注于完善陌陌平台上的人工智能问候语和人工智能辅助聊天算法。展望未来，我们将把该技术栈复制到更多用例中，包括陌陌直播的人工智能代理、基于主播图像的人工智能短剧生成以及探探上的智能匹配和内容分发以及人工智能辅助聊天功能。这种技术栈的横向复用有助于最大化人工智能投资的回报。关于集团的全年盈利能力展望，我将交给Cathy。
好的。关于盈利能力展望，我将回到我们在年初3月财报电话会议上提出的框架。从收入开始，如果将我们对国内业务的更新看法与我刚才讨论的海外业务结合起来，我们现在预计2026年集团收入将较2025年略有同比下降，可能在顶部水平下降几个百分点。在年初，我们还表示我们的目标是调整后运营利润率在 low- teens。基于我们今天所看到的情况，该目标看起来仍然相当可实现。
也就是说，由于国内业务在第一季度和第二季度初面临与税收相关的干扰带来的额外压力，我们的全年收入展望（以绝对金额计）现在比年初有所降低。自然，这在绝对利润金额方面造成了更大的压力。因此，在内部，我们正在寻找在适当和必要的情况下优化支出的额外机会，无论是在人员方面、营销效率方面还是其他我们认为可以在不影响长期增长举措的情况下提高生产力的运营领域。因此，总体而言，我想说我们仍然大致有望实现年初设定的盈利能力目标。
我想电话会议到此结束。现在我将会议交回给Ashley作总结发言。
好的。嗯，感谢大家今天的参与，电话会议到此结束，我们下个季度再见。谢谢。再见。
[操作员结束语]